O Banco Central Europeu (BCE) parece estar repensando sua abordagem em relação à regulamentação de criptomoedas, apenas meses após a entrada em vigor do MiCA. Preocupado com a agressiva pressão dos EUA pela adoção de stablecoins—especialmente sob a agenda pró-cripto do presidente Trump—o BCE agora sugere que o MiCA pode não ser rigoroso o suficiente.

Esta postura desencadeou uma ruptura acentuada com a Comissão Europeia, revelando tensões sobre o futuro da política de criptomoedas na Europa.

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Principais Conclusões

• O BCE teme que o MiCA seja muito brando e possa permitir que stablecoins baseadas nos EUA dominem os mercados europeus.
  
  
  
   
• Críticos argumentam que o BCE está usando os medos em relação às stablecoins para promover sua agenda do euro digital.
  
  
  
   
• Empresas como Tether e Ethena saíram da Europa, citando desafios na conformidade com o MiCA, enquanto continuam suas operações nos EUA.

ECB Quer Dominar as Stablecoins

Apesar de o MiCA (Regulamento sobre Mercados em Cripto-Ativos) ter entrado em vigor há apenas quatro meses, o BCE já está pressionando por revisões. O banco está especialmente preocupado com a possibilidade de stablecoins lastreadas em USD ganharem domínio na zona do euro, o que considera uma ameaça à soberania monetária.

Esta preocupação parece ser impulsionada por tendências geopolíticas. O presidente Donald Trump tem sido vocal sobre aproveitar stablecoins para promover a dominância do dólar dos EUA globalmente—uma posição que adiciona urgência à posição do BCE.

A Comissão Europeia Rebate

A Comissão Europeia não está de acordo com a avaliação do BCE. Funcionários teriam descartado partes da proposta do BCE como “nonsense”, acusando o banco central de usar a situação para promover sua própria agenda—isto é, a implementação doeuro digital.

A Comissão argumenta que o MiCA já encontra um equilíbrio entre inovação e regulação, e que mais restrições poderiam prejudicar a competitividade do Web3 na Europa, que já está lutando.

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O Êxodo de Stablecoins na Europa

O mercado de criptomoedas já respondeu ao MiCA com cautela—talvez até demais. Emissores de stablecoins importantes comoTether (USDT)eEthena Labstêm saído completamente do mercado europeu devido a atritos regulatórios, embora ambos operem com menos restrições nos EUA.

Mikko Ohtamaa, um desenvolvedor vocal de Web3, resumiu a questão de forma direta:

“Não há stablecoin da UE que seja competitiva internacionalmente devido às condições desfavoráveis aos negócios incorporadas no MiCA pelos bancos e lobbies financeiros tradicionais.”

Pensamentos Finais

Em um momento em que os EUA estão acelerando a adoção de stablecoins e inovação em cripto sob Trump, a UE corre o risco de ficar para trás. Embora as preocupações do BCE possam estar enraizadas em temores geopolíticos legítimos, duplicar as restrições pode fazer mais mal do que bem.

Se a Europa realmente quiser competir na economia Web3, poderá precisar priorizar a abertura e a inovação—não a regulamentação impulsionada pelo medo.

FAQs

O que é MiCA e por que é importante?

MiCA é a estrutura regulatória da UE para ativos cripto. Seu objetivo é fornecer clareza legal e proteger os investidores, ao mesmo tempo em que promove a inovação.

Por que o BCE está preocupado com as stablecoins dos EUA?

O BCE teme que a posição pró-stablecoin de Trump possa inundar os mercados europeus com ativos atrelados ao dólar, minando a soberania monetária da zona do euro.

A Comissão Europeia está apoiando a proposta do BCE?

Não. A Comissão está se opondo ao apelo do BCE por regras mais rigorosas no MiCA, sugerindo que isso poderia sufocar a inovação e piorar a posição da Europa na corrida cripto.