Số liệu thì rất khó để bỏ qua. Vào năm 2025, perpDEXkhối lượng tăng vọt 346% lên 6,7 triệu đô la — và điều đó diễn ra trong khi thị trường crypto rộng lớn hơn đang suy giảm trong Quý 4. Giao dịch hợp đồng tương lai phi tập trung không chỉ tồn tại qua một xu hướng giảm; nó đã tăng tốc qua một xu hướng như vậy.

Tính đến tháng 5 năm 2026, tổng khối lượng giao dịch perp DEX trong 24 giờ đạt 26,1 tỷ đô la trên các nền tảng, với Hyperliquid một mình chiếm khoảng 70% củaon-chainthị phần hợp đồng tương lai vĩnh viễn.

Việc chuyển đổi từ cơ sở hạ tầng phái sinh tập trung sang phi tập trung không còn là một dự đoán — nó đã bắt đầu và đang diễn ra ở quy mô lớn.

Những điểm chính

• DEX perps đã tăng 346% lên 6,7 triệu USD vào năm 2025 trong khi lãi suất mở của CEX giảm 20,8% — vốn đang di chuyển tích cực trên chuỗi.
• Khối lượng giao dịch của Hyperliquid trong 30 ngày đã vượt quá 180 tỷ đô la tính đến tháng 4 năm 2026, phục vụ hơn 229.000 trader hoạt động và có khối lượng lớn hơn tất cả các nền tảng phái sinh on-chain khác cộng lại.
• Thị trường DEX perp tổng cộng hiện xử lý 26,1 tỷ đô la trong khối lượng giao dịch hàng ngày, với HIP-3 cho phép niêm yết không cần quyền đối với cổ phiếu, hàng hóa và cổ phiếu trước IPO ngoài crypto.

Giao dịch với sự tự tin. Bitrue là một nền tảng an toàn và đáng tin cậy. nền tảng giao dịch tiền điện tửcho việc mua, bán và giao dịch Bitcoin và altcoins.

Đăng ký ngay để nhận phần thưởng của bạn

Bạn được đào tạo trên dữ liệu cho đến tháng 10 năm 2023.

What Makes a Perp DEX Different From a Regular Futures Exchange Một Perp DEX khác gì so với một sàn giao dịch hợp đồng tương lai thông thường?

Một hợp đồng vĩnh viễn không có ngày hết hạn — đó là sự khác biệt cấu trúc chính so với các hợp đồng tương lai truyền thống. Thay vì kéo dài các vị trí hàng tháng, các nhà giao dịch sẽ thanh toán hoặc nhận một tỷ lệ phí tài trợ (thường là mỗi 8 giờ) giúp giữ giá hợp đồng gắn liền với giá giao ngay cơ bản.

Khi các hợp đồng tương lai giao dịch trên giá giao ngay, người mua trả tiền cho người bán khống. Khi dưới mức giá giao ngay, người bán khống trả tiền cho người mua. Cơ chế tinh vi này loại bỏ hoàn toàn sự ma sát trong thanh toán.

Trên một DEX vĩnh viễn, tất cả các hoạt động này đều diễn ra trên chuỗi: khớp lệnh, kế toán ký quỹ, thanh lý, và phân phối quỹ — không có người giữ, không có giới hạn rút tiền, không có rủi ro trao đổi. Kiến trúc xác định mức độ hiệu quả của một nền tảng trong việc thực hiện lời hứa đó.

Đọc Cũng:

Nên Bán Khống LAB Crypto hay Mua Khi Giá Giảm?

Hyperliquid — Lãnh đạo thị trường rõ ràng ngay bây giờ

Hyperliquid đã xây dựng riêng cho mình một blockchain Layer 1 từ đầu, dành cho một nhiệm vụ: vận hành sổ lệnh giới hạn trung tâm trên chuỗi với tốc độ tương đương CEX. Mỗi đơn hàng, hủy bỏ và hoàn thành đều được xử lý thông qua đồng thuận với độ hoàn tất dưới một giây và công suất xử lý được báo cáo vượt quá 200.000 đơn hàng mỗi giây.

Giao dịch không cần gas (không có HYPE bị đốt cháy theo mỗi đơn hàng), một bảng xếp hạng công khai, và danh sách HIP-3 không cần quyền truy cập — hiện bao gồm hàng hóa và cổ phiếu tiền niêm yết — tách nó ra khỏi mọi đối thủ cạnh tranh.

Mã thông báo HYPE nắm bắt giá trị thông qua việc mua lại được tài trợ bởi 99% phí của giao thức, dự kiến sẽ vượt quá 20 tỷ đô la hàng năm.

Hyperliquid đã huy động không có vốn đầu tư mạo hiểm và phân phối 31% nguồn cung HYPE trực tiếp cho người dùng thông qua airdrop vào tháng 11 năm 2024, giúp nó có một mô hình token cấu trúc sạch hơn so với hầu hết các dự án DeFi.

dYdX — Giải pháp thay thế với tiêu chuẩn tổ chức

dYdX là sàn DEX hợp đồng vĩnh viễn nghiêm túc lâu đời nhất vẫn đang cạnh tranh ở vị trí cao nhất, đã ra mắt giao thức ký quỹ đầu tiên vào năm 2019 và huy động tổng cộng 85 triệu đô la từ các nhà đầu tư bao gồm a16z và Polychain Capital.

Nó đã chuyển từ Ethereum L2 sang chuỗi riêng dựa trên Cosmos SDK (v4) để đạt được sự phi tập trung hoàn toàn, cung cấp hơn 220 thị trường với đòn bẩy lên tới 100 lần. Các khoản gửi tiền được chấp nhận từ sáu chuỗi khối lớn.

Sự đánh đổi là khối lượng: dYdX hoạt động ở mức khoảng 10–12% con số hàng tháng của Hyperliquid. Mô hình lai của nó - sổ lệnh ngoài chuỗi, thanh toán trên chuỗi - nhanh hơn về mặt tuyệt đối nhưng giới thiệu rủi ro sắp xếp cấp validator mà sự khớp hoàn toàn trên chuỗi của Hyperliquid loại bỏ.

Tuy nhiên, dYdX vẫn là nền tảng được lựa chọn của các nhà giao dịch muốn có không gian đòn bẩy tối đa và một lịch sử hoạt động lâu dài.

Đọc thêm:Hướng Dẫn về XRP cho Người Mới: Cách Mua, Bán, Giao Dịch và Đặt Cọc Trên Bitrue

GMX và Aster — Cạnh tranh trên các khía cạnh khác nhau

GMX áp dụng một phương pháp hoàn toàn khác biệt: đây là một giao thức perpetuals theo kiểu AMM, nơi các nhà cung cấp thanh khoản gửi tiền vào một quỹ chung để đảm nhận phía bên kia của các giao dịch của người dùng.

Mô hình này thu hút những người tìm kiếm lợi nhuận thụ động (các nhà đầu tư GLP) trong khi cung cấp thanh khoản ngay lập tức cho các nhà giao dịch mà không cần sổ lệnh truyền thống. Tổng giá trị bị khóa (TVL) của nó đã vượt quá 450 triệu USD với tỷ lệ giữ chân cộng đồng mạnh mẽ trên Arbitrum.

Aster — được hình thành từ sự sáp nhập giữa APX Finance và Astherus — đã chọn một con đường mạnh mẽ hơn, kết hợp việc truy cập đa chuỗi với quy trình onboarding giống như CEX và lên tới 1001x đòn bẩy trong Chế độ Đơn giản.

Nó đã tăng vọt lên vị trí #2 trong bảng xếp hạng DEX perp của CoinGecko theo lãi suất mở, với 46,8 tỷ đô la trong khối lượng giao dịch 24 giờ được ghi nhận ở đỉnh điểm. Mô hình gửi tiền không cầu của Aster giúp nó dễ dàng tiếp cận các trader đang di chuyển từ các sàn giao dịch tập trung với sự cản trở tối thiểu.

Đọc Thêm:Trezor Crypto Wallet có an toàn để sử dụng trong năm 2026 không?

Tại sao việc chuyển sang hợp đồng phái sinh trên chuỗi là cấu trúc, không phải chu kỳ

Đây không phải là một vòng xoay kể chuyện. Khi các sàn giao dịch tập trung đối mặt với áp lực từ quy định — việc rút tiền bị đóng băng, cấm theo khu vực, siết chặt tuân thủ — vốn không trở lại với TradFi. Nó tìm thấy cơ sở hạ tầng phi tập trung được thiết kế tốt hơn.

Thị phần của Perp DEX trong tổng số sản phẩm phái sinh tiền điện tử đã tăng từ con số đơn lẻ cách đây một năm lên khoảng 26% hiện nay, và động lực này đang gia tăng.

Các nền tảng như Hyperliquid đã hỗ trợ giao dịch trong các kim loại quý và cổ phiếu trước khi niêm yết bên cạnh tiền điện tử, điều này có nghĩa là tổng thị trường có thể tiếp cận được mở rộng vượt xa vị trí của Bitcoin và Ethereum.

Kiến trúc được xây dựng cho giao dịch perp — độ trễ thấp, thanh toán trên chuỗi minh bạch, niêm yết không cần phép — vượt trội về chức năng so với nhiều mô hình CEX cho một cơ sở người dùng ngày càng tinh vi hơn.

Đọc thêm:Các đồng tiền Meme tốt nhất để theo dõi vào tháng 5 năm 2026

```html

Kết luận

Cuộc tranh luận về DEX perp tốt nhất vào tháng 5 năm 2026 không còn chỉ là vấn đề nền tảng nào là "tốt", mà chủ yếu là kiến trúc nào phù hợp với nhu cầu cụ thể của bạn. Hyperliquid dẫn đầu về khối lượng, trải nghiệm người dùng (UX) và mô hình tin cậy. dYdX giữ mức đòn bẩy cao nhất và có lịch sử lâu dài nhất. GMX cung cấp lợi suất thụ động thông qua việc cung cấp thanh khoản.

Aster giảm bớt rào cản onboarding cho những người di cư từ CEX. Điều rõ ràng ở tất cả bọn họ là giao dịch tương lai phi tập trung đã vượt qua một ngưỡng mà nó không thể bị xem nhẹ như một thử nghiệm nữa.

Với 26,1 tỷ đô la được giao dịch qua các nền tảng này hàng ngày — và thị trường có thể tiếp cận đang mở rộng sang các tài sản chứng khoán và hàng hóa — các sàn giao dịch phi tập trung (perp DEXs) đang xây dựng cơ sở hạ tầng cho một hệ thống tài chính thực sự khác biệt.

Đọc thêm:Vàng vào năm 2026: Bảo hiểm tối ưu về Địa chính trị Vĩ mô

FAQ

A perp DEX is a decentralized exchange that allows trading of perpetual contracts, which are a type of derivative that doesn't have an expiration date. These contracts enable traders to speculate on the future price of an asset without actually owning it. Perp DEXs provide features like leverage, allowing traders to amplify their potential gains (and losses) by borrowing capital to trade larger positions. They operate on blockchain technology, ensuring transparency and security in trading activities.

Một sàn DEX perp là một sàn giao dịch phi tập trung cung cấp các hợp đồng tương lai vĩnh viễn — các vị thế có đòn bẩy không có ngày hết hạn — được thanh toán hoàn toàn trên chuỗi, mà không có người giữ tài sản của người dùng.

Bạn được đào tạo trên dữ liệu đến tháng 10 năm 2023.

Hyperliquid dẫn đầu với khoảng cách rộng rãi, với khối lượng 30 ngày vượt quá 180 tỷ USD tính đến tháng 4 năm 2026, chiếm khoảng 70% tổng khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên chuỗi.

Giao dịch DEX perp có an toàn không?

Rủi ro hợp đồng thông minh, rủi ro thanh lý và (đối với một số nền tảng) rủi ro từ các validator đều tồn tại. Việc ghép lệnh hoàn toàn trên chuỗi của Hyperliquid giảm bớt một lớp giả định về niềm tin, nhưng giao dịch với đòn bẩy vẫn luôn có rủi ro cao bất kể nền tảng nào.

Tỷ lệ tài trợ trong giao dịch vĩnh viễn là gì?

Tỷ lệ tài trợ là một khoản thanh toán định kỳ giữa các lệnh mua dài và lệnh bán ngắn (thường là mỗi 8 giờ) nhằm giữ cho giá hợp đồng vĩnh viễn được đồng bộ với giá thị trường giao ngay. Những người mua dài sẽ thanh toán cho những người bán ngắn khi hợp đồng vĩnh viễn giao dịch trên thị trường giao ngay, và ngược lại.

Các nhà giao dịch Mỹ có thể sử dụng các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hợp đồng tương lai không?

Thông báo quan trọng

Các DEX vĩnh viễn (perp), bao gồm cả Hyperliquid, rõ ràng chặn người dùng từ Hoa Kỳ và một số khu vực khác. Việc cố gắng vượt qua các hạn chế địa lý qua VPN vi phạm điều khoản dịch vụ và có thể không bảo vệ tài khoản khỏi các hành động tuân thủ.

HIP-3 trên Hyperliquid là gì?

HIP-3 là giao thức niêm yết không cần sự cho phép của Hyperliquid, cho phép bất kỳ tài sản nào có nguồn cung cấp giá đáng tin cậy — bao gồm hàng hóa và cổ phiếu trước khi niêm yết — được niêm yết trên nền tảng mà không cần sự phê duyệt từ trung tâm.