Tokenização da Ondo Finance da BlackRock: Como o Fundo BUIDL e RWA Funcionam
2026-10-05
Ativo do mundo real (RWA) a tokenização está trazendo produtos financeiros tradicionais, como títulos do Tesouro dos EUA, fundos do mercado monetário, ações e ETFs, para redes de blockchain. Duas empresas no centro dessa mudança são BlackRock e Ondo Finance.
Sua relação é mais ampla do que uma simples parceria. A BlackRock opera produtos tokenizados, como o BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), enquanto a Ondo construiu produtos que podem fornecer exposição a fundos do Tesouro institucional e, mais recentemente, portfólios tokenizados com base em estratégias de investimento desenvolvidas pela BlackRock.
Principais Conclusões
- BUIDL é o fundo tokenizado da BlackRock apoiado por dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA e acordos de recompra.
- OUSG é o produto tokenizado do Tesouro da Ondo e pode manter BUIDL ao lado de outros fundos institucionais.
- Os Portfólios Inteligentes da Ondo utilizam tokens únicos para fornecer exposição a cestas diversificadas, incluindo estratégias desenvolvidas pela BlackRock para a Ondo.
O Que É Tokenização de RWA e Como Funciona?
fonte por IA
tokenização de ativos do mundo real significa representar a propriedade ou exposição econômica a um ativo fora da cadeia através de tokens baseados em blockchain.
A ideia básica é relativamente simples. Em vez de manter registros de um investimento inteiramente dentro da infraestrutura financeira tradicional, a propriedade ou o interesse econômico também pode ser representado em uma blockchain.
Para um produto focado no Tesouro, a estrutura geralmente funciona assim:
- Um fundo regulado ou emissor compra ativos, como títulos do Tesouro dos EUA, acordos de recompra, dinheiro ou instrumentos do mercado monetário.
- Os investidores recebem tokens digitais representando um interesse no fundo ou uma reivindicação contratual vinculada ao portfólio.
- A infraestrutura da blockchain registra propriedade, transferências e liquidação.
- O valor do token está ligado ao valor líquido dos ativos (NAV) do portfólio subjacente.
- KYC, requisitos de elegibilidade, restrições de transferência e regras de resgate continuam a se aplicar.
Esse último ponto é importante. A tokenização não transforma automaticamente um título tradicional em uma criptomoeda sem restrições.
A blockchain muda a infraestrutura usada para propriedade, liquidação e transferência, mas os títulos subjacentes, acordos legais e o quadro regulatório permanecem relevantes.
A BlackRock descreve fundos do Tesouro tokenizados como fundos onde a propriedade é representada por tokens digitais em uma blockchain, permitindo que os investidores acessem o rendimento em dólares americanos através da infraestrutura da blockchain.
Em outras palavras, a tokenização de RWA é menos sobre substituir a finança tradicional e mais sobre conectar ativos tradicionais com a infraestrutura financeira digital.
Como Funciona o BUIDL da BlackRock
O BlackRock USD Fundo Institucional de Liquidez Digital, comumente conhecido como BUIDL, é um dos exemplos mais conhecidos de exposição tokenizada ao Tesouro.
Lançado em 2024, BUIDL foi o primeiro fundo tokenizado da BlackRock emitido em uma blockchain pública. O fundo investe em dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA e acordos de recompra, enquanto suas ações são representadas por tokens de blockchain.
BUIDL Não É uma Criptomoeda
BUIDL é importante diferenciá-lo de um ativo de cripto típico ou stablecoin.
Seu valor está conectado ao portfólio subjacente do fundo e não é impulsionado puramente pela especulação do mercado cripto. Os investidores estão adquirindo um interesse em um fundo, não comprando diretamente títulos do Tesouro individuais.
A estrutura pode oferecer várias vantagens potenciais, incluindo:
- Registros de propriedade baseados em blockchain
- Liquidação mais rápida
- Capacidades de transferência digital
- Compatibilidade com infraestrutura financeira on-chain
- Uso potencial como colateral dentro dos mercados de ativos digitais
BUIDL foi subsequentemente integrado em vários fluxos de trabalho cripto institucionais, incluindo arranjos de colateral. Em 2026, por exemplo, uma estrutura envolvendo BlackRock, OKX e Standard Chartered permitiu que clientes institucionais elegíveis usassem BUIDL como colateral gerador de rendimento, mantendo arranjos de custódia regulados.
No entanto, o BUIDL permanece um produto de investimento com elegibilidade, transferências e restrições regulatórias. Seu rendimento não é garantido, e os investidores permanecem expostos a riscos de fundo, liquidez, custódia, blockchain e outros riscos.
Como O OUSG da Ondo se Relaciona com o BUIDL
fonte por IA
A Ondo Finance adota uma abordagem ligeiramente diferente.
Seu produto OUSG é projetado para fornecer exposição tokenizada a investimentos de curto prazo em títulos do Tesouro dos EUA. Em vez de simplesmente representar um título do Tesouro tradicional, o OUSG pode alocar entre vários fundos do Tesouro e do mercado monetário institucionais.
Isso pode incluir o BUIDL da BlackRock, ao lado de outros fundos e ativos de liquidez.
Com base no instantâneo do portfólio fornecido pela Ondo datado de 2 de outubro de 2026, a alocação aproximada foi:
A composição pode mudar ao longo do tempo, portanto, seria impreciso descrever OUSG apenas como um wrapper BUIDL. Em vez disso, é melhor entendido como uma estratégia de Tesouraria tokenizada diversificada que pode incluir uma alocação substancial para BUIDL.
Por exemplo, se um investidor elegível depositar $100.000 USDC e o NAV do OUSG for $100 por token, o investidor receberá aproximadamente 1.000 tokens OUSG. O número de tokens e seu valor são determinados pelo NAV do produto e pelas regras aplicáveis.
Investimento Mínimo OUSG
A Ondo atualmente publica diferentes mínimas dependendo do tipo de transação:
OUSG não é um produto de investimento de varejo sem restrições. Investidores devem atender aos requisitos de elegibilidade da Ondo, completar o onboarding e KYC, e cumprir com as restrições jurisdicionais aplicáveis.
Essa distinção é importante porque a tokenização não remove os requisitos regulatórios associados aos valores mobiliários.
BlackRock e Ondo: Mais do que BUIDL
A relação BlackRock-Ondo também se expandiu além dos produtos de Tesouraria.
A Ondo lançou Ondo Intelligent Portfolios, com as três primeiras carteiras baseadas em estratégias de investimento desenvolvidas pela BlackRock para a Ondo:
- BLKHIon — Ondo High Income Powered by BlackRock
- BLKDIGon — Ondo Diversified Growth Powered by BlackRock
- BLKGRWon — Ondo High Growth Powered by BlackRock
A Ondo descreve esses produtos como tokens onchain únicos que fornecem exposição a uma cesta de ativos tokenizados. As três primeiras estratégias foram desenvolvidas por BlackRock para a Ondo, enquanto as carteiras em si são gerenciadas, patrocinadas e administradas pela Ondo.
O que é o BLKDIGon?
BLKDIGon, ou Ondo Diversified Growth Powered by BlackRock, é particularmente relevante para a narrativa crescente de RWA.
A carteira busca crescimento equilibrado e de risco moderado através de uma alocação modelo de aproximadamente 70% em ações e 30% em renda fixa e alternativas. Sua exposição subjacente inclui ativos tokenizados cobrindo áreas como ações dos EUA, ações internacionais, títulos e alternativas.
Importante, BLKDIGon não é BUIDL e não é um fundo mútuo ou ETF convencional da BlackRock.
É um token de portfólio da Ondo baseado em uma estratégia desenvolvida pela BlackRock para a Ondo.
O papel da BlackRock é, portanto, mais restrito do que simplesmente gerenciar cada produto da Ondo. As divulgações da Ondo afirmam que a BlackRock fornece estratégias de portfólio modelo não discricionárias, enquanto a Ondo lida com os tokens de portfólio e sua implementação.
Essa distinção ajuda a explicar por que os termos BlackRock Ondo Finance, BUIDL, OUSG e BLKDIGon não devem ser tratados como intercambiáveis.
O que é a Tokenização de Ações Ondo?
A estratégia mais ampla de tokenização da Ondo também se estende a ações e ETFs.
O conceito básico é trazer exposição econômica a valores mobiliários tradicionais para as trilhas da blockchain. Os investidores podem manter representações tokenizadas através da infraestrutura da Ondo, em vez de usar apenas sistemas de corretagem convencionais.
No entanto, a exposição acionária tokenizada não deve ser interpretada automaticamente como propriedade direta de ações da mesma forma que a posse de valores mobiliários através de uma conta de corretagem tradicional.
Dependendo da estrutura do produto, os investidores podem não receber:
- Direitos de voto tradicionais de acionistas
- Propriedade direta do valor mobiliário subjacente
- Direitos de transferência ilimitados
- Acesso em cada país
- Resgate garantido 24/7 no mercado primário
- Proteção contra perdas no ativo subjacente
A documentação do Portfólio Inteligente da Ondo afirma especificamente que os tokens de portfólio fornecem exposição econômica em vez de propriedade direta das ações e ETFs subjacentes.
Isso destaca um dos conceitos mais importantes no investimento em RWA: exposição econômica e propriedade legal não são necessariamente a mesma coisa.
Como Investir em BUIDL, OUSG e Produtos Ondo
fonte pela IA
O processo de investimento depende do produto específico.
BUIDL: Os investidores geralmente precisam se qualificar através de distribuição aprovada e infraestrutura de fundos e completar o onboarding e documentação exigidos.
OUSG: Investidores elegíveis devem completar o onboarding e processo KYC da Ondo e atender aos requisitos de qualificação do produto.
Ondo Ações e Portfólios Inteligentes: A disponibilidade depende da jurisdição, elegibilidade e do produto específico. A Ondo afirma atualmente que os Portfólios Inteligentes são geralmente direcionados a investidores não norte-americanos elegíveis, sujeitos a restrições.
Também é importante não confundir o token ONDO com esses produtos de investimento. Comprar o token ONDO não significa comprar BUIDL, OUSG, BLKDIGon ou um título do Tesouro subjacente.
Antes de investir, os usuários devem verificar o emissor, a estrutura legal, o processo de resgate, taxas, investimento mínimo, jurisdições permitidas e requisitos aplicáveis ao investidor.
Riscos da Tokenização de Ativos Reais
Os produtos do Tesouro tokenizados podem ter ativos subjacentes relativamente conservadores, mas não são isentos de riscos.
Os riscos potenciais incluem:
- Risco de ativo subjacente e taxa de juros
- Risco de emissor e fundo
- Risco de custodiante e administrador
- Risco de smart contract e blockchain
- Risco de desvinculação de stablecoin
- Restrições de liquidez e resgate
- Mudanças regulatórias
- Limitações jurisdicionais
- Restrições de transferência de token
- Diferenças entre a propriedade de token e a propriedade direta de títulos
As próprias divulgações da BUIDL também deixam claro que os investimentos em fundos tokenizados envolvem riscos que podem diferir dos investimentos tradicionais, e que o fundo não é garantido para manter um valor fixo de $1 em todos os momentos.
Conclusão
A BlackRock e a Ondo Finance demonstram como a tokenização de ativos reais está gradualmente conectando as finanças tradicionais com a infraestrutura de blockchain.
A BUIDL traz exposição ao Tesouro de curto prazo em blockchain, enquanto a OUSG pode combinar BUIDL com outros produtos institucionais do Tesouro e do mercado monetário.
Enquanto isso, os Portfólios Inteligentes da Ondo levam a tokenização ainda mais longe, embalando estratégias de investimento diversificadas em tokens baseados em blockchain únicos.
A chave é entender exatamente o que cada token representa, quem o emite e quais direitos o investidor recebe. Para usuários de criptomoedas que desejam explorar o mercado mais amplo de ativos digitais, a Bitrue fornece uma plataforma conveniente para descobrir e negociar ativos cripto.
Sempre pesquise o produto e os riscos cuidadosamente, depois use uma plataforma confiável, como a Bitrue, para uma experiência de negociação cripto mais fácil e segura.
FAQ
O que é BlackRock BUIDL?
BUIDL é o Fundo de Liquidez Digital Institucional em USD tokenizado da BlackRock. Investe em dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA e acordos de recompra, com os interesses do fundo representados por meio de tokens blockchain.
O OUSG é o mesmo que o BUIDL?
Não. O OUSG é um produto do Tesouro tokenizado da Ondo Finance que pode investir em vários fundos institucionais do Tesouro e do mercado monetário, incluindo o BUIDL. Portanto, o OUSG não deve ser considerado o mesmo produto que o BUIDL.
O que é BLKDIGon?
BLKDIGon é o Crescimento Diversificado da Ondo Alimentado pela BlackRock. É um token de portfólio único que fornece exposição a um conjunto diversificado de ativos tokenizados com base em uma estratégia de portfólio desenvolvida pela BlackRock para a Ondo.
A tokenização de ativos reais é o mesmo que possuir o ativo subjacente?
Não necessariamente. Um token pode fornecer exposição econômica a um ativo subjacente sem dar ao titular todos os direitos legais associados à propriedade direta. Os investidores devem sempre verificar a estrutura legal do produto específico.
Qualquer um pode comprar produtos tokenizados BUIDL ou Ondo?
Não. A disponibilidade depende do produto, da elegibilidade do investidor, dos requisitos KYC e da jurisdição. Alguns produtos são especificamente restritos a investidores qualificados ou elegíveis, enquanto os Portfólios Inteligentes da Ondo são geralmente sujeitos a restrições relacionadas a jurisdições não norte-americanas e outras.
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