Jane Street, jedna z najbardziej tajemniczych firm zajmujących się wysokoczęstotliwościowym handlem na Wall Street, stoi w obliczu nowego dochodzenia w 2026 roku. Pozew związany z upadkiem Terra Luna w 2022 roku wznowił debatę nad tym, czy zaawansowane firmy handlowe odegrały decydującą rolę w przyspieszeniu jednego z największych krachów w historii kryptowalut.

Jednocześnie obserwatorzy rynku kwestionują niedawne działania sprzedażowe Bitcoinów przez Jane Street oraz agresywne gromadzenie akcji MicroStrategy. Zbieżność zarzutów prawnych i nietypowych wzorców handlowych postawiła firmę pod rzadkim społecznym mikroskopem.

Kluczowe Wnioski

• Jane Street stoi w obliczu pozwu oskarżającego o insider trading związany z upadkiem Terra Luna w 2022 roku.
• Firma rzekomo sprzedała Bitcoin podczas otwarcia rynku w USA, jednocześnie znacząco zwiększając swoje narażenie na MSTR.
• Wynik procesu Terra Luna może zmienić sposób, w jaki firmy zajmujące się wysoką częstotliwością handlu funkcjonują na rynkach kryptowalut.

Handluj z pewnością. Bitrue to bezpieczna i zaufana platforma handlowa kryptowalutdo kupowania, sprzedawania i handlu Bitcoinem oraz altcoinami.Zarejestruj się teraz, aby odebrać swoją nagrodę!

Pozew Terra Luna przeciwko Jane Street

Pozew w sprawie Terra Luna złożony w 2026 roku zarzuca, że Jane Street wykorzystało wiedzę wewnętrzną podczas upadku TerraUSD, algorytmicznego stablecoina, który stracił swoje powiązanie z dolarem w maju 2022 roku.

Zgodnie z dokumentami sądowymi, były stażysta Terraform Labs rzekomo ujawnił niepubliczne informacje firmie Jane Street. Pozew twierdzi, że firma dowiedziała się o poufnych ruchach płynności przed ich ujawnieniem publicznie.

W dniu 7 maja 2022 roku Terraform Labs wycofał 150 milionów dolarów w 

Powodowie argumentują, że ten krok przyspieszył destabilizację TerraUSD, nasilając odłączenie od dolara i przyczyniając się do upadku szerszego ekosystemu.

Przeczytaj także:Makerzy Rynku w Krypto Wyjaśnieni (Odkryj Tajemnicę)

Wyjaśnienie zarzutów dotyczących upadku TerraUSD

Upadek TerraUSD spowodował zniknięcie około 40 miliardów dolarów wartości rynkowej.Lunaspadła z ponad 80 dolarów do blisko zera w ciągu kilku dni.

Pozew twierdzi, że Jane Street przedwcześnie zareagowała na rynek, reagując na poufne informacje dotyczące wypłat płynności. Wycofując płynność w krytycznym momencie, firma rzekomo pogłębiła niestabilność peg.

Jeśli udowodnione, te działania mogą stanowić handel poufny lub manipulację rynkową w świetle rozwijających się regulacji dotyczących aktywów cyfrowych. Jednak Jane Street nie przyznało się publicznie do żadnych wykroczeń i nie skomentowało szeroko tych zarzutów.

Czy Jane Street spowodowało krach kryptowalut?

Szerszym pytaniem jest, czy działalność Jane Street bezpośrednio spowodowała krach kryptowalut z 2022 roku związany z Terra, czy jedynie wzmocniła istniejące wcześniej słabości. Algorytmiczne stablecoiny, takie jak TerraUSD, w dużej mierze opierały się na zaufaniu i płynności. Gdy tylko powiązanie zaczęło słabnąć, kaskadowe wykupy przyspieszyły spiralę śmierci.

Krytycznie, nawet bez domniemanego handlu w oparciu o niejawne informacje, strukturalne kruchości w konstrukcji Terra były znaczące. Protokół polegał na mechanizmach arbitrażu i pulach płynności, które okazały się niewystarczające w warunkach stresowych.

Choć pozew oskarża o przyspieszenie załamania, pozostaje prawnie nierozwiązane, czy działania Jane Street były przyczynowe, czy oportunistyczne.

Sprzedaż Bitcoina i dynamika ETF

Oddzielnie od pozwu przeciwko Terra Luna dotyczącego zarzutów wobec Jane Street, analitycy zaobserwowali nietypowe wzorce handlu Bitcoinami związane z otwarciami rynku w USA.

W późnym 2025 i na początku 2026,Bitcoin< p >często spadał około godziny 10:00 czasu wschodniego, pokrywając się z godzinami otwarcia giełdy. Raporty sugerują, że Jane Street, działając jako autoryzowany uczestnik dla głównych ETF-ów na Bitcoin, takich jak IBIT BlackRock, mogła sprzedawać Bitcoiny w tych oknach. < /p >

Jako autoryzowany uczestnik, firma może tworzyć i umarzać udziały ETF, co daje jej elastyczność w zarządzaniu przepływami aktywów bazowych. Krytycy twierdzą, że skoordynowana sprzedaż w przewidywalnych momentach może wywołać likwidacje, tymczasowo obniżyć ceny i stworzyć możliwości arbitrażu.

Akumulacja MicroStrategy przy sprzedaży Bitcoina

Jednocześnie Jane Street znacznie zwiększyło swoje zaangażowanie w akcje MicroStrategy. W IV kwartale 2025 roku dokumenty wykazały wzrost udziałów MSTR o 473%, łącząc się z około 951 187 akcjami wartymi około 121 milionów dolarów. MicroStrategy posiada ponad 717 000 BTC, efektywnie działając jako lewarowany proxy dla Bitcoina.

Strategia wydaje się paradoksalna. Sprzedaż spotowego Bitcoina przy jednoczesnym akumulowaniu MSTR może umożliwić ekspozycję na wzrost Bitcoina poprzez rynki akcji, jednocześnie korzystając z krótkoterminowej zmienności w kryptowalutach. Niektórzy analitycy interpretują to jako wysublimowane zabezpieczenie, a nie manipulację. Poprzez zarządzanie przepływami ETF i ekspozycją na akcje, firma może czerpać zyski z arbitrażu i cykli zmienności.

Allegacje dotyczące nielegalnego handlu na giełdzie w Jane Street

Rdzeń sprawy sądowej Jane Street dotyczącej kryptowalut koncentruje się na tym, czy niejawne informacje były wykorzystywane do uzyskania przewagi handlowej.

Jeśli firma miała wcześniejszą wiedzę o wycofaniu płynności przez Terraform, realizacja transakcji przed publiczną świadomością mogłaby spełniać próg dla handlu wewnętrznego zgodnie z określonymi standardami prawnymi. Jednak regulacje dotyczące kryptowalut w 2022 roku nie miały klarownych ram porównywalnych z tradycyjnym prawem papierów wartościowych.

Sprawa może zatem opierać się na interpretacji klasyfikacji aktywów cyfrowych i obowiązków fiducjarnych na zdecentralizowanych rynkach. Regulatorzy i sądy będą musieli określić, czy algorytmiczne stablecoiny mieszczą się w kategorii papierów wartościowych, towarów, czy hybrydowych struktur prawnych.

Czytaj także:

Połączenia z Sam Bankman Fried

Jane Street ma również pośrednie związki z Samem Bankmanem-Friedem, założycielem FTX. SBF rozpoczął swoją karierę w Jane Street w 2013 roku i pracował tam do 2017 roku, zdobywając doświadczenie w handlu ETF oraz strategiach ilościowych.

Chociaż nie ma dowodów łączących firmę z niewłaściwymi działaniami FTX, to powiązanie podkreśla wpływ Jane Street w ekosystemie handlu kryptowalutami. Kilku wczesnych menedżerów w przestrzeni kryptowalutowej wywodziło się z tradycyjnych środowisk handlu ilościowego, co wzmacnia zbieżność między tradycyjnym handlem wysokiej częstotliwości a rynkami aktywów cyfrowych.

Rynek Jane Street: Manipulacja czy Strategiczny Handel?

Różnica między manipulacją rynkową a strategicznym handlem jest złożona.

Firmy działające w wysokiej częstotliwości często wykorzystują luki w płynności i nieefektywności arbitrażowe. Tego rodzaju zachowanie jest powszechne na tradycyjnych rynkach i zazwyczaj jest legalne, pod warunkiem, że nie opiera się na uprzywilejowanej informacji. Jednakże rynki kryptowalut są młodsze, mniej regulowane i bardziej wrażliwe na wstrząsy płynności.

Jeśli sądy ustalą, że Jane Street wykorzystało informacje wewnętrzne podczas załamania TerraUSD, konsekwencje mogą być głębokie. Z drugiej strony, jeśli transakcje były dokonywane na podstawie publicznie widocznych zmian płynności, sprawa może osłabnąć.

Czego to dotyczy rynków kryptowalutowych

Sprawa Jane Street w pozwie Terra Luna podkreśla rosnące powiązanie między Wall Street a zdecentralizowanymi finansami. Instytucjonalne firmy handlowe odgrywają teraz dominującą rolę w płynności kryptowalut. Ich strategie wpływają na ustalanie cen i wzorce zmienności.

Regulacyjna jasność będzie kluczowa w określaniu granic uczestnictwa ETF, zachowań związanych z wycofywaniem płynności oraz strategii wysokiej częstotliwości w aktywach cyfrowych. W miarę jak kryptowaluty dojrzewają, precedensy prawne z takich spraw mogą przekształcić relacje między tradycyjnymi instytucjami finansowymi a rynkami opartymi na blockchainie.

Wnioski

Pytanie, czy Jane Street ponosi winę za największy krach w historii kryptowalut, pozostaje bez odpowiedzi.

Kryzys TerraUSD miał swoje źródło w strukturalnych słabościach, jednak oskarżenia sugerują, że zaawansowani traderzy mogli przyspieszyć ten proces. Tymczasem wzorce sprzedaży Bitcoina przez firmę oraz strategia akumulacji MSTR ilustrują, w jaki sposób zaawansowane biura handlowe poruszają się po zmienności w celu osiągnięcia zysku.

Ostatecznie, proces sądowy dotyczący Terra Luna przetestuje, w jaki sposób przepisy dotyczące handlu wewnętrznego i manipulacji rynkowych stosują się w zdecentralizowanych rynkach. Wynik tego procesu może na nowo określić standardy odpowiedzialności dla instytucjonalnych graczy działających w ekosystemach kryptowalut.

Przeczytaj także:Luna Terra vs Monero (XMR)

Najczęściej zadawane pytania

Jaka jest sprawa sądowa Terra Luna przeciwko Jane Street?

Pozew twierdzi, że Jane Street wykorzystał wewnętrzną wiedzę o ruchach płynności Terraform Labs, aby przyspieszyć upadek TerraUSD w 2022 roku.

Czy Jane Street manipulowała cenami Bitcoina?

Niektórzy analitycy sugerują, że sprzedaż ETF związana z firmą podczas otwarcia rynku w USA mogła wpłynąć na krótkoterminowe ruchy cenowe, ale żaden wyrok sądowy nie potwierdził manipulacji.

Czy Jane Street mogłaby ponieść odpowiedzialność za krach kryptowalut w 2022 roku?

Odpowiedzialność będzie zależała od tego, czy sądy ustalą, że miała miejsce transakcja na podstawie informacji poufnych lub nielegalna manipulacja rynkowa, co jeszcze nie zostało prawnie ustalone.

Co tłumaczy jednoczesną sprzedaż Bitcoina przez Jane Street i gromadzenie akcji MicroStrategy (MSTR)?

Jane Street podobno sprzedała Bitcoiny w godzinach otwarcia rynku w USA (potencjalnie związane z jej rolą jako autoryzowanego uczestnika ETF-ów na Bitcoin, jak IBIT BlackRock), jednocześnie znacząco zwiększając swoje udział w MSTR (skok o 473% w IV kwartale 2025 roku do około 951,187 akcji o wartości około 121 milionów dolarów).

Jane Street jest powiązana z Samem Bankmanem-Friedem głównie poprzez ogólny kontekst branży handlu kryptowalutami oraz finansowego, w którym obie te podmioty działają. Jane Street to firma zajmująca się handlem i inwestycjami, znana z intensywnego korzystania z technologii oraz modelów matematycznych do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Z kolei Sam Bankman-Fried, założyciel giełdy kryptowalutowej FTX, był w centrum kontrowersji związanych z zarządzaniem środkami i praktykami finansowymi przed upadkiem jego firmy. Obecne oskarżenia wobec Bankmana-Frieda skupiają się na rzekomym nadużywaniu funduszy klientów oraz oszustwach dotyczących finansów firmy. Relewacje między Jane Street a sytuacją Sam Bankmana-Frieda mogą być związane z szerszymi trendami w branży finansowej, praktykami handlowymi oraz świadomością regulacyjną w zakresie handlu kryptowalutami, co może wpływać na postrzeganie firm działających w tym obszarze. Warto zauważyć, że chociaż obie firmy działają w pokrewnej branży, nie oznacza to, że są bezpośrednio współpowiązane ani że jedno jest odpowiedzialne za działania drugiego.

Sam Bankman-Fried (SBF), założyciel FTX, pracował w Jane Street od 2013 do 2017 roku, gdzie zdobył doświadczenie w handlu ETF i strategiach kwantowych.