Sự cạnh tranh cho thanh khoản đô la trên chuỗi đã trở thành một trong những câu chuyện quan trọng nhất trong cấu trúc thị trường tiền mã hóa. Khi các stablecoin ngày càng đóng vai trò quan trọng trong thanh toán, giao dịch và thanh toán, chuỗi khối mà lưu trữ thanh khoản này trở nên có tầm quan trọng chiến lược lâu dài.

Vào năm 2025, hai mạng lưới đứng ở trung tâm của cuộc thảo luận này.Ethereumcontinues to dominate high value stablecoin settlement and institutional flows, while Solana has rapidly emerged as a high velocity trading and liquidity recycling hub.

Thay vì một cuộc chiến có tổng bằng không, dữ liệu gợi ý về một sự khác biệt cấu trúc. Ethereum vàSolanaBạn đang nắm bắt các phân khúc khác nhau của thanh khoản đô la trên chuỗi, mỗi phân khúc được tối ưu hóa cho các trường hợp sử dụng khác nhau.

Những điểm chính

• Ethereum xử lý lên đến 100 tỷ USD trong các giao dịch stablecoin hàng ngày.
• Ethereum vẫn là lớp giải quyết chiếm ưu thế cho dòng tiền đô la của các tổ chức.
• Solana trên chuỗi khối SOL USD hiện có khối lượng giao dịch ngang ngửa với các sàn giao dịch tập trung lớn.
• USDT chiếm ưu thế trong việc sử dụng stablecoin trên Ethereum trong khi USDC dẫn đầu trên Solana.
• Tính thanh khoản của tiền điện tử không còn tập trung vào một chuỗi duy nhất nữa.

Kho tiền của Crypto Dollar đang ở đâu?

Hoạt động của stablecoin cung cấp cái nhìn rõ ràng nhất về nơi mà thanh khoản đô la thực sự tồn tại trên chuỗi. Vào cuối năm 2025, Ethereum đã khẳng định lại vị thế thống trị của mình khi ghi nhận khối lượng chuyển giao stablecoin kỷ lục.

Vào tháng 10 năm 2025, Ethereum đã xử lý khoảng 2,82 triệu tỷ đô la trong các giao dịch stablecoin. Đây là khối lượng stablecoin hàng tháng cao nhất từng được ghi nhận trên bất kỳ blockchain nào.

• Tháng 11 năm 2025, khối lượng stablecoin đạt 1.94 triệu tỷ đô la.
• Tháng 12 năm 2025, khối lượng đã vượt quá 1,61 nghìn tỉ đô la.
• Các giao dịch chính trên mạng Ethereum hàng ngày dao động từ 90 tỷ đô la đến 100 tỷ đô la.

Các con số này nhấn mạnh vai trò của Ethereum như xương sống của việc thanh toán đô la trên chuỗi, đặc biệt là đối với các giao dịch lớn và của các tổ chức.

USDTremains the dominant stablecoin on Ethereum, accounting for more than 52% of stablecoin transfer volume. This dominance reflects Ethereum’s deep integration with global liquidity providers, custodians, and regulated issuers.

Đọc Thêm:Cập nhật Ethereum Hegota: Giải quyết vấn đề bloat trạng thái mạng

Ethereum như là lớp thanh toán cho đô la toàn cầu

Giá trị của Ethereum đã thay đổi theo thời gian. Trong khi những câu chuyện ban đầu tập trung vào hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung, vai trò hiện tại của nó gần gũi hơn với cơ sở hạ tầng tài chính.

Ethereum đã trở thành lớp thanh toán mặc định cho đô la toàn cầu trên chuỗi nhờ vào sự tin cậy, bảo mật và khả năng phối hợp.

• Tính thanh khoản sâu rộng trên các giao thức DeFi
• Lịch sử hoạt động lâu dài với những thất bại hệ thống tối thiểu.
• Quyền hạn của các tổ chức và sự rõ ràng của quy định

Các giao dịch chuyển nhượng giá trị cao ưu tiên độ tin cậy hơn là tốc độ. Đối với các đối tác lớn trong thị trường, sự chắc chắn của việc thanh toán và độ tin cậy của mạng lưới quan trọng hơn chi phí giao dịch.

Đây là lý do tại sao Ethereum tiếp tục thống trị khi vốn nghiêm túc di chuyển trên chuỗi. Nó không phải là mạng nhanh nhất, nhưng nó được coi là đáng tin cậy nhất.

Sự Tăng Trưởng Của Solana Như Một Lớp Thanh Khoản Hướng Tới Thị Trường

Trong khi Ethereum dẫn đầu về giải quyết giao dịch, Solana đã âm thầm biến đổi thành một trong những môi trường giao dịch tích cực nhất trong lĩnh vực tiền điện tử.

Vào năm 2025, khối lượng giao dịch SOL USD trên chuỗi của Solana đã đạt đến một cột mốc quan trọng. Nó bắt đầu cạnh tranh và, trong một số khoảng thời gian, vượt qua khối lượng giao dịch giao ngay kết hợp của các sàn giao dịch tập trung lớn như Binance và Bybit.

• Khối lượng USD của Solana SOL đã vượt qua khối lượng kết hợp của Binance và Bybit trong ba tháng liên tiếp.
• Hoạt động giao dịch trên chuỗi phản ánh quá trình tái chế thanh khoản theo thời gian thực.
• Các nhà bán lẻ và thương nhân theo thuật toán ngày càng ưa chuộng Solana

Sự chuyển mình này cho thấy Solana không còn chỉ là một chuỗi có hiệu suất cao phục vụ cho mục đích thử nghiệm nữa. Nó đã trở thành một địa điểm cốt lõi cho việc sử dụng thanh khoản tích cực.

Các khoản phí thấp và khả năng thông lượng cao khiến Solana trở thành lựa chọn lý tưởng cho các giao dịch thường xuyên, các chiến lược arbitrage và các dòng thanh toán mà sẽ rất tốn kém trên các mạng chậm hơn.

Sự động thái của Stablecoin trên Ethereum so với Solana

Cấu trúc stablecoin khác biệt đáng kể giữa hai hệ sinh thái.

Trên Ethereum:

• USDT chiếm ưu thế trong khối lượng chuyển tiền stablecoin
• Dòng chảy thanh toán thể chế được tập trung
• Giá trị giao dịch lớn là điều thường gặp

Trên Solana:

• USDC chiếm hơn 68% thị phần
• Cung cấp stablecoin vượt quá 15 tỷ USD
• Sử dụng bị lệch về giao dịch và thanh toán

Vốn hóa thị trường stablecoin của Solana đã đạt đỉnh trên 16 tỷ USD vào đầu năm 2025, phản ánh sự áp dụng mạnh mẽ mặc dù vẫn nhỏ hơn so với nguồn cung stablecoin của Ethereum là hơn 167 tỷ USD.

Sự khác biệt này làm nổi bật cách mà thanh khoản hoạt động khác nhau giữa các chuỗi. Ethereum chứa thanh khoản đã đỗ và vốn thanh toán, trong khi Solana chứa thanh khoản đang hoạt động và lưu thông.

Solana hoặc Ethereum: Cạnh tranh hay Chuyên môn hóa?

Thay vì thay thế Ethereum, Solana có vẻ đang bổ sung cho nó.

Ethereum hoạt động như là lớp thanh toán và lưu trữ cho đô la trên chuỗi. Solana hoạt động như là lớp thực thi và tuần hoàn thanh khoản nơi những đô la đó được triển khai một cách tích cực.

• Ethereum neo lòng tin và thanh toán cuối cùng
• Solana tối ưu hóa tốc độ, chi phí và trải nghiệm người dùng
• Tính thanh khoản ngày càng di chuyển giữa các chuỗi thông qua các cầu nối và nhà phát hành.

Sự phát triển của Solana không làm giảm vai trò của Ethereum. Thay vào đó, nó mở rộng diện tích tổng thể cho việc áp dụng stablecoin.

Ngoài Ethereum và Solana

Trong khi Ethereum và Solana chiếm ưu thế trong cuộc trò chuyện, các blockchain khác cũng đóng vai trò quan trọng trong thanh khoản dollar trên chuỗi.

Tron vẫn là một trung tâm chính cho các giao dịch USDT, đặc biệt là trong các thị trường mới nổi và các trường hợp sử dụng kiều hối. Phí giao dịch thấp và thiết kế tập trung vào stablecoin của nó tiếp tục thu hút khối lượng giao dịch.

Khi quy định toàn cầu về stablecoin phát triển, ngày càng nhiều chuỗi đang định vị themselves để chiếm lĩnh các ngách cụ thể.

• Ethereum cho việc thanh khoản thể chế
• Solana cho giao dịch và thanh toán
• Tron cho chuyển tiền xuyên biên giới

Sự đa dạng hóa này báo hiệu rằng tính thanh khoản của tiền điện tử đang trở nên đa chuỗi theo thiết kế.

Hỗ Trợ Quy Định Cho Stablecoin

Sự phát triển của stablecoin đã được tăng tốc cùng với các khung pháp lý rõ ràng hơn. Các khu vực pháp lý như Hoa Kỳ đã đưa ra hướng dẫn quy định về việc phát hành, dự trữ và tuân thủ.

Các phát triển này giảm sự không chắc chắn cho các nhà phát hành và tổ chức, khuyến khích sự tích hợp đồng đô la sâu hơn trên chuỗi.

Khi quy định phát triển, stablecoin ngày càng giống như các kênh tiền mặt kỹ thuật số hơn là các công cụ đầu cơ. Điều này có lợi cho các mạng lưới có thể mở rộng sử dụng mà không hy sinh độ tin cậy.

Những suy nghĩ cuối cùng

Ethereum và Solana không đang cạnh tranh cho cùng một vai trò. Chúng đang cạnh tranh trong các chiều khác nhau của thanh khoản đô la trên chuỗi.

Ethereum vẫn là lớp thanh toán thống trị cho các dòng tiền giá trị cao và tổ chức, xử lý hàng ngàn tỷ chuyển khoản stablecoin với độ tin cậy không đối thủ. Solana đã nổi lên như một lớp thanh khoản tốc độ cao, nơi các đồng đô la đang được giao dịch, tái chế và triển khai một cách tích cực.

Tương lai của thanh khoản tiền điện tử không phải là chủ nghĩa tối đa hóa chuỗi đơn. Đó là sự chuyên môn hóa, khả năng tương tác và quy mô qua nhiều mạng lưới khác nhau.

Ethereum đã làm cho stablecoin trở nên đáng tin cậy. Solana đã làm cho chúng có thể sử dụng ở quy mô lớn. Cùng nhau, họ định nghĩa kiến trúc hiện tại và tương lai của đồng đô la trên chuỗi.

Đọc Thêm:

Blockchain Solana là gì? Hướng dẫn đơn giản cho người mới bắt đầu

Câu hỏi thường gặp

Tại sao Ethereum chiếm ưu thế trong việc thanh toán stablecoin?

Ethereum được các tổ chức tin tưởng nhờ vào tính bảo mật, lịch sử và thanh khoản sâu rộng, khiến nó trở thành mạng lưới được ưa chuộng cho các giao dịch chuyển tiền lớn.

Tại sao Solana lại thu hút thanh khoản nhanh chóng như vậy?

Solana cung cấp khả năng xử lý cao và phí thấp, khiến nó trở thành lý tưởng cho giao dịch thường xuyên, thanh toán và sử dụng thanh khoản theo thời gian thực.

Stablecoin nào được sử dụng nhiều nhất trên Ethereum?

USDT là stablecoin thống trị trên Ethereum, chiếm hơn 52% khối lượng stablecoin.

Stablecoin nào dẫn đầu trên Solana?

USDC dẫn đầu thị trường stablecoin của Solana với hơn 68% thị phần.

Liệu thanh khoản tiền điện tử có đang di chuyển khỏi Ethereum không?

Không. Tính thanh khoản đang mở rộng trên nhiều chuỗi khác nhau. Ethereum vẫn là lớp giải quyết, trong khi Solana nắm bắt các luồng giao dịch và thực hiện tích cực.