Uma única estatística do Token Terminal parou muitos analistas no meio da rolagem na semana passada:Ethereumagora liquidou 61,4% de todos os ativos tokenizados globalmente — $206,2 bilhões em valor, um aumento de mais de 40% ano a ano.

Para contextualizar, a segunda maior rede na corrida de tokenização do ethereum detém apenas 10% desse mercado. Isso não é competição - isso é uma liga completamente diferente.

O que torna o número mais impressionante é a trajetória por trás dele. Na recente início de 2024, a capitalização de mercado dos ativos tokenizados do Ethereum estava próxima da faixa de $75–100 bilhões. O aumento para $206,2 bilhões até o final de março de 2026 representa uma mudança estrutural, não um movimento do ciclo do mercado.

Stablecoins, títulos do tesouro tokenizados, crédito privado, ações tokenizadas — toda a pilha de ativos do mundo real em ethereum está escalando simultaneamente, e os nomes institucionais que estão acelerando isso são tão conhecidos quanto se pode imaginar no mundo das finanças.

Principais Conclusões

• Ethereum liquida $206,2 bilhões em ativos tokenizados, representando 61,4% do mercado global de ativos tokenizados — crescendo mais de 40% ano a ano até março de 2026, segundo dados do Token Terminal.
• BlackRock, Franklin Templeton e Ondo Financesão os principais motores institucionais, com o fundo BUIDL da BlackRock e os mais de 250 ativos tokenizados e ETFs da Ondo sendo ambos ancorados principalmente no Ethereum.
• O mercado de ativos tokenizados deve atingir $7,8 trilhões até 2030.em um CAGR de 40,1% — e a posição de "estrada com pedágio" do Ethereum significa que o crescimento das taxas de liquidação que geram receita se expande diretamente com esse crescimento.

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Por que o Ethereum se Tornou a Camada de Liquidação Padrão para RWA

As razões pelas quais o Ethereum controla este mercado são estruturais, não acidentais. Quando a BlackRock lançou seu fundo BUIDL — agora o maior produto de mercado monetário tokenizado, com $1,9 bilhão em ativos — ela escolheu o Ethereum por meio de uma parceria com a Securitize. A Franklin Templeton fez o mesmo com o BENJI.

Os produtos USDY e OUSG da Ondo Finance, juntos gerenciando mais de $1,4 bilhão em Títulos tokenizados, são principalmente liquidadas no Ethereum. Estes não são programas piloto. Eles são implementações em nível de produção, operacionalizando capital em tempo real através da infraestrutura de liquidação do Ethereum diariamente.

O panorama temático de 2026 da BlackRock capturou a dinâmica de forma clara, enquadrando o Ethereum como uma potencial "estrada com pedágio" para a tokenização — uma rede que captura valor toda vez que o capital institucional se movimenta por seus trilhos.

O chefe de ETFs temáticos e ativos da empresa, Jay Jacobs, afirmou explicitamente que o Ethereum é quem mais se beneficia da onda de tokenização que está varrendo Wall Street. A lógica é acumulativa: quanto mais instituições se estabelecem no Ethereum, mais profunda a liquidez, mais novas instituições escolhem o Ethereum, e o ciclo se repete.

O ambiente regulatório amplificou isso. O fechamento, pela SEC, de sua investigação de dois anos sobre a Ondo Finance, sem acusações, no final de 2025, removeu um bloqueador institucional chave. A aprovação subsequente da proposta de negociação de valores mobiliários tokenizados da Nasdaq pela SEC no início de 2026 deu a todo o setor uma pista legal definida.

A maior clareza regulatória nos EUA e na UE não está apenas removendo a incerteza — está ativamente incentivando as implantações de tokenização de nível empresarial, a maioria das quais está ocorrendo no Ethereum.

Os Números Por Trás da Dominância: Ações, Títulos do Tesouro e Crédito Privado

O valor de $206,2 bilhões é sustentado por três principais classes de ativos, cada uma crescendo em uma velocidade diferente. Os Títulos do Tesouro dos EUA tokenizados são a maior categoria — atualmente em torno de $8–9 bilhões, excluindo stablecoins — e o setor que atraiu o maior interesse institucional.

O BUIDL da BlackRock ultrapassou US$ 1,9 bilhão em AUM, impulsionado significativamente por um investimento de mais de US$ 1 bilhão da Ethena Labs. A Ondo Finance possui mais de US$ 1,4 bilhão entre USDY e OUSG.

Ações tokenizadassão o segmento de mais rápido crescimento. O mercado cresceu mais de 2.800% ano a ano para se aproximar da marca de $1 bilhão no início de 2026 — e a Ondo Global Markets agora controla cerca da metade desse mercado, com mais de 250 ações e ETFs tokenizados ao vivo, incluindo Apple, Tesla e o IBIT da BlackRock.

Ondo adicionou 60+ novos ativos em um único lote no final de março de 2026, a maior expansão em uma única sessão por qualquer provedor de valores mobiliários tokenizados até a data.

O crédito privado é o terceiro pilar. Centrifuge, Maple Finance e Goldfinch juntos originaram mais de $3,2 bilhões em empréstimos on-chain, com o Ethereum servindo como a camada principal de liquidação e custódia.

MakerDAO (agora Sky) possui mais de $2 bilhões em colateral RWA apoiando o DAI — tornando-se o maior consumidor de ativos tokenizados em DeFi e um dos maiores compradores programáticos de RWA liquidadas em Ethereum que existem.

O gráfico do Token Terminal conta toda a história visualmente: de 2022 até o início de 2024, o valor de mercado dos ativos tokenizados do Ethereum flutuou entre $50–100 bilhões.

A partir do início de 2025, a linha branca (capitalização de mercado) subiu quase verticalmente — ultrapassando $150 bilhões, depois $200 bilhões, com a participação do Ethereum mantendo-se acima de 60% durante a fase de aceleração. Outras cadeias estão crescendo, mas o valor absoluto do Ethereum está crescendo mais rapidamente.

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A Pergunta do Teto: Para Onde Vão os $206 Bilhões a Partir Daqui?

Se as projeções se mantiverem, a verdadeira questão não é se a base de ativos tokenizados do Ethereum crescerá — é quanto crescerá. A McKinsey projeta que o mercado de tokenização de ativos do mundo real (RWA) alcance 2 trilhões de dólares até 2030.

A estimativa da Business Research Company é mais agressiva: $7,8 trilhões a um CAGR de 40,1%. Até mesmo o BIS, que não é conhecido pelo entusiasmo em relação ao cripto, publicou um relatório de 2025 projetando que 10% do PIB global poderia ser tokenizado até 2034.

Com 61% de participação de mercado em um mercado de $7,8 trilhões, a base de ativos tokenizados liquidamente de Ethereum estaria acima de $4,7 trilhões. Mesmo com uma participação conservadora de 40% em um mercado de $2 trilhões, isso seria $800 bilhões — quase quatro vezes o valor atual.

O CEO do Standard Chartered, Bill Winters, afirmou em uma conferência no final de 2025 que a maioria das transações, em última análise, será liquidada em blockchain — uma opinião cada vez mais compartilhada entre as mesas institucionais.

Os riscos competitivos são reais, mas atualmente estão contidos. A BNB Chain detém 10% da participação no mercado de ativos tokenizados, com seu TVL crescendo cerca de 10% ao mês. A Solana capturou 18,5% do segmento de ações tokenizadas especificamente — e a Galaxy Research projeta que sua iniciativa "Mercados de Capitais da Internet" pode atingir $2 bilhões em 2026.

A plataforma Onyx do JPMorgan processou mais de $900 bilhões em transações de repo tokenizadas, embora predominantemente em cadeias privadas. A preocupação não é que o Ethereum perca sua liderança — é que a execução migre para rollups de Camada 2 ou L1s concorrentes onde a ETH não coleta taxas diretamente.

Por enquanto, esse risco permanece amplamente teórico. As instituições que realizam o maior volume — BlackRock, Ondo, Franklin Templeton — estão predominantemente fixadas na rede principal do Ethereum.

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Conclusão

O valor de $206,2 bilhões é um marco, mas também é uma linha de base. A infraestrutura institucional que levou anos para ser construída — clareza regulatória, custodiante, contratos inteligentes auditados, trilhos de conformidade em blockchain — está agora operacional e em escala.

As ações tokenizadas sozinhas cresceram 2.800% em um único ano. Se os títulos tokenizados, crédito privado e imóveis seguirem ao menos uma fração dessa trajetória, o papel do Ethereum como a camada de liquidação primária para ativos tokenizados globais não diminuirá — ele se expandirá.

O teto não é uma restrição técnica. É o ritmo em que mais de $500 trilhões em ativos financeiros globais decidem se mover para a cadeia.

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FAQ

Currently, Ethereum holds a significant portion of global tokenized assets, but the exact percentage can fluctuate over time. For the most accurate and up-to-date information, it's recommended to consult recent market analysis or statistics from reputable financial sources.

De acordo com os dados do Token Terminal reportados em 29 de março de 2026, o Ethereum lida com 61,4% de todos os ativos tokenizados globalmente, equivalente a $206,2 bilhões em valor liquidado — um número que representa mais de 40% de crescimento ano a ano.

Por que instituições como a BlackRock escolhem o Ethereum para tokenização?

Ethereum oferece a liquidez mais profunda, a infraestrutura de contratos inteligentes mais madura, as ferramentas institucionais mais amplas (custódias, auditores, estruturas de conformidade) e o maior ecossistema de desenvolvedores. O fundo BUIDL da BlackRock, o BENJI da Franklin Templeton e os produtos de Tesouraria da Ondo Finance se estabelecem principalmente no Ethereum por essas razões.

Quais são as principais categorias de ativos tokenizados na Ethereum?

As três principais categorias são: títulos do Tesouro dos EUA tokenizados (US$ 8–9 bilhões liderados pela BlackRock BUIDL e Ondo Finance), ações tokenizadas (aproximando-se de US$ 1 bilhão, com a Ondo Global Markets detendo ~50% de participação no mercado) e crédito privado (mais de US$ 3,2 bilhões originados pela Centrifuge, Maple e Goldfinch). As stablecoins representam, de longe, a maior classe de ativos tokenizados quando incluídas no total.

Qual é o tamanho projetado do mercado de ativos tokenizados até 2030?

McKinsey projeta $2 trilhões; A Business Research Company estima $7,8 trilhões com uma CAGR de 40,1%. O BIS projetou separadamente que 10% do PIB global poderia ser tokenizado até 2034, o que, nos níveis atuais do PIB, representa mais de $10 trilhões.

Quais são os principais riscos para a dominância da tokenização do Ethereum?

Os principais riscos são: a migração de liquidações com taxas para os Layer 2s do Ethereum (o que reduz a receita de taxas do ETH), L1s concorrentes como Solana e BNB Chain capturando segmentos específicos de classes de ativos, e cadeias privadas permissionadas (como os $362 bilhões em ativos institucionais da Canton Network) retirando totalmente a liquidação das blockchains públicas.

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