Revisão das Regras de KYC para Stablecoins Poderia Potencialmente Destruir a Indústria Cripto

O debate sobre o requisito KYC para stablecoins está se intensificando à medida que os reguladores dos EUA trabalham para implementar o Ato GENIUS. A Blockchain Association, um importante grupo da indústria de cripto dos EUA, pediu aos reguladores federais que mantenham os requisitos de identificação do cliente focados em relações diretas entre stablecoin emissores e seus clientes.

O grupo enviou seus comentários em 21 de agosto, argumentando que estender as obrigações de KYC em nível de emissor para transfers peer-to-peer (P2P) poderia criar requisitos de conformidade que não se encaixam na forma como as stablecoins realmente se movem entre carteiras. Advertiu que uma abordagem excessivamente ampla poderia aumentar significativamente os custos de conformidade e potencialmente prejudicar o mercado de stablecoins.

A discussão vem enquanto as agências dos EUA desenvolvem as regras detalhadas necessárias para implementar o Ato GENIUS. A estrutura final ainda não foi determinada, tornando a revisão atual das regras de KYC uma questão importante para emissores de stablecoins, plataformas de cripto e usuários.

Pontos Principais

• A Blockchain Association deseja que as regras de KYC para emissores de stablecoins se concentrem nas relações diretas entre emissor e cliente.

• O grupo argumenta que estender o KYC para transfers P2P comuns poderia criar encargos de conformidade impraticáveis.

• Os reguladores dos EUA ainda estão desenvolvendo as regras finais para stablecoins sob o Ato GENIUS.

Qual É o Requisito KYC para Stablecoins?

As regras Know Your Customer (KYC) exigem que instituições financeiras verifiquem informações sobre seus clientes como parte de programas mais amplos de combate à lavagem de dinheiro e conformidade. Sob a estrutura proposta, emissores de stablecoins de pagamento permitidas seriam obrigados a manter um Programa de Identificação de Cliente (CIP) eficaz.

A questão central é onde essa obrigação deve terminar. As stablecoins podem ser emitidas diretamente a um cliente e, em seguida, transferidas entre carteiras, bolsas, aplicações descentralizadas e outros usuários. A Blockchain Association argumenta que um emissor não deve automaticamente se tornar responsável por identificar cada pessoa que posteriormente recebe sua stablecoin em uma transação P2P.

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Por que a Revisão das Regras de KYC Está se Tornando Controversa?

A Blockchain Association apoia amplamente a abordagem proposta de aplicar requisitos de identificação do cliente ao mercado primário, onde um emissor de stablecoin interage diretamente com um cliente. No entanto, deseja que os reguladores desenhem uma linha clara entre essas relações e a atividade do mercado secundário.

De acordo com a associação, aplicar obrigações tradicionais de KYC estilo banco a cada transação de stablecoin a montante não levaria em conta como os ativos baseados em blockchain circulam. Uma stablecoin pode se mover de uma carteira para outra sem que o emissor participe, facilite ou aprove a transação.

Portanto, o grupo argumenta que as regras de KYC para emissores de stablecoins não devem exigir que eles identifiquem usuários envolvidos em transfers P2P onde não há relação direta emissor-cliente.

Mudanças Propostas pela Blockchain Association

O grupo da indústria não está pedindo que os requisitos de KYC desapareçam. Em vez disso, está pedindo aos reguladores que modifiquem várias partes da estrutura proposta.

Limitar o KYC a Relações Diretas com Clientes

A Blockchain Association apoia limitar as obrigações de CIP a relações de mercado primário onde um emissor de stablecoin de pagamento permitido interage diretamente com um cliente. Isso geralmente manteria transfers P2P comuns fora das responsabilidades de KYC do emissor.

Essa distinção é importante porque as stablecoins são projetadas para circular após a emissão. Uma vez que os tokens entram no mercado, transfers subsequentes podem ocorrer independentemente do emissor original.

Esclarecer a Definição de uma Conta

A associação também solicitou definições mais claras de termos como “conta”, “cliente” e “prestador de serviço de ativo digital.” Afirmou especificamente que certas transações, incluindo resgates únicos, não deveriam automaticamente criar uma relação de conta que acionasse obrigações adicionais de KYC.

Definições claras poderiam ajudar os emissores a determinar exatamente quando um processo de identificação do cliente é necessário, em vez de forçá-los a interpretar requisitos ambíguos.

Permitir Tecnologia de Identidade Moderna

Outra recomendação é dar aos emissores de stablecoin flexibilidade em como verificam os clientes. A Blockchain Association apontou tecnologias como sistemas de identidade digital e provas de conhecimento nulo como ferramentas potenciais para atender aos requisitos de conformidade enquanto reduz a exposição desnecessária das informações dos usuários.

Isso poderia permitir que os reguladores mantivessem salvaguardas de identidade e AML sem exigir que cada processo de conformidade replicasse sistemas bancários tradicionais.

Coordenar a Linha do Tempo de Implementação

A associação também deseja que a estrutura de KYC seja coordenada com outras regras de implementação do Ato GENIUS, particularmente relacionadas aos requisitos de combate à lavagem de dinheiro e sanções. Argumenta que cronogramas inconsistentes poderiam forçar os emissores de stablecoin a reconstruir ou modificar repetidamente sua infraestrutura de conformidade.

Por que Regras de KYC Mais Amplas Poderiam Prejudicar a Indústria de Stablecoin?

A preocupação da indústria está amplamente relacionada aos custos de conformidade, escalabilidade e à estrutura das transações em blockchain.

Se os emissores de stablecoin fossem esperados para identificar usuários envolvidos em transfers de carteiras a montante, poderiam enfrentar desafios técnicos e operacionais significativos. Uma transação blockchain pode passar por várias carteiras e plataformas sem que o emissor controle ou facilite diretamente cada transferência.

Portanto, a Blockchain Association argumenta que uma abordagem única baseada em instituições financeiras tradicionais poderia criar obrigações que são difíceis de impor em mercados descentralizados. Advertiu que requisitos excessivamente amplos poderiam minar a inovação em stablecoin e empurrar a atividade em direção a jurisdições com ambientes regulatórios menos restritivos.

No entanto, essa posição não é compartilhada universalmente em toda a indústria financeira. A American Bankers Association, por exemplo, argumentou que os riscos de financiamento ilícito devem ser abordados tanto nos mercados primários quanto secundários e pediu uma consideração mais ampla dos requisitos de identificação de clientes.

Essa diferença destaca o desafio central da política: os reguladores precisam equilibrar controles eficazes contra crimes financeiros com regras que reflitam como os pagamentos baseados em blockchain realmente operam.

O que acontece a seguir para as regras de KYC para stablecoins?

A revisão das regras de KYC ainda faz parte de um processo regulatório em andamento. Os reguladores federais propuseram uma estrutura de Programa de Identificação de Clientes para emissores de stablecoins de pagamento permitidos, mas os requisitos finais ainda não foram estabelecidos.

O Tesouro dos EUA também tem desenvolvido regulamentos adicionais para implementar o Ato GENIUS. A proposta do Tesouro de 17 de agosto aborda a emissão, oferta e venda de stablecoins de pagamento, enquanto outros trabalhos regulatórios cobrem lavagem de dinheiro, sanções e requisitos de identificação de clientes.

À medida que os reguladores revisam os comentários da indústria, as regras finais determinarão até onde as obrigações de KYC se estendem e como os emissores de stablecoins devem implementá-las.

O que as novas regras de KYC podem significar para os usuários de cripto?

Para usuários comuns de cripto, a questão mais importante é se o KYC permanece concentrado em pontos de entrada e saída regulamentados ou se torna um requisito em todo o processo de transferência de stablecoins.

Se os reguladores adotarem uma estrutura mais restrita, os usuários poderão continuar transferindo stablecoins entre carteiras compatíveis sem exigir que o emissor identifique cada destinatário. Se requisitos mais amplos forem introduzidos, emissores de stablecoins e provedores de serviços poderão enfrentar procedimentos adicionais de conformidade que podem afetar como as transações são processadas.

O resultado pode, portanto, influenciar não apenas os emissores de stablecoins, mas também as exchanges, provedores de pagamento, aplicativos descentralizados e usuários que dependem de stablecoins para negociação e transferências.

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Conclusão

O debate sobre o requisito de KYC para stablecoins não é sobre se os controles contra crimes financeiros devem existir. A questão maior é como esses controles devem ser aplicados a um ativo que pode se mover entre carteiras sem o envolvimento direto de seu emissor.

A Blockchain Association apoia obrigações de KYC para relações diretas entre emissor e cliente, mas está instando os reguladores a evitar estender esses requisitos a transações P2P ordinárias. Ela argumenta que as regras de KYC para emissores de stablecoins devem refletir o modelo de distribuição único da blockchain, mantendo, ao mesmo tempo, salvaguardas eficazes contra AML e sanções.

Com a estrutura regulatória final ainda em desenvolvimento, o resultado desta revisão das regras de KYC pode ter implicações duradouras para a adoção de stablecoins, custos de conformidade em cripto e inovação no mercado dos EUA.

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FAQ

Qual é o requisito de KYC para stablecoins?

Refere-se aos requisitos de identificação de clientes que os emissores de stablecoins podem precisar seguir sob as regulamentações dos EUA.

Por que a revisão das regras de KYC é controversa?

A principal preocupação é se as obrigações de KYC devem se estender além das relações diretas entre emissor e cliente para transferências P2P.

Todas as transações de stablecoin exigirão KYC?

Não necessariamente. O escopo final das regras ainda não foi determinado.

Quem propôs mudanças nas regras de KYC para stablecoins?

A Blockchain Association pediu aos reguladores dos EUA que restringissem e esclarecessem os requisitos propostos.

Quando as regras finais de KYC serão decididas?

Os reguladores dos EUA ainda estão revisando os comentários e desenvolvendo a estrutura final de implementação do Ato GENIUS.

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