Conselheiro de Ativos Digitais da Casa Branca, Patrick Witt, anunciou que o

O Comitê Bancário do Senado deve avançar com a legislação este mês.

Quatro semanas de trabalho em junho são alocadas para votação no Senado antes que o projeto de lei siga para a Câmara para votação.

Esta linha do tempo está um pouco à frente das previsões anteriores da Senadora Kirsten Gillibrand, que esperava que o projeto chegasse à mesa do presidente na primeira semana de agosto.

Witt reconheceu que o cronograma é apertado, mas alcançável. Ele afirmou que não há muito espaço sobrando na corda neste momento.

Principais Conclusões

• O assessor de ativos digitais da Casa Branca, Patrick Witt, anunciou um compromisso de rendimento de stablecoin entre os bancos e a indústria de criptomoedas.
• A administração tem como meta o dia 4 de julho de 2026 para a aprovação da Lei de Clareza. A marcação do Comitê Bancário do Senado está prevista para maio, com quatro semanas de trabalho no Senado em junho.
• Witt alertou que a falta de ação dos EUA pode permitir que a China dite os padrões globais de criptomoeda. As regras de conflito de interesse se aplicarão a todos os funcionários do governo.

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Compromisso de Rendimento de Stablecoin Atingido

A questão mais controversa na Lei da Clareza tem sido amoeda estávelprovisão de rendimento.

Um compromisso entre o senador Thom Tillis e a senadora Angela Alsobrooks agora encerrou este debate.

Sob a proposta mais recente, os emissões de stablecoins estão proibidos de oferecer juros comparáveis aos depósitos bancários.

No entanto, eles podem implementar mecanismos de recompensa ligados ao comportamento do consumidor, como padrões de gastos ou de uso.

Witt explicou que a estrutura surgiu de negociações conjuntas entre a Casa Branca, os bancos e a indústria de criptomoedas.

Ele descreveu o resultado como equilibrado, observando que a indústria de criptomoedas não está feliz e os bancos também não estão felizes. Quando ambos os lados estão igualmente infelizes, esse é o compromisso certo.

O problema do rendimento das stablecoins agora é considerado encerrado.

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Por que o rendimento das stablecoins é importante para o empréstimo bancário

A proibição do rendimento de stablecoins tem implicações significativas para o setor bancário. De acordo com um relatório de pesquisa da Casa Branca sobre os efeitos da proibição do rendimento de stablecoins na concessão de empréstimos pelos bancos, se as stablecoins oferecessem retornos competitivos, as famílias poderiam transferir dólares de contas bancárias tradicionais para tokens.

Como as reservas de stablecoin são totalmente garantidas em vez de serem emprestadas de forma fracionária, essa mudança pode reduzir os empréstimos bancários.

Algumas análises estimaram o efeito sobre os empréstimos em trilhões de dólares.

No entanto, o Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca construiu um modelo para avaliar essas alegações. Na calibração inicial, a eliminação do rendimento das stablecoins aumenta o empréstimo bancário em $2,1 bilhões, mas tem um custo de bem-estar líquido de $800 milhões. Grandes bancos realizariam 76 por cento deste empréstimo adicional, enquanto bancos comunitários emprestariam os restantes 24 por cento.

Mesmo sob as piores suposições, o modelo produz apenas $531 bilhões em empréstimos agregados adicionais.

Essa figura requer que o mercado de stablecoins cresça para aproximadamente seis vezes seu tamanho atual, todas as reservas sejam mantidas em dinheiro não emprestável em vez de títulos, e o Federal Reserve abandone sua atual estrutura monetária.

A Casa Branca concluiu que uma proibição de rendimento faria muito pouco para proteger os empréstimos bancários, enquanto renunciava aos benefícios para os consumidores de retornos competitivos sobre os ativos de stablecoin.

Regras de Conflito de Interesses

A Casa Branca também está pressionando por regras de conflito de interesse em criptomoedas aplicáveis a todos os funcionários do governo, não apenas visando o Presidente Trump ou sua família. Witt afirmou que rejeitará quaisquer termos que visem figuras políticas específicas.

A postura de negociação é aceitar regras que se aplicam de forma abrangente, desde o presidente até o estagiário novato no Capitólio.

No entanto, a administração não permitirá o direcionamento de qualquer político específico ou de membros de sua família. Witt expressou otimismo de que essa questão será resolvida.

Consequências da Inação

Witt alertou que se os Estados Unidos não conseguirem estabelecer um sistema regulatório de criptomoedas prontamente, o país poderá ser forçado a aderir às regras estabelecidas por outras nações. Ele identificou a China ditando esses padrões como o pior resultado possível.

A liderança dos EUA nos mercados de capitais globais é uma das coisas que sustentam a hegemonia americana. Witt enfatizou que se a América não está estabelecendo o padrão e escrevendo as regras, então estará seguindo o manual de regras de outra pessoa.

O Contexto da Lei GENIUS

Witt também discutiu a Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para Stablecoins nos EUA, que foi sancionada em julho de 2025.

Essa lei exige que os emissores de stablecoins mantenham reservas de um para um que apoiem as stablecoins emitidas.

As reservas podem consistir apenas em ativos específicos, incluindo dólares americanos, notas do banco central, fundos mantidos em instituições depositárias seguradas, certos títulos de curto prazo do Tesouro, acordos de recompra garantidos pelo Tesouro e fundos do mercado monetário.

A lei também proíbe os emissores de stablecoins de oferecer juros ou rendimento aos detentores de stablecoins.

A elaboração de regras pelo Departamento do Tesouro, pelo Escritório do Controlador da Moeda e por outras agências está se aproximando de um prazo de um ano em julho.

Witt descreveu a lei como a fronteira eficiente da regulamentação, fornecendo regras suficientes para permitir que uma indústria floresça sem sobrecarregar excessivamente a inovação a ponto de torná-la irrelevante.

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Conclusão

A Casa Branca está mirando o dia 4 de julho de 2026 para a aprovação da Lei de Clareza. Um compromisso sobre as disposições de rendimento de stablecoin foi alcançado, com os emissores proibidos de oferecer interesse semelhante ao de depósito, mas autorizados a oferecer recompensas baseadas em comportamento.

As regras de conflito de interesse estão sendo negociadas para serem aplicadas de forma abrangente, sem direcionar a funcionários específicos.

Witt alertou que a falha em agir poderia deixar os Estados Unidos seguindo regras estabelecidas por outras nações, com a China como o pior cenário. As próximas semanas determinarão se o Congresso cumprirá o ambicioso prazo de 4 de julho.

Perguntas Frequentes

O que é a Lei da Clareza?

A Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais é um projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas que visa fornecer clareza regulatória para ativos digitais nos Estados Unidos.

Qual é o compromisso de rendimento das stablecoins?

Os emissores de stablecoin são impedidos de oferecer juros semelhantes a depósitos, mas podem implementar mecanismos de recompensa ligados ao comportamento do consumidor, como padrões de gasto ou uso.

Quando a Casa Branca espera passar o Clarity Act?

A administração está definindo 4 de julho de 2026 como o prazo para a aprovação do projeto na Câmara.

Quem é Patrick Witt?

Patrick Witt é o Diretor Executivo do Conselho de Assessores do Presidente para Ativos Digitais e o consultor de criptomoedas da Casa Branca.

O que acontece se os EUA não aprovarem regulamentações sobre criptomoedas?

Witt avisou que os EUA poderiam ser forçados a seguir regras estabelecidas por outras nações, com a China potencialmente dictando esses padrões.

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