Qu'est-ce que Papertrade ? Comment fonctionnent les Perps 1000x et le token PAPER

Une nouvelle expérience en finance décentralisée attire l'attention à travers l'écosystème Hyperliquid. Papertrade n'essaie pas d'attirer des traders qualifiés avec des spreads serrés ou une grande liquidité. Au lieu de cela, il construit un système qui récompense les traders perdants avec un token. 

Cette approche inhabituelle renverse les incitations traditionnelles du trading. Comprendre ce qu'est Papertrade et comment fonctionne le token PAPER nécessite un examen attentif de ses mécanismes fondamentaux, de sa structure de lancement équitable et des risques impliqués.

Principaux éléments à retenir

• Papertrade offre jusqu'à 1000x de levier sur BTC et ETH.
• Le token PAPER est frappé uniquement lorsque les traders ferment des trades perdants.
• Staking PAPER génère des dividendes en USDC à partir des revenus du protocole.

Qu'est-ce que Papertrade ?

Papertrade est un échange de contrats perpétuels lancé équitablement construit sur Hyperliquid. Il fonctionne entièrement sur chaîne. La plateforme propose un levier de 1000x, aucun impact sur le marché et aucun coût de financement. Elle utilise un pool de liquidité auto-financé. 

Le design vise à créer une expérience de trading où les utilisateurs peuvent exécuter des trades à fort levier sans livres d'ordres ni friction de marché traditionnelle. Le projet est entièrement possédé par ses utilisateurs.

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Comment fonctionne Papertrade

Les mécanismes derrière Papertrade sont simples mais inhabituels.

Swaps Synthétiques & Intégration d'Oracle

Papertrade ne négocie pas de véritables contrats perpétuels sur Hyperliquid. Au lieu de cela, il crée des swaps synthétiques entre l'utilisateur et le pool de liquidité (LP). Le contrat intelligent se trouve sur HyperEVM. Il lit le prix moyen BBO d'Hyperliquid à travers des précompilations. 

Cela agit en tant qu'oracle on-chain gratuit, instantané et fiable. Lorsque qu'un trade s'ouvre, le contrat verrouille ce prix comme entrée. Lorsque qu'un trade se ferme, le contrat lit à nouveau le prix moyen BBO et règle les gains et les pertes directement contre le LP.

Mécanique de trading clé & structure de coût

Les mécanismes de trading sont simples. Il n'y a aucun coût de financement, pas d'écart, et pas de glissement. Les utilisateurs obtiennent le prix exact du BBO moyen indépendamment de la taille, sous réserve des plafonds d'intérêt ouvert par instrument.

La structure des coûts est asymétrique. Les trades gagnants paient une petite décote sur le profit de fermeture. La décote évolue avec l'ampleur du mouvement du prix. Les plus grands mouvements conservent une plus grande partie du gain brut. Les trades perdants ne paient rien de plus au-delà de la perte brute.

Les positions sont des blocs discrets. La marge ne peut pas être ajoutée ultérieurement. Si vous voulez plus de marge, vous devez fermer la position et en ouvrir une nouvelle. La liquidation se produit avec une petite marge de sécurité d'environ 5 points de base. Un éclatement dur forfaitise la pleine marge isolée.

Le Token PAPER & le Flywheel "Perdre-pour-Gagner"

Le token PAPER est le point central du modèle économique du protocole.

Structure de Lancement Équitable

Le token PAPER n'a pas de pré-frappe. Il n'y a aucune allocation d'équipe, aucune allocation de capital-risque, et pas de airdrop. L'offre commence à zéro. Chaque token doit être frappé par l'activité de trading. 

Plus précisément, les tokens sont frappés lorsqu'un trader réalise une perte ou est liquidé. L'offre est purement détenue par la communauté par définition.

Courbe d'Émission & Incitation au Trader Précoce

Le taux de frappe est avant chargé. Tant que le LP suivi est en dessous de 2 millions de dollars, le taux est de 100 PAPER par 1 dollar de perte éligible. Au-dessus de 2 millions de dollars, le taux décroit en douceur à mesure que le LP grandit. 

Les traders précoces gagnent plus de PAPER par dollar perdu que les traders tardifs. Ce design porte le plus de risque de variance et récompense le plus l'activité précoce.

Flywheel Théorique LP & Modèle Martingaler

Le protocole utilise le Protocole Martingaler. Les traders de détail perdent de l'argent. Le LP grandit. Les traders perdants reçoivent des tokens PAPER. Ces traders deviennent des parties prenantes à long terme. Le PAPER staké génère des dividendes en USDC. 

Les détenteurs sont ensuite incités à continuer de trader et à promouvoir la plateforme pour attirer davantage de perdants. Plus de pertes font croître le LP. Les détenteurs de PAPER obtiennent une part des recettes. Le cycle se répète.

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Utilité du Token PAPER et Dividendes de Staking

Le PAPER sert de token de réclamation de frais LP. Staking PAPER accorde une part au prorata des revenus du protocole. Les dividendes sont payés en continu en USDC.

Il y a deux sources de revenus. Premièrement, une tranche continue de chaque règlement qui crédite les LP routes aux stakers. 

Deuxièmement, un excès de balayage. Une fois que le solde LP dépasse le plafond de récompense de 5 millions de dollars pour les stakers, tous les gains LP supplémentaires sont acheminés vers les stakers. En dessous de 5 millions de dollars, les stakers ne reçoivent que la part des revenus du LP.

Le staking est instantané, il n'y a pas de verrouillages, pas de temps d'attente, et pas de minimums. Les utilisateurs peuvent réclamer les dividendes accumulés à tout moment.

Liste du Token PAPER et Informations sur le Contrat

La blockchain native est HyperEVM, qui est la couche de contrat intelligent d'Hyperliquid. Les contrats principaux incluent PaperToken, PaperStaking, et PaperTokenomics.

Le profil de lancement est limité par un relayer. Les transferts secondaires arbitraires sont restreints pour protéger la stabilité du protocole. La frappe, le staking, le désengagement et les réclamations de récompenses restent entièrement opérationnels sur chaîne. Les transactions et workflows de staking sont exécutés via papertrade.xyz en utilisant des clés de session. 

Une file d'attente de paiement FIFO protège le collateral des traders si le LP est faible ou sous l'eau. Les profits en file d'attente sont payés à mesure que les pertes de trading futures remplissent le LP. Votre marge n'est jamais mise en file d'attente.

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Conclusion

Papertrade présente une expérience novatrice en tokenomics DeFi. Elle inverse les incitations traditionnelles en récompensant les pertes par une participation dans le protocole. Le modèle repose sur un flux continu de traders de détail. 

Le protocole atténue le risque grâce à son impact asymétrique sur les gains et la file de paiement. Cependant, des risques subsistent. L'insolvabilité des LP est une possibilité. Le modèle dépend des schémas historiques du comportement de trading de détail. Les investisseurs doivent procéder avec prudence.

FAQ

Qu'est-ce que Papertrade ?

C'est un échange de contrats à terme sur Hyperliquid offrant un effet de levier de 1000x sans frais de financement ni glissement.

Comment puis-je gagner du PAPER ?

Vous gagnez du PAPER en clôturant une transaction perdante ou en étant liquidé.

Quels sont les frais sur Papertrade ?

Il n'y a pas de frais sur les pertes. Les clôtures gagnantes entraînent une coupe d'impact asymétrique.

Comment fonctionne le staking ?

Stakez du PAPER pour gagner des dividendes USDC provenant du partage des revenus des LP et des excédents de balayage.

Où tourne Papertrade ?

Il fonctionne entièrement sur la chaîne sur HyperEVM, lisant les prix de Hyperliquid.

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