BlackRock, SBI và Startale hợp tác mang các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa đến Nhật Bản thông qua JPYSC

BlackRock, SBI Holdings và Startale đã ký một biên bản ghi nhớ (MOU) để khám phá việc kết nối các quỹ thị trường tiền tệ (MMFs) token hóa với JPYSC, một stablecoin có định danh bằng yen. Được công bố vào ngày 27 tháng 10 năm 2026, sự hợp tác này nhằm giúp phát triển hạ tầng tài chính onchain của Nhật Bản.

Sự kết nối được đề xuất có thể đưa các khoản đầu tư thị trường tiền tệ truyền thống và thanh toán dựa trên blockchain lại gần nhau hơn. Tuy nhiên, thỏa thuận vẫn đang ở giai đoạn khám phá. Các công ty chưa công bố một quỹ cụ thể cho sáng kiến này, một ngày khởi động đã được xác nhận hoặc một cấu trúc kỹ thuật cuối cùng.

Những điểm đáng chú ý

• BlackRock, SBI Holdings và Startale sẽ đánh giá cách mà các quỹ thị trường tiền tệ token hóa có thể kết nối với JPYSC, một stablecoin dạng tin cậy có định danh bằng yen.
• MOU đề cập đến công nghệ và hạ tầng, cơ hội kinh doanh và phân phối, cũng như phát triển thị trường và quy định.
• Sự hợp tác này tín hiệu sự quan tâm của các tổ chức đến thị trường token hóa tài sản thực tế (RWA) của Nhật Bản, nhưng một sự khởi động thương mại vẫn chưa được xác nhận.

Ý nghĩa của sự hợp tác giữa BlackRock, SBI và Startale

Thỏa thuận này tập hợp ba tổ chức có khả năng bổ sung cho nhau: quản lý tài sản toàn cầu, dịch vụ tài chính đã được thiết lập và hạ tầng blockchain.

Theo thông báo, các bên tham gia dự định điều tra cách mà các MMFs token hóa và JPYSC có thể hoạt động cùng nhau trong một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số lớn hơn.

Điểm khác biệt chính là MOU thiết lập một khuôn khổ để khám phá khả năng tích hợp tiềm năng, không phải một sản phẩm đã được xác nhận. Các công ty chưa tiết lộ một thỏa thuận thương mại cuối cùng.

Sáng kiến này tập trung vào ba lĩnh vực:

• Công nghệ và hạ tầng: Đánh giá các yêu cầu kỹ thuật để kết nối các quỹ token hóa với JPYSC.
• Kinh doanh và phân phối: Xem xét các mô hình kinh doanh tiềm năng và cách làm cho các sản phẩm dễ tiếp cận thông qua các kênh phân phối phù hợp.
• Quy định và phát triển thị trường: Đánh giá các yếu tố quy định và các điều kiện rộng lớn hơn cần thiết để hỗ trợ sự chấp nhận.

Sự hợp tác này cũng nhằm giữ cửa mở cho các tổ chức tài chính và doanh nghiệp khác ở Nhật Bản và quốc tế.

Cách tiếp cận này phản ánh một mục tiêu lớn hơn: tạo ra hạ tầng mà qua đó các tài sản tài chính truyền thống có thể tương tác với các công cụ thanh toán dựa trên blockchain.

Các quỹ thị trường tiền tệ token hóa có thể hoạt động với JPYSC như thế nào

Hiểu được kết nối được đề xuất yêu cầu nhìn nhận hai công cụ tài chính một cách riêng biệt.

Quỹ thị trường tiền tệ token hóa là gì?

Một quỹ thị trường tiền tệ thường đầu tư vào các công cụ ngắn hạn, tương đối thanh khoản, như chứng khoán chính phủ và các tài sản đủ điều kiện khác trong thị trường tiền tệ.

Mục tiêu của nó thường là cung cấp cho các nhà đầu tư thu nhập trong khi duy trì thanh khoản, mặc dù không có sự đảm bảo về lợi suất và bảo toàn vốn.

Token hóa đại diện cho quyền lợi quỹ hoặc các hồ sơ sở hữu liên quan bằng các token dựa trên blockchain. Tùy thuộc vào cấu trúc pháp lý và thiết kế kỹ thuật của quỹ, điều này có thể hỗ trợ việc ghi chép kỹ thuật số, quy trình tự động và tích hợp với các ứng dụng on-chain khác.

Token hóa không thay đổi rủi ro đầu tư cơ bản hoặc loại bỏ các yêu cầu pháp lý điều chỉnh sở hữu quỹ, chuyển nhượng và thanh toán.

Đối với các nhà đầu tư tổ chức, sức hấp dẫn tiềm năng là khả năng kết nối các sản phẩm tài chính truyền thống với hạ tầng tài chính kỹ thuật số. Những lợi ích thực tế phụ thuộc vào cách hệ thống được thiết kế và thực hiện.

JPYSC là gì?

JPYSC là một stablecoin dạng tin cậy có định danh bằng yen, được phát triển thông qua sự hợp tác giữa SBI Holdings và Startale. Việc phát hành thuộc về Ngân hàng Tín thác SBI Shinsei.

Khác với một quỹ đầu tư thông thường, một stablecoin được thiết kế để đại diện cho một giá trị tiền tệ cụ thể. JPYSC được định hướng để có định danh bằng yen Nhật, điều này khiến nó có liên quan đến các hoạt động thanh toán và quyết toán sử dụng tiền tệ Nhật Bản.

Vai trò của nó trong sự hợp tác được đề xuất là đặc biệt quan trọng bởi vì nó có thể cung cấp một công cụ thanh toán kỹ thuật số có định danh bằng yen bên cạnh các tài sản tài chính token hóa.

Tuy nhiên, một stablecoin và một quỹ thị trường tiền tệ phục vụ các mục đích khác nhau. JPYSC là một công cụ kỹ thuật số hướng đến thanh toán, trong khi một MMF đại diện cho một khoản đầu tư vào một quỹ. Chúng không nên được coi là các sản phẩm thay thế cho nhau.

Tại sao lại kết nối hai cái này?

Một kết nối giữa các MMFs token hóa và JPYSC có thể tạo ra một quy trình tích hợp hơn cho việc xử lý các khoản đầu tư kỹ thuật số và thanh toán có định danh bằng yen.

Chẳng hạn, một hệ thống trong tương lai có thể cho phép những người tham gia đủ điều kiện sử dụng một stablecoin như một phần của quy trình quyết toán liên quan đến việc mua hoặc chuyển nhượng quyền lợi quỹ token hóa.

Đây là một khả năng minh họa, không phải là một tính năng đã được xác nhận của sự hợp tác được đề xuất.

Thiết kế thực tế sẽ cần giải quyết các vấn đề về xử lý giao dịch, đủ điều kiện, giám sát, tính hoàn tất của quyết toán, quy trình thanh khoản và các yêu cầu tuân thủ. MOU chưa xác định cách mà các chức năng này sẽ hoạt động.

Tại sao BlackRock lại quan trọng đối với sáng kiến

BlackRock mang lại kinh nghiệm trong quản lý tài sản và các sản phẩm đầu tư token hóa.

Các sáng kiến tài sản kỹ thuật số hiện có của nó cung cấp ngữ cảnh hữu ích để hiểu tại sao sự hợp tác này có thể quan trọng đối với thị trường tổ chức của Nhật Bản.

BlackRock BUIDL và Token hóa Tổ chức

Quỹ Tính thanh khoản kỹ thuật số USD Tổ chức của BlackRock, thường được gọi là BUIDL, là một ví dụ về quỹ đầu tư token hóa. Nó cung cấp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện cơ hội tiếp cận các tài sản bao gồm trái phiếu kho bạc Mỹ, tiền mặt và các thỏa thuận mua lại thông qua một cấu trúc quỹ token hóa.

BUIDL chứng minh cách mà các sản phẩm đầu tư thông thường có thể được đại diện trong hạ tầng dựa trên blockchain trong khi vẫn giữ cấu trúc quỹ chính thức.

Sự tồn tại của nó không có nghĩa là BUIDL sẽ được sử dụng trong sáng kiến mới của Nhật Bản. Thông báo MOU không xác định một quỹ BlackRock cụ thể nào sẽ tham gia vào kết nối được đề xuất với JPYSC.

Sự hợp tác này có thể tận dụng kinh nghiệm rộng lớn của BlackRock với các quỹ MMF được mã hóa, nhưng sản phẩm tham gia và các đặc tính của nó vẫn cần được xác nhận.

Từ Tài sản Được mã hóa đến Hạ tầng Tài chính

Tầm quan trọng của việc mã hóa tài sản thể chế vượt xa việc phát hành token đầu tư.

Để các sản phẩm này hoạt động hiệu quả, những người tham gia thị trường cũng cần các cách để quản lý hồ sơ sở hữu, thanh toán, giải quyết và tuân thủ. Việc tích hợp các chức năng này có thể làm cho tài sản được mã hóa trở nên thực tiễn hơn cho các quy trình làm việc của thể chế.

Sáng kiến của BlackRock, SBI và Startale giải quyết câu hỏi về hạ tầng này bằng cách xem xét cách mà một loại hình sản phẩm quản lý tài sản đã được thiết lập có thể tương tác với một công cụ thanh toán kỹ thuật số dựa trên yên.

Liệu cách tiếp cận đó có mang lại hiệu quả hoạt động hay không sẽ phụ thuộc vào việc triển khai cuối cùng và mức độ mà các tổ chức tài chính áp dụng nó.

Vai trò của SBI Holdings và Startale trong Thị trường Tài chính Onchain của Nhật Bản

Sự hợp tác này cũng xây dựng dựa trên sức mạnh tương ứng của SBI Holdings và Startale.

SBI Holdings: Chuyên môn Dịch vụ Tài chính và Quy định

SBI Holdings hoạt động trong nhiều lĩnh vực dịch vụ tài chính, bao gồm ngân hàng, quản lý tài sản, bảo hiểm và tài sản kỹ thuật số. Mạng lưới dịch vụ tài chính hiện tại của họ có thể giúp đánh giá các mô hình thương mại tiềm năng và các trường hợp sử dụng thể chế cho các sản phẩm được mã hóa.

Vai trò của nó có liên quan đến JPYSC vì sáng kiến đề xuất yêu cầu nhiều hơn công nghệ blockchain. Nó cũng liên quan đến việc hiểu môi trường dịch vụ tài chính mà trong đó một stablecoin có mệnh giá yên có thể hoạt động.

Vai trò của Ngân hàng Tín thác SBI Shinsei trong việc phát hành JPYSC cung cấp một cấu trúc dựa trên lòng tin cho stablecoin. Cách mà cấu trúc đó tương tác với lợi ích quỹ được mã hóa sẽ là một trong những câu hỏi thực tiễn cần giải quyết khi sự hợp tác tiến triển.

Startale: Hạ tầng Blockchain

Startale phát triển hạ tầng blockchain và các ứng dụng on-chain. Sự tham gia của họ kết nối phía dịch vụ tài chính của sự hợp tác với công nghệ cần thiết để đại diện và xử lý tài sản kỹ thuật số.

Đối với việc tích hợp đề xuất, thách thức kỹ thuật không đơn giản chỉ là tạo ra các token. Các bên tham gia phải xác định cách mà lợi ích quỹ được mã hóa và JPYSC có thể tương tác một cách đáng tin cậy trong khi đáp ứng các yêu cầu pháp lý và hoạt động áp dụng.

Các cân nhắc tiềm năng có thể bao gồm xác thực giao dịch, chuyển giao tài sản, xử lý thanh toán, xác minh danh tính và kiểm soát truy cập.

Thông báo không xác định mạng blockchain sẽ được sử dụng cho kết nối đề xuất. Do đó, sẽ là quá sớm để giả định rằng một mạng lưới cụ thể hoặc kiến trúc kỹ thuật đã được chọn.

Tại sao Quy định Stablecoin của Nhật Bản lại Quan trọng

Khung quy định của Nhật Bản là một phần quan trọng của sáng kiến vì các stablecoin được sử dụng cho thanh toán phải tuân theo các yêu cầu pháp lý cụ thể.

Các sửa đổi đối với Đạo luật Dịch vụ Thanh toán của Nhật Bản đã thiết lập một khung cho các công cụ thanh toán điện tử, bao gồm các stablecoin liên kết với fiat đủ tiêu chuẩn. Khung này có hiệu lực từ tháng 6 năm 2023.

Các quy tắc phân biệt các stablecoin hướng đến thanh toán với các tài sản kỹ thuật số khác và thiết lập các yêu cầu xung quanh các đơn vị phát hành đủ điều kiện và các dịch vụ liên quan.

Đối với một dự án liên quan đến quỹ được mã hóa và stablecoin yên, các cân nhắc quy định có thể bao gồm:

• Phát hành và đổi trả: Cách JPYSC được phát hành, đổi trả và quản lý theo cấu trúc pháp lý áp dụng của nó.
• Quyền sở hữu quỹ: Cách mà lợi ích quỹ được mã hóa được thể hiện và chuyển nhượng hợp pháp.
• Giải quyết: Cách mà thanh toán và chuyển giao tài sản được phối hợp, bao gồm cách xử lý các giao dịch bị thất bại hoặc chậm trễ.
• Đủ điều kiện đầu tư: Những tổ chức và nhà đầu tư nào có thể truy cập vào các sản phẩm quỹ liên quan.
• Tuân thủ: Cách kiểm tra danh tính, giám sát giao dịch và các nghĩa vụ áp dụng khác được giải quyết.

Đây là những lĩnh vực cần đánh giá chứ không phải là các thành phần đã được xác nhận của hệ thống đã được lên kế hoạch. MOU đã xác định quy định và phát triển thị trường là một trong ba dòng công việc của nó.

Khung hiện tại của Nhật Bản cung cấp một nền tảng cho hoạt động stablecoin được quản lý, nhưng nó không tự động giải quyết mọi vấn đề liên quan đến việc liên kết một stablecoin với một sản phẩm đầu tư được mã hóa.

Cấu trúc thương mại và pháp lý của bất kỳ đề xuất nào cuối cùng sẽ xác định các yêu cầu bổ sung nào áp dụng.

Sự Hợp tác Có Thể Có Ý Nghĩa Gì Đối Với Thị Trường Mã Hóa Tài sản RWA của Nhật Bản

Mã hóa tài sản thực (RWA) đề cập đến việc đại diện quyền sở hữu tài sản hoặc công cụ tài chính thông qua các token kỹ thuật số. Trong tài chính thể chế, điều này có thể bao gồm các chứng khoán chính phủ, lợi ích quỹ, trái phiếu và các sản phẩm tài chính thông thường khác.

Sự hợp tác đề xuất của BlackRock, SBI và Startale có liên quan vì nó xem xét cách mà các khoản đầu tư được mã hóa có thể kết nối với một công cụ thanh toán kỹ thuật số cụ thể theo tiền tệ.

Ba phát triển tiềm năng xứng đáng được chú ý.

1. Quy trình đầu tư kỹ thuật số liên kết hơn

Nếu các bên thiết lập một kết nối khả thi giữa các quỹ MMF được mã hóa và JPYSC, các tổ chức đủ điều kiện có thể quản lý các giao dịch liên quan đến đầu tư và thanh toán có mệnh giá yên trong một quy trình kỹ thuật số liên kết hơn.

Một hệ thống như vậy có thể giảm nhu cầu cho các quy trình thủ công riêng biệt, tùy thuộc vào thiết kế của nó. Tuy nhiên, các cải tiến về tốc độ, chi phí hoặc hiệu quả giải quyết chưa được chứng minh bởi thông báo này.

2. Sự Quan Tâm Lớn Hơn từ Các Tổ Chức Đối Với Tài Chính Kỹ Thuật Số theo Yên

Một sự hợp tác liên quan đến một nhà quản lý tài sản toàn cầu lớn và các công ty tài chính và công nghệ Nhật Bản đã thành lập có thể giúp thu hút thêm sự chú ý đến hạ tầng cần thiết cho mã hóa thể chế.

Sáng kiến này cũng giải quyết một câu hỏi thực tiễn cho thị trường Nhật Bản: cách mà các sản phẩm tài chính được mã hóa có thể kết nối với một loại tiền tệ nội địa thay vì dựa hoàn toàn vào các hệ thống được xây dựng xung quanh các loại tiền tệ khác.

Nhu cầu tiềm năng sẽ phụ thuộc vào tính hữu ích của các sản phẩm được tạo ra, sự rõ ràng trong quy định và sự sẵn lòng của các tổ chức tài chính tham gia.

3. Một Nền Tảng Tiềm Năng cho Tài Chính Onchain Rộng Hơn

MOU được thiết kế để mở rộng cho một nhóm rộng lớn hơn các nhà tham gia thị trường. Nếu công việc ban đầu tạo ra một khung khả thi, các tổ chức khác có thể tham gia phát triển các dịch vụ liên quan.

Điều đó có thể hỗ trợ thêm các trường hợp sử dụng liên quan đến các sản phẩm tài chính được mã hóa và thanh toán kỹ thuật số.

Tuy nhiên, sự chấp nhận rộng rãi hơn sẽ cần cơ sở hạ tầng tương thích, tiêu chuẩn hoạt động rõ ràng, nhu cầu đủ và các sắp xếp pháp lý phù hợp. Thỏa thuận tự nó không xác định rằng những điều kiện này đã được đáp ứng.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Sự phát triển quan trọng tiếp theo sẽ là liệu các công ty có chuyển từ các cuộc thảo luận khám phá sang một mô hình kỹ thuật và thương mại xác định hay không.

Độc giả theo dõi sáng kiến nên chú ý đến một số cột mốc:

Những cột mốc này sẽ cung cấp một bức tranh rõ ràng hơn về việc liệu kết nối được đề xuất có thể tiến triển thành một dịch vụ tài chính sử dụng được hay không.

Cho đến khi có thêm chi tiết được công bố, quan hệ đối tác nên được hiểu là một khám phá về sự tích hợp tiềm năng thay vì bằng chứng rằng một MMF được mã hóa mới và sản phẩm JPYSC đã có sẵn.

Kết luận

BlackRock, SBI Holdings và Startale đang khám phá cách mà các quỹ tiền tệ được mã hóa có thể kết nối với JPYSC để hỗ trợ hệ sinh thái tài chính onchain của Nhật Bản.

Sáng kiến này kết hợp chuyên môn quản lý tài sản của BlackRock, khả năng dịch vụ tài chính của SBI và cơ sở hạ tầng blockchain của Startale. Ba dòng công việc của nó bao gồm công nghệ, cơ hội thương mại và phát triển quy định.

Hiện tại, sự phân biệt quan trọng nhất là giữa tham vọng của quan hệ đối tác và sự tiến triển đã được xác nhận của nó. Không có quỹ tham gia cụ thể nào, thiết kế kỹ thuật cuối cùng hay ngày ra mắt thương mại đã được công bố. Những chi tiết đó sẽ xác định liệu MOU có phát triển thành một giải pháp tài chính thể chế thực tế hay không.

Câu hỏi thường gặp

BlackRock, SBI Holdings và Startale đã công bố điều gì?

Họ đã ký một MOU vào ngày 27 tháng 10 năm 2026 để khám phá việc kết nối các quỹ tiền tệ được mã hóa với JPYSC, một stablecoin kiểu quỹ tín thác có định giá theo yên, và thúc đẩy tài chính onchain tại Nhật Bản.

JPYSC là gì?

JPYSC là một stablecoin có định giá theo yên được phát triển bởi SBI Holdings và Startale. Ngân hàng Tín thác SBI Shinsei xử lý việc phát hành nó theo một cấu trúc dựa trên tín thác.

Liệu BlackRock BUIDL có được kết nối với JPYSC không?

Các công ty chưa xác nhận quỹ nào sẽ tham gia. Mặc dù BUIDL là một quỹ được mã hóa hiện có của BlackRock, MOU không cụ thể đề cập đến nó như một phần của sáng kiến được đề xuất.

Liệu quan hệ đối tác giữa BlackRock và SBI đã được triển khai chưa?

Không có ra mắt thương mại nào được xác nhận trong thông báo. Các bên đang khám phá các yêu cầu kỹ thuật, thương mại và quy định để kết nối các MMF được mã hóa với JPYSC.

Tại sao quan hệ đối tác lại quan trọng đối với thị trường crypto của Nhật Bản?

Điều đó có thể giúp thiết lập kết nối giữa các sản phẩm đầu tư truyền thống và thanh toán kỹ thuật số có định giá theo yên. Tác động cuối cùng của nó sẽ phụ thuộc vào việc thực hiện, các yêu cầu quy định và sự chấp nhận của các tổ chức.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Các quan điểm được trình bày hoàn toàn thuộc về tác giả và không phản ánh quan điểm của nền tảng này. Nền tảng này và các công ty liên kết của nó từ chối bất kỳ trách nhiệm nào về độ chính xác hoặc tính phù hợp của thông tin được cung cấp. Nó chỉ mang mục đích thông tin và không có ý định như một lời khuyên tài chính hoặc đầu tư.