NYSE i Blockchain.com planują handel tokenizowanymi akcjami USA: jak to może działać

Giełda Papierów Wartościowych w Nowym Jorku (NYSE) oraz Blockchain.com badają sposób handlu tokenizowanymi amerykańskimi akcjami i ETF-ami 24/7.

23 września 2026 roku firmy ogłosiły partnerstwo w celu zbadania możliwości połączenia użytkowników Blockchain.com z planowaną platformą handlową NYSE.

Platforma mogłaby połączyć tradycyjną infrastrukturę giełdową z technologią blockchain, pozwalając aktywom notowanym w USA handlować bardziej jak kryptowaluty.

Usługa nie jest jeszcze dostępna. Nadal wymaga zatwierdzenia regulacyjnego i dalszego rozwoju, a daty uruchomienia ani listy wspieranych akcji i ETF-ów nie ogłoszono.

Kluczowe informacje

• NYSE i Blockchain.com planują badać tokenizowane amerykańskie akcje i ETF-y poprzez proponowany cyfrowy ATS NYSE.
• Platforma może wspierać handel 24/7, ułamkowymi akcjami, zamówieniami wyrażonymi w dolarach i finansowaniem w stablecoinach.
• Partnerstwo pozostaje zależne od zatwierdzenia regulacyjnego i rozwoju infrastruktury.
•  

Co planują NYSE i Blockchain.com?

Umowa jest zorganizowana jako strategiczna współpraca, a nie jako uruchomienie produktu handlowego na żywo.

Blockchain.com potencjalnie zapewniłby swojej globalnej bazie klientów dostęp do tokenizowanych wersji akcji i ETF-ów notowanych na giełdzie w USA poprzez planowany cyfrowy ATS NYSE.

NYSE ogłosiła plany dotyczące platformy cyfrowej na początku 2026 roku jako osobne miejsce zaprojektowane do wspierania handlu papierami wartościowymi opartymi na blockchainie.

Proponowana platforma ma na celu wspieranie handlu poza tradycyjnym harmonogramem amerykańskiego rynku akcji.

NYSE opisała system zdolny do handlu 24/7, ułamkowymi akcjami, zamówieniami wyrażonymi w dolarach, finansowaniem w stablecoinach oraz rozliczeniem opartym na blockchainie.

Dla Blockchain.com, układ ten stwarzałby dodatkowy potencjalny kanał dla tokenizowanych papierów wartościowych.

Firma już oferuje tokenizowane akcje amerykańskie oraz ETF-y dla uprawnionych użytkowników w niektórych międzynarodowych rynkach za pośrednictwem swojej istniejącej współpracy z Ondo Finance.

Jak mogłoby działać handlowanie tokenizowanymi akcjami USA?

Podstawową koncepcją jest reprezentowanie kwalifikowanych papierów wartościowych za pomocą tokena opartego na blockchainie, jednocześnie utrzymując połączenie z podstawowym aktywem finansowym i jego prawami prawnymi.

Uproszczony proces mógłby wyglądać następująco:

1. Wybierana jest kwalifikowana akcja lub ETF

Amerykański papier wartościowy musi najpierw spełniać wymagania odpowiednich ram handlowych i regulacyjnych.

2. Papier wartościowy jest reprezentowany na blockchainie

Token reprezentujący papier wartościowy lub równoważne prawo zostanie wydany przez zatwierdzoną infrastrukturę. Dokładna struktura ma znaczenie, ponieważ nie każdy token, który śledzi cenę akcji, reprezentuje własność podstawowego papieru wartościowego.

3. Inwestorzy składają zlecenia

Uprawnieni klienci Blockchain.com mogliby potencjalnie uzyskać dostęp do tokenizowanego papieru wartościowego poprzez platformę. Proponowane cyfrowe miejsce NYSE zostało zaprojektowane z myślą o ciągłym handlu i mogłoby wspierać zamówienia ułamkowe lub wyrażone w dolarach.

4. Handel odbywa się w cyfrowym miejscu

Cyfrowy ATS NYSE zapewni infrastrukturę rynku do dopasowywania lub ułatwiania transakcji. Struktura regulacyjna może się różnić od tradycyjnej sesji handlowej NYSE, ponieważ cyfrowa lokalizacja została zaprojektowana specjalnie dla tokenizowanych papierów wartościowych..

5. Rozliczenie odbywa się przy użyciu infrastruktury blockchain

Zamiast polegać całkowicie na konwencjonalnych procesach post-handlowych, proponowany model wykorzysta systemy oparte na blockchainie do ułatwienia rozliczeń.

Dokładna architektura rozliczeń, ustalenia dotyczące depozytu i sieci blockchain nie zostały w pełni ujawnione dla integracji z Blockchain.com.

Dlaczego handel 24/7 ma znaczenie

Tradycyjne amerykańskie rynki akcji działają w wyznaczonych godzinach handlowych, z dodatkowymi sesjami przedrynkowymi i posprzedażowymi dostępnymi przez wielu brokerów.

Tokenizowany rynek mógłby wydłużyć czas handlu poza tymi harmonogramami.

Dla globalnych inwestorów mogłoby to oznaczać możliwość reagowania na wydarzenia rynkowe bez czekania na następną konwencjonalną sesję handlową.

Na przykład, ważne ogłoszenie poza godzinami amerykańskiego rynku mogłoby potencjalnie być odzwierciedlone na tokenizowanym rynku, podczas gdy tradycyjne rynki akcji są zamknięte.

Jednak dostępność 24/7 nie oznacza automatycznie ciągłej wysokiej płynności.

Tokenizowane rynki nadal potrzebowałyby wystarczającej liczby kupujących, sprzedających i dostawców płynności, aby wspierać efektywny handel.

Ceny mogą również zachowywać się inaczej, gdy podstawowy konwencjonalny rynek jest zamknięty, szczególnie jeśli nowe informacje pojawią się w nocy lub w weekendy.

Czytaj także: NYSE promuje przyjęcie blockchaina na Wall Street

Ułamkowe akcje i zamówienia wyrażone w dolarach

Inną cechą planowanej cyfrowej platformy NYSE jest wsparcie dla ułamkowej własności i zamówień wyrażonych w kwotach dolarowych.

To mogłoby zmniejszyć minimalny kapitał wymagany do uzyskania ekspozycji na droższe papiery wartościowe.

Na przykład, zamiast zakupu jednej pełnej akcji, platforma mogłaby pozwolić inwestorowi na złożenie zamówienia na tokenizowany papier wartościowy w wysokości 50 lub 100 dolarów, w zależności od zasad produktu.

Ułamkowość ma szczególne znaczenie dla tokenizacji, ponieważ systemy oparte na blockchainie mogą reprezentować mniejsze jednostki aktywów finansowych.

Jednak dostępność handlu ułamkowego będzie zależała od ostatecznej struktury produktu oraz obowiązujących przepisów.

Co z dywidendami i prawami głosu?

Jedną z najważniejszych różnic na ztokenizowanych rynkach akcji jest to, czy token reprezentuje podstawowe zabezpieczenie, czy po prostu śledzi jego cenę.

Securities and Exchange Commission USA września 2026 r. Zwalnianie od innowacji wymaga, aby kwalifikujące się ztokenizowane akcje NMS handlowane w ramach zwolnienia zapewniały posiadaczom te same prawa i przywileje, co odpowiadające im tradycyjne akcje. 

SEC szczególnie uwzględniła wymagania dotyczące praw akcjonariuszy i wyłączyła produkty syntetyczne, które jedynie replikują ekspozycję na cenę akcji z tego zwolnienia.

Ta różnica może mieć wpływ na dywidendy, głosowanie i inne działania korporacyjne.

Dla inwestorów istotnym pytaniem jest zatem nie tylko to, czy produkt nazywa się "ztokenizowaną akcją". Struktura prawna stojąca za tokenem określa, co posiadacz faktycznie otrzymuje.

Nowa ramy tokenizacji SEC

Ogłoszenie NYSE i Blockchain.com pojawia się krótko po istotnym rozwoju regulacyjnym w Stanach Zjednoczonych.

17 września 2026 r. SEC wprowadziła tymczasowe, warunkowe "Zwolnienie Innowacyjne" dla niektórych miejsc handlujących ztokenizowanymi akcjami Krajowego Systemu Rynkowego przez upoważnionych tworzących rynek i pule płynności.

Zwolnienie obejmuje kilka warunków.

Kwalifikujące się ztokenizowane akcje muszą zapewniać posiadaczom te same prawa i przywileje, co równoważne tradycyjne akcje. 

Odpowiednie inteligentne kontrakty muszą również być audytowalne, publiczne i wdrożone na publicznym, dostępnym rozproszonym rejestrze.

SEC również wymaga, aby miejsce handlu ztokenizowanymi akcjami zaprzestało handlu ztokenizowanym papierem wartościowym, gdy handel podstawową akcją zostanie wstrzymany na jej głównej giełdzie notowań. 

Tymczasowe zwolnienia mają wygasnąć pięć lat po publikacji, z zastrzeżeniem procesu regulacyjnego i możliwych modyfikacji.

Ta struktura zapewnia ważny kontekst regulacyjny dla szerszej dążenia do tokenizacji, chociaż nie oznacza to, że produkt NYSE i Blockchain.com otrzymał już ostateczną aprobatę.

Przeczytaj również: Czym są ztokenizowane akcje? Jak działają i przykłady

Cyfrowa ATS NYSE różni się od tradycyjnego handlu akcjami

Proponowana cyfrowa ATS nie powinna być traktowana jedynie jako istniejąca giełda NYSE przeniesiona na blockchain.

NYSE rozwija osobną strukturę rynku cyfrowego dla ztokenizowanych papierów wartościowych. Wcześniejsze propozycje i ujawnienia NYSE badały infrastrukturę osiedlenia i tokenizacji opartą na blockchainie, obok konwencjonalnych kontroli giełdowych i nadzoru rynku.

Osobny wniosek NYSE opisuje auch struktury handlu ztokenizowanym papierami wartościowymi, które obejmują DTC, z ztokenizowanymi papierami wartościowymi podlegającymi istniejącym procesom nadzoru rynku i zarządzania ryzykiem.

Ten wniosek opisuje inną propozycję tokenizacji i nie powinien być traktowany jako potwierdzenie dokładnej struktury partnerstwa Blockchain.com.

Ta różnica ma znaczenie, ponieważ kilka projektów tokenizacji rozwija się równocześnie w amerykańskim systemie finansowym.

Rola Blockchain.com na proponowanym rynku

Główna kontrybucja Blockchain.com polegałaby na dystrybucji i dostępie do dużej bazy klientów, którzy są natywni dla kryptowalut.

Firma twierdzi, że ma ponad 44 miliony potwierdzonych kont. W ramach zaproponowanej współpracy kwalifikujący się użytkownicy mogliby potencjalnie uzyskać dostęp do ztokenizowanych amerykańskich akcji poprzez ekosystem Blockchain.com, gdy cyfrowe miejsce NYSE będzie operacyjne, a wymagania regulacyjne będą spełnione.

Blockchain.com planuje również włączyć niektóre dane giełdowe ICE i NYSE do swojej aplikacji.

To oznacza, że ​​partnerstwo nie jest ograniczone do ztokenizowanych akcji. Tworzy ono również obustronną relację danych rynkowych.

ICE Data Services, afiliacja macierzystej giełdy NYSE Intercontinental Exchange, planuje dystrybuować dane rynkowe i analizy kryptowalut Blockchain.com do swoich klientów. 

Blockchain.com, tymczasem, oczekuje na wprowadzenie wybranych danych rynkowych akcji na swoją platformę.

Co mogłoby się zmienić dla inwestorów z kryptowalut?

Proponowany model mógłby uczynić tradycyjne papiery wartościowe bardziej dostępnymi w ramach platform już używanych do aktywów cyfrowych.

Zamiast przełączać się pomiędzy aplikacją kryptowalutową a tradycyjnym biurem maklerskim, kwalifikujący się użytkownicy mogliby ostatecznie uzyskać dostęp do obu rodzajów aktywów w połączonym środowisku finansowym.

Potencjalne korzyści z tokenizacji obejmują wydłużone godziny handlu, własność ułamkową i osiedlenie oparte na blockchainie.

Są również praktyczne pytania, które wciąż muszą być rozwiązane.

Obejmują one płynność w okresach nocnych i weekendowych, przechowywanie, działania korporacyjne, kwalifikowalność inwestorów, ograniczenia jurysdykcyjne, różnice w cenach między ztokenizowanymi a konwencjonalnymi rynkami oraz precyzyjne prawa prawne przypisane do każdego tokenu.

Żaden z tych problemów nie jest automatycznie rozwiązany tylko poprzez umieszczenie aktywów na blockchainie.

Co się stanie następnie?

Kolejny etap to wdrożenie regulacyjne i techniczne.

Cyfrowa ATS NYSE musi stać się operacyjna, wymagane zatwierdzenia muszą być uzyskane, a infrastruktura łącząca giełdę, system tokenizacji i Blockchain.com musi zostać ustanowiona.

Firmy jeszcze nie ogłosiły daty uruchomienia ani nie potwierdziły, które indywidualne akcje i ETF-y będą początkowo dostępne w ramach zaproponowanego porozumienia.

Ostateczna struktura określi również, jak inwestorzy finansują zakupy, gdzie aktywa są przechowywane, jak przetwarzane są działania korporacyjne oraz jak ztokenizowane pozycje mogą być konwertowane lub w inny sposób rozliczane z konwencjonalnymi papierami wartościowymi.

Na razie ogłoszenie stanowi propozycję relacji dystrybucji i infrastruktury, a nie działający 24/7 rynek ztokenizowanych akcji.

Dlaczego to ma znaczenie dla przyszłości ztokenizowanych aktywów

Porozumienie NYSE i Blockchain.com podkreśla szerszy ruch w stronę zintegrowania tradycyjnych rynków finansowych i infrastruktury blockchain.

NYSE przynosi ustaloną infrastrukturę giełdową, dane rynkowe i relacje z tradycyjnymi rynkami kapitałowymi. 

Blockchain.com przynosi dużą globalną bazę użytkowników aktywów cyfrowych oraz doświadczenie w dystrybucji produktów finansowych opartych na blockchainie.

Jeśli proponowany system uruchomi się, może zapewnić nowy most pomiędzy tymi dwoma rynkami.

Bardziej istotnym rozwojem może być zatem infrastruktura, a nie jakakolwiek pojedyncza tokenizowana akcja. 

Połączenie regulowanych papierów wartościowych, rozliczeń na blockchainie, własności ułamkowej i wydłużonych godzin handlu mogłoby stworzyć inny sposób dla inwestorów na interakcję z tradycyjnymi aktywami finansowymi.

Dla inwestorów obserwujących sektor kluczowe kamienie milowe to zatwierdzenie regulacyjne, uruchomienie cyfrowego ATS NYSE, pierwsze kwalifikujące się papiery wartościowe, warunki płynności oraz dokładne prawa prawne związane z każdym tokenem.

Wnioski

NYSE i Blockchain.com badają system, który mógłby dać kwalifikującym się użytkownikom dostęp do tokenizowanych akcji i ETF-ów US poprzez planowane cyfrowe miejsce handlowe.

Proponowany model mógłby połączyć infrastrukturę rynku NYSE z rozliczeniem opartym na blockchainie, handlem 24/7, własnością ułamkową i finansowaniem w stablecoinach. 

Jednakże usługa nie działa jeszcze, a jej ewentualna dostępność zależy od zatwierdzenia regulacyjnego, rozwoju infrastruktury oraz ostatecznej struktury produktu.

Zwolnienie z innowacji SEC z września 2026 roku stanowi ważne tło regulacyjne dla rozwoju tokenizowanych papierów wartościowych US, ale samo w sobie nie potwierdza, że usługa NYSE–Blockchain.com jest zatwierdzona lub gotowa do handlu.

Gdy tokenizacja zbliża się do ustalonej infrastruktury rynków finansowych, główne pytanie przesuwa się z tego, czy akcje mogą być reprezentowane onchain, na to, jak te produkty mogą działać w regulowanych rynkach, zachowując prawa inwestorów.

FAQ

Jakie plany mają NYSE i Blockchain.com?

Badają dostęp do tokenizowanych akcji i ETF-ów notowanych w USA poprzez planowany cyfrowy alternatywny system handlowy NYSE.

Czy tokenizowane akcje będą handlowane 24/7?

Proponowana platforma cyfrowa NYSE jest zaprojektowana do wspierania ciągłego handlu, ale usługa Blockchain.com nie jest jeszcze dostępna i pozostaje poddana wymaganiom regulacyjnym i infrastrukturalnym.

Czy tokenizowana akcja reprezentuje prawdziwą akcję?

To zależy od struktury produktu. Kwalifikujące się tokenizowane akcje NMS w ramach zwolnienia innowacyjnego SEC muszą zapewniać te same prawa i przywileje co odpowiadająca tradycyjna akcja, podczas gdy syntetyczne produkty, które tylko śledzą ceny, są traktowane inaczej.

Czy inwestorzy mogą kupować ułamkowe tokenizowane akcje?

Planowana cyfrowa platforma NYSE jest zaprojektowana do wspierania ułamkowych akcji oraz zamówień opartych na dolarach, chociaż dokładne funkcje dostępne poprzez Blockchain.com nie zostały jeszcze ogłoszone.

Kiedy rozpocznie się handel tokenizowanymi akcjami NYSE Blockchain.com?

Nie ogłoszono jeszcze konkretnej daty rozpoczęcia. Proponowana usługa zależy od uruchomienia cyfrowego ATS NYSE oraz uzyskania niezbędnych zatwierdzeń regulacyjnych.

Zastrzeżenie: Opinie wyrażone należą wyłącznie do autora i nie odzwierciedlają poglądów tej platformy. Ta platforma i jej afiliacje zrzekają się jakiejkolwiek odpowiedzialności za dokładność lub odpowiedniość przekazanych informacji. Ma to na celu jedynie informacyjne i nie jest przeznaczone jako porada finansowa lub inwestycyjna.