Liczby są trudne do zignorowania. W 2025 roku perpDEXwolumen wzrósł o 346% do 6,7 biliona dolarów — a to było w czasie, gdy szerszy rynek kryptowalut spadał w IV kwartale. Zdecentralizowane handlowanie kontraktami terminowymi nie tylko przetrwało trend niedźwiedzia; przyspieszyło w jego trakcie.

Na maj 2026 roku całkowity wolumen DEX perp w ciągu 24 godzin wynosi 26,1 miliarda dolarów na różnych platformach, przy czym Hyperliquid zdobywa około 70% z tego.on-chainrynek wieczystych kontraktów terminowych.

Migracja z scentralizowanej do zdecentralizowanej infrastruktury instrumentów pochodnych nie jest już przewidywaniem — jest już realizowana na dużą skalę.

Kluczowe Wnioski

• DEX perps wzrosły o 346% do 6,7T USD w 2025 roku, podczas gdy otwarte zainteresowanie w CEX spadło o 20,8% — kapitał aktywnie przemieszcza się w blockchainie.
• Objętość Hyperliquid w ciągu 30 dni przekroczyła 180 miliardów dolarów w kwietniu 2026 roku, obsługując ponad 229 000 aktywnych traderów i osiągając większą objętość niż wszystkie inne platformy pochodnych na łańcuchu razem wzięte.
• Całkowity rynek DEX z wykorzystaniem dźwigni teraz przetwarza 26,1 miliarda dolarów dziennego obrotu, a HIP-3 umożliwia listowanie akcji, towarów i akcji przed IPO bez potrzeby uzyskiwania zezwoleń, wykraczając poza kryptowaluty.

Handluj z pewnością. Bitrue to bezpieczna i zaufana platforma handlowa kryptowalutdo kupna, sprzedaży i handlu Bitcoinem i altcoinami.

Zarejestruj się teraz, aby odebrać swoją nagrodę!

Co wyróżnia Perp DEX od tradycyjnej giełdy futures

Kontrakt wieczysty nie ma daty wygaśnięcia — to kluczowa różnica strukturalna w porównaniu do tradycyjnych kontraktów terminowych. Zamiast przenosić pozycje co miesiąc, traderzy płacą lub otrzymują stawkę finansowania (zazwyczaj co 8 godzin), która utrzymuje cenę kontraktu powiązaną z tworzącą podstawę ceną spot.

Kiedy kontrakty terminowe handlują powyżej ceny rynkowej, długie pozycje płacą krótkim. Kiedy są poniżej, krótkie pozycje płacą długim. Ten elegancki mechanizm całkowicie eliminuje tarcia związane z rozliczeniem.

Na DEX z perpetuami, wszystko to dzieje się na łańcuchu: dopasowywanie zleceń, księgowanie marginesów, likwidacje i dystrybucja funduszy — bez kustosza, bez limitów wypłat, bez ryzyka wymiany. Architektura określa, jak dobrze platforma faktycznie realizuje tę obietnicę.

Przeczytaj także:Czy powinienem krótko sprzedawać LAB Crypto czy kupić na dipie?

Hyperliquid — Wyraźny lider rynkowy w tej chwili

Hyperliquid zbudował własny blockchain Layer 1 od podstaw, dedykowany jednemu zadaniu: uruchamianiu centralnej księgi zleceń na łańcuchu z prędkością na poziomie CEX. Każde zlecenie, anulowanie i realizacja przechodzi przez konsensus z końcowością poniżej jednej sekundy i zgłaszaną przepustowością przekraczającą 200 000 zleceń na sekundę.

Bezgotówkowe handlowanie (brak HYPE spalonych na zlecenie), publiczna lista liderów oraz bezzezwolowe notowania HIP-3 — które teraz obejmują towary i akcje przed IPO — odróżniają go od wszystkich konkurentów.

Token HYPE gromadzi wartość poprzez skupy finansowane przez 99% opłat protokołu, które mają przekroczyć 20 miliardów dolarów rocznie.

Hyperliquid nie pozyskał żadnego kapitału inwestycyjnego i w listopadzie 2024 roku rozdał 31% podaży HYPE bezpośrednio użytkownikom za pośrednictwem airdropa, co daje mu strukturalnie czystszy model tokena niż większość projektów DeFi.

dYdX — Alternatywa na poziomie instytucjonalnym

dYdX jest najstarszym poważnym DEXem z wiecznymi kontraktami, który nadal konkuruje na szczycie, uruchamiając swój pierwszy protokół marginowy w 2019 roku i pozyskując łącznie 85 milionów dolarów od inwestorów, w tym a16z i Polychain Capital.

Przeszedł migrację z Ethereum L2 na własny łańcuch oparty na Cosmos SDK (v4) w celu pełnej decentralizacji, oferując ponad 220 rynków z dźwignią do 100x. Depozyty są akceptowane z sześciu głównych blockchainów.

Wymiana wartości to wolumen: dYdX działa na poziomie około 10–12% miesięcznych wyników Hyperliquid. Jego hybrydowy model — książka zamówień poza łańcuchem, rozliczenie w łańcuchu — jest szybszy w absolutnych wartościach, ale wprowadza ryzyko porządkowania na poziomie walidatora, które całkowicie zlikwidowane jest przez on-chainowe dopasowanie Hyperliquid.

Niemniej jednak, dYdX pozostaje platformą wyboru dla traderów, którzy chcą maksymalnego marginesu dźwigni i dłuższej historii operacyjnej.

Przeczytaj także:Przewodnik po XRP dla początkujących: Jak kupować, sprzedawać, handlować i stakować na Bitrue

GMX i Aster — Rywalizacja na różnych płaszczyznach

GMX przyjmuje fundamentalnie różne podejście: jest to protokół wieczystych kontraktów w stylu AMM, w którym dostawcy płynności wpłacają do wspólnej puli, która bierze odwrotną stronę transakcji użytkowników.

Ten model przyciąga poszukiwaczy pasywnego zysku (stawiających GLP), jednocześnie oferując natychmiastową płynność dla traderów bez tradycyjnej książki zleceń. Jego TVL przekroczyło 450 milionów dolarów przy silnym zatrzymaniu społeczności na Arbitrum.

Aster — powstały z połączenia APX Finance i Astherus — obrał bardziej agresywną ścieżkę, łącząc dostęp wielołańcuchowy z onboardingiem przypominającym CEX oraz dźwignią do 1001x w Trybie Prostej.

Wzrosło do 2. miejsca w rankingach perp DEX CoinGecko pod względem otwartego zainteresowania, z odnotowanym wolumenem 24-godzinowym wynoszącym 46,8 miliarda dolarów w szczytowym momencie. Model depozytowy Aster bez mostku sprawia, że jest on dostępny dla traderów migrujących z giełd scentralizowanych przy minimalnym tarciu.

Przeczytaj również:Czy portfel kryptowalut Trezor będzie bezpieczny do użycia w 2026 roku?

Dlaczego zmiana na pochodne on-chain jest strukturalna, a nie cykliczna

To nie jest rotacja narracyjna. Kiedy scentralizowane giełdy muszą zmierzyć się z presją regulacyjną — z zamrożeniem wypłat, zakazami jurysdykcyjnymi, zaostrzeniem przepisów dotyczących zgodności — kapitał nie wraca do TradFi. Znajduje lepiej zaprojektowaną zdecentralizowaną infrastrukturę.

Udział rynku DEX Perp w całkowitych zyskach kryptowalutowych wzrósł z jednocyfrowych wartości rok temu do około 26% dzisiaj, a momentum narasta.

Platformy takie jak Hyperliquid już wspierają handel w metalach szlachetnych i akcjach przed IPO obok kryptowalut, co oznacza, że całkowity rynek adresowalny wykracza daleko poza pozycjonowanie Bitcoina i Ethereum.

Architektura stworzona dla handlu perp — niskie opóźnienia, przejrzysta rozliczenie on-chain, lista bez zezwoleń — jest funkcjonalnie lepsza od wielu modeli CEX dla coraz bardziej wyrafinowanej bazy użytkowników.

Przeczytaj także:Najlepsze monety meme do obserwacji w maju 2026 roku

Wniosek

Najlepsza debata na temat DEX perp w maju 2026 roku mniej dotyczy tego, która platforma jest "dobra", a bardziej tego, która architektura pasuje do Twoich konkretnych potrzeb. Hyperliquid prowadzi pod względem wolumenu, UX i modelu zaufania. dYdX ma najwyższy sufit dźwigni i najdłuższą historię. GMX oferuje pasywny zysk poprzez dostarczanie płynności.

Aster obniża barierę wprowadzenia dla migrantów z CEX. To, co jest jasne w przypadku wszystkich z nich, to fakt, że zdecentralizowane handel futures przekroczyło próg, gdzie nie można go już dłużej odrzucać jako eksperyment.

Z 26,1 miliardami dolarów przepływającymi przez te platformy codziennie — a rynek adresowalny rozszerzającym się na akcje i surowce — DEX-y perp budują infrastrukturę dla naprawdę innego systemu finansowego.

Przeczytaj także:

FAQ

Co to jest perp DEX?

A perp DEX to zdecentralizowana giełda, która oferuje kontrakty terminowe na wieczyste — pozycje dźwigniowe bez daty wygaśnięcia — rozliczane całkowicie w blockchainie, bez powiernika trzymającego fundusze użytkowników.

Który DEX perp miał najwyższy wolumen w 2026 roku?

Hyperliquid prowadzi z dużą przewagą, z 30-dniowym wolumenem przekraczającym 180 miliardów dolarów na kwiecień 2026 roku, co stanowi około 70% całkowitego wolumenu wieczystych futury na łańcuchu.

Czy handel na zdecentralizowanych giełdach (DEX) z wykorzystaniem kontraktów terminowych (perpetual DEX) jest bezpieczny?

Ryzyko smart kontraktów, ryzyko likwidacji oraz (dla niektórych platform) ryzyko walidatora istnieją. W pełni on-chain dopasowywanie zleceń w Hyperliquid zmniejsza jeden poziom założenia zaufania, ale trading z dźwignią pozostaje wysokim ryzykiem, niezależnie od platformy.

Jaka jest stopa finansowania w handlu wieczystym?

Stawka finansowania to periodyczna płatność między długimi a krótkimi pozycjami (zazwyczaj co 8 godzin), która utrzymuje cenę kontraktu wiecznego w zgodzie z ceną na rynku spot. Długie pozycje płacą krótkim, gdy kontrakty wieczne są handlowane powyżej ceny spot, i odwrotnie.

Czy amerykańscy traderzy mogą korzystać z perp DEX?

Większość DEX-ów z perpetualami, w tym Hyperliquid, wyraźnie blokuje użytkowników z USA i niektórych innych jurysdykcji. Próbując obejść ograniczenia geograficzne za pomocą VPN, naruszasz warunki korzystania z usługi i możesz nie chronić swoich kont przed działaniami zgodności.

Co to jest HIP-3 na Hyperliquid?

HIP-3 jest protokołem do listingowania bez zezwolenia od Hyperliquid, który pozwala na umieszczanie na platformie dowolnego aktywa z wiarygodnym źródłem cen — w tym surowców i akcji przed IPO — bez centralnej akceptacji.

Oświadczenie: