Inflacja w Chinach rośnie! Czy to będzie problem?

W październiku 2025 roku Ludowa Republika Chin (Chiny) zgłosiła roczną stopę inflacji wynoszącą+0,2%, co oznacza pierwszy pozytywny odczyt od miesięcy po okresie deflacji.

Chociaż liczba w nagłówku jest skromna, jej znaczenie polega na tym, co może sygnalizować: czy Chiny w końcu wychodzą z pułapki deflacyjnej, czy to tylko tymczasowy wahanie?

W tym artykule badamy dane, analizujemy ryzyka i czynniki inflacji w gospodarce Chin oraz rozważamy, czy ten wzrost windeks cen konsumpcyjnych (CPI)będzie stanowić prawdziwy problem dla szerszej gospodarki.

Liczby inflacji w Chinach i to, co ujawniają

Odczyt inflacji w październiku na poziomie 0,2% w skali roku (YoY) i +0,2% w skali miesiąca (MoM) zaskoczył wielu analityków, którzy spodziewali się niewielkich lub żadnych zmian.

Oto kilka kluczowych szczegółów:

• CPI r/r: +0,2% w październiku, odwracając wynik -0,3% z września.
• PPI (Indeks Cen Producentów) wciąż w deflacji: spadek w październiku wyniósł –2,1% w porównaniu do roku poprzedniego, co pokazuje, że ceny u bram fabryk nadal maleją.
• Inflacja bazowa (bez jedzenia i energii) wzrosła w bardziej znaczący sposób: +1,2% w ujęciu rocznym, osiągając 20-miesięczne maksimum.

Źródło: Semafor

Co to oznacza: Z jednej strony, wzrost cen konsumpcyjnych może sugerować delikatny wzrost popytu i stabilizację gospodarki.

Z drugiej strony, uporczywa deflacja przy bramie fabryki i słaby popyt nadal stanowią przeciwności.

Przeczytaj także:

Dane CPI pokazują niespodziewany spadek inflacji w obliczu obaw dotyczących ceł

Dlaczego inflacja w Chinach jest nadal tak niska?

Inflacja w Chinach pozostaje stłumiona z kilku powodów:

• Słaba krajowa popyt:

  Wydatki konsumenckie pozostają ostrożne, częściowo z powodu spadku rynku nieruchomości, osłabienia rynku pracy oraz niepewnego nastroju gospodarstw domowych.

  
  
   
• Nadwyżka zdolności produkcyjnych:Wiele sektorów w Chinach wciąż zmaga się z nadwyżką mocy produkcyjnych, co utrzymuje ceny i marże pod presją.
  
   
• Ceny żywności spadają:Inflacja żywnościowa była obciążeniem — np. ceny wieprzowiny i świeżych produktów spadły w ostatnich miesiącach.
  
   
• Naciski zewnętrzne i niepewności handlowe:Zwolnienie wzrostu eksportu i zmiany w globalnych łańcuchach dostaw osłabiają presję na ceny przemysłowe.

Te czynniki łączą się, tworząc środowisko ryzyka deflacyjnego — gdzie ceny spadają lub stagnują, co skłania konsumentów i firmy do opóźniania zakupów, co z kolei wpływa na dalszy spadek wzrostu.

Handluj z pewnością.Bitrue to bezpieczna i zaufana platforma dla inwestorów w Bitcoin i altcoiny.Rozpocznij handel na Bitrue.

Czy powinniśmy martwić się o ten wzrost inflacji?

Bardzo mały wzrost inflacji można postrzegać na różne sposoby:

Możliwe pozytywy:

• To może sygnalizować, że popyt stabilizuje się, łagodząc obawy przed głęboką deflacją.
  
   

• Stabilna do nieznacznie pozytywna stopa inflacji daje decydentom większą elastyczność — mogą nie musieć uciekać się do agresywnego pobudzania gospodarki lub obniżania stóp procentowych.

Potencjalne obawy:

• Wzrost może być tymczasowy, napędzany wydatkami świątecznymi lub czynnikami sezonowymi, a nie zrównoważonym popytem. Analitycy ostrzegają, że “zagłębione” presje deflacyjne mogą powrócić.
  
   
• With PPI still falling, cost pressures are not translating into pricing power for firms. If margins remain squeezed, companies may cut investment or employment, dampening the broader economy.
  
  
  
   
• Dla banków centralnych i decydentów, jeśli inflacja pozostaje zbyt niska, ogranicza to przestrzeń monetarną. Jeśli inflacja później wzrośnie zbyt szybko, jej kontrolowanie może kolidować z celami wsparcia wzrostu.

W skrócie: wzrost to miła przerwa, ale jeszcze nie powód do świętowania. Wiele zależy od tego, czy inflacja się rozszerzy i utrzyma.

Czytaj także:Bitcoin spada po danych CPI! Co dalej?

Implikacje polityczne i na co zwracać uwagę

Politycy w Chinach stoją przed delikatnym zadaniem balansowania. Muszą chronić przed deflacją, wspierać wzrost, a jednocześnie unikać niekontrolowanej inflacji lub bańki na aktywach. Kluczowe implikacje polityki:

• Kalibracja bodźców:Władze mogą utrzymać lub zwiększyć ukierunkowane wsparcie fiskalne (subsydia konsumpcyjne, obligacje samorządowe) zamiast szerokiego luzowania.
  
  
  
   
• Polityka monetarna:

  Przy tak niskiej inflacji odrzucenie obniżek stóp procentowych może być ryzykowne – ale zbyt duża obniżka stóp zagraża stabilności kredytów lub waluty.

  
  
  
  
   
• Reformy po stronie podaży w przemyśle:Aby złagodzić deflację, władze prawdopodobnie będą dążyć do cięć zdolności produkcyjnych lub konsolidacji w słabych sektorach (np. stal, panele słoneczne), aby zmniejszyć strukturalny nadmiar podaży.
  
  
  
   
• Wskaźniki listy obserwacyjnej: Przyszłe odczyty CPI, inflacja bazowa, ceny w sektorze usług, wzrost wynagrodzeń, PPI oraz wyniki sektora nieruchomości. Prawdziwe ożywienie inflacyjne pojawiłoby się szerzej w całym zakresie towarów i usług, a nie tylko w związku z wydatkami świątecznymi.

Przeczytaj również:

Wniosek

Wzrost inflacji w Chinach do +0,2% w październiku 2025 to skromna, ale znacząca zmiana — sugerująca, że presje deflacyjne mogą zaczynać słabnąć. Jednakże, przy spadających cenach fabrycznych i wciąż słabym popycie, gospodarka pozostaje wrażliwa.

Dla decydentów wzrastająca powoli inflacja może być bardziej znośna niż deflacja, ale utrzymanie zdrowego wzrostu cen bez wzniecania ryzyka pozostaje priorytetem.

Wielkie pytanie: czy ten wzrost zostanie utrzymany, czy też pojawią się na nowo ukryte siły deflacyjne?

Zmaksymalizuj swój potencjał i zminimalizuj domysły dzięki wiarygodnym spostrzeżeniom i ekspertowej treści. Odkryj, co czeka na ciebie w następnej fazie twojej podróży kryptograficznej naBitrue, zarejestruj się teraz!

FAQ

Co to jest CPI i jak jest mierzony w Chinach?

Indeks Cen Konsumpcyjnych (CPI) śledzi zmiany cen, które konsumenci płacą za koszyk towarów i usług. W Chinach jest on publikowany co miesiąc przez Krajowe Biuro Statystyczne (NBS) i obejmuje zarówno żywność, towary nieżywnościowe, jak i usługi.

Dlaczego wskaźnik inflacji na poziomie 0,2% uważany jest za istotny dla Chin?

Ponieważ Chiny doświadczają słabej lub negatywnej inflacji (deflacji) od miesięcy, pozytywny wynik - nawet niewielki - sugeruje pewne ożywienie w sile cenowej lub popycie konsumpcyjnym.

Czy wyższa inflacja oznacza, że Chiny podniosą stopy procentowe?

Niekoniecznie. Biorąc pod uwagę, jak niski jest poziom inflacji, władze są bardziej skłonne do utrzymania polityki akomodacyjnej, niż do zaostrzenia. Główne ryzyko występuje, jeśli inflacja wzrośnie zbyt szybko lub doprowadzi do tworzenia bańek na aktywach.

Jak deflacja cen producentów (PPI) wpływa na gospodarkę?

Kiedy PPI spada, firmy otrzymują niższe ceny za swoje towary, co może zmniejszyć marże, ograniczyć inwestycje lub zmusić do cięcia kosztów. Utrzymująca się deflacja PPI może przelać się na CPI i dodatkowo osłabić popyt.

Jakie sektory powinni monitorować inwestorzy lub firmy w kontekście tej inflacji?

Kluczowe sektory obejmują dobra i usługi konsumpcyjne (które mogą zauważyć większy wzrost cen), produkcję przemysłową (wrażliwą na trendy PPI), mieszkalnictwo/nieruchomości (mające dużą wagę w chińskiej gospodarce) oraz łańcuch eksportu/produkcji (który łączy się z globalnym popytem).