Vad är Papertrade? Hur 1000x Perps och PAPER-token fungerar

Ett nytt experiment inom decentraliserad finans väcker uppmärksamhet inom Hyperliquid-ekosystemet. Papertrade försöker inte attrahera skickliga handlare med snäva spreadar eller djup likviditet. Istället bygger det ett system som belönar förlorande handlare med en token. 

Denna ovanliga strategi vänder traditionella handelsincitament upp och ner. Att förstå vad Papertrade är och hur PAPER-token fungerar kräver en noggrann titt på dess kärnmekanismer, dess rättvisa lanseringsstruktur och de risker som är involverade.

Viktiga punkter

• Papertrade erbjuder upp till 1000x hävstång på BTC och ETH.
• PAPER-token skapas endast när handlare stänger förlorande affärer.
• Staking av PAPER ger USDC-utdelningar från protokollets intäkter.

Vad är Papertrade?

Papertrade är en rättvist lanserad evig kontraktsbörs byggd på Hyperliquid. Den fungerar helt på kedjan. Plattformen har 1000x hävstång, ingen marknadspåverkan, och inga finansieringskostnader. Den använder en självmotiverande likviditetspool. 

Designen syftar till att skapa en handelsupplevelse där användare kan genomföra affärer med hög hävstång utan orderböcker eller traditionell marknadsfriktion. Projektet ägs helt av sina användare.

Läs också: Hur påverkar MiCA DeFi-protokoll? ESMA:s nya förslag förklarade

Hur Papertrade Fungerar

Mekanismerna bakom Papertrade är okomplicerade men ovanliga.

Syntetiska Swaps & Oracle-integration

Papertrade handlar inte med faktiska eviga kontrakt på Hyperliquid. Istället skapar den syntetiska swaps mellan användaren och likviditetspoolen (LP). Det smarta kontraktet finns på HyperEVM. Det läser Hyperliquids BBO mittpris genom förkompilerade kontrakt. 

Detta fungerar som en gratis, omedelbar och pålitlig on-chain oracle. När en affär öppnas, låser kontraktet det priset som inträde. När en affär stängs, läser kontraktet BBO mitt igen och avräknar vinst och förlust direkt mot LP.

Viktiga Handelsmekanismer & Kostnadsstruktur

Handelsmekanismerna är enkla. Det finns inga finansieringskostnader, ingen spread och ingen slippage. Användare får det exakta BBO mittpriset oavsett storlek, med förbehåll för per instrument öppet intressetak.

Kostnadsstrukturen är asymmetrisk. Vinnande affärer betalar en liten avdrag på den avslutade vinsten. Avdraget skalar med hur långt priset har rört sig. Större rörelser behåller mer av den råa vinsten. Förlorande affärer betalar inget extra utöver den råa förlusten.

Positioner är diskreta chunkar. Margin kan inte läggas till senare. Om du vill ha mer utrymme måste du stänga positionen och öppna en ny. Likvidation sker med en liten buffert på cirka 5 baspunkter. En hård bust förverkar hela den isolerade marginalen.

PAPER-token och "Förlora-för-att-tjäna" Flywheel

PAPER-token är det centrala i protokollets ekonomiska modell.

Rättvis Lanseringsstruktur

PAPER-token har ingen förmint. Det finns ingen teamallokering, ingen riskkapitalallokering och ingen airdrop. Utbudet börjar på noll. Varje token måste skapas genom handelsaktivitet. 

Specifikt skapas tokens när en handlare realiserar en förlust eller likvideras. Utbudet är strikt communityägt per definition.

Utsläppskurva & Tidig Trader Incitament

Mintningshastigheten är framförlastad. Medan LP som spåras är under $2M, är takten en fast 100 PAPER per $1 av berättigad förlust. Över $2M avtar takten smidigt när LP växer. 

Tidig handlare tjänar mer PAPER per dollar förlorad än sena handlare. Denna design bär den största variationsrisken och belönar tidig aktivitet mest.

Teoretisk LP Flywheel & Martingaler Modell

Protokollet använder Martingaler-protokollet. Detaljhandels handlare förlorar pengar. LP växer. Förlorande handlare får PAPER-token. Dessa handlare blir långsiktiga intressenter. Stakat PAPER tjänar USDC-utdelningar. 

Innehavare incitamenteras då att fortsätta handla och främja plattformen för att attrahera fler förlorare. Fler förluster växer LP. PAPER-innehavare får en andel av intäkterna. Cykeln upprepas.

Läs också: Topp 7 DeFi-plånböcker 2026 - Fördelar och Nackdelar, Användarrecension

PAPER-token Nyttjande och Staking Utdelningar

PAPER fungerar som LP-avgift krav-token. Staking av PAPER ger en pro rata andel av protokollets intäkter. Utdelningar betalas kontinuerligt i USDC.

Det finns två intäktskällor. Först, en kontinuerlig del av varje avräkning som krediterar LP-rutter till stakare. 

För det andra, en överskottsfångst. När LP-saldot överstiger $5M stakerbelöningstaket, dirigeras alla ytterligare LP-vinster till stakare. Under $5M får stakare endast LP-intäktsandelen.

Staking är omedelbar, det finns inga låsningar, inga nedkylningar och inga minimikrav. Användare kan kräva upplupna utdelningar när som helst.

PAPER-token Listning och Kontraktinformation

Den inhemska blockkedjan är HyperEVM, vilket är Hyperliquids smarta kontraktslager. Kärnkontrakten inkluderar PaperToken, PaperStaking och PaperTokenomics.

Lanseringsprofilen är reläreglerad. Arbiträra sekundära överföringar är begränsade för att skydda protokollets stabilitet. Mintning, staking, unstaking, och belöningskrav förblir helt operationella på kedjan. Affärer och staking-arbetsflöden utförs via papertrade.xyz med hjälp av sessionsnycklar. 

En FIFO-utbetalningskö skyddar trader-kollateral om LP är låg eller undervattens. Köade vinster betalas ut när framtida handelsförluster fyller på LP. Din marginal är aldrig köad.

Läs också: TradFi vs. DeFi — Möjligheter för vinst, skillnader och risker

Slutsats

Papertrade presenterar ett nytt experiment inom DeFi-tokenomik. Det vänder traditionella incitament genom att belöna förluster med en andel i protokollet. Modellen bygger på ett kontinuerligt flöde av detaljhandlare. 

Protokollet minskar risk genom sin asymmetriska påverkan på vinster och utbetalningskön. Risker kvarstår dock. LP-insolvens är en möjlighet. Modellen beror på historiska mönster av detaljhandelsbeteende. Investorer bör närma sig med försiktighet.

FAQ

Vad är Papertrade?

Det är en perps-exchange på Hyperliquid som erbjuder 1000x hävstång med inga finansieringskostnader eller slippage.

Hur tjänar jag PAPER?

Du tjänar PAPER genom att stänga en förlusthandel eller bli likviderad.

Vad är avgifterna på Papertrade?

Det finns inga avgifter på förluster. Vinster som stängs betalar en asymmetrisk påverkan haircuts.

Hur fungerar staking?

Staka PAPER för att tjäna USDC-utdelningar från LP-intäktsandel och överskjutande svep.

Var kör Papertrade?

Det körs helt på kedjan på HyperEVM, som läser priser från Hyperliquid.

Ansvarsfriskrivning: De åsikter som uttrycks tillhör uteslutande författaren och speglar inte åsikterna från denna plattform. Denna plattform och dess filialer frånsäger sig allt ansvar för noggrannheten eller lämpligheten av den information som ges. Den är endast avsedd för informationsändamål och är inte avsedd som finansiell eller investeringsrådgivning.