Circles USDC Utnämndes till EU:s Första Betydande Stablecoin Under MiCA

Den 14 oktober 2026 fattade den Europeiska bankmyndigheten ett banbrytande beslut. Den klassificerade Circle’s USDC som en betydande e-peng token under Marknader för kryptotillgångar förordningen (MiCA). 

Det här gör USDC till EU:s första betydande stablecoin under MiCA och placerar det under den tyngsta tillsynsregim som ramverket ger.

Från 12 november 2026 kommer EBA att direkt övervaka nyckelprudentiella aspekter av dollar stablecoin medan Frankrikes ACPR fortsätter att övervaka styrningen. 

Detta steg är en viktig milstolpe för Circle USDC EU-reglering och sätter en klar mall för hur stora dollar stablecoins kommer att behandlas inom Europeiska unionen.

Denna artikel bryter ner exakt vad som har förändrats, varför det är viktigt, hur den dubbla övervakningen fungerar, och vad MiCA 60% bankreservregeln kan betyda för utfärdare och användare.

Viktiga punkter

• USDC är den första av 45 anmälda e-pengar tokens i EU som har märkts som "betydande" under MiCA.
• Från 12 november 2026 tar EBA direkt ansvar för USDC:s reserver, kapital, likviditet och återhämtningsplaner.
• Beteckningen stärker USDC:s position som den ledande reglerade dollar stablecoin i Europa samtidigt som den höjer dess efterlevnadsnivå.

Vad Beslutade EBA Exakt?

Källa: EBA via coinmarketcap

Den Europeiska bankmyndigheten bekräftade att Circle Internet Financial Europe SAS, EU:s utfärdare av USDC, uppfyller kriterierna för en betydande elektronisk peng token. För närvarande finns det 45 EMTs anmälda under MiCA i hela blocket. USDC är den första som passerar betydelsegränsen.

EBA är skyldig att klassificera en e-peng token som betydande när den uppfyller minst tre av indikatorerna som anges i MiCA Artikel 43 och ytterligare detaljerad i Kommissionens delegerade förordning (EU) 2024/1506. Dessa indikatorer omfattar:

• Antal innehavare
• Värde av tokens i omlopp
• Antal och värde av transaktioner
• Storleken på tillgångarnas reserv
• Internationell skala av utfärdarens verksamhet
• Ömsesidighet med det finansiella systemet
• Om utfärdaren också tillhandahåller kryptotillgångstjänster

EBA publicerade inte vilka specifika kriterier USDC uppfyllde. Det kommer att ompröva klassificeringen varje år.

USDC ligger för närvarande på ungefär 73 miljarder dollar i marknadsvärde, vilket gör det till den näst största dollar stablecoin globalt efter Tether’s USDT. 

Den skalan, kombinerad med dess djupa integration i europeiska handelsplatser efter att icke-kompatibla tokens lämnade marknaden, gjorde beteckningen nästan oundviklig.

Förklaring av dubbel övervakning: Vem övervakar vad?

MiCA skapar en dubbelövervakningsmodell för betydande EMTs. Direkt ansvar är uppdelat mellan den Europeiska bankmyndigheten och den nationella behöriga myndighet som ursprungligen godkände utfärdaren.

I detta fall är den nationella myndigheten Frankrikes Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR). 

Circle fick sin licens för elektronisk penning institution från ACPR 2024, vilket gör den till den första globala stablecoin utfärdaren som uppnår full MiCA-efterlevnad.

Här är hur ansvarigheten delas från 12 november 2026:

EBA och ACPR har meddelat att de kommer att arbeta nära tillsammans för att säkerställa en smidig övergång. För marknadsaktörer innebär detta att USDC nu faller under en hybridmodell: 

Europeisk nivå av prudentiell tillsyn kombinerad med fortsatt fransk övervakning av företagsbeteende.

Läs också: Circle lanserar Bitcoin-backad USDC-lån: Hur det fungerar

Gränsöverskridande tillsyn och NYDFS-memorandumet

USDC utfärdas i två jurisdiktioner. I Europeiska unionen är utgivaren Circle Internet Financial Europe SAS. 

I USA är utgivaren Circle Internet Financial, LLC, som övervakas av New York State Department of Financial Services (NYDFS).

För att överbrygga den klyftan signerade EBA ett samförståndsavtal med NYDFS. MoU, som offentliggjordes tidigare 2026, omfattar informationsutbyte, daglig tillsynssamarbete och kriskoordination. 

Denna ordning är avgörande eftersom reserverna och inlösenförpliktelserna för USDC sträcker sig över båda sidor av Atlanten.

Det praktiska resultatet är att europeiska tillsynsmyndigheter får insyn i den amerikanska sidan av verksamheten, medan amerikanska tillsynsmyndigheter får ömsesidig insikt. För en stablecoin av USDC:s storlek, minskar det risken för regulatorisk arbitrage eller blinda fläckar.

Varför "Signifikant" märkning bär verklig vikt

Att bli klassad som signifikant är inte en godkännandehand. Det är en erkännande av skala och systemisk relevans. Märkningen utlöser striktare krav och högre löpande kostnader.

En av de mest diskuterade skyldigheterna är MiCA 60 % bankreservregel. Under MiCA måste vanliga e-pengar utgivare hålla minst 30 % av sina reserver som insättningar i affärsbanker. För signifikanta EMT:er höjs det golvet till 60 %.

Circle har offentligt påstått att detta krav ökar exponeringen för kredit- och motpartsrisk i banksektorn. 

I sitt svar i oktober 2026 på Europeiska kommissionens MiCA-granskning föreslog Circle att ersätta det rigida insättningsgolvet med en mer flexibel likviditetsstandard. 

EBA:s klassificeringsbeslut berörde i sig inte reglerna för reservens sammansättning, men den högre tröskeln gäller nu för USDC.

Andra konsekvenser av den signifikanta statusen inkluderar:

• Mer intensiv och frekvent tillsyn av kapital och likviditet
• Formell återhämtnings- och inlösenplanering som måste godkännas och hållas uppdaterad
• Årlig omprövning av EBA som teoretiskt kan leda till att märkningen tas bort om token minskar
• Högre transparensförväntningar från både reglerare och institutionella användare

För banker, betalningsföretag och reglerade börser som verkar i Europa kan den signifikanta beteckningen faktiskt vara en fördel.

Det signalerar att USDC är underkastat banktypens prudentiella tillsyn, vilket kan göra det lättare för compliance-team att acceptera token.

Läs också: Circle Q2-rapport: 701 miljoner dollar i intäkter och USDC-volym upp 151 %

Hur USDC blev den standardiserade reglerade dollarn i Europa

Circles europeiska strategi började tidigt. Företaget ansökte om sin franska EMI-licens i mars 2023 och fick den i juli 2024. Det gjorde Circle Internet Financial Europe SAS till den första stora globala stablecoin-utgivaren att verka under full MiCA-auktorisation.

Under tiden Tether’s USDT, fortfarande den största dollar-stablecoin av långt, fick inte en motsvarande licens. 

Som en följd av detta tog stora europeiska plattformar, inklusive Binance, Kraken, OKX och Uphold, bort icke-kompatibla tokens från sina EU-erbjudanden under 2024 och 2025. Klyftan som lämnades av dessa borttagningar fylldes till stor del av USDC.

Idag är USDC den dollar-stablecoin som reglerade europeiska plattformar och institutionella bänkar mest villigt accepterar. Den signifikanta beteckningen formaliserar helt enkelt den verkligheten på högsta tillsynsnivå.

Vilka förändringar för användare och marknader den 12 november 2026?

För vanliga innehavare bör den dagliga upplevelsen av att hålla eller överföra USDC förbli oförändrad. Inlösen, överföringar och on-chain-aktiviteter fortsätter som tidigare.

De verkliga förändringarna ligger bakom kulisserna:

• Circles europeiska enhet kommer att rapportera mer detaljerad data om reserver, likviditet och kapital direkt till EBA.
• Återhämtnings- och inlösenplaner kommer att granskas av EBA.
• Eventuella materiella förändringar i reservkompositionen eller likviditetsrisk kommer att granskas noggrannare.
• Gränsöverskridande informationsflöden mellan EBA och NYDFS kommer att bli mer strukturerade.

Institutionella användare kan märka högre förtroendenivåer när de bedriver due diligence. Den duala övervakningsmodellen ger både europeiska och amerikanska reglerare en klarare bild av samma token, vilket kan minska den uppfattade operationella risken.

Läs också: Varför Tether och Circles Stablecoin-makt kan vara dålig för kryptobetalningar

Bredare konsekvenser för den europeiska stablecoin-landskapet

USDC:s designation skapar ett prejudikat. Andra EMTs som växer tillräckligt stora kommer att möta samma duala övervakningsregim. Euro-denominerade stablecoins, inklusive Circles egna EURC, förblir utanför det betydande perimetern för tillfället, men EBA:s årliga granskning innebär att listan kan expandera.

Beslutet framhäver också den konkurrensfördel som tidig MiCA-efterlevnad ger. Utfärdare som väntade eller valde att inte söka en EMI-licens får nu arbeta med en nackdel på den reglerade europeiska marknaden. 

USDC:s kombination av first-mover-status och betydande designation förstärker dess ställning som referens-dollar-stablecoin för komplicerade plattformar.

Samtidigt höjer de högre reserverna och kapitalkraven kostnaden för att upprätthålla den positionen. Circle, som noterades på NYSE 2025 under tickern CRCL, måste balansera efterlevnadsgraven mot den pågående kostnaden för EBA-nivån övervakning.

Årliga granskningar och möjlig uppbyggnad

EBA måste ompröva varje betydande klassificering en gång om året. Om USDC:s mätvärden faller under trösklarna kan etiketten i teorin tas bort. I praktiken, med tanke på nuvarande antagningsnivåer, verkar det resultatet osannolikt på kort sikt.

Mer sannolikt är att ytterligare tokens så småningom kommer att ansluta sig till USDC inom det betydande perimetern i takt med att de europeiska kryptovaluta-marknaderna mognar och mer kapital flödar in i reglerade produkter.

Läs också: Circle's VD varnar för att stablecoins kan störa konventionella gränsöverskridande betalningssystem

Slutsats

Klassificeringen av USDC som EU:s första betydande stablecoin under MiCA markerar ett tydligt skifte från nationell licensiering till europeisk nivå på försiktig övervakning. 

EBA-övervakning av Circle USDC tar bankliknande granskning till reserver, kapital och likviditet av den ledande reglerade dollar-stablecoin i blocket. 

Samtidigt skapar den fortsatta rollen för ACPR och samarbetet med NYDFS en praktisk ram för gränsöverskridande övervakning av stablecoins.

För marknaden är budskapet enkelt: skala medför ansvar. Utfärdare som växer stora inom Europeiska unionen kommer att möta den duala övervakningsmodellen och de högre standarder som följer med den, inklusive MiCA:s 60% bankreservregel.

USDC:s tidiga efterlevnad och nu dess betydande status har befäst dess roll som referens-dollar-stablecoin för reglerade europeiska arenor.

Den positionen medför både konkurrensfördelar och högre löpande kostnader, en ekvation som Circle och dess investerare kommer att fortsätta att navigera.

Håll dig informerad om regulatoriska utvecklingar som formar kryptomarknaden. Utforska den senaste analysen, marknadsinsikterna och utbildningsresurserna på Bitrue Blogg. 

Oavsett om du spårar regleringen av stablecoins, utforskar nya handelspar eller lär dig hur efterlevande digitala tillgångar passar in i en bredare portfölj, ger Bitrue de verktyg och den information du behöver.

FAQ

1. När börjar EBA-övervakningen av Circle USDC egentligen?

Direkt EBA-övervakning av reserver, kapital, likviditet och återhämtningsplaner börjar den 12 november 2026.

2. Betyder den betydande etiketten att USDC är säkrare än andra stablecoins?

Det betyder att USDC är föremål för mer intensiv försiktig övervakning. Det är inte en officiell godkännande av säkerhet eller prestanda.

3. Vad är MiCA:s 60% bankreservregel?

Betydande e-pengar tokens måste hålla minst 60% av sina reserver som insättningar i kommersiella banker, jämfört med 30% för vanliga EMTs. Circle har kritiserat regeln för att koncentrera risken i banksektorn.

4. Kommer vanliga USDC-innehavare att märka någon skillnad efter 12 november 2026?

Den dagliga användningen, överföringar, inlösen och handel, bör förbli densamma. Förändringarna är i första hand tillsyns- och operationella.

5. Hur påverkar detta Circles Internet Financial Europe SAS-reglering?

Den franska enheten är fortfarande auktoriserad av ACPR för styrning och relaterade frågor, medan EBA nu delar försiktig övervakning. Den duala modellen är exakt vad MiCA utformade för betydande EMTs.

Vansklighet: De åsikter som uttrycks tillhör uteslutande författaren och återspeglar inte åsikterna hos denna plattform. Denna plattform och dess dotterbolag avvisar allt ansvar för noggrannheten eller lämpligheten av den information som tillhandahålls. Det är endast för informationsändamål och inte avsett som finansiell eller investeringsrådgivning.