Đề Xuất Ngừng Hoạt Động Balancer: Điều Gì Xảy Ra Với Những Người Nắm Giữ BAL?

Balancer đã là một phần không thể thiếu trong tài chính phi tập trung từ năm 2020. Hiện tại, giao thức đang chuẩn bị đóng cửa. Một đề xuất quản trị mới kêu gọi kết thúc hoạt động và phân phối ngân quỹ còn lại cho các chủ sở hữu BAL. 

Diễn biến này theo sau một cuộc tấn công tàn khốc và sự suy giảm nghiêm trọng trong doanh thu. Đề xuất đóng cửa Balancer được đăng vào ngày 14 tháng 9 bởi Marcus Hardt, một thành viên hội đồng ngân quỹ. Hiện tại, nó đang mở để thảo luận. 

Một cuộc bỏ phiếu Snapshot dự kiến sẽ diễn ra từ ngày 25 đến 29 tháng 9. Nếu được phê duyệt, việc đóng cửa giao thức Balancer sẽ đánh dấu một trong những lần rời khỏi trật tự lớn nhất trong lịch sử DeFi. Bài viết này giải thích những gì đề xuất nói và nó có ý nghĩa gì đối với các chủ sở hữu BAL.

Điểm chính

• Đề xuất đóng cửa Balancer sẽ phân phối ít nhất 9 triệu đô la cho các chủ sở hữu BAL.
• Các hồ bơi chuyển sang chỉ rút tiền vào ngày 30 tháng 10 năm 2026.
• Vòng đổi thưởng đầu tiên mở vào cuối tháng 5 năm 2027.

Những gì Đề Xuất Đóng Cửa Balancer Nói

Đề xuất này có mục tiêu rất đơn giản. Balancer sẽ ngừng phát triển kinh doanh mới. Giao thức sẽ ngừng hoạt động theo từng giai đoạn. DAO sẽ bị đóng lại trong phạm vi pháp lý có thể. Ngân quỹ sẽ dành cho các chủ sở hữu BAL.

Ngân quỹ hiện có giá trị ít nhất 9 triệu đô la theo giá token hiện tại. Con số này đến từ người quản lý ngân quỹ của DAO, kpk. Các ví DAO và vị trí bổ sung sẽ được hợp nhất trước khi phân phối. 

BAL nắm giữ bởi chính ngân quỹ sẽ bị loại trừ. Một ngoại lệ duy nhất là đối với các chủ sở hữu tetuBAL, một token bao bọc staking thanh khoản.

Theo kế hoạch, một việc mua lại BAL đã được phê duyệt trước đó sẽ bị hủy bỏ. Việc mua lại đó đã được cấp phép theo BIP-919 vào tháng 4. 

Nó sẽ được thay thế bằng cơ chế đốt để đổi thưởng. Các chủ sở hữu BAL sẽ đốt token của họ để đổi lấy một phần tỷ lệ của ngân quỹ.

Đọc thêm: Cuộc tấn công Gnosis Safe trị giá 7,8 triệu đô bị chiếm đoạt bởi Bot Yoink MEV: Điều gì đã xảy ra?

Điều gì sẽ xảy ra với các chủ sở hữu BAL

Đối với các chủ sở hữu BAL, con đường là rõ ràng nhưng chậm. Vòng đổi thưởng đầu tiên mở vào cuối tháng 5 năm 2027. Thời gian đó có chủ đích. Nó cho phép tất cả các khóa veBAL hiện có hết hạn trước. 

veBAL là token khóa quyền biểu quyết của Balancer. Các chủ sở hữu đã khóa BAL của họ để có quyền quản trị phải chờ cho đến khi các khóa đó hết hạn.

Khi cửa sổ đổi thưởng mở, các chủ sở hữu có thể đốt BAL của họ và nhận chia sẻ của họ từ ngân quỹ. Thời gian yêu cầu kéo dài sáu tháng. Một airdrop thứ hai sẽ diễn ra trong vòng hai tháng sau khi đóng cửa. 

Vòng đó sẽ bao gồm các quỹ giảm bớt chưa chi tiêu, biên lai muộn và bất kỳ cổ phần nào không được yêu cầu. Một lần cuối sáu tháng sau đó sẽ phân phối bất kỳ điều gì còn lại.

Những gì các chủ sở hữu nhận được không phải là BAL. Nó là tài sản nắm giữ trong ngân quỹ. Việc phân phối diễn ra theo hiện vật, nghĩa là các chủ sở hữu nhận được các token thực tế mà DAO nắm giữ. Cấu trúc này tạo ra giá trị sàn cho mỗi BAL. Nhưng nó cũng loại bỏ một nguồn cầu từ thị trường mở.

Thời gian cho việc giảm bớt Balancer

Phía hoạt động diễn ra nhanh hơn so với các khoản chi trả.

• 14 tháng 9, 2026: Đề xuất được đăng trên diễn đàn.
• 25 đến 29 tháng 9, 2026: Bỏ phiếu Snapshot dự kiến.
• 30 tháng 10, 2026: Các hồ bơi chỉ chuyển sang rút tiền. Các hồ bơi có thể tạm dừng sẽ bị tạm dừng. Phí giao thức giảm xuống còn zero khi có thể.
• 31 tháng 10, 2026: Thời gian thông báo cho các đóng góp kết thúc. Nhóm chuyển tiếp bắt đầu.
• Tháng 2 năm 2027: Tài liệu đặc tả triển khai được công bố.
• Cuối tháng 5 năm 2027: Vòng đổi thưởng đầu tiên mở.
• Cuối tháng 11 năm 2027: Vòng đổi thưởng đầu tiên đóng lại.
• Cuối tháng 1 năm 2028: Airdrop thứ hai được phân phối.
• Cuối tháng 7 năm 2028: Quét cuối cùng. Quy trình kết thúc.

Không có gì thay đổi cho đến khi cuộc bỏ phiếu được thông qua. Balancer xác nhận rằng các hồ bơi và rút tiền tiếp tục hoạt động bình thường cho đến bây giờ. Đề xuất này là thông báo cho quy định chỉ rút tiền vào ngày 30 tháng 10.

Đọc thêm: Các chuỗi Layer 2 hàng đầu có doanh thu cao nhất trong năm 2026

Tại sao Balancer lại đóng cửa

Đề xuất theo sau hai năm khó khăn. Vào tháng 11 năm 2025, một cuộc tấn công đã rút khoảng 128 triệu đô la từ Balancer v2 các havers. Giao thức đã phê duyệt một kế hoạch tái cấu trúc vào tháng 4 năm 2026.

Kế hoạch đó cắt giảm chi phí, chấm dứt phát thải BAL, và chuyển hướng phí giao thức đến DAO. Balancer v3 được kỳ vọng sẽ thúc đẩy tăng trưởng.

Nhưng doanh thu v3 không bao giờ tăng đủ để thay thế thu nhập của v2. Doanh thu hàng tháng đạt đỉnh trên 1 triệu đô la vào tháng 10 năm 2025. Đến tháng 8 năm 2026, nó đã giảm xuống dưới 60.000 đô la. Tháng 9 còn theo dõi thấp hơn nữa.

Chi phí hàng tháng vào khoảng 150.000 đô la. Tiếp tục theo con đường hiện tại sẽ tiêu tốn ngân quỹ để đến cùng một nơi sau này.

Hardt viết rằng kế hoạch đã được thử. Những người quan trọng đã rời đi. Động lực cần thiết đã không đến. Ngân quỹ thuộc về những người nắm giữ BAL. Câu hỏi là liệu nó có đến tay họ khi vẫn còn đáng kể.

Điều Gì Xảy Ra Nếu Đề Xuất Thất Bại

Một phiếu không giữ cấu trúc hiện tại. Mandate và ngân sách BIP-918 tiếp tục. Mua lại BIP-919 vẫn giữ trên lịch trình của nó. Chương trình thưởng vẫn tiếp tục.

Các hợp đồng của người đóng góp sẽ kết thúc vào ngày 31 tháng 10 bất kể. Thông báo đó đã được đưa ra vào tháng 8 để mọi người có thời gian chuẩn bị.

Các nhà đóng góp đang chuẩn bị một đề xuất riêng để giữ cho hạ tầng sống khỏe dưới một cái tên mới. Công việc đó là độc lập. Nó sẽ được quyết định riêng. Hardt nói rằng ông ủng hộ nó như một nhánh nhưng sẽ không tự mình thực hiện một kế hoạch tiếp tục.

Đọc thêm: Các Kỹ Sư Robinhood Bị Buộc Tội Vì Giao Dịch Hyperliquid Trước Các Danh Sách Crypto

Kết luận

Đề xuất đóng cửa Balancer đánh dấu một điểm chuyển mình cho một trong những giao thức lâu đời nhất của DeFi. Nếu được thông qua, nó sẽ trả lại ít nhất 9 triệu đô la cho những người nắm giữ BAL thông qua một cơ chế đốt để đổi.

Quá trình này chậm. Các khoản thanh toán đầu tiên bắt đầu vào tháng 5 năm 2027. Nhưng cấu trúc này được thiết kế để trao cho những người nắm giữ những gì còn lại trước khi nó được chi tiêu.

Đối với những người cung cấp thanh khoản, thời hạn 30 tháng 10 là ngày quan trọng. Các khoản rút tiền vẫn mở. Các hợp đồng không phải là quản lý.

Việc rút tiền không phụ thuộc vào việc Balancer hoạt động. Đối với những người nắm giữ BAL, phiếu là quyết định. Phiếu Snapshot sẽ diễn ra từ ngày 25 đến 29 tháng 9.

Câu Hỏi Thường Gặp

Đề xuất đóng cửa Balancer là gì?

Đó là một đề xuất quản trị để đóng cửa Balancer và phân phối ít nhất 9 triệu đô la tài sản ngân quỹ cho những người nắm giữ BAL.

Điều gì xảy ra với những người nắm giữ BAL nếu đề xuất được thông qua?

Các nắm giữ có thể đốt BAL của họ để đổi lấy một phần tỷ lệ của ngân quỹ bắt đầu từ cuối tháng 5 năm 2027.

Khi nào các havers của Balancer ngừng hoạt động?

Các havers chuyển sang chỉ rút tiền vào ngày 30 tháng 10 năm 2026.Việc rút tiền vẫn mở sau đó.

Tại sao Balancer lại đóng cửa?

Doanh thu giảm 95% sau một vụ tấn công 128 triệu đô la vào tháng 11 năm 2025. Giao thức không thể tạo ra đủ thu nhập để duy trì hoạt động.

Điều gì xảy ra nếu đề xuất thất bại?

Cấu trúc hiện tại vẫn được giữ nguyên. Việc mua lại vẫn tiếp tục. Những người đóng góp có thể theo đuổi một kế hoạch riêng để giữ cho cơ sở hạ tầng sống.

Khi nào là phiếu Snapshot?

Phiếu được dự kiến từ ngày 25 đến 29 tháng 9 năm 2026.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Các quan điểm được nêu chỉ thuộc về tác giả và không phản ánh quan điểm của nền tảng này. Nền tảng này và các chi nhánh của nó từ chối bất kỳ trách nhiệm nào về tính chính xác hoặc sự phù hợp của thông tin được cung cấp. Nó chỉ mang mục đích thông tin và không được coi là lời khuyên tài chính hoặc đầu tư.