Papertrade là gì? Cách 1000x Perps và TOKEN PAPER hoạt động

Một cuộc thử nghiệm mới trong tài chính phi tập trung đang thu hút sự chú ý trong toàn bộ hệ sinh thái Hyperliquid. Papertrade không cố gắng thu hút các nhà giao dịch có kỹ năng bằng cách cấp cho họ chênh lệch giá chặt chẽ hoặc thanh khoản sâu. Thay vào đó, nó xây dựng một hệ thống thưởng cho những nhà giao dịch thua lỗ bằng một token. 

Cách tiếp cận bất thường này lật ngược các động lực giao dịch truyền thống. Để hiểu Papertrade là gì và cách hoạt động của token PAPER, cần nhìn kỹ vào các cơ chế cốt lõi của nó, cấu trúc ra mắt công bằng của nó và các rủi ro liên quan.

Điểm chính

• Papertrade cung cấp tới 1000x đòn bẩy trên BTC và ETH.
• Token PAPER chỉ được đúc khi các nhà giao dịch đóng các giao dịch thua lỗ.
• Staking PAPER kiếm được cổ tức USDC từ doanh thu của giao thức.

Papertrade là gì?

Papertrade là một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn ra mắt công bằng được xây dựng trên Hyperliquid. Nó hoạt động hoàn toàn trên chuỗi. Nền tảng này có đòn bẩy 1000x, không có tác động thị trường và không có chi phí tài trợ. Nó sử dụng một bể thanh khoản tự khởi động. 

Thiết kế nhằm tạo ra một trải nghiệm giao dịch nơi người dùng có thể thực hiện các giao dịch có đòn bẩy cao mà không cần sổ lệnh hoặc ma sát thị trường truyền thống. Dự án hoàn toàn thuộc sở hữu của người dùng của nó.

Đọc thêm: MiCA ảnh hưởng như thế nào đến các giao thức DeFi? Giải thích các đề xuất mới của ESMA

Cách Papertrade hoạt động

Điều kiện hoạt động của Papertrade thật đơn giản nhưng không bình thường.

Hoán đổi tổng hợp & Tích hợp Oracle

Papertrade không giao dịch hợp đồng vĩnh viễn thực tế trên Hyperliquid. Thay vào đó, nó tạo ra các hoán đổi tổng hợp giữa người dùng và bể thanh khoản (LP). Hợp đồng thông minh sống trên HyperEVM. Nó đọc giá giữa BBO của Hyperliquid thông qua việc biên dịch trước. 

Điều này hoạt động như một oracle trên chuỗi miễn phí, ngay lập tức và đáng tin cậy. Khi một giao dịch mở, hợp đồng khóa giá đó làm giá vào. Khi một giao dịch đóng, hợp đồng lại đọc giá giữa BBO một lần nữa và thanh toán lãi và lỗ trực tiếp với LP.

Cơ chế giao dịch chính & Cấu trúc chi phí

Cơ chế giao dịch rất đơn giản. Không có chi phí tài trợ, không có chênh lệch giá và không có trượt giá. Người dùng nhận được giá giữa BBO chính xác bất kể kích thước, tùy thuộc vào giới hạn lãi suất mở theo từng công cụ.

Cấu trúc chi phí là không đồng nhất. Các giao dịch thắng trả một phần nhỏ lãi từ lợi nhuận đóng. Phần lãi này tỷ lệ với mức biến động của giá. Những biến động lớn giữ lại nhiều lợi nhuận thô hơn. Các giao dịch thua không phải trả thêm bất kỳ phí nào ngoài tổn thất thô.

Các vị thế là những khối riêng biệt. Không thể thêm ký quỹ sau. Nếu bạn muốn có thêm không gian, bạn phải đóng vị trí và mở một vị trí mới. Việc thanh lý xảy ra với một bộ đệm nhỏ khoảng 5 điểm cơ bản. Một lần tan vỡ nặng sẽ mất toàn bộ ký quỹ riêng biệt.

Token PAPER & "Thua để Kiếm" Flywheel

Token PAPER là trung tâm của mô hình kinh tế của giao thức.

Cấu trúc Ra mắt Công bằng

Token PAPER không có việc đúc trước. Không có phân bổ cho đội ngũ, không có phân bổ cho vốn đầu tư mạo hiểm, và không có airdrop. Nguồn cung bắt đầu từ không. Mỗi token phải được đúc thông qua hoạt động giao dịch. 

Cụ thể, các token được đúc khi một nhà giao dịch thực hiện thua lỗ hoặc bị thanh lý. Nguồn cung hoàn toàn thuộc sở hữu của cộng đồng theo định nghĩa.

Đường cong phát thải & Khuyến khích người giao dịch sớm

Tỷ lệ đúc được đặt trước. Trong khi LP được theo dõi dưới $2M, tỷ lệ là 100 PAPER trên mỗi $1 của tổn thất đủ điều kiện. Trên $2M, tỷ lệ giảm dần khi LP tăng trưởng. 

Các nhà giao dịch sớm kiếm được nhiều PAPER hơn trên mỗi đô la thua lỗ so với các nhà giao dịch muộn. Thiết kế này mang lại rủi ro biến động nhiều nhất và phần thưởng cho hoạt động sớm nhiều nhất.

Mô hình LP lý thuyết & Mô hình Martingaler

Giao thức sử dụng Giao thức Martingaler. Các nhà giao dịch bán lẻ thua lỗ. LP tăng trưởng. Các nhà giao dịch thua nhận được token PAPER. Những nhà giao dịch này trở thành các cổ đông lâu dài. Staked PAPER kiếm được cổ tức USDC. 

Các nhà nắm giữ sau đó được khuyến khích tiếp tục giao dịch và quảng bá nền tảng để thu hút thêm nhiều người thua. Nhiều tổn thất hơn làm tăng LP. Các nhà nắm giữ PAPER nhận được phần chia doanh thu. Chu trình lặp lại.

Đọc thêm: Top 7 ví DeFi trong năm 2026 - Ưu và nhược điểm, Đánh giá của người dùng

Tiện ích Token PAPER và Cổ tức Staking

PAPER phục vụ như token yêu cầu phí LP. Staking PAPER cung cấp phần chia doanh thu của giao thức. Cổ tức được trả liên tục bằng USDC.

Có hai nguồn doanh thu. Đầu tiên, một phần liên tục từ mỗi thanh toán tín dụng cho LP được chuyển hướng đến những người stake. 

Thứ hai, một đợt sóng thặng dư. Khi số dư LP vượt qua hạn mức phần thưởng cho những người stake là $5M, tất cả lợi nhuận thêm của LP sẽ được chuyển hướng đến những người stake. Dưới $5M, những người stake chỉ nhận phần chia doanh thu LP.

Việc staking là ngay lập tức, không có thời gian khóa, không có thời gian chờ và không có mức tối thiểu. Người dùng có thể yêu cầu cổ tức tích lũy bất cứ lúc nào.

Danh sách Token PAPER và Thông tin Hợp đồng

Chuỗi blockchain tự nhiên là HyperEVM, là lớp hợp đồng thông minh của Hyperliquid. Các hợp đồng cốt lõi bao gồm PaperToken, PaperStaking và PaperTokenomics.

Hồ sơ ra mắt được xét duyệt qua vai trò của các bên trung gian. Các chuyển nhượng thứ cấp tùy ý bị hạn chế để bảo vệ sự ổn định của giao thức. Việc đúc, staking, không staking và yêu cầu phần thưởng vẫn hoạt động hoàn toàn trên chuỗi. Các giao dịch và quy trình staking được thực hiện qua papertrade.xyz bằng cách sử dụng khóa phiên. 

Một hàng đợi thanh toán FIFO bảo vệ tài sản thế chấp của nhà giao dịch nếu LP thấp hoặc không có giá trị. Lợi nhuận chờ được thanh toán khi các khoản thua giao dịch trong tương lai làm đầy lại LP. Ký quỹ của bạn không bao giờ bị chờ.

Đọc thêm: TradFi và DeFi — Cơ hội để Lợi nhuận, Sự khác biệt và Rủi ro

Kết luận

Papertrade trình bày một thí nghiệm mới trong tokenomics DeFi. Nó đảo ngược các động lực truyền thống bằng cách thưởng cho những tổn thất bằng một phần vốn trong giao thức. Mô hình này phụ thuộc vào một dòng chảy liên tục của các nhà giao dịch bán lẻ.

Giao thức giảm thiểu rủi ro thông qua tác động không đối xứng của các chiến thắng và hàng đợi thanh toán. Tuy nhiên, vẫn còn những rủi ro. Việc LP không thanh toán là một khả năng. Mô hình phụ thuộc vào các mẫu hình lịch sử của hành vi giao dịch bán lẻ. Các nhà đầu tư nên tiếp cận một cách thận trọng.

Câu hỏi thường gặp

Papertrade là gì?

Nó là một sàn giao dịch hợp đồng tương lai trên Hyperliquid cung cấp đòn bẩy 1000x mà không có chi phí tài trợ hoặc trượt giá.

Làm thế nào để tôi kiếm PAPER?

Bạn kiếm PAPER bằng cách đóng một giao dịch thua lỗ hoặc bị thanh lý.

Các khoản phí trên Papertrade là gì?

Không có phí cho các khoản thua lỗ. Các khoản đóng thắng trả một kiểu cắt tác động không đối xứng.

Việc staking hoạt động như thế nào?

Stake PAPER để kiếm cổ tức USDC từ chia sẻ doanh thu LP và các giao dịch dư thừa.

Papertrade hoạt động ở đâu?

Nó hoàn toàn chạy trên chuỗi trên HyperEVM, đọc giá từ Hyperliquid.

Lưu ý: Quan điểm được bày tỏ thuộc về tác giả và không phản ánh quan điểm của nền tảng này. Nền tảng này và các chi nhánh của nó không chịu trách nhiệm về độ chính xác hoặc sự phù hợp của thông tin được cung cấp. Nó chỉ nhằm mục đích thông tin và không được coi là lời khuyên tài chính hoặc đầu tư.