Zasady cyfrowych towarów SEC: Chainlink, Cardano i Hedera wnioskują o tekst regulacji

Debata na temat tego, jak amerykańscy regulatorzy klasyfikują kryptowaluty, osiągnęła kolejny ważny etap.

Sześć organizacji blockchain, w tym Chainlink Labs i Fundacja Cardano, prosi Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) o umieszczenie swojej definicji cyfrowego towaru bezpośrednio w proponowanej regulacji dotyczącej kryptowalut.

Ich prośba koncentruje się na praktycznej kwestii: jasne wskazówki są użyteczne, ale wiążące zasady mogą oferować deweloperom, giełdom i inwestorom większą pewność co do tego, jak regulowane są aktywa cyfrowe.

Kluczowe punkty

• Sześć organizacji blockchain chce, aby SEC uwzględniła definicję cyfrowego towaru w wiążącym tekście regulacyjnym.

• Wniosek obejmuje klasyfikację tokenów, transakcje na rynku wtórnym, staking i pewność regulacyjną.

• SEC musi rozważyć wniosek obok innych publicznych komentarzy przed podjęciem decyzji o swoich ostatecznych zasadach.

Dlaczego sześć grup blockchain chce formalnej regulacji SEC

Źródło: @Cointelegraph na X

20 października Chainlink Labs, Fundacja Cardano, Hedera, Aptos Labs, Ava Labs i Fundacja Stellar Development złożyły wspólny list komentarzowy do SEC.

Organizacje chcą, aby agencja formalnie ustaliła definicję cyfrowego towaru, w tym jego statusu niena instrumenty finansowe, w tekstach operacyjnych proponowanej Regulacji Aktywów Krytptograficznych ramy.

Ich obawa polega na tym, że obecna definicja pojawia się w preambule propozycji, a nie w actualnej regulacji.

Chociaż preambuła wyjaśnia rozumowanie agencji, nie zapewnia tej samej podstawy prawnej co wiążący tekst regulacyjny.

Grupy argumentują, że poleganie na języku interpretacyjnym pozostawia deweloperów blockchain i innych uczestników rynku niepewnymi co do tego, jak przepisy o papierach wartościowych mogą mieć zastosowanie.

List również dąży do jasniejszego traktowania transakcji na rynku wtórnym i działań stakingowych związanych z zdecentralizowanymi sieciami.

Te kwestie mają znaczenie, ponieważ klasyfikacja tokenów może wpływać na to, jak projekty, giełdy i uczestnicy zbliżają się do zobowiązań regulacyjnych.

Co oznacza definicja cyfrowego towaru SEC

SEC i Komisja Handlu Towarami i Kontraktami Terminowymi wydały wspólny dokument interpretacyjny w dniu 17 marca 2026 r., w którym określono, jak zasady prawa papierów wartościowych mają zastosowanie do aktywów kryptograficznych.

Organizuje aktywa w pięciu kategoriach: cyfrowe towary, cyfrowe kolekcjonerskie, cyfrowe narzędzia, stablecoiny i cyfrowe papiery wartościowe.

Cyfrowy towar czerpie wartość z programowego działania systemu kryptograficznego oraz z podaży i popytu, a nie z wysiłków zarządczych innych.

Interpretacja również identyfikuje przykłady aktywów cyfrowych związanych z regulowanymi przez CFTC rynkami futures.

Należą do nich APT, AVAX, ADA, LINK, HBAR i XLM, które odpowiadają natywnym tokenom związanym z sześcioma organizacjami stojącymi za tym listem.

Jednak klasyfikacja nie rozwiązuje każdej kwestii prawnej.

Token, który sam w sobie nie jest papierem wartościowym, może być nadal sprzedawany poprzez umowę inwestycyjną, a ta konkretna transakcja może pozostawać podległa przepisom o papierach wartościowych.

Ta różnica jest kluczowa dla dyskusji na temat papierów wartościowych kryptograficznych w porównaniu do towarów.

Jak Regulacja Aktywów Krytptograficznych może zmienić obraz

SEC zaproponowała Regulację Aktywów Krytptograficznych w sierpniu 2026 r. Propozycja wzbudziła około 140 publicznych komentarzy w ciągu 60-dniowego okresu konsultacji, odzwierciedlając różne poglądy na temat tego, jak oferty kryptograficzne powinny być regulowane.

Ramy obejmują proponowaną warunkową przystań i zwolnienia dla niektórych działań fundraisingowych.

Zwolnienie dla startupów obejmie do 5 milionów dolarów w ciągu czterech lat, podczas gdy zwolnienie dla fundraisingu obejmie do 75 milionów dolarów w okresie 12 miesięcy.

Propozycja porusza również niektóre wymagania dotyczące rejestracji stanowej. Jednak te środki niekoniecznie rozwiązują podstawowy problem klasyfikacji poruszany przez sześć organizacji.

Twierdzą, że zasady powinny jasno ustanawiać, które aktywa kwalifikują się jako cyfrowe towary, zamiast zostawiać tę definicję zależną od wskazania interpretacyjnego.

Dla czytelników śledzących regulacje kryptograficzne w 2026 r. wydarzenia regulacyjne warto monitorować obok aktywności rynkowej.

Platformy takie jak Bitrue oferują miejsce do eksploracji cech handlu kryptowalutami, ale zrozumienie statusu regulacyjnego tokena pozostaje osobną i ważną częścią podejmowania świadomych decyzji.

Możesz zarejestrować się w Bitrue aby odkrywać dostępne funkcje, pamiętając, że handel kryptowalutami wiąże się z ryzykiem i żadna platforma nie może wyeliminować strat rynkowych.

Dlaczego to zapytanie ma znaczenie dla LINK, ADA, HBAR, APT, AVAX i XLM

Sześć organizacji ma bezpośredni interes w tym, jak SEC definiuje cyfrowe towary.

Ich powiązane tokeny, LINK, ADA, HBAR, APT, AVAX i XLM, już znajdują się w interpretacyjnym przewodniku agencji.

Ich zaniepokojenie dotyczy tego, czy ta definicja pozostanie niezawodna w czasie.

Koalicja twierdzi, że włączenie definicji do ostatecznej reguły utrudniłoby zmianę bez formalnego procesu legislacyjnego.

Przeciwnie, interpretacyjne wytyczne mogą być zmieniane lub wycofywane przez przyszłe kierownictwo SEC. To zapytanie pojawia się w obliczu szerszej niepewności dotyczącej rynku kryptowalut struktury legislacyjnej.

Proponowana ustawa CLARITY napotkała opóźnienia w Kongresie, podczas gdy CFTC otworzyła oddzielny proces dotyczący detalicznych transakcji kryptowalutowych. Żadne z tych zdarzeń nie gwarantuje szybkiego rozwiązania.

Dla projektów blockchain i uczestników rynku, wiążąca definicja mogłaby uczynić planowanie regulacyjne bardziej przewidywalnym.

Jednakże, nie automatycznie zwalnia to każdą sprzedaż tokenów lub powiązaną działalność z przepisów o papierach wartościowych.

Co się stanie po konsultacji z SEC?

SEC musi rozważyć pismo koalicji obok innych publicznych komentarzy zanim podejmie decyzję co do dalszych kroków.

Na chwilę obecną, agencja nie potwierdziła, czy włączy definicję cyfrowych towarów do operacyjnego tekstu swojej ostatecznej reguły.

Następnym krokiem, na który warto zwrócić uwagę, jest poprawiony wniosek lub ostateczna regulacja, która bezpośrednio dotyczy klasyfikacji tokenów.

Czas i ostateczne sformułowanie pozostają niepewne, a wynik może wpłynąć na to, jak projekty interpretują swoje zobowiązania.

Uczestnicy rynku powinni również odróżniać pomiędzy aktywem pojawiającym się w wytycznych regulacyjnych a otrzymywaniem trwałej klasyfikacji prawnej.

To pierwsze nie eliminuje każdego potencjalnego problemu z przestrzeganiem przepisów.

Wyraźniejsze zasady mogą pomóc, ale precyzyjny efekt będzie zależał od ostatecznego języka i tego, jak odnosi się do szczególnych transakcji i działalności.

Podsumowanie

Sześć organizacji blockchain prosi SEC o zamianę definicji cyfrowych towarów w wiążący tekst regulacyjny, zamiast pozostawiać ją w interpretacyjnych wytycznych.

Ich zapytanie podkreśla ciągłe pytania dotyczące klasyfikacji tokenów, stakingu i transakcji na rynku wtórnym w Stanach Zjednoczonych.

Czy SEC przyjmie tę zmianę, pozostaje do zobaczenia, więc uczestnicy rynku powinni śledzić oficjalne aktualizacje i unikać traktowania proponowanych zasad jako ustalonego prawa.

Dla tych, którzy badają aktywa cyfrowe, Bitrue oferuje platformę do kupowania, sprzedawania i handlu Bitcoinem i altcoinami.

FAQ

Czym jest zasada SEC dotycząca cyfrowych towarów?

Odnosi się do podejścia regulacyjnego dotyczącego definiowania cyfrowych towarów i odróżniania ich od papierów wartościowych w ramach proponowanego przez SEC regulaminu dotyczącego aktywów kryptograficznych.

Które organizacje wystąpiły do SEC?

Chainlink Labs, Fundacja Cardano, Hedera, Aptos Labs, Ava Labs i Fundacja Rozwoju Stellar złożyły wspólne pismo.

Jakie tokeny są związane z sześcioma organizacjami?

Tokeny wymienione w interpretacyjnych wytycznych SEC to LINK, ADA, HBAR, APT, AVAX i XLM.

Czy klasyfikacja jako cyfrowy towar oznacza, że sprzedaż tokenów jest zawsze zwolniona z przepisów o papierach wartościowych?

Nie. Token, który sam nie jest papierem wartościowym, może nadal być sprzedawany w ramach umowy inwestycyjnej, co sprawia, że ta transakcja podlega przepisom o papierach wartościowych.

Czy SEC zgodziła się na żądaną zmianę?

Prośba nie potwierdza, że SEC ją zaakceptowała. Agencja musi rozważyć publiczne komentarze przed określeniem ostatecznego sformułowania zasady.

Zastrzeżenie: Wyrażone poglądy należą wyłącznie do autora i nie odzwierciedlają poglądów tej platformy. Ta platforma i jej związki zrzekają się wszelkiej odpowiedzialności za dokładność lub odpowiedniość przedstawionych informacji. Służy to jedynie celom informacyjnym i nie jest przeznaczone jako porada finansowa lub inwestycyjna.