為什麼英國對穩定幣的立場變得寬鬆？

英國在數字資產方面花了數年時間作為謹慎的監管者。現在，它在穩定幣的政策上迅速逆轉了方向。

從取消持有上限到將資本要求減半，再到授予英國央行正式的創新任務，英國的態度已從遏制轉向促進。問題不在於立場是否軟化，而在於什麼促使了這一轉變。

主要觀察要點

• 英國央行取消了對英鎊穩定幣的個別持有限制，並將其儲備支持比例修訂為70%的短期英國政府債務和30%的中央銀行存款。
• 金融行為監管局(FCA)在其於2026年6月30日發布的最終加密規則中，將穩定幣發行者的資本要求從2%減少至1%。
• 在2026年8月27日，英國財政部賦予英國央行新的第二目標，支持支付系統和數字貨幣的創新，包括穩定幣。

促使英國穩定幣監管轉變的原因是什麼？

最初的提案非常嚴格。英國央行在2025年11月的諮詢中建議發行者將所有支持資產停泊在不支付利息的中央銀行存款中。

個別持有上限為£20,000。FCA將資本要求設定為所發行穩定幣總數的2%。

英國行業對穩定幣的發展強烈反對。以下是企業的論點：

• 儲備規則將消除使穩定幣發行商業可行的收入模型。
• 持有上限將使活動轉移到離岸的美元計價穩定幣。
• 2%的資本緩衝超出了大多數早期階段發行者能夠承受的範圍。

競爭壓力加劇了這一問題。美國於2025年7月簽署了《GENIUS法案》，創建了聯邦穩定幣框架。

歐盟的MiCA已經啟動。英國穩定幣政策落後於兩者，英國上議院在2026年6月報告中警告英國正在失去競爭優勢。

希望通過受監管的交易所獲得數字資產的交易者可以 註冊免費的Bitrue賬戶探索數百種經過驗證的代幣。

實際上發生了什麼變化？

讓步快速接踵而至。以下是詳情：

英國央行（2026年6月22日）：發布了一份有關英鎊系統性穩定幣的修訂政策聲明。個人和企業的持有限制被完全取消。

儲備支持比例轉變為70/30分配（70%的短期政府債務，30%的不支付利息的英國央行存款）。對每個系統性發行者引入了一個臨時的£400億發行上限。實務守則諮詢於2026年9月22日結束。

FCA（2026年6月30日）：發布了其最終的加密資產規則。對於非系統性穩定幣發行者的資本要求從2%減少到1%。

贖回時間表被延長，並取消了若干披露義務。公司的授權將於2026年9月30日開始，完整規範將於2027年10月25日生效。

英國財政部（2026年8月27日）：宣布英國央行支持支付系統和數字貨幣創新的新第二法定目標。

這一變化將通過金融服務和市場法案引入，該法案將在2026年9月7日和9日的英國上議院上進行辯論。英國央行必須每年向國會報告其進展。

另請參閱：2026年各國全球加密監管（新更新）

這使得英國在全球的地位如何？

軟化的英國穩定幣監管使英國更靠近美國，但仍有差距。《GENIUS法案》已經成為法律。MiCA在運行，資本要求為2%。英國的要求為1%的資本要求，但其規範不會在2027年10月之前生效。

英鎊穩定幣在價值3100億美元的全球穩定幣市場中幾乎零占比。從Tether和Circle發行的美元計價代幣占據主導地位。

修訂的規則創造了英鎊替代品的條件，但採用仍然是一個獨立的挑戰。

包括Circle和Tether在內的主要發行者已對英國市場表示了興趣。英國和美國於2026年7月8日在倫敦舉行了雙邊監管會議，討論穩定幣協調和跨境支付。

意圖很清楚。英國正從落後中進行修正，而不是領導。這些變化是否能產生具有競爭力的英鎊穩定幣市場取決於執行速度及英國央行的創新任務是否具有實際分量。

另請參閱：全球七個最具影響力的金融區

結論

英國的態度之所以軟化，是因為最初的提案威脅在市場尚未形成之前就將其規範至無法生存。

行業的反彈、來自美國和歐盟的競爭壓力以及國會的監督都促使2026年中期快速讓步。現在的架構更加包容。

真正的考驗將在2026年9月授權開放時到來，企業將決定英國是否值得投資。

常見問題

為什麼英國央行改變了其穩定幣規則？

在持續的行業反饋之後，英國央行修訂了其提案，因為最初的儲備要求和持有上限將使英鎊穩定幣在商業上不可行。

英國對穩定幣發行者的資本要求是什麼？

FCA將要求設定為所發行穩定幣總數的1%，減少至最初提議的2%。

英國的加密規範何時生效？

公司的授權將於2026年9月30日開放，完整規範將於2027年10月25日生效。

英國在穩定幣規則方面與歐盟相比如何？

英國的1%資本要求低於歐盟的MiCA框架，後者要求2%。

英國有英鎊穩定幣市場嗎？

英鎊穩定幣目前在全球市場中幾乎沒有份額，不過修訂後的框架旨在創造發展的條件。

免責聲明：所表達的觀點完全屬於作者，並不反映本平台的觀點。本平台及其附屬機構對所提供信息的準確性或適用性不承擔任何責任。此信息僅供參考，並不構成財務或投資建議。