Trzyetapowy plan Korei Południowej na przekształcenie rynków kapitałowych w blockchain do 2027 roku

Korea Południowa’s trzyetapowy plan przejścia rynków kapitałowych na blockchain do 2027 roku oficjalnie rozpoczyna się 4 lutego 2027 roku, po tym jak Komisja Usług Finansowych ogłosiła 4 września 2026 roku krajowy plan przeniesienia akcji, obligacji i funduszy na infrastrukturę blockchain.

To nie jest kolejny pilotażowy piaskownica ograniczony do nieruchomości czy tantiem muzycznych. To plan Korei Południowej na przejście swojego rynku kapitałowego na blockchain w skali krajowej, a harmonogram jest teraz oficjalny.

Kluczowe informacje

• Pierwsza faza zaczyna się 4 lutego 2027 roku, obejmując instytucjonalne fundusze rynku pieniężnego, prywatne obligacje, nieskatalogowane akcje przez struktury powiernicze oraz produkty inwestycyjne w ułamkowych częściach.

• Druga faza otwiera tokenizację dla wszystkich publicznie oferowanych papierów wartościowych, a trzecia faza bezpośrednio łączy rozliczenia ze stablecoinami, chociaż ani jedna, ani druga nie ma jeszcze ustalonej daty.

• Giełda papierów wartościowych w Korei Południowej notuje dzienne wolumeny handlowe porównywalne do giełd kryptowalut, a w kraju jest 11,3 miliona zweryfikowanych użytkowników kryptowalut, co nadaje temu wdrożeniu niezwykle wysoką stawkę.

Dlaczego Korea Południowa robi to teraz

Podstawy prawne zostały tak naprawdę położone już w styczniu 2026 roku, kiedy Zgromadzenie Narodowe Korei Południowej uchwaliło poprawki uznające rozproszone księgi rachunkowe oparte na blockchainie za ważne rejestry papierów wartościowych. To zatwierdzenie uczyniło tokenizowane papiery wartościowelegalnie możliwymi po raz pierwszy.

Ogłoszenie miało miejsce na publiczno-prywatnej radzie

Wiceprzewodniczący FSC Kwon Dae-young ujawnił plan na trzecim posiedzeniu publiczno-prywatnej grupy doradczej, w której uczestniczyły Usługi Nadzoru Finansowego, instytucje finansowe i eksperci branżowi.

Kwon sformułował plan jako połączenie "całego łańcucha wartości rynku kapitałowego" a nie tylko dodawanie niszowej kategorii produktowej.

Opiera się na istniejącej infrastrukturze zaufania

Zamiast tworzyć równoległy system dla aktywów cyfrowych, FSC łączy tokenizowane papiery wartościowe z istniejącymi torami rozliczeniowymi Koreańskiego Depozytu Papierów Wartościowych.

Takie podejście pozwala produktom tokenizowanym dziedziczyć zaufanie i prawne znaczenie tradycyjnego rynku, zamiast budować wiarygodność od zera, co jest znacznie bardziej konserwatywną ścieżką niż w przypadku niektórych innych jurysdykcji.

Rozbicie trzech faz

Faza pierwsza: 4 lutego 2027

To jest data, którą warto znać. To wtedy zmieniona Ustawa o Rejestracji Elektronicznej formalnie wchodzi w życie, a dotyczy to konkretnego, głównie instytucjonalnego wycinka rynku:

• Fundusze rynku pieniężnego i obligacje dla inwestorów instytucjonalnych

• Nieskatalogowane akcje posiadane przez struktury powiernicze

• Publicznie oferowane papiery wartościowe w ułamkowym inwestowaniu

Indywidualne uczestnictwo detaliczne jest ograniczone od samego początku. Subskrypcje są ograniczone do niższego z 30 milionów won, około 22 000 USD, lub 5% całkowitej wartości emisji, a roczne zakupy netto na giełdach otc są ograniczone do około 74 000 USD.

Faza druga: Wszystkie publicznie oferowane papiery wartościowe

Gdy faza pierwsza ruszy, FSC planuje rozszerzyć tokenizację na wszystkie publicznie oferowane papiery wartościowe, a nie tylko na węższe kategorie z fazy pierwszej.

Koreańska Giełda rzekomo planuje pilotażowe potwierdzenie tokenizacji akcji notowanych, porównywane do podobnych eksperymentów przeprowadzonych na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych i Nasdaq.

Faza trzecia: Rozliczenie na blockchainie powiązane ze stablecoinami

Ostatnia faza łączy księgę tokenizowanych papierów wartościowych z księgami płatności, co skutecznie pozwala na rozliczenie dostawy i płatności na blockchainie w jednej transakcji za pomocą stablecoinów.

To jest najbardziej ambitna część, a FSC jasno zaznaczyło, że nie ma stałej daty, ponieważ zależy to od wyników fazy pierwszej i od oczekujących przepisów dotyczących stablecoinów, które wciąż są w procesie.

Odkryj powstające tokenizowane aktywa i szersze rynki kryptowalut!Zarejestruj się na Bitrue aby zacząć handlować bezpiecznie już dziś.

Kto może uczestniczyć i na jakich zasadach

Istniejące licencjonowane firmy finansowe będą mogły obsługiwać tokenizowane papiery wartościowe na podstawie swoich obecnych licencji, co obniża barierę dla ugruntowanych graczy.

Nowi uczestnicy zarządzający własnymi kontami papierów wartościowych tokenizowanych muszą sprostać wyższym wymaganiom: przynajmniej 3 miliony dolarów kapitału własnego, a także specyficzne wymagania IT i bezpieczeństwa cybernetycznego, zanim będą mogli działać.

FSC planuje także wprowadzenie nowej kategorii licencji OTC specjalnie dla papierów wartościowych dłużnych, dodając do istniejących kategorii, które już obejmują nieskatalogowane akcje i certyfikaty beneficjenta powierniczego niepieniężnego.

Jak to wpisuje się w szersze regionalne dążenia

Korea Południowa nie porusza się w izolacji. Japonia ogłosiła swój własny plan zaledwie tydzień wcześniej dotyczący krajowego systemu rozliczeń blockchainowych obejmującego akcje i obligacje rządowe, chociaż harmonogram Japonii sięga wczesnych lat 2030-tych.

Singapur tymczasem sfinalizował swoje ramy licencyjne dla stablecoinów w tym samym tygodniu, w którym Korea Południowa ujawniła ten plan.

Raport OECD wykazał, że Azja zanotowała najwyższy regionalny wskaźnik wzrostu na rynkach kryptowalut i stanowiła około 30% globalnej aktywności handlowej stablecoinów w 2025 roku, co pomaga wyjaśnić, dlaczego regulatorzy w całym regionie ścigają się, aby zbudować formalną infrastrukturę tokenizacji, zamiast pozostawiać ją nieuregulowanym pilotażom.

Co pozostało przed lutym 2027

FSC powiedziała, że planuje wprowadzenie propozycji zmiany przepisów towarzyszących do końca września 2026 roku, które uzupełnią operacyjne szczegóły, które ogłoszenie z 4 września pozostawiło otwarte.

Oddzielny system Koreańskiego Depozytu Papierów Wartościowych do rozliczania transakcji OTC w niepublicznych akcjach i produktach ułamkowych ma zakończyć się do końca 2026 roku, przed głównym wprowadzeniem w lutym.

Kwon ostrzegł również, że migracja dużej istniejącej bazy elektronicznych papierów wartościowych Korei Południowej na nową ztokenizowaną infrastrukturę w dużych ilościach może spowolnić proces, jeśli nie będzie zarządzana ostrożnie, co jest rzadką uwagą ostrożności w innej ambitnej zapowiedzi.

Przeczytaj także: Kryptowaluty teraz liczą się w zasadach kwalifikacji do podstawowej emerytury w Korei Południowej

Podsumowanie

Ta mapa drogowa ma mniejsze znaczenie dla daty lutego 2027 roku, a bardziej dla sekwencjonowania, które ją poprzedza. Korea Południowa celowo zaczyna od instytucjonalnych, mniej ryzykownych produktów, zanim otworzy drzwi dla publicznie oferowanych papierów wartościowych i, ostatecznie, rozliczeń opartych na stablecoinach.

Ta fazowana struktura, w połączeniu z limitami subskrypcji detalicznych i wymaganiami kapitałowymi dla nowych emitentów, sugeruje, że regulacje próbują uniknąć rodzaju zmienności napędzanej detalicznym rynkiem, która nastąpiła po adopcji kryptowalut w kraju wcześniej.

Czy fazy drugą i trzecią przyjdą w jakimś przewidywalnym harmonogramie, zależy całkowicie od tego, jak płynnie przebiegnie faza pierwsza.

Zastrzeżenie: Wyrażone poglądy należą wyłącznie do autora i nie odzwierciedlają poglądów tej platformy. Ta platforma oraz jej powiązane podmioty zrzeka się odpowiedzialności za dokładność lub odpowiedniość dostarczonych informacji. Ma to na celu jedynie informacyjne, a nie jako doradztwo finansowe lub inwestycyjne.

Często zadawane pytania

Kiedy oficjalnie uruchomi się rynek ztokenizowanych papierów wartościowych w Korei Południowej?

Faza pierwsza zaczyna się 4 lutego 2027 roku, kiedy wejdą w życie zmiany w Ustawie o Rejestracji Elektronicznej, obejmujące instytucjonalne fundusze rynku pieniężnego, prywatne obligacje, niepublicznie oferowane akcje oraz produkty inwestycyjne w częściach.

Czy akcje koreańskie będą ztokenizowane od razu?

Nie od razu. Pełna tokenizacja publicznie oferowanych papierów wartościowych, w tym notowanych akcji, jest częścią fazy drugiej, której data nie jest potwierdzona i zależy od wydajności fazy pierwszej.

Czy istnieją limity dotyczące tego, ile osoby fizyczne mogą inwestować w ztokenizowane papiery wartościowe?

Tak. Subskrypcje indywidualne są ograniczone do niższego z 30 milionów won, około 22 000 dolarów, lub 5% całkowitego wolumenu emisji, z rocznymi nettopodpisami OTC ograniczonymi do około 74 000 dolarów.

Jak to się łączy ze stablecoinami?

Faza trzecia, ostatni i najmniej określony etap, ma na celu bezpośrednie powiązanie rozliczenia ztokenizowanych papierów wartościowych z płatnościami on-chain opartymi na stablecoinach, chociaż zależy to od oczekującej legislacji dotyczącej stablecoinów.

Czy Korea Południowa jest jedynym krajem, który to robi?

Nie. Japonia ogłosiła krajowy system rozliczeń blockchain dla akcji i obligacji tydzień przed ogłoszeniem Korei Południowej, celując w początek lat 30-tych XXI wieku, a Singapur sfinalizował swoje własne ramy licencjonowania stablecoinów w tym samym tygodniu.

Zastrzeżenie: Wyrażone poglądy należą wyłącznie do autora i nie odzwierciedlają poglądów tej platformy. Ta platforma oraz jej powiązane podmioty zrzeka się odpowiedzialności za dokładność lub odpowiedniość dostarczonych informacji. Ma to na celu jedynie informacyjne, a nie jako doradztwo finansowe lub inwestycyjne.