微軟2026年第四季度的收益大幅超出每個主要項目的預期，使MSFT在單一交易中上漲了約15%。

營收達到900億美元，明顯超出870億美元的市場預期。Azure增長了43%，而預估約為40%；非公認會計原則下的每股收益為4.74美元，超過了4.25美元的預測。

結果證實了人工智慧的支出已轉化為實際收入。然而，在如此規模的動作之後，問題便從基本面轉向價格行動。

關鍵要點

• 微軟報告了2026財年第四季度的營收為900億美元（同比增長18%），其中Azure增長了43%，微軟雲端營收達到593億美元。
• MSFT 在 7 月 30 日大約上漲了 15%，開盤遠高於其 $390 的收盤價，並在日線圖上留下了一個大型未填補的缺口。
• Q1 FY2027 指導預測收入在 898.5 億美元至 909.5 億美元之間，而 Azure 的增長預計將加速至約 45%。

促使15%上漲的原因是什麼

三個數字影響了股票。首先，Azure 的營收增長達到 43%，超出了指導範圍的 39% 到 40%，使得整個年度 Azure 營收首次突破 1,000 億美元大關。

其次，非公認會計原則（non-GAAP）每股盈餘（EPS）為4.74美元，超過4.25美元的市場共識約12%，部分原因是微軟對Anthropic的投資帶來32億美元的收益。

第三，資本支出低於分析師預期，該季度約為410億美元，低於接近424億美元的預測。

該資本支出數字比以往更為重要。微軟是本次收益周期中唯一一家基礎設施支出低於預期的超級雲端服務商，這減輕了對人工智慧投資超前於回報的擔憂。

CEO 薩蒂亞·納德拉確認，Microsoft 365 Copilot 的付費席次已超過 3000 萬，較上一季度的 2000 萬有所增加。

前瞻指引增強了動力，預計2027財年第一季度Azure增長約為45%（以固定匯率計算）。微軟雲端收入在本季度達到593億美元，增長27%；而商業剩餘履約義務激增84%，達到6780億美元。

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圖表缺口與修正風險

MSFT 在 7 月 29 日在盈利公布前收於大約 $390。它在 7 月 30 日開盤接近 $450，並在當時的交易中達到最高 $461。

影像來源：Tradingview

這在日線圖上創造了約60美元的缺口，這在1小時的時間框架上可見為一個明顯的垂直跳躍，中間沒有任何交易活動。

該圖表顯示股票在收盤時為451.14美元，而隔夜價格已回落至447.47美元。

相對強弱指數在反彈期間升至80以上，將MSFT牢牢置於超買區域。儘管由於收益驅動的突破可以使RSI讀數在幾天內保持高位，但在大型股票上出現如此大的缺口通常會吸引獲利回吐。

第一個需要關注的支撐位在於$424，這與財報後的突破區域相符。在此之下，$405代表著股價在缺口之前整理的區域。

要完全回補到 $388 到 $395 的範圍，如果沒有更廣泛的市場拋售，則不太可能，但這仍然是一種技術上的可能性。

在上方，阻力位於 $472 和 $487。希望進場的交易者應考慮等待部分回撤，而不是在當前水平追逐行情。

閱讀更多：微軟報告 7 月 29 日：聚焦 Azure AI 增長

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也請參閱：微軟放棄 OpenAI？Anthropic Claude 加入 365

結論

微軟在多年來交出了最強的季度表現之一，這得益於Azure的增長、Copilot的採用以及一個緩解投資者緊張情緒的資本支出數字。15%的單日漲幅反映了收益超出預期的規模，但同時也帶來了短期風險。

在日線圖上，$60的缺口是重要的，且超買的RSI讀數表明在下一波上漲之前，可能會有一些回調。

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常見問題解答

微軟在2026年第四季的收入增長了多少？

收入達到900億美元，年增長率為18%，超過分析師共識的877億美元。

Azure 在第四季度的增長有多快？

Azure 的收入年增長 43%，超過了指導範圍的 39% 至 40%，並使全年的 Azure 收入突破 1,000 億美元。

微軟擁有多少個 Copilot 收費名額？

Microsoft 365 Copilot 在第四季度超過了 3000 萬個付費席位，較上一季度的 2000 萬個增加了不少。

MSFT 在反彈後是否已經過度買入？

RSI 在 15% 的跳空上漲後，升至 80 以上，這在技術上被視為超買，儘管由盈利驅動的動能可以在短期內持續高位。

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