Qu'est-ce que Mori Finance (MORI) ? La nouvelle plateforme d'options altcoins de Solana

détenteurs de Solana ont longtemps été confrontés à un problème frustrant : leurs tokens restent inactifs ou gagnent des rendements faibles à un chiffre grâce au prêt, tandis que les principaux marchés d'options ignorent tout sauf Bitcoin et Ethereum. Mori Finance vise à changer cela.

Mori Finance est une plateforme d'options soutenue par CeFi et orientée DeFi, construite spécifiquement pour les altcoins Solana. Elle permet aux utilisateurs de gagner desUSDC de primes en écrivant des calls couverts de Mori Finance sur les actifs qu'ils détiennent déjà.

Les produits en direct incluent des opportunités à haut APR sur PENGU, SOL natif, cbBTC et SOL soutenu par jitoSOL.

Le projet a récemment terminé une levée de fonds fortement sursouscrite sur MetaDAO et positionne le token MORI comme son actif de gouvernance et de propriété.

Ce guide complet explique ce qu'est Mori Finance, comment fonctionne le trading d'options Solana, les détails du token MORI et de sa tokenomics, l'adhésion actuelle, les risques et la feuille de route à venir.

Points clés

• Mori Finance apporte des calls couverts de style institutionnel aux altcoins Solana, payant des primes en USDC à l'avance sans risque de contrat intelligent du côté de l'utilisateur.
• Les actifs en direct incluent PENGU (APR historiquement élevé), SOL, cbBTC et jitoSOL, avec des puts sécurisés en cash, un bureau OTC décentralisé, et des codes de constructeur à venir bientôt.
• Le token MORI a été lancé via une levée de fonds MetaDAO à une FDV de 645K $ ; les tokens de l'équipe sont bloqués pendant 18 mois et se débloquent uniquement sur la performance de prix durable.

Qu'est-ce que Mori Finance ?

Source : x/morifinance_

Mori Finance est un layer d'options conçu pour les tokens en longue traîne de Solana. Contrairement aux protocoles d'options on-chain traditionnels qui ont du mal avec une liquidité faible et le risque de contrat intelligent, Mori utilise un modèle hybride : une interface utilisateur DeFi propre associée à un backend d'exécution centralisé.

Les utilisateurs déposent des tokens. Mori garde ces fonds et passe des transactions via son propre compte OTC avec des teneurs de marché institutionnels (actuellement un contrepouvoir soutenu par Kraken, avec d'autres en discussion). Les primes sont payées immédiatement en USDC sur Solana. À l'expiration, deux choses peuvent se produire :

• Le prix reste inférieur au strike choisi → l'utilisateur conserve les tokens d'origine plus la prime entière.
• Le prix atteint ou dépasse le strike → les tokens sont vendus au prix de strike. L'utilisateur garde la prime et reçoit des produits en USDC (les gains au-delà du strike sont plafonnés).

Cette structure résout deux problèmes de longue date dans les options crypto : le manque de marchés pour des altcoins comme PENGU et le risque d'ordres on-chain sous-collatéralisés ou illiquides.

La plateforme a lancé des calls couverts en août 2026 et a traité 1,7 million de dollars en volume d'options rien qu'en octobre. Elle revendique la première option on-chain jamais enregistrée sur PENGU options.

Comment fonctionnent les calls couverts de Mori Finance

Le processus est délibérément simple et conçu pour les détenteurs plutôt que pour les traders professionnels :

• Choisissez l'actif (actuellement SOL, cbBTC, PENGU ou collatéral jitoSOL pour les calls SOL).
• Sélectionnez le montant nominal que vous souhaitez écrire contre.
• Choisissez une durée de verrouillage/d'expiration (les échéances disponibles varient d'environ 10 jours à plus de 100 jours).
• Choisissez un style de strike : Aggressif (le plus proche du spot, la prime la plus élevée), Équilibré (recommandé) ou Upside (plus loin du prix d'exercice, plus de marge pour l'appréciation).

La prime est payée en USDC à l'avance. Il n'y a pas de frais pour écrire l'option. Le collatéral se débloque à la fin de la période de verrouillage.

Exemples de résultats

Les rendements annualisés ont été commercialisés dans des chiffres élevés à deux chiffres à trois chiffres selon l'actif et le strike (PENGU a montré les chiffres les plus élevés dans les matériels). Les primes réelles fluctuent avec les conditions du marché, la volatilité et les paramètres choisis.

C'est la mécanique classique des calls couverts adaptée aux détenteurs de crypto qui souhaitent un rendement sans vendre leur bague de manière directe ou compter sur de faibles taux de prêt.

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Pourquoi le trading d'options sur Solana est-il important maintenant

Source : mori.finance

La plupart des volumes de crypto se trouvent dans des futures perpétuels. Les perpétuels offrent un effet de levier et des marchés 24/7 mais comportent un risque de liquidation et des paiements de financement. 

Les options offrent un risque défini : la perte maximale pour un acheteur d'options d'achat est la prime payée, et un rédacteur d'options d'achat couvert a un potentiel de hausse maximum connu.

Les plateformes traditionnelles telles que Deribit se concentrent sur BTC et ETH. Les jetons long-tail de Solana (memecoins, projets d'écosystème, actifs stakés liquides) n'ont presque aucune liquidité d'options institutionnelles.

Le modèle de Mori, frontend DeFi + backend OTC institutionnel, lui permet de lister rapidement de nouveaux actifs à une taille significative sans attendre des livres de commandes on-chain profonds.

Le marché plus large des options on-chain a considérablement augmenté, avec un volume notionnel mensuel cité dans les milliards et des primes atteignant des sommets en 2026. Des modèles comparables sur d'autres chaînes (par exemple, Rysk sur HYPE) ont évolué rapidement, suggérant une place pour un acteur natif de Solana.

Token MORI et Tokenomics MORI

Le token MORI est l'actif natif du projet, lancé lors d'une vente publique curée sur MetaDAO en novembre 2026.

Détails clés de la levée

Source : x/metadaoproject

• Levée minimale et maximale: $250,000
• FDV cible au niveau de 250K $ : environ 645 000 $
• Prix : 0,025 $ par token
• La levée était largement sursouscrite, avec des engagements signalés dans une fourchette de plusieurs millions peu après l'ouverture.

Répartition de l'approvisionnement en tokens

Source : metadao.fi

Les tokens d'équipe ne peuvent pas se débloquer tôt ou se décharger sur un graphique de prix plat. Les dépenses de trésorerie sont plafonnées mensuellement ; tout ce qui dépasse cela nécessite l'approbation des détenteurs de tokens. Cette structure vise à un float élevé au lancement (~50 %) avec un fort alignement entre l'équipe et les détenteurs.

Modèle de revenu : Mori prend une commission de 12 % sur les primes générées. À grande échelle, la direction a pointé vers un potentiel de revenus annuels dans les faibles millions si le volume s'approche de celui des pairs réussis.

Contexte du fondateur et équipe

Source : metadao.fi

Pavan Katepalli est le fondateur. Son parcours inclut :

• Un rôle de dirigeant précoce (CTO et Directeur de l'apprentissage) chez Trilogy Education, qui a atteint un exit de 750 millions $ à 2U.
• Travail d'architecte technique chez Consensys, concevant des systèmes de contrats intelligents et d'oracles.
• Expérience personnelle en trading d'options depuis 2020, investissement angel et mentorat dans des accélérateurs.

Il a été public sur le choix du modèle de garde + market-maker institutionnel précisément pour éviter les risques de contrats intelligents qui ont touché les tentatives antérieures d'options on-chain. 

Le plan déclaré est de se diriger vers une garde plus décentralisée uniquement lorsque la sécurité des contrats intelligents atteindra un niveau supérieur (y compris la vérification assistée par IA future).

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Feuille de route et fonctionnalités à venir

Les priorités à court terme incluent :

• Lancement du bureau dOTC (demande d'options sur presque n'importe quel altcoin sur Solana, HyperEVM, Ethereum ou Base ; focus initial sur GRASS, JUP, MET, ORCA).
• Options de vente soutenues par des liquidités (être payé pour fixer un prix d'achat).
• Frappes et expirations personnalisées.
• Codes de constructeur d'options afin que d'autres applications et protocoles puissent proposer des options Mori à leurs utilisateurs et partager les frais.
• Expansion vers plus d'actifs, y compris PUMP et HYPE, et ambitions à long terme autour des RWA tokenisés.
• Création de teneurs de marché supplémentaires pour réduire le risque de concentration.
• Coffres d'options que n'importe qui peut créer, avec les stratégies les plus performantes attirant plus de capital.

La vision est de rendre l'infrastructure d'options aussi accessible sur Solana que les contrats à terme, tout en soutenant finalement des milliers de tokens et d'actifs du monde réel.

Risques à considérer

Aucun produit n'est sans risque. Mori souligne explicitement :

• Risque de garde et de contrepartie : Les fonds des utilisateurs sont détenus par Mori jusqu'à l'expiration et l'exécution repose sur des teneurs de marché institutionnels.
• Concentration des teneurs de marché : Actuellement dépendant d'un petit nombre de contreparties.
• Coût d'opportunité/gain limité : Les appels couverts limitent les gains si l'actif augmente fortement au-delà du prix d'exercice.
• Risque d'exécution et de règlement inhérent à toute arrangement OTC.

Les utilisateurs doivent considérer le produit comme un outil de rendement pour les détenteurs qui sont à l'aise avec les compromis, pas comme un produit d'épargne sans risque.

Comment Mori Finance s'intègre dans le paysage crypto plus large

Mori Finance se situe à l'intersection de plusieurs tendances croissantes : l'activité DeFi croissante de Solana, la demande pour des produits de rendement structurés, et la recherche d'alternatives au prêt pur ou aux contrats à terme perpétuels.

En se concentrant sur des actifs à long terme et la qualité de l'exécution institutionnelle, elle se différencie des expériences d'options purement sur chaîne et des livres d'options CEX majeurs limités à un petit nombre de pièces.

Pour les traders et les détenteurs qui utilisent déjà des échanges centralisés pour le commerce au comptant et les contrats à terme, des plateformes comme Bitrue offrent une liquidité profonde, un large éventail de paires de négociation, des outils de stratégie assistés par IA, des produits de gains, et des accès faciles. 

Combiner la gestion de portefeuille côté échange avec des produits d'options Solana spécialisés comme les appels couverts de Mori peut créer des stratégies de rendement et de gestion des risques plus complètes.

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Conclusion

Mori Finance répond à un besoin clair : des marchés d'options de haute qualité pour les actifs que les utilisateurs de Solana détiennent réellement. Son architecture hybride privilégie la fiabilité d'exécution et la rapidité de mise sur le marché plutôt que la pure décentralisation à court terme. 

Une traction précoce (volume mensuel de 1,7 M$, premières options PENGU, fort intérêt pour la levée de fonds MetaDAO) et un fondateur avec une véritable expérience de sortie lui confèrent de la crédibilité.

Comme avec tout nouveau protocole ou token, faites vos propres recherches, comprenez le modèle de garde, et dimensionnez les positions de manière appropriée. Le token MORI et le produit d'options sous-jacent sont encore nouveaux, mais le problème qu'ils résolvent est réel et croissant.

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FAQ

1. Qu'est-ce que Mori Finance en termes simples ?

Mori Finance est une plateforme qui permet aux détenteurs de tokens Solana de gagner un revenu USDC en écrivant des appels couverts. Vous choisissez un prix de vente et une expiration ; vous êtes payé la prime d'avance et soit vous conservez vos tokens soit vous les vendez à l'exercice si le prix augmente.

2. Quels actifs soutiennent actuellement les appels couverts de Mori Finance ?

Les actifs en direct incluent SOL natif, Bitcoin en Wrapped Coinbase (cbBTC), PENGU, et SOL soutenu par jitoSOL. Plus d'actifs sont prévus via le bureau dOTC.

3. À quoi sert le token MORI ?

MORI est le token natif de Mori Finance. Il a été distribué par le biais d'une vente publique MetaDAO. La tokenomique met l'accent sur les incitations alignées, avec des tokens d'équipe verrouillés pendant 18 mois et soumis à des jalons de performance. Les droits de gouvernance et de propriété devraient évoluer avec le protocole.

4. Y a-t-il un risque de contrat intelligent sur Mori Finance ?

La conception actuelle évite intentionnellement les contrats intelligents en façade pour le produit d'options principal. Les fonds sont custodiaux et les transactions sont exécutées de manière OTC avec des teneurs de marché institutionnels. Cela élimine le risque typique des contrats intelligents DeFi mais introduit à la place un risque de garde et de contrepartie.

5. Comment Mori Finance génère-t-il des revenus ?

Mori prend une part de 12 % des primes payées par les contreparties. À mesure que le volume augmente, cela crée un flux de revenus direct lié à l'activité des options sur les altcoins Solana.

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