Wyścig o wprowadzenie bardziej zaawansowanych produktów inwestycyjnych w kryptowaluty na rynki amerykańskie przyjął nowy obrót. Nasdaq złożył propozycję zmiany zasady dotyczącej notowania ETF VanEck JitoSOL, co stanowi pierwsze zgłoszenie do SEC dotyczące produktu handlowego opartego na tokenach stakowania płynnego w Stanach Zjednoczonych.

Jeśli zostanie zatwierdzony, fundusz będzie posiadał

Najważniejsze wnioski

• Nasdaq złożył wniosek 19b-4 o notowanie ETF VanEck JitoSOL, pierwszej amerykańskiej propozycji skoncentrowanej na płynnej tokenizacji stakowania.
• JitoSOL automatycznie kapitalizuje nagrody z stakowania, co oznacza, że zysk z ETF będzie odzwierciedlony w NAV, a nie w oddzielnych dystrybucjach.
• Zatwierdzenie mogłoby rozszerzyć dostęp do głównych funduszy ETF na kryptowaluty poza ekspozycję na spotowe w struktury zintegrowane z stakingiem.

Handluj z pewnością. Bitrue to bezpieczna i zaufana platforma handlowa kryptowalutdo kupowania, sprzedawania i handlowania Bitcoinem oraz altcoinami.Zarejestruj się teraz, aby odebrać swoją nagrodę!

Co to jest JitoSOL?

JitoSOL jest toSolanaoparty na płynnych tokenach stakujących stworzony przez sieć Jito. Reprezentuje SOL wpłacony do puli stakującej, jednocześnie pozwalając posiadaczom na zachowanie płynności poprzez przenośny token.

Liquid staking umożliwia użytkownikom zabezpieczanie sieci Solana oraz zdobywanie nagród za staking bez blokowania aktywów w niezbywalnych pozycjach walidatora. Zamiast bezpośrednio stakować SOL, użytkownicy otrzymują JitoSOL, który generuje zyski w czasie.

Ponieważ JitoSOL automatycznie łączy nagrody, każdy token reprezentuje zarówno podstawowy SOL, jak i zgromadzone zyski ze stakingu.

Czytaj także:Jak kupić Jito Staked SOL (JITOSOL)

Wyjaśnienie zgłoszenia Nasdaq 19b-4

Propozycja została złożona na podstawie zasady Nasdaq 5711(d), która reguluje zaufania oparte na towarach. Zgłoszenie 19b-4 to formalny wniosek o zmianę zasady, który giełda musi złożyć do SEC, aby wprowadzić nowy produkt.

To zgłoszenie uruchamia zegar przeglądu SEC. Agencja ma 45 dni od publikacji w Federal Register na zatwierdzenie, odrzucenie lub przedłużenie okresu przeglądu do 90 dni.

Propozycja argumentuje, że JitoSOL jest porównywalny ekonomicznie z SOL i odnosi się do wcześniejszych zatwierdzeń SEC dla ETP Bitcoin i Ether na rynku spotowym jako precedens. Jednak w przeciwieństwie do tych zatwierdzeń, JitoSOL nie ma regulowanego rynku futures wspierającego odkrywanie cen.

Jak działałby ETF

Jeśli zostanie zatwierdzony, fundusz ETF VanEck JitoSOL bezpośrednio będzie posiadał tokeny JitoSOL. Wycena udziałów będzie opierać się na indeksie MarketVector JitoSol VWAP Close, agregując dane cenowe z wielu platform handlowych.

Tworzenie i umorzenia będą dozwolone zarówno w formatach gotówkowych, jak i rzeczowych. Co ważne, nagrody za stakowanie nie będą wypłacane osobno akcjonariuszom. Zamiast tego, nagrody będą wplecione w wartość tokena, co zwiększy wartość netto funduszu w czasie.

Ta struktura upraszcza ekspozycję na zyski dla inwestorów, którzy preferują konta maklerskie zamiast zarządzania kluczami prywatnymi.

Korzyści z tokenów stakingowych w płynnej formie

Korzyści z tokenów płynnego stakowania obejmują efektywność kapitału i elastyczność.

Inwestorzy mogą zarabiać na yieldzie ze stakingu, zachowując jednocześnie płynność. W przeciwieństwie do tradycyjnego stakingu, który zamraża aktywa, tokeny stakingu płynnego mogą być handlowane, wykorzystywane jako zabezpieczenie lub integrowane w strategiami DeFi.

Dla inwestorów instytucjonalnych, umieszczenie tej struktury w ETF zapewnia nadzór regulacyjny i prostotę operacyjną. Kwestie związane z przechowywaniem, zgodnością z przepisami oraz raportowaniem podatkowym stają się bardziej uporządkowane.

Jito TVL oraz kontekst ekosystemu

Wartość całkowita zablokowana w Jito wynosi obecnie około 1,1 miliarda dolarów. Wcześniej osiągnęła szczyt powyżej 3 miliardów dolarów w 2025 roku, zanim zaczęła spadać na początku 2026 roku.

Ta fluktuacja odzwierciedla szersze cykle rynkowe Solany oraz trendy uczestnictwa w stakowaniu. Regulowany ETF mógłby potencjalnie ponownie wprowadzić popyt, zapewniając łatwiejszy dostęp do kapitału instytucjonalnego.

Dynamika tokenów protokołu Jito oraz rozwój ekosystemu prawdopodobnie wpłyną na długoterminową adopcję jakiegokolwiek produktu ETF powiązanego z JitoSOL.

Jak to się różni od istniejących ETF-ów stakingowych

Już istnieją ETF-y oferujące ekspozycję na stakowanie. Produkty takie jak REX Osprey Solana plus Staking ETF łączą ekspozycję na rynek z rozproszonymi nagrodami za stakowanie.

Jednak propozycja JitoSOL jest strukturalnie odmienna, ponieważ bezpośrednio posiada token płynnego stakowania, zamiast stakować SOL w samym funduszu.

To sprawia, że jest to pierwszy wniosek giełdowy w USA, który celowo dotyczy struktury ETF na tokeny płynnego stakowania.

JitoSOL Ścieżka Regulacyjna

Ścieżka regulacyjna dla JitoSOL pozostaje niepewna.

Chociaż wytyczne pracowników SEC wskazują, że pewne działania związane z stakingiem protokołów mogą nie stanowić ofert papierów wartościowych, to takie wytyczne nie są równoznaczne z automatycznym zatwierdzeniem produktów notowanych na giełdzie.

Brak regulowanego rynku kontraktów terminowych dla JitoSOL wprowadza złożoność. Dotychczasowe zatwierdzenia ETF-ów kryptowalutowych opierały się częściowo na umowach dotyczących dzielenia się nadzorem oraz korelacji z regulowanymi rynkami kontraktów terminowych.

Wnioskuje się, że JitoSOL jest wystarczająco analogiczne do SOL, aby spełnić standardy listowania dla leków generycznych. Czy regulatorzy się z tym zgodzą, pozostaje do zobaczenia.

Przeczytaj także:21Shares wprowadza na rynek Jito Staked SOL ETP (JSOL)

Implikacje dla opcji inwestycyjnych w Solanę

Jeśli zatwierdzony, ten ETF znacznie rozszerzyłby możliwości inwestycyjne dla inwestorów Solany.

Inwestorzy zyskaliby:

• Ekspozycja na dynamikę cen SOL przez JitoSOL.
• Wbudowany zysk z stakowania bez aktywnego uczestnictwa.
• Dostęp przez tradycyjne konta maklerskie.

Dla inwestorów detalicznych i instytucjonalnych, którzy unikają bezpośredniej obsługi kryptowalut, stanowi to istotny most do ekonomiki stakingu.

Prognoza przyszłości stakowanych ETF SOL

Przyszłość ETF z stakowanym SOL zależy od jasności regulacyjnej i popytu rynkowego.

Jeśli SEC zatwierdzi strukturę JitoSOL, może to otworzyć ścieżki dla innych ETF-ów z tokenami płynnego stakowania w ekosystemach Ethereum, Cosmos i innych opartych na dowodzie stawki.

Z drugiej strony, odrzucenie może spowolnić innowacje w zakresie ekspozycji yield z ETF-ów stakowanych w Stanach Zjednoczonych, przenosząc takie produkty na rynki europejskie, gdzie podobne oferty już istnieją.

Ryzyka do rozważenia

Inwestorzy powinni zrozumieć, że zatwierdzenie ETF nie eliminuje ryzyka rynku kryptowalut.

Ceny Solany mają bezpośredni wpływ na wartość JitoSOL. Zyski z stakingu są zmienne i zależą od warunków sieciowych. Ryzyko związane z inteligentnymi kontraktami pozostaje inherentne w protokołach stakingu płynnego.

Dodatkowo, zmiany w regulacjach mogą w przyszłości zmienić sposób traktowania nagród za staking.

Ostateczne myśli

Wniosek Nasdaq 19b-4 dla ETF JitoSOL stanowi istotny kamień milowy w dostępie do mainstreamowych ETF-ów związanych z kryptowalutami. Sygnalizuje rosnącą zaawansowanie w projektowaniu produktów, przechodząc od prostej ekspozycji na rynku spot do zintegrowanych struktur dochodów z stakingu.

Jeśli zostanie zatwierdzony, fundusz mógłby przyspieszyć udział instytucji w stakowaniu Solana za pośrednictwem regulowanych pojazdów. Może to również sprawdzić, jak daleko regulatorzy są gotowi posunąć ramy ETF dotyczące kryptowalut w obszar płynnego stakowania.

Czy to stanie się przełomem, czy granicą, zależy od odpowiedzi SEC w nadchodzących miesiącach. Na razie JitoSOL znajduje się w centrum ważnej ewolucji w infrastrukturze inwestycyjnej kryptowalut.

Przeczytaj także:

Jak ulokować SOL na Solanie: Przewodnik po dochodach pasywnych

Najczęściej zadawane pytania

JitoSOL to nowa kryptowaluta, która została zaprojektowana z myślą o wydajności i szybkości transakcji. Jest to platforma, która umożliwia użytkownikom tworzenie i zarządzanie inteligentnymi kontraktami oraz aplikacjami zdecentralizowanymi (dApps). JitoSOL wyróżnia się na rynku dzięki swoim innowacyjnym funkcjom i potężnej technologii blockchain.

JitoSOL to token stakingowy w formie płynnej na sieci Solana, reprezentujący stakowane SOL oraz wynikające z tego nagrody za staking.

Co to jest zgłoszenie Nasdaq 19b-4?

Jest to formalny wniosek o zmianę zasad złożony przez Nasdaq do SEC, w celu uzyskania zatwierdzenia do notowania i handlu akcjami funduszu ETF VanEck JitoSOL.

Jak fundusz ETF JitoSOL generowałby zysk?

Nagrody za staking byłyby automatycznie kapitalizowane w JitoSOL i odzwierciedlane w wartości netto aktywów ETF, zamiast być wypłacane oddzielnie.

Czy w Stanach Zjednoczonych istnieje już fundusz ETF na liquid staking?

Obecnie żaden fundusz ETF w USA nie posiada bezpośrednio płynnego tokena stakingowego. Istniejące ETF-y stakingowe zazwyczaj stakują podstawowe aktywa, zamiast trzymać płynne tokeny stakingowe.

Kiedy SEC podejmie decyzję?

SEC ma 45 dni od publikacji na zatwierdzenie lub odrzucenie propozycji, z opcją przedłużenia przeglądu do 90 dni.

Disclaimer: Opinie wyrażone należą wyłącznie do autora i nie odzwierciedlają poglądów tej platformy. Ta platforma i jej afilianci zrzekają się jakiejkolwiek odpowiedzialności za dokładność lub odpowiedniość podanych informacji. Służy to wyłącznie celom informacyjnym i nie jest przeznaczone jako porada finansowa lub inwestycyjna.