В быстро развивающемся мире блокчейна и цифровых активов терминология может часто вызывать путаницу. Термин "security token" является ярким примером, имеющим два различных значения.

В то время как один термин относится к физическому устройству аутентификации в кибербезопасности, другой обозначает революционный сдвиг в финансах.

Мы демифицируем, что они из себя представляют, как они функционируют и приведем конкретные примеры, чтобы продемонстрировать их трансформативный потенциал в современном инвестировании и рынке капитала.

Основные выводы

• Юридическое различие является основополагающим:Криптоценной токен не определяется своей технологией, а своим юридическим назначением в качестве инвестиционного контракта. Он представляет собой финансовое право (такое как акции или доля в прибыли) и подлежит регулированию по ценным бумагам, в отличие от утилитарных токенов, предназначенных для доступа к сети.

• Технология автоматизирует традиционные финансы:Безопасностные токены используют блокчейн для цифровизации и автоматизации процессов, таких как передача собственности, выплаты дивидендов и соблюдение нормативных требований (KYC, торговые ограничения) с помощью смарт-контрактов, стремясь к большей эффективности и доступности по сравнению с традиционными ценными бумагами.

• Мост Реальных Активов:Основное назначение заключается в токенизации реальных активов, таких как недвижимость, доля в компании или облигации. Это позволяет осуществлять дробное владение, расширяет доступ для инвесторов и создает прозрачный учет в блокчейне, в то время как стоимость актива и юридические права остаются привязанными к физическому миру.

Определение токена безопасности в цифровом контексте

В своей основе, криптовалюта с токенами безопасности представляет собой цифровое представление традиционного финансового актива, выпущенное и управляемое на блокчейне или технологии распределенного реестра (DLT).

Это не просто криптовалюта, такая какБиткойн, предназначенный для платежей от пользователя к пользователю. Вместо этого это цифровой токенизированный право.

Думайте об этом как о цифровой оболочке для собственности, права или претензии.

Права, которые он воплощает, такие как доля в компании, часть прибыли, право голоса или выплаты процентов, определяются и обеспечиваются юридической документацией, так же как традиционный акционерный сертификат или облигационный контракт.

Блокчейн выступает в роли эффективного, прозрачного и неизменного носителя для этой записи о собственности.

Что такое токены безопасности в криптовалюте?

Итак, что такое крипто-токен безопасности на практике? Это программируемый цифровой актив, который подпадает под регулирование ценных бумаг.

Его основная цель заключается в инвестициях. Когда вы покупаете токен ценной бумаги, вы не получаете доступ к сети (как это происходит сUtility token); вы покупаете финансовый инструмент с ожиданием будущей прибыли.

Это возмещение обычно связано с усилиями и результатами эмитирующей сущности, такой как прибыль компании или доход от проекта недвижимости.

Критическое различие заключается в его юридической и функциональной природе. Согласно таким источникам, как Криптоакадемия Finst, если цифровой токен предоставляет права, сопоставимые с традиционными ценными бумагами, экономическим правом собственности, участием в прибыли или дивидендами, он с высокой вероятностью будет классифицирован как токен ценной бумаги.

Этот классiffication вызывает комплекснуюRegulatory структуру, включая правила защиты инвесторов, обязательства по раскрытию информации (например, проспекты) и строгие ограничения на передачу.

Читать также:Регулирование рынков криптоактивов (MiCA)

В Европейском Союзе такие токены, как правило, подпадают под режим MiFID II для финансовых инструментов, что выводит их за рамки более широкой регуляции MiCA для других криптоактивов.

Как работают токены безопасности в криптовалюте

Понимание того, как работает криптовалюта с токенами безопасности, включает в себя изучение жизненного цикла от выпуска до постоянного управления. Этот процесс соединяет юридическое соблюдение с технологическими инновациями.

1. Структурирование и юридическое определение: Эмитент сначала определяет финансовое право (например, долевые, долговые обязательства, доля фонда) в юридических терминах и контрактах. Это устанавливает правила для дивидендов, голосования или процентов.

2. Токенизация и эмиссия: Это юридическое право затем "токенизируется", преобразуется в определенное количество цифровых токенов на выбранной блокчейн-платформе. Это событие часто называется Предложением Ценных Токенов (STO), регулируемым аналогом Первичного Предложения Монет (ICO). Платформы, такие как Lympid, способствуют этому, управляя юридическим, операционным и on-chain стеком для эмитентов.

3. Программируемое соблюдение: Ключевым нововведением является внедрение правил соблюдения непосредственно в смарт-контракт токена. Это может автоматически обеспечивать:

   • Проверки KYC/AML: Только адреса кошельков, находящиеся в белом списке и проверенные, могут получать токены.

   • Переходные ограничения: Ограничения, основанные на аккредитации инвестора, юрисдикции или периодах блокировки.

   • Корпоративные действия: Автоматизированное распределение дивидендов или процентных выплат.

4. Торговля и управление: Ценные токены могут торговаться на лицензированных платформах цифровых ценных бумаг, которые соответствуют законам о ценных бумагах. В течение всего их жизненного цикла права реализуются, либо автоматически черезумные контрактыили через внецепочные процессы эмитента, при этом сохраняя прозрачный учет прав собственности в блокчейне.

Примеры реальных токенов безопасности в криптовалюте

Теория становится яснее с практическими примерами крипто-токенов безопасности. Эти токены переносят реальные активы и инвестиционные структуры на блокчейн.

• Токенизированная недвижимость: Это один из самых выдающихся вариантов применения. Коммерческое здание или портфель жилой недвижимости могут быть токенизированы. Каждый токен ценной бумаги представляет собой долевое владение. Например, недвижимости стоимостью 50 миллионов евро можно разделить на 500 000 токенов, каждый из которых будет стоить 100 евро. Это позволяет осуществлять долевое инвестирование, снижать барьеры для входа и потенциально повышать ликвидность по сравнению с традиционными инвестициями в недвижимость. Платформы, такие как Upside OS, специализируются на управлении такими проектами токенизации недвижимости.

• <Токенизированный капитал> <Компании могут выпускать акции напрямую в виде токенов безопасности. Стартапы на ранних стадиях или даже более устоявшиеся фирмы могут использовать STO для привлечения капитала, предоставляя инвесторам токенизированный капитал, который может включать в себя права голоса и претензии на будущую прибыль. Это упрощает управление капитализацией и может упростить трансакции через границы.

• Токенизированные долги и фонды: Облигации или другие долговые инструменты могут быть выпущены в виде токенов с запрограммированными графиками выплат процентов (купонов). Аналогично, акции инвестиционного фонда могут быть токенизированы, что позволяет инвесторам вкладываться в диверсифицированный пул активов с прозрачностью и эффективностью расчетов на базе блокчейна.

Читайте также:Безопасный токен в криптовалютах: объяснение и примеры

Заключительная заметка

Токены безопасности в криптовалюте не являются спекулятивным новым классом активов, созданным из ничего. Они представляют собой технологическую эволюцию старинных финансовых инструментов.

При цифровизации ценных бумаг они стремятся решить давние рыночные неэффективности: сократить время расчетов и затраты, обеспечить дробное владение высокоценными активами и автоматизировать сложные процессы соблюдения регуляторных требований.

Для инвесторов они обещают большую доступность и прозрачность, но сопровождаются привычными защитами и рисками регулируемых ценных бумаг. Для эмитентов они предлагают современный путь к формированию капитала.

По мере того как регуляторные рамки продолжают развиваться по всему миру, токены безопасности выступают в качестве практичного моста, соединяя прочные юридические основы традиционных финансов с трансформационной эффективностью технологии блокчейн, в конечном итоге создавая более инклюзивную и оптимизированную финансовую экосистему.

Часто задаваемые вопросы

Основная цель/security token в криптовалюте заключается в том, чтобы представлять собой цифровой актив, который является частью реального актива, такого как недвижимость или акции компании. Они предоставляют владельцам права на дивиденды, доли в прибыли и другие выгоды соответствующие базовому активу. Кроме того, security tokens обеспечивают соблюдение законодательства и регулирующих требований, что делает их более безопасными для инвесторов по сравнению с другими криптовалютами.

Основная цель — инвестиции. В отличие от утилитарных токенов, предназначенных для доступа к сети, токены безопасности представляют собой право собственности или финансовое право (например, долевое участие или доля в прибыли) на базовый актив, стоимость которого привязана к его производительности.

Как крипто-ценной токен отличается от утилитарного токена?

Ключевое отличие заключается в юридической классификации и функции. Ценностный токен является инвестиционным контрактом, регулируемым законом о ценных бумагах. Утилитарный токен предоставляет доступ к продукту или услуге в блокчейн-сети и, как правило, регулируется как криптоактив.

Какие распространенные примеры токенов безопасности?

Распространенные примеры включают токенизированную недвижимость (долевое владение объектами недвижимости), токенизированный капитал (цифровые акции компаний) и токенизированные долги (облигации, выпущенные на блокчейне). Эти активы дигитализируют традиционные финансовые инструменты.

Как работают токены безопасности с технической точки зрения?

Они работают, кодируя юридические права в цифровой токен на блокчейне. Умные контракты автоматизируют соблюдение (например, списки проверенных инвесторов) и финансовые операции (например, выплаты дивидендов), в то время как блокчейн предоставляет прозрачную, неизменяемую запись о собственности.

Регулируются ли токены безопасности?

Да, они строго регулируются. Обычно они подпадают под существующие законы о ценных бумагах (например, MiFID II в ЕС), требуя раскрытия информации эмитентов, защиты инвесторов и ограничений на то, кто может ими торговать, в отличие от многих других криптовалют.