Bitcoine Ethereum estão sendo negociados significativamente abaixo de seus recentes máximos, no entanto, o apetite dos investidores permanece contido. Apesar do que muitos consideram níveis “descontados”, a pressão de compra não retornou de maneira significativa.

Os participantes do mercado estão mostrando cautela, e as métricas on-chain sugerem que o sentimento ainda não se voltou para a acumulação.

Principais Conclusões

• Riscos geopolíticos e incertezas tarifárias estão suprimindo a demanda por Bitcoin e Ethereum, apesar dos preços mais baixos.
• Padrões históricos on-chain indicam que o Bitcoin pode cair em direção à base de custo de longo prazo dos detentores próxima a $38.900 antes de uma reversão.
• Dados fracos do Índice de Prêmio Coinbase sugerem que os compradores institucionais não retornaram ao mercado de forma decisiva.

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As tensões geopolíticas estão pesando na apetência por risco

Uma das principais razões pelas quais os investidores não estão comprando BTC e ETH nos níveis atuais é a incerteza macroeconômica. Relatórios sobre uma possível escalada militar dos EUA envolvendo o Irã introduziram um risco geopolítico significativo nos mercados globais.

Ativos de risco geralmente sofrem quando a instabilidade geopolítica aumenta. O Bitcoin, frequentemente descrito como ouro digital, continua a se comportar como um ativo de risco de alta beta em tempos de estresse. Os investidores temem que, se as tensões aumentarem, o capital fluirá para refúgios seguros tradicionais em vez de para as criptomoedas.

Além disso, a incerteza tarifária adicionou mais uma camada de preocupação. Depois que a Suprema Corte decidiu contra as tarifas sob a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional, a administração dos EUA anunciou planos para aumentar a taxa tarifária global de 10% para 15%. Essa mudança de política injetou volatilidade em ações, commodities e ativos digitais.

Quando a pressão macroeconômica aumenta, a liquidez se contrai. Em tais ambientes, os traders priorizam a preservação de capital em vez de compras oportunistas durante quedas.

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Medo de nova queda em direção a $40,000

Outra grande razão por trás da diminuição das compras de bitcoin e ethereum é a expectativa de correções mais profundas. De acordo com uma análise recente da CryptoQuant, o Bitcoin pode cair em direção ao custo base dos detentores de longo prazo, estimado em cerca de $38.900.

Historicamente, os mercados em baixa incluíram uma fase onde o preço cai abaixo do preço realizado dos detentores de longo prazo. Este evento normalmente aciona a capitulação, onde as perdas realizadas se aproximam de 20%. Apenas após essa fase é que a recuperação sustentável começa.

O gráfico a seguir ilustra as tendências de lucro e perda realizados de detentores de longo prazo ao longo dos ciclos:

Do ponto de vista estrutural, os investidores estão esperando por essa potencial capitulação final antes de alocar capital significativo. Comprar muito cedo em uma tendência de baixa pode expor os portfólios a períodos prolongados de desvalorizações.

A trajetória do Ethereum permanece altamente correlacionada com o Bitcoin. Se o BTC testar $40.000 ou abaixo, é provável que o ETH experimente uma pressão de baixa amplificada.

Bitcoin caiu antes sem notícias

Interessantemente, alguns analistas argumentam que os participantes do mercado estão reagindo de forma exagerada a manchetes. O Bitcoin anteriormente caiu de $90.000 para $60.000 sem grandes gatilhos geopolíticos. Essa correção foi em grande parte técnica e impulsionada pela liquidez.

Este precedente histórico sugere que, mesmo que os riscos geopolíticos diminuam, a ação dos preços por si só ainda poderia empurrar os mercados para baixo. Como resultado, os investidores hesitam em tratar os níveis atuais como suporte definitivo.

Este ambiente cria um paradoxo. Os preços parecem atraentes em relação aos máximos anteriores, mas a confiança em um fundo de curto prazo permanece fraca.

Demanda Institucional Permanece Abaixada

Outro sinal que contribui para a hesitação do mercado BTC ETH é o Índice de Prêmio Coinbase. Essa métrica mede a diferença de preço entre a Coinbase e outras exchanges e frequentemente reflete a demanda institucional dos EUA.

Dados recentes mostraram que o índice cruzou brevemente acima de zero, apenas para falhar em sustentar o momento. A incapacidade de manter um prêmio positivo indica que os compradores institucionais não estão acumulando de forma agressiva.

Sem fortes fluxos institucionais, a participação do varejo sozinha é insuficiente para impulsionar um rali sustentado. Em ciclos de alta anteriores, a reentrada institucional foi um catalisador definidor para a aceleração ascendente.

A falta de um prêmio consistente sugere que investidores profissionais também estão aguardando sinais macroeconômicos mais claros ou pontos de entrada mais baixos.

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Psicologia do Mercado: Sistema vs Ativo

Outro fator que influencia o sentimento dos investidores em cripto é a percepção. Alguns analistas ressaltam que o Bitcoin deve ser visto como um sistema em vez de meramente um ativo. No entanto, muitos traders o tratam como um veículo de especulação de curto prazo.

Quando os preços caem e os ganhos imediatos desaparecem, o capital especulativo sai rapidamente. Esse comportamento espelha os mercados de ações impulsionados por momentum, em vez de ciclos de adoção tecnológica de longo prazo.

O resultado é a liquidez encolhendo durante as correções. Sem compras baseadas em convicção, os mercados continuam a cair até que investidores de valor ou alocadores de longo prazo entrem em ação.

Condições de Liquidez e Ambiente de Aversão ao Risco

Dinâmicas de liquidez mais amplas também explicam a falta de demanda de suporte ao ethereum. Tarifas crescentes, o apertamento das condições financeiras e a incerteza no comércio global reduzem todo o capital de risco disponível.

Quando a liquidez contrai:

• A volatilidade aumenta
• As correlações entre ativos de risco aumentam

• O posicionamento defensivo domina

Os mercados de criptomoedas são particularmente sensíveis à liquidez porque operam 24/7 e dependem fortemente de fluxos especulativos. Em fases de aversão ao risco, o capital sidelined muitas vezes permanece inativo até que a clareza macroeconômica retorne.

Os preços atuais são realmente "baixos"?

Uma questão analítica crítica é se os preços atuais são objetivamente baixos ou apenas mais baixos em relação aos altos recentes.

Do ponto de vista de ciclo:

• O Bitcoin permanece bem acima dos picos de ciclos anteriores.
• O custo base dos detentores de longo prazo está abaixo dos níveis de preço atuais.
• As métricas de adoção estrutural continuam apresentando uma tendência de alta.

No entanto, os traders de curto prazo se ancoram nos altos recentes. Quando $90.000 se torna o ponto de referência, $65.000 parece barato. No entanto, se as condições macroeconômicas se deteriorarem, o verdadeiro preço de equilíbrio pode ser significativamente mais baixo antes que a demanda se estabilize.

Esta distinção explica por que os baixos preços do BTC e ETH carecem de compradores. Os investidores não estão avaliando apenas a valoração, mas também a trajetória e o contexto macroeconômico.

O que Poderia Reverter o Sentimento?

Vários desenvolvimentos poderiam reativar a pressão de compra:

1. Desescalada das tensões geopolíticas.
2. Estabilização na política tarifária global.
3. Sustentação de leituras positivas do Premium da Coinbase.
4. Evento de capitulação seguido por forte acumulação em cadeia.

Historicamente, os mercados atingem o fundo quando os vendedores se esgotam, em vez de quando as notícias se tornam positivas. Uma quebra decisiva abaixo da base de custo seguida por uma absorção agressiva poderia marcar esse ponto de virada.

Até lá, a cautela continua sendo a estratégia dominante.

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Conclusão

Bitcoin e Ethereum estão enfrentando uma convergência de estresse macroeconômico, risco geopolítico e sinais institucionais fracos. Embora os preços pareçam descontados em relação às máximas recentes, a hesitação dos investidores está fundamentada em precedentes históricos e preocupações com a liquidez.

Se o Bitcoin se aproximar da base de custo de longo prazo de $38.900, os mercados podem passar por uma fase final de capitulação antes que uma reversão duradoura se forme. Até que tal confirmação estrutural apareça, muitos investidores preferem a paciência em vez da compra antecipada em quedas.

FAQs

Por que os investidores não estão comprando Bitcoin e Ethereum apesar dos preços mais baixos?

Os investidores estão cautelosos devido às tensões geopolíticas, incertezas sobre tarifas e expectativas de mais movimentos negativos em direção a níveis de suporte fundamentais de longo prazo.

Poderia o Bitcoin realmente cair abaixo de $40,000?

Padrões históricos de mercados em baixa sugerem que o Bitcoin frequentemente rompe abaixo da base de custo dos detentores de longo prazo durante fases de capitulação, tornando um movimento em direção a $38,900 plausível.

Qual é a indicação do Índice de Prêmio da Coinbase neste momento?

Dados recentes mostram que o índice não conseguiu manter o impulso positivo, sinalizando uma demanda institucional limitada e contribuindo para a fraqueza do mercado.

Por que os investidores não estão comprando Bitcoin e Ethereum apesar dos preços mais baixos?

Os investidores estão cautelosos devido a tensões geopolíticas, incertezas tarifárias e expectativas de uma nova queda em direção a níveis chave de suporte de longo prazo.

Qual é o indicativo do Índice de Prêmio Coinbase neste momento?

Dados recentes mostram que o índice não conseguiu manter um momento positivo, sinalizando uma demanda institucional limitada e contribuindo para a fraqueza do mercado.