Pourquoi le Bitcoin chute-t-il alors que les ETF au comptant continuent d'acheter ?

Bitcoin peut décliner même lorsque les ETFs Bitcoin au comptant continuent d'attirer des milliards de dollars d'investissement.

Cette situation peut sembler confuse, surtout lorsque des acheteurs institutionnels continuent d'accumuler des BTC. Cependant, la demande d'ETF n'est qu'une partie du marché.

La prise de bénéfices, les conditions macroéconomiques et l'activité sur les dérivés peuvent créer suffisamment de pression à la vente pour l'emporter sur les nouveaux achats, expliquant pourquoi le prix du Bitcoin ne monte pas toujours avec les flux d'ETF.

Principaux enseignements

• Les flux entrants des ETFs Bitcoin restent forts, mais la prise de bénéfices par des détenteurs à long terme peut créer une plus grande pression à la vente.

• L'incertitude macroéconomique et les liquidations de dérivés peuvent pousser le BTC à la baisse malgré les achats institutionnels.

• La correction actuelle du Bitcoin reste relativement petite par rapport aux baisses lors des précédents marchés haussiers.

Pourquoi le Bitcoin chute-t-il malgré des flux d'ETF forts ?

Source : Pexels

Le récent mouvement de prix du Bitcoin met en lumière la différence entre la demande institutionnelle et l'activité globale du marché.

Le BTC a grimpé de plus de 50 % depuis ses creux avant de connaître un retrait au cours des semaines suivantes. Pendant ce temps, des milliards de dollars continuaient d'entrer dans lesETFs Bitcoin.

Un exemple important est l'IBIT de BlackRock, qui a attiré des flux nets équivalents à environ 76 000 BTC depuis le bas de juin, valant plus de 6 milliards de dollars aux prix actuels. Fait intéressant, un peu plus de 19 000 BTC sont arrivés après le pic local des prix.

Cela signifie que plus de 25 % des flux nets de l'IBIT durant cette période se sont produits alors que le Bitcoin avait du mal à monter.

ETF l'achat peut absorber l'offre disponible sans augmenter immédiatement les prix du marché.

Lorsque les détenteurs existants vendent des montants significatifs de BTC, la nouvelle demande institutionnelle peut simplement aider à équilibrer cette pression à la vente plutôt que de créer un élan à la hausse.

Les détenteurs à long terme prennent des bénéfices

Une autre raison importante derrière la baisse du Bitcoin est l'activité de vente des détenteurs à long terme.

Ces investisseurs ont accumulé du Bitcoin plus tôt et peuvent choisir de réaliser des bénéfices après des augmentations substantielles de prix.

Alors que le Bitcoin a grimpé de plus de 50 % depuis ses creux, certains anciens détenteurs ont commencé à déplacer leurs pièces.

Cette baisse de l'offre des détenteurs à long terme suggère que les investisseurs existants distribuent du Bitcoin tandis que de nouveaux acheteurs entrent par le biais de produits d'investissement tels que les ETFs au comptant.

Un changement dans la propriété du Bitcoin

Les adresses détenant plus de 10 BTC ont diminué d'environ 8 000 par rapport à leur pic de 2023, laissant environ 150 000 adresses.

Cependant, une adresse ne représente pas nécessairement un individu. Les custodians peuvent détenir du Bitcoin au nom de plusieurs investisseurs, rendant les données de propriété plus compliquées.

Cette transition peut refléter le passage du Bitcoin des premiers détenteurs vers des investisseurs d'ETF et des entreprises.

Au fil du temps, une base de propriétaires plus large pourrait réduire l'influence des grands vendeurs individuels sur les mouvements du marché.

Pour les traders suivant ces développements, comprendre à la fois les achats institutionnels et la distribution des détenteurs est essentiel.

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La pression macroéconomique et le sentiment du marché comptent

Les flux des ETFs Bitcoin n'opèrent pas indépendamment du marché financier plus large. Même lorsque les investisseurs institutionnels continuent d'acheter du BTC, les conditions économiques externes peuvent influencer le comportement des autres participants au marché.

Plusieurs facteurs peuvent contribuer à la pression à la baisse :

• Des rendements des bons du Trésor américain en hausse : Des rendements plus élevés peuvent influencer la demande des investisseurs pour des actifs plus risqués, y compris les cryptomonnaies.

• Un dollar américain plus fort : La force du dollar peut créer une pression supplémentaire sur les marchés financiers.

• Un sentiment d'aversion au risque : La faiblesse des actions technologiques peut affecter l'appétit général pour les actifs risqués, y compris le Bitcoin.

Ces conditions aident à expliquer pourquoi les achats institutionnels de Bitcoin ne se traduisent pas toujours par une appréciation immédiate des prix.

Le prix du Bitcoin aujourd'hui reflète l'activité combinée de différents participants du marché, pas seulement des investisseurs d'ETF.

Par conséquent, surveiller les flux d'ETF sans prendre en compte les conditions macroéconomiques peut fournir une image incomplète de la direction du BTC.

Les liquidations de dérivés peuvent accélérer les baisses du Bitcoin

Le marché au comptant n'est pas le seul endroit où les mouvements de prix du Bitcoin se développent. Les marchés à terme et d'options influencent également la volatilité à court terme, en particulier lorsque les traders utilisent l'effet de levier.

Lorsque le Bitcoin se déplace contre des positions fortement levées, des liquidations peuvent se produire. Ces fermetures de positions forcées peuvent augmenter la pression à la vente et contribuer à des baisses de prix plus rapides.

Cela signifie que le BTC peut connaître d'importants mouvements à la baisse même lorsque les ETFs au comptant continuent d'enregistrer des flux positifs.

Pourquoi les flux des ETF ne suffisent pas

Les investisseurs dans les ETF peuvent accumuler des Bitcoins au fil du temps, tandis que les traders à effet de levier réagissent aux mouvements de prix à court terme.

Ces activités peuvent se produire simultanément mais ont des effets différents sur les conditions du marché.

Pour quiconque évaluant une prédiction de prix pour le Bitcoin, plusieurs indicateurs méritent attention :

• Les flux d'ETF Bitcoin quotidiens et cumulatifs.

• L'offre et la distribution des détenteurs à long terme.

• Les liquidations sur les marchés des futures et des options.

• Les conditions du marché financier plus large.

Regarder ces indicateurs ensemble offre une compréhension plus équilibrée de pourquoi le Bitcoin bouge.

La correction actuelle du Bitcoin est-elle normale ?

Malgré la faiblesse récente, la correction actuelle du Bitcoin reste relativement petite comparée aux cycles de marché haussier.

Historiquement, les marchés haussiers de Bitcoin ont régulièrement connu des baisses dépassant 20 %. Dans la reprise actuelle, le BTC a augmenté de plus de 50 % sans connaître même une baisse de 10 %.

Cette comparaison place le déclin récent sous un autre angle. Un marché n'a pas nécessairement besoin de bouger continuellement vers le haut pour maintenir sa reprise plus large.

Les détenteurs à long terme qui prennent des bénéfices font également partie intégrante de l'activité du marché. Pendant ce temps, l'accumulation continue d'ETF suggère que les acheteurs participent toujours pendant les périodes de faiblesse.

Le transfert de Bitcoin des premiers détenteurs vers de nouveaux investisseurs pourrait contribuer à une base de propriété plus large. Cependant, des entrées continues ne garantissent pas que les prix se redressent immédiatement.

Les investisseurs doivent surveiller la pression de vente, la demande et les conditions du marché avant de tirer des conclusions sur le prochain mouvement.

Conclusion

Le Bitcoin qui chute pendant que les ETF spot continuent d'acheter n'est pas nécessairement une contradiction. La demande institutionnelle reste active, mais la prise de bénéfices, la pression macroéconomique et les liquidations de dérivés peuvent l'emporter sur les nouveaux achats.

La correction actuelle reste également relativement modeste par rapport aux baisses observées lors des précédents marchés haussiers.

Comprendre ces facteurs peut aider les investisseurs à évaluer les mouvements du Bitcoin plus soigneusement. Pour un trading crypto plus facile et plus sûr, Bitrue fournit une plateforme pour acheter, vendre et échanger du Bitcoin et d'autres crypto-monnaies.

FAQ

Pourquoi le Bitcoin chute-t-il malgré les entrées d'ETF ?

Le Bitcoin peut décliner lorsque la pression de vente des détenteurs à long terme, des traders à effet de levier et des participants du marché plus large dépasse la nouvelle demande des ETF spot.

Quelles sont les entrées d'ETF Bitcoin ?

Les entrées d'ETF Bitcoin représentent des capitaux entrant dans des fonds négociés en bourse Bitcoin spot. Ces investissements créent une demande pour le Bitcoin à travers les fonds.

L'achat institutionnel garantit-il une augmentation du prix du Bitcoin ?

Non. L'achat institutionnel peut soutenir la demande, mais cela ne garantit pas des prix plus élevés. D'autres forces du marché peuvent l'emporter sur les achats d'ETF.

Les corrections du Bitcoin sont-elles normales pendant les marchés haussiers ?

Oui. Les marchés haussiers de Bitcoin précédents ont connu des baisses dépassant 20 %. Des corrections de prix peuvent survenir même pendant des périodes de reprise plus large.

Que doivent surveiller les investisseurs lorsqu'ils évaluent le prix du Bitcoin ?

Les investisseurs peuvent surveiller les flux d'ETF, l'offre des détenteurs à long terme, les liquidations de dérivés et les conditions macroéconomiques pour comprendre les facteurs influençant le prix du Bitcoin.

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