Регулирование рынков прогнозов: Почему CFTC исключает азартные игры в казино?

Недавно, The U.S. Commodity Futures Trading Commission выпустила два крупных предложения, которые могут изменить будущее прогнозных рынков. Этот регуляторный импульс направлен на разъяснение того, какие продукты подпадают под федеральный надзор, а какие остаются в руках государственных регуляторов. 

Основной вопрос прост. Являются ли прогнозные рынки производными финансовыми инструментами? CFTC говорит да, но также провела строгую грань. Азартные игры в казино не являются таковыми.

Ключевые Выводы

• Новые правила CFTC 2026 классифицируют контракты на события как свопы.
• Азартные игры в казино явно исключены из определения свопа.
• Эти предложения устанавливают потенциальную битву в Верховном суде за юрисдикцию.

CFTC предлагает новые правила для прогнозных рынков

11 октября CFTC выпустила два предложения, чтобы прояснить свои регуляторные полномочия. Первое предложение классифицирует контракты на события, связанные со спортом, политикой, культурой и погодой, как продукты "свопа" согласно федеральному законодательству.

Председатель Комиссии Майкл Селиг заявил, что эти продукты являются товарными деривативами в соответствии с Законом о товарных биржах. Он подчеркнул, что они полностью подпадают под исключительную юрисдикцию CFTC. 

Американцы используют контракты на события для хеджирования рисков, спекуляций и информирования общественности. Новое положение направлено на устранение любой неопределенности относительно их правового статуса.

Читать также: H.R. 10357 Анализ: Внутри исторической структуры федерального налогообложения криптовалюты в США

Почему CFTC исключает азартные игры в казино

Второе предложение устанавливает четкие границы. Оно явно указывает, что традиционные продукты азартных игр в казино выходят за пределы определяемого диапазона свопов. Это включает спортивные ставки и игры в казино.

Агентство опубликовало Временное Окончательное Правило, чтобы кодифицировать эту позицию. "Продукты азартных игр в казино не являются деривативами", - сказал председатель Селиг. Он объяснил, что Комиссия предоставляет ясность относительно пределов своих регуляторных полномочий. 

Это действие отражает то, как CFTC исторически относилась к другим продуктам, регулируемым государствами. Правило вступает в силу немедленно после публикации в Федеральном реестре.

Битва за Юрисдикцию: Федеральная против Государственной

Это регуляторное прояснение приходит на фоне юридического конфликта. Несколько операторов прогнозных рынков, включая Kalshi и Polymarket, подверглись совместным исковым заявлениям от нескольких штатов. Эти штаты утверждают, что платформы ведут незаконную азартную деятельность.

Юрисдикционный спор является центральным в этой борьбе. Если контракты на события признаются свопами, платформы вроде Kalshi окажутся под контролем CFTC, а не государственных регуляторов азартных игр. Шестой Апелляционный суд США недавно вынес решение против Kalshi, поддержав Огайо и Теннесси. 

Однако другие суды вынесли решения в пользу платформ. CFTC продвигает эти контрпредложения, чтобы заложить основу для потенциального решения Верховного суда по этому вопросу.

Читать также: Регуляторные рекомендации FCA Великобритании по криптовалютам: охватывающие выпуск, торговлю, хранение и стейблкоины

Проблемы с инсайдерской торговлей и целостностью рынка

Импульс к регулированию также возникает на фоне растущих опасений по поводу целостности рынка. Прогнозные рынки столкнулись с критикой за инсайдерскую торговлю.

Недавно Kalshi начала расследовать сделки, связанные с назначением нового пресс-секретаря Белого дома. По крайней мере, три ставки появились на платформе до того, как СМИ сообщили о решении. Всего ставки на сумму 173 доллара могли бы принести около 9600 долларов. 

Эти подозрительные сделки возникали и ранее. Белый дом ранее предупреждал сотрудников о запрете использования непубличной информации в личных целях. Законодатели также проявляют интерес. 

Комитет по надзору Палаты представителей начал расследование по инсайдерской торговле на этих платформах ранее в этом году.

Читать также: Республиканский сенат немного приоткрывает проект Закона о Ясности

Часто задаваемые вопросы

Почему CFTC исключила азартные игры в казино из свопов?

Агентство хочет прояснить пределы своих регуляторных полномочий. Азартные игры в казино не являются финансовым деривативом, поэтому они остаются под юрисдикцией штата.

Являются ли прогнозные рынки классифицированными как деривативы?

Да. CFTC предлагает классифицировать контракты на события, связанные со спортом, политикой и культурой, как свопы, которые являются типом дериватива.

Что это означает для платформ, таких как Kalshi?

Это укрепляет их аргумент о том, что федеральный закон преобладает над государственным регулированием азартных игр. Однако вопрос может в конечном итоге быть решен Верховным судом.

Каков следующий шаг для этих предложений?

Оба предложения имеют 30-дневный срок для комментариев. Временное Окончательное Правило по азартным играм в казино вступает в силу немедленно после публикации в Федеральном реестре.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не отражают мнения этой платформы. Эта платформа и её аффилированные лица исключают любую ответственность за точность или пригодность предоставленной информации. Это только для информационных целей и не предназначено как финансовый или инвестиционный совет.