MARA 在 2026 年上半年出售 23,093 BTC，價值 16.3 億美元
2026-08-11
MARA 控股在2026年上半年，售出了其比特幣資產的大部分，將23,093 BTC轉換成約16.3億美元現金。這一舉措出現在公司面臨更高的營運成本、重大債務償還以及持續擴展至能源和計算基礎設施的背景下。
儘管銷售規模龐大，MARA並未退出比特幣。相反，它正在轉向一種更靈活的模式，在這種模式中，比特幣不僅用作長期儲備，還用作資金來源、抵押資產和借貸工具。
要點摘要
- MARA 在 2026 年上半年售出了 23,093 BTC，約合 16.3 億美元。
- 持有量從 53,822 BTC 減少到 35,577 BTC，截至6月30日。
- 所得資金用於資助營運、收購及大幅減少債務。
出售價值$1.63億美元的比特幣
根據其監管文件，MARA 在截至 2026 年 6 月 30 日的六個月內售出了 23,093 BTC，平均價格為 $70,631。
MARA 的比特幣銷售活動被大幅提前。該公司在第一季度售出了 20,880 個比特幣，約為 15 億美元，接著在第二季度以更高的平均價格 73,078 美元售出了 2,213 個比特幣。
這使得MARA成為最重要的之一企業比特幣在2026年的販售商，並且是理解大型礦工如何在資本密集的環境中管理流動性的關鍵參考點。
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MARA 比特幣金庫的下降在資產負債表中顯而易見：
- 2025年末：53,822 BTC
-
2026年6月30日：35,577 BTC
這是淨減少了18,245 BTC。總銷售與淨下降之間的差異反映了在此期間持續的挖礦生產。
MARA 在第二季度結束時也略高於第一季度，從 35,303 BTC 上升至 35,577 BTC，顯示出年初的劇烈減少。到 6 月 30 日，剩餘的比特幣價值約 20.8 億美元。
為什麼MARA賣出了如此多的比特幣
馬拉松數位BTC銷售2026反映出政策轉變，而非單純的清算。 MARA 擴展了其財庫策略，允許銷售新開採的比特幣和之前持有的比特幣。這使管理層在使用BTC方面具有靈活性，以便：
- 運營費用
- 債務減免
- 基礎設施投資
- 策略收購
現在，MARA不再將比特幣視為僅僅是靜態儲備，而是將其視為一種流動的資產，可以在需要時進行部署。
比特幣銷售資金流入與投資
比特幣銷售在2026年成為主要的流動資金來源。MARA 報告顯示，投資活動的淨現金達到14.7億美元，而2025年同一時期則出現3.37億美元的現金流出。大部分的變化來自於比特幣的銷售。
與此同時，公司繼續在增長上投資：
- $9430萬的財產和設備
- $61.1 百萬淨支出於 Exaion 和 Meerkat 收購
這些投資支持MARA在超越採礦領域的擴展，進入人工智慧計算和更廣泛的資料中心基礎設施。
減債是主要優先事項
大量現金用於減債。
融資活動耗費了 11.2 億美元，包括：
- $9億1280萬的可轉換票據償還
- $3.5億美元的信貸融資還款
- ~$10億的票據回購
- 部分被新的 1.5 億美元信貸設施抵消
因此，總債務從36億美元降至約24億美元。
如果沒有比特幣的銷售，MARA 將在持續投資的同時減少槓桿的靈活性會少得多。
上升的營運成本與降低的收入
操作條件也對現金流造成壓力。
- 營運現金使用：$471.3 百萬（對比去年 $378.9 百萬）
- 收入：3.495 億美元（與去年的 4.524 億美元相比）
較低的收入和更高的成本增加了對外部流動性來源的依賴，包括比特幣銷售。
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MARA 10-Q SEC 申報 比特幣策略
MARA 10-Q SEC 申報的比特幣數據顯示了一個更複雜的財政結構：
- 4,742 BTC 已借出
- 4,528 BTC 以作為抵押
- 26,307 BTC 無限制
MARA 在2026年上半年還獲得了1070萬美元的比特幣借貸收入。
這顯示比特幣現在在多種用途上積極管理：銷售、借貸、抵押和長期持有。
在六月之後比特幣擔保使用的擴展
在六月之後，MARA 擴展了BTC-backed financing 進一步發展。於8月4日，它承諾提供18,750 BTC 以確保6億美元的新信貸設施：
- $450M Coinbase 信貸設施（包括再融資）
- $3億兩年期貸款，利率為7.65%
這些交易顯示MARA越來越傾向將比特幣作為抵押品，而不是直接出售它。
$1.87 億美元的淨損失由比特幣價格驅動
MARA 在 2026 年上半年報告了 18.7 億美元的淨損失，而去年同期則實現了 2.748 億美元的利潤。
主要原因是比特幣公允價值下降了14億美元，而不是運營現金損失。這凸顯了MARA的收益與BTC價格變動之間的密切相關。
礦業產能仍在擴張
儘管面臨財務壓力，MARA 仍持續擴大營運：
- 哈希率：70.3 EH/s（從 57.4 EH/s 增加）
- 能源容量：1.9 GW（從 1.7 GW 增加）
- 效率提高至 17.3 J/TH
擴展至能源和基礎設施
MARA 也在長期基礎設施上進行大量投資：
- 長脊能源收購（約15億美元企業價值）
- 485 MW 天然氣發電廠位於俄亥俄州（可擴展至 505 MW）
- 德克薩斯州網站目標容量高達2 GW
這些專案需要大量資本，強調了如比特幣銷售和擔保借款等靈活資金來源的必要性。
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結論
MARA 在 2026 年上半年售出了 23,093 BTC，價值 16.3 億美元，將其庫藏從 53,822 BTC 減少到 35,577 BTC。這一舉措是由於減少債務、成本上升和重大基礎設施投資，而不是撤出比特幣。
MARA 比特幣財庫的下降反映了一種更靈活的資本策略，該策略中比特幣與債務和股權融資並行使用。儘管銷售對比特幣礦工的銷售壓力在 2026 年有所貢獻，但這些銷售似乎主要與流動性需求和資產負債表管理有關。
未來的申請將顯示 MARA 是否持續這一比特幣變現的步伐或在當前水平穩定其庫存。
常見問題解答
在2026年，MARA 賣出了多少比特幣？
MARA 在截至 2026 年 6 月 30 日的六個月內售出了 23,093 個 BTC，產生了約 16.3 億美元的收入。
MARA的比特幣平均售價是多少？
該公司報告顯示，在2026年上半年，每個比特幣的平均銷售價格約為70,631美元。
MARA目前持有多少比特幣？
MARA截至2026年6月30日持有35,577 BTC。這些持有的價值約為20.8億美元，使用季度末比特幣價格58,524美元進行評估。
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