什麼是 Mori Finance (MORI)？Solana 的新型 Altcoin 期權平台

Solana 持有者 長期以來面臨一個令人氣餒的問題：他們的代幣閒置或從借貸中獲得低單位數的收益，而主要的選擇市場則忽視了一切，除了 Bitcoin 和 Ethereum。Mori Finance 旨在改變這一點。

Mori Finance 是一個以 DeFi 為前端、以 CeFi 為後盾的選擇平台，專為 Solana 的替代幣而建。它讓用戶通過對他們已持有的資產撰寫 Mori Finance 的有保障的看漲期權來賺取即期的 USDC 權利金。

現有產品包括 PENGU、本地 SOL、cbBTC 和 jitoSOL 擔保的 SOL 的高年 APR 機會。

該項目最近在 MetaDAO 上完成了一次需求過於旺盛的募資，並正在將 MORI 代幣定位為其治理和所有權資產。

這份綜合指南解釋了 Mori Finance 是什麼，它的 Solana 選擇交易是如何運作的，以及 MORI 代幣和代幣經濟學, 當前的吸引力、風險和未來的路線圖。

關鍵要點

• Mori Finance 將機構風格的有保障看漲期權帶到 Solana 替代幣，提前支付 USDC 權利金，用戶方面沒有智能合約風險。
• 現有資產包括 PENGU（歷史高 APR）、SOL、cbBTC 和 jitoSOL，未來將提供有現金保障的看跌期權、dOTC 桌和建設者代碼。
• MORI 代幣通過 MetaDAO 募資於 64.5 萬美元的 FDV；團隊代幣鎖定 18 個月，只有在持續的價格表現下才會解鎖。

Mori Finance 是什麼？

來源：x/morifinance_

Mori Finance 是一個專為 Solana 的長尾代幣" 的選擇層。與傳統的鏈上選擇協議因流動性稀薄和智能合約風險而掙扎不同，Mori 採用混合模式：一個清晰的 DeFi 用戶界面加上集中執行後端。

用戶存入代幣。Mori 保管這些資金，並通過其自己的 OTC 帳戶與機構市場做市商進行交易（目前為 Kraken 支持的對手方，正在洽談更多對手方）。權利金在 Solana上立即支付為 USDC。到期時，會發生兩種情況之一：

• 價格保持在所選行使價格以下 → 用戶保留原始代幣和全部權利金。
• 價格上升至行使價格或以上 → 代幣以行使價格出售。用戶保留權利金並收到 USDC 收益（超出行使價格的上漲是有限的）。

這一結構解決了加密選擇權長期以來的兩個問題：缺乏像 PENGU 這樣的替代幣市場，和缺乏抵押或流動性不足的鏈上訂單薄的風險。

該平台於 2026 年 8 月推出有保障的看漲期權，並在 10 月單月處理了 170 萬美元的選擇權交易量。它聲稱是首個鏈上 PENGU 選擇權。

Mori Finance 的有保障看漲期權如何運作

該過程故意簡單，旨在為持有者而非專業交易者而設：

• 選擇資產（目前為 SOL、cbBTC、PENGU 或 jitoSOL 作為 SOL 看漲期權的抵押）。
• 選擇您希望撰寫的名義金額。
• 選擇鎖定期/到期長度（可用的期限範圍大約從 10 天到超過 100 天）。
• 選擇行使方式：激進型（最接近現貨，最高權利金）、平衡型（推薦）、或上行型（進一步偏離執行價格，增值空間更大）。

權利金以 USDC 事先支付。撰寫期權沒有費用。抵押在鎖定期結束時解鎖。

示例結果

年化收益率根據資產和行使價格的不同而被宣傳為高雙位數到三位數（PENGU 在資料中顯示了最高的數字）。實際權利金根據市場情況、波動性和選擇的參數而波動。

這是經典的有保障看漲期權機制，為希望獲得收益但又不完全出售其持有或依賴低借貸利率的加密持有者進行了調整。

另請參閱： 英國石油儲備（UKOR）幣是什麼？

為什麼Solana期權交易現在很重要

來源：mori.finance

大多數加密貨幣交易量集中在永續期貨中。永續合約提供杠桿和24/7市場，但伴隨著清算風險和資金支付。

期權提供明確的風險：對於看漲期權買方，最大損失是支付的權利金，而覆蓋性看漲期權寫手有已知的最大上漲潛力。

傳統場地如Deribit專注於BTC和ETH，長尾Solana代幣（迷因幣、生態系項目、流動質押資產）幾乎沒有機構期權流動性。

Mori的模型，DeFi前端 + 機構OTC後端，讓它能快速列出新的資產並以合理的規模上市，而無需等待深度鏈上訂單簿。

更廣泛的鏈上期權市場顯著增長，月交易名義量提到已達數十億，權利金在2026年達到高點。其他鏈上的可比較模型（例如，Rysk在HYPE)迅速擴張，顯示Solana本地玩家還有空間。

MORI代幣及MORI代幣經濟學

MORI代幣是該項目的原生資產，通過在MetaDAO的精選公開銷售於2026年11月推出。

主要籌集細節

來源：x/metadaoproject

• 最低及最高籌集: $250,000
• 目標FDV在25萬美元水平：大約645,000美元
• 價格：每個代幣$0.025
• 籌集嚴重超額訂閱，開放後不久即有以百萬計的承諾被報導。

代幣供應細分

來源：metadao.fi

團隊代幣不能提前解鎖或在平坦的價格圖表上拋售。國庫支出每月有上限；超過該限額需要代幣持有者的批准。這一結構旨在確保在啟動時具有高流通性（約50%），並強化團隊與持有者之間的對齊。

收入模型：Mori提取產生的權利金的12%。擴大規模後，管理層指出如果交易量接近成功同行的水平，潛在年收入可能在數百萬美元的低端。

創辦人背景及團隊

來源：metadao.fi

Pavan Katepalli是創始人。他的經歷包括：

• 在Trilogy Education擔任早期C級職位（CTO和首席學習官），該公司以7.5億美元出售給2U。
• 在Consensys的技術架構師工作，設計智能合約和預言機系統。
• 自2020年以來的個人期權交易經驗，天使投資，和在加速器的導師經歷。

他公開選擇保管 + 機構做市商模型，以避免困擾早期鏈上期權嘗試的智能合約風險。

所述計劃是當智能合約安全達到更高標準後（包括未來的人工智能輔助驗證），才轉向更去中心化的保管方式。

另請參閱：什麼是迷因狗（AMD）？隨著AMD收益熱潮而上漲的迷因幣

路線圖和即將推出的功能

近期的優先事項包括：

• 推出dOTC交易台（在Solana、HyperEVM、以太坊或Base上請求幾乎任何幣種的選項；初始重點為 GRASS, JUP, MET, ORCA）。
• 現金擔保的賣權（設置購買價格可獲得報酬）。
• 自定義執行價格和到期日。
• 期權生成器代碼，讓其他應用程序和協議可以向其用戶提供Mori期權並分享費用。
• 擴展到更多資產，包括PUMP和HYPE，以及有關代幣化真實資產的長期願景。
• 增加市場做市商以降低集中風險。
• 任何人都可以創建的期權金庫，表現最好的策略會吸引更多資本。

願景是使Mori的期權基礎設施在Solana上的可獲得性與永續合約相媲美，最終支持數千個代幣和真實世界資產。

需要考慮的風險

沒有產品是無風險的。Mori明確指出：

• 保管和對手風險： 用戶資金由Mori持有，直至到期，而執行依賴於機構市場做市商。
• 做市商集中： 目前依賴於少數幾個對手方。
• 機會成本/上漲上限： 如果資產強勁上漲超過執行價格，備兌權證將限制收益。
• 任何場外交易安排都固有的執行和結算風險。

用戶應將此產品視為對持有者的收益工具，這些持有者願意接受取舍，而不是視為無風險的儲蓄產品。

Mori Finance在更廣泛的加密貨幣格局中的定位

Mori Finance位於幾個增長趨勢的交匯處：Solana不斷擴大的DeFi活動，對結構化收益產品的需求，以及尋找純借貸或永續期貨的替代品。

通過專注於長尾資產和機構執行質量，它與純鏈上期權實驗及限於少數幣種的主要中心化交易所期權書區分開來。

對於已經在中心化交易所進行現貨和期貨交易的交易者和持有者來說，像Bitrue這樣的平台提供了深度流動性、廣泛的交易對、人工智能輔助策略工具、收益產品以及簡單的入門渠道。

將交易所側的投資組合管理與像Mori的備兌權證這樣的專業Solana期權產品相結合，可以創造更完整的收益和風險管理策略。

另請參閱：如何在2026年安全購買MetaDAO（新）(META)

結論

Mori Finance滿足了明確的需求：為Solana用戶實際持有的資產提供高質量的期權市場。其混合架構在短期內優先考慮執行的可靠性和市場速度，而不是純去中心化。

早期的吸引力（每月170萬美元的交易量，首個PENGU期權，強烈的MetaDAO籌款興趣）以及具有真實退出經驗的創始人給予其可信度。

與任何新協議或代幣一樣，請進行自己的研究，了解保管模型，並適當設置頭寸。MORI代幣和基礎的期權產品仍然處於早期，但他們解決的問題是真實且不斷增長的。

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常見問題

1. Mori Finance簡單來說是什麼？

Mori Finance是一個平台，讓Solana代幣持有者通過寫出備兌權證來獲取USDC收入。您選擇賣出價格和到期日；您提前獲得保費，並且如果價格上升，可以保留代幣或按執行價格出售它們。

2. 目前支持Mori Finance備兌權證的資產有哪些？

現金資產包括原生SOL、Coinbase Wrapped BTC（cbBTC）、PENGU和由jitoSOL支持的SOL。通過dOTC平台計劃增加更多資產。

3. MORI代幣的用途是什麼？

MORI是Mori Finance的原生代幣。通過MetaDAO的公售進行了分發。代幣經濟學強調對齊的激勵措施，團隊代幣鎖定18個月，並受制於表現里程碑。治理和所有權權利預期將隨協議的發展而演變。

4. Mori Finance是否存在智能合約風險？

目前的設計故意避免用戶面對的智能合約，以核心選擇權產品為主。資金由託管機構持有，交易由機構市場製造商在場外進行執行。這消除了典型的去中心化金融智能合約風險，但引入了託管和對手方風險。

5. Mori Finance 如何賺錢？

Mori 會收取對手方支付的保費的 12% 的分成。隨著交易量的增長，這會創造一個與 Solana 其它幣種的選擇權活動直接相關的收入來源。

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