Les résultats de Coinbase pour le deuxième trimestre de 2026 devraient être publiés le 30 juillet, et les chiffres arriveront à un moment difficile pour l’entreprise. L’action COIN a perdu plus de 55 % de sa valeur au cours des 12 derniers mois, passant d’un sommet de 52 semaines de 444,65 $ à environ 154 $.

Le rapport du T1 a déjà montré une perte GAAP de 394 millions de dollars alors que les volumes de trading de cryptomonnaies ont chuté fortement.

Avec des revenus de transactions jusqu'à début mai nettement inférieurs à ceux des trimestres précédents, les résultats à venir vont tester si l'expansion de Coinbase dans les stablecoins et les nouvelles lignes de produits peuvent compenser le déclin de son activité principale de trading.

Points Clés

• Coinbase annonce ses résultats du deuxième trimestre 2026 le 30 juillet, avec l'action COIN en baisse de plus de 31 % depuis le début de l'année et de plus de 55 % au cours des 12 derniers mois.
• Q1 2026, le chiffre d'affaires a chuté d'environ 30 % d'une année sur l'autre, atteignant 1,41 milliard de dollars, en raison d'une forte baisse des volumes de trading crypto et d'une perte de 482 millions de dollars sur la valorisation de marché des avoirs en crypto.
• Les revenus des stablecoins sont devenus un tampon de plus en plus important, atteignant 305 millions de dollars au premier trimestre alors que la capitalisation boursière de l'USDC a atteint un record près de 80 milliards de dollars.

Ce que le T1 2026 a révélé sur l'entreprise

Le premier trimestre de 2026 a dessiné un tableau difficile. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 1,41 milliard de dollars, soit une baisse d'environ 30 % par rapport à la même période l'année précédente.

Le principal moteur était une chute significative des volumes de trading au comptant, qui ont diminué de plus de 20 % de manière séquentielle alors que la capitalisation du marché crypto plus large se contractait.

Une perte non réalisée de 482 millions de dollars sur des actifs cryptographiques détenus à des fins d'investissement a pesé davantage sur le résultat net, entraînant Coinbase dans une perte nette GAAP de 394 millions de dollars pour le trimestre.

Ce qui a empêché le rapport d'être entièrement sombre, c'est le changement dans le mélange des revenus. Les revenus d'abonnement et de services représentent désormais environ 44 % des revenus nets, contre une part beaucoup plus petite il y a seulement deux ans.

La seule recette des stablecoins a atteint 305 millions de dollars, grâce à la croissance de l'USDC, qui a atteint une capitalisation boursière record d'environ 80 milliards de dollars au cours du trimestre. Ce revenu récurrent basé sur des frais offre un niveau de stabilité que les revenus de transaction ne peuvent tout simplement pas égaler dans un marché en baisse.

La société a également annoncé une réduction de 14 % de son effectif, portant le nombre d'employés à environ 4 300.

Cette restructuration devrait générer environ 500 millions de dollars d'économies annualisées, un mouvement qui signale que la direction est consciente que l'environnement de revenus actuel pourrait persister pendant plusieurs trimestres supplémentaires.

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Ce qu'il faut surveiller dans le rapport du T2

Le rapport du T2 arrivé le 30 juillet a un poids supplémentaire car les premiers indicateurs suggèrent que la situation des revenus ne s’est pas améliorée.

Les données divulguées par la société ont montré que les revenus de transaction jusqu'au 5 mai s'élevaient à seulement 215 millions de dollars, un rythme qui, même s'il s'accélérait en juin, représenterait tout de même une baisse significative par rapport aux trimestres récents.

Une domaine à surveiller de près est la performance des nouvelles gammes de produits. Coinbase a lancé des marchés de prédiction plus tôt en 2026, et ceux-ci réalisent déjà un chiffre d'affaires annualisé de plus de 100 millions de dollars après seulement deux mois.

La société s'est également développée dans les contrats à terme tokenisés avant l'introduction en bourse pour des entreprises comme OpenAI et Anthropic, signalant une volonté de diversifier ses revenus commerciaux au-delà du volume pur de crypto-monnaie au comptant.

La direction a désigné cette orientation comme la stratégie "Everything Exchange", visant à positionner Coinbase en tant que fournisseur de services financiers plus large plutôt qu'une plateforme exclusivement dédiée aux crypto-monnaies.

Les analystes maintiennent un objectif de prix consensuel d'environ 230 $ pour COIN, ce qui représente un potentiel de hausse significatif par rapport au niveau actuel d'environ 154 $. Cependant, le bêta de l'action de 3,32 signifie qu'elle amplifie les mouvements du marché plus large dans les deux sens, ce qui en fait un placement à forte volatilité.

Le ratio cours/bénéfice prospectif se situe autour de 74, ce qui laisse peu de marge pour la déception si les chiffres du deuxième trimestre sont inférieurs aux attentes.

Lire aussi :Predictions de prix des actions de Coinbase COIN pour 2026

Comment COIN se compare à SoFi en tant qu'investissement

La comparaison entre Coinbase et SoFi Technologies est devenue un sujet récurrent parmi les investisseurs en fintech, et les résultats du premier trimestre 2026 soulignent la divergence.

Alors que Coinbase a affiché une perte de 394 millions de dollars, SoFi a plus que doublé son bénéfice net pour atteindre 167 millions de dollars sur un chiffre d'affaires de 1,10 milliard de dollars.

La base de membres de SoFi a augmenté de 35 % d'une année sur l'autre pour atteindre 14,7 millions, et les revenus de prêt ont grimpé de 55 % alors que l'entreprise continuait d'étendre son modèle financé par des dépôts.

La différence essentielle réside dans la diversification des revenus. Coinbase dépend encore fortement des conditions du marché des cryptomonnaies. Lorsque les volumes diminuent, son chiffre d'affaires diminue également.

SoFi, en revanche, génère des revenus grâce à des prêts, à la banque, aux dépôts et aux services financiers, ce qui lui confère plusieurs sources de revenus qui ne varient pas toutes dans la même direction en même temps.

SoFi a guidé un chiffre d'affaires net ajusté pour l'année 2026 d'environ 4,65 milliards de dollars avec 1,6 milliard de dollars en EBITDA ajusté, un niveau de visibilité que Coinbase ne peut tout simplement pas offrir compte tenu de son exposition aux cycles cryptographiques.

Cela dit, les deux entreprises servent des thèses d'investissement différentes. Coinbase offre une exposition à effet de levier à une éventuelle reprise des cryptomonnaies.

Si les volumes de Bitcoin et d'altcoins retrouvent les niveaux de 2024, l'action pourrait bénéficier de manière disproportionnée compte tenu de son effet de levier opérationnel. SoFi offre un intérêt composé plus stable avec un potentiel de hausse moins dramatique mais également un risque de baisse significativement moindre.

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Conclusion

Les résultats de Coinbase pour le deuxième trimestre 2026, qui seront annoncés le 30 juillet, seront un moment crucial pour les investisseurs essayant d'évaluer si les efforts de diversification de l'entreprise fonctionnent suffisamment rapidement pour compenser le déclin actuel des revenus tirés du trading de cryptomonnaies.

Le titre COIN reste profondément sous-évalué par rapport à ses sommets, et le marché surveille les signes indiquant que les revenus des stablecoins, les marchés prévisionnels et les nouveaux lancements de produits peuvent stabiliser la trajectoire.

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FAQ

Quand Coinbase annonce-t-il ses résultats pour le deuxième trimestre 2026 ?

Coinbase devrait publier son rapport sur les bénéfices du deuxième trimestre 2026 le 30 juillet 2026.

Combien l'action COIN a-t-elle chuté au cours de l'année passée ?

COIN a chuté de plus de 55 % par rapport à son plus haut de 52 semaines de 444,65 $ pour atteindre environ 154 $ fin juillet 2026.

Qu'est-ce qui entraîne la baisse des revenus de Coinbase ?

Le facteur principal est une forte baisse des volumes de trading de crypto-monnaies, avec des volumes au comptant chutant de plus de 20 % de manière séquentielle au T1 2026, parallèlement à une contraction plus large du marché des cryptomonnaies.

Comment Coinbase se compare-t-il à SoFi en tant qu'investissement ?

SoFi offre des revenus diversifiés dans le prêt et la banque avec une croissance plus stable, tandis que Coinbase fournit une exposition à risque plus élevé et à récompense plus élevée liée directement aux cycles du marché des cryptomonnaies.

Quelle est la recette de la stablecoin de Coinbase ?

Coinbase a gagné 305 millions de dollars de revenus en stablecoins au cours du premier trimestre de 2026, représentant environ 44 % des revenus nets et le segment à la croissance la plus rapide de l'entreprise.