標準普爾與Pantera推出無比特幣的收益型加密指數

S&P 指數公司和 Pantera Capital 共同推出了 S&P Pantera 數位資產指數，這是一個新的基準，旨在為機構投資者提供更有紀律的方式來評估數位資產。

與許多現有的加密指數專注於市場資本化或價格動能不同，這個指數優先考量能夠產生可衡量收入並為代幣持有者提供經濟價值的資產。

這次發佈值得注意，因為該指數特意排除了比特幣，這是根據市值計算的最大加密貨幣。

相反，它專注於18個創造收入的協議，包括 以太坊, BNB, Solana, TRON 和 Hyperliquid。

關鍵要點

• S&P Pantera數位資產指數故意不包括比特幣和迷因幣。

• 只有擁有正面收入、流動性及持幣者價值機制的協議才能符合資格。

• 該基準可能成為未來 ETF 和機構加密產品的基礎。

S&P Pantera Digital Asset Index是什麼？

TheS&P Pantera 數字資產指數是由標準普爾道瓊斯指數公司和潘特拉資本創建的18資產基準。

其目的在於幫助機構投資者擺脫投機性加密貨幣的暴露，並專注於具有實際經濟活動的數字資產。

一種以基本面為驅動的方法

要符合指數的資格，協議必須滿足幾個要求：

• 在連續兩個季度內產生正收益。

• 擁有足夠的市場資本和流動性。

• 保持流通供應量在總供應量的30%以上。

• 透過回購、銷毀、質押獎勵或財庫分配為代幣持有者提供經濟價值。

這種方法論受到傳統股權基準中使用的財務可行性標準的啟發，例如標準普爾500指數（S&P 500）。

然而，這個加密指數測量的是協議收入以及該收入如何惠及代幣持有人，而不是企業淨收入。

根據Pantera，指數中包含的資產在過去兩個季度生成了超過30億美元的年化收入，突顯了區塊鏈網絡內日益增長的經濟活動。

為什麼比特幣被排除在外

排除的比特幣在加密社群中，引發了重大的辯論。

然而，Pantera 和標準普爾強調，比特幣的缺席並不是對其投資價值的負面評價。相反，這反映了基準的特定目的。

比特幣與產生收入的協議

比特幣主要被視為一種貨幣資產和價值儲存。在用戶支付交易手續費給礦工的同時，這些手續費並不直接為BTC 持有者透過如代幣回購、銷毀或金庫分配等機制。

創收協議則可以將一部分的運營費用回饋給代幣持有者。

這創造了網絡使用與代幣持有者價值之間的更清晰聯繫，這是標準普爾Pantera指數的核心原則。

在發布時五大持倉為以太坊、BNB、索拉納、TRON 和 Hyperliquid。

這些資產之所以被選中，是因為它們結合了可衡量的收入生成、足夠的市場規模和流動性。

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這對機構加密投資意味著什麼

S&P Pantera數字資產指數的推出標誌著數字資產市場向機構成熟度的更廣泛轉變。

多年來，許多機構投資者一直在掙扎於如何在加密貨幣領域分配資本，而不僅依賴比特幣或廣泛的市場指數。

潛在對市場的影響

• 新投資產品：Pantera已確認與資產管理公司討論潛在的ETF和指數聯繫產品。

• 更好的資產選擇：投資者可以專注於具有可測量經濟活動的協議，而不是以炒作為驅動的代幣。

• 改善的代幣設計：鼓勵項目為代幣持有者創建更明確的收益分享機制。

該指數目前僅為基準，無法直接購買或賣空。任何ETF或基於該指數的可投資產品將需要單獨的監管批准。

儘管如此，這一基準可能會影響未來機構投資組合的建構方式。

透過將創收的公用事業網絡與純粹的投機資產區分開來，該指數提供了一種更有結構的方式來評估不斷增長的數位資產經濟。

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結論

S&P Pantera 數位資產指數代表了機構加密投資的重大進化。

透過排除比特幣並專注於產生收入的協議，標準普爾和潘特拉推出了一個基準，重點在於可衡量的經濟活動、流動性和代幣持有者的價值。

雖然該指數並未取代比特幣作為主要數位資產的角色，但它為尋求參與以實用性驅動的區塊鏈網絡的投資者提供了一個補充框架。

隨著加密貨幣市場的成熟，像這樣的基準可能在塑造ETF、基金策略和機構配置決策中扮演越來越重要的角色。

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常見問題解答

S&P Pantera Digital Asset Index是什麼？

這是一個由標準普爾道瓊斯指數和Pantera Capital創建的18個資產加密基準，專注於產生收入的數位資產。

為什麼指數不包括比特幣？

比特幣被排除在外，因為該指數衡量的是產生持續收入及對代幣持有者直接經濟價值的協議，而比特幣主要被視為一種貨幣資產。

指數中包括哪些資產？

最大的持有資產包括以太坊、BNB、Solana、TRON 和 Hyperliquid，以及其他合資格的產生收入的協議。

投資者可以直接購買該指數嗎？

不。目前該指數僅是基準，無法直接購買或做空。

會有以該指數為基礎的ETF嗎？

泛特拉（Pantera）已確認與資產管理人討論有關潛在的交易所交易基金（ETF）和其他指數聯動產品，但目前尚未推出或批准任何ETF。