Pourquoi Barry Silbert se concentre-t-il sur Bittensor TAO ? À l'intérieur de la nouvelle stratégie crypto de DCG

L'accent croissant de Barry Silbert sur Bittensor suggère que Digital Currency Group (DCG) voit l'intelligence artificielle décentralisée comme plus qu'un simple récit crypto à court terme. 

À travers Yuma, sa filiale axée sur Bittensor, DCG construit une exposition à travers l'infrastructure réseau, les validateurs, le développement de sous-réseaux et les produits d'investissement. 

Au centre de cette stratégie se trouve TAO, le jeton natif de Bittensor. La thèse combine deux thèmes qui ont attiré l'attention institutionnelle : la croissance potentielle de l'IA décentralisée et une offre fixe de 21 millions de TAO, similaire à celle du Bitcoin.

Points Clés

• TAO combine une exposition à l'IA avec une offre fixe de 21 millions de jetons.

• DCG construit une infrastructure Bittensor plus profonde à travers Yuma et des produits d'investissement.

• L'accès institutionnel pourrait étendre l'adoption de TAO, mais des risques significatifs demeurent.

Pourquoi TAO est-il si important pour Barry Silbert et DCG ?

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Bittensor est un réseau décentralisé open-source conçu pour créer un marché pour l'intelligence machine. Plutôt que de s'appuyer entièrement sur des entreprises d'IA centralisées, le protocole permet aux participants de construire et d'exploiter des sous-réseaux spécialisés fournissant différentes formes de services informatiques ou liés à l'IA.

TAO est l'actif natif qui relie ces participants. Il est utilisé au sein du système économique de Bittensor pour récompenser les contributions et soutenir l'activité sur le réseau. 

CoinMarketCap décrit Bittensor comme un réseau d'apprentissage machine décentralisé basé sur la blockchain dans lequel les participants sont récompensés en TAO en fonction de la valeur de l'intelligence qu'ils fournissent.

Pour DCG, cela crée une combinaison potentiellement intéressante.

D'abord, il y a une exposition à l'IA décentralisée. Si la demande pour une infrastructure IA ouverte continue d'expanser, Bittensor pourrait bénéficier de développeurs et d'entreprises à la recherche d'alternatives aux plateformes centralisées.

Deuxièmement, TAO a un récit de rareté. Bittensor a un approvisionnement maximum de 21 millions de TAO, correspondant à la limite d'offre phare du Bitcoin. Les émissions du réseau sont également conçues pour décliner à travers des halvings.

Troisièmement, TAO est connecté à un réseau opérationnel plutôt que d'être positionné uniquement comme un jeton thématique lié à l'IA. Sa proposition de valeur dépend en partie de la croissance et de l'utilité des sous-réseaux de Bittensor.

Cela aide à expliquer pourquoi Silbert a comparé à plusieurs reprises le potentiel de Bittensor avec celui de Bitcoin. En 2025, Silbert a discuté pourquoi il croit que Bittensor pourrait ressembler au développement précoce de Bitcoin, en particulier dans sa tentative de créer un nouveau système économique décentralisé.

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La rareté de TAO semblable à celle du Bitcoin et le modèle de halving

L'un des aspects les plus importants du récit d'investissement de TAO est son calendrier d'offre.

Le premier halving de Bittensor a eu lieu en décembre 2025. Avant l'événement, environ 1 TAO était émis par bloc, avec des blocs produits environ toutes les 12 secondes. 

Après le halving, le taux d'émission est tombé à 0,5 TAO par bloc, soit environ 3 600 TAO par jour.

Calendrier d'émission de TAO

Le prochain halving est attendu lorsque le réseau atteindra le seuil d'émission pertinent, plutôt que de se produire simplement après un nombre exact de blocs. 

La documentation de Bittensor indique actuellement que le prochain seuil majeur est d'environ 15,75 millions de TAO émis. Cependant, la rareté seule ne garantit pas un prix de jeton plus élevé.

C'est une distinction importante entre TAO et Bitcoin. Le récit monétaire du Bitcoin est principalement basé sur la rareté, la décentralisation et son rôle en tant qu'actif monétaire numérique. La valeur de TAO est également liée à la capacité de Bittensor à développer des services d'IA utiles et à attirer une activité économique durable.

Cela signifie que la thèse de TAO nécessite effectivement deux choses pour fonctionner ensemble : une offre limitée et une demande croissante pour le réseau Bittensor.

Les données actuelles du marché montrent également que TAO reste considérablement plus petit que Bitcoin. CoinMarketCap liste actuellement l'offre maximale de TAO à 21 millions, avec environ 11,53 millions de TAO en circulation et une capitalisation boursière d'environ 3,5 milliards de dollars au moment de la récupération.

Ces chiffres peuvent changer rapidement, ils doivent donc être considérés comme des instantanés du marché plutôt que comme des prévisions.

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Comment Yuma s'intègre dans la stratégie Bittensor de DCG

source par AI

L'implication de DCG va bien au-delà de simplement détenir des TAO.

En novembre 2024, DCG a lancé Yuma, une filiale axée spécifiquement sur le soutien aux entreprises et à l'infrastructure au sein de l'écosystème Bittensor. Silbert est devenu le PDG de Yuma, avec l'objectif de l'entreprise de financer, développer et accélérer des projets sur Bittensor.

Yuma a depuis élargi son rôle dans l'écosystème.

Ses activités incluent des opérations de validation et de minage, le soutien aux équipes de sous-réseau et le développement de produits d'investissement. En 2025, Yuma a lancé Yuma Asset Management avec un investissement initial de 10 millions de dollars de DCG, offrant aux investisseurs institutionnels et accrédités une exposition structurée aux tokens de sous-réseau Bittensor.

Cela crée une boucle stratégique intéressante.

DCG peut participer à l'écosystème à travers l'infrastructure, soutenir des projets via Yuma, obtenir des informations en opérant au sein de Bittensor, puis développer des produits d'investissement autour des actifs émergents de cet écosystème.

La stratégie n'est donc pas simplement :

Acheter TAO → attendre que le prix augmente.

Au lieu de cela, cela ressemble à :

Investir → construire l'infrastructure → soutenir les sous-réseaux → créer des produits financiers → attirer des capitaux → étendre l'écosystème.

Cette distinction est importante pour comprendre l'intérêt apparent de Silbert pour Bittensor.

La stratégie plus récente de Yuma s'est également concentrée sur la facilitation de l'accès à Bittensor pour les investisseurs institutionnels. Son Total Market Fund combine TAO avec des tokens de sous-réseau, offrant une voie packagée dans l'écosystème décentralisé d'IA.

En même temps, Grayscale, une autre entreprise de DCG, exploite un trust TAO. La documentation produit de Grayscale décrit le trust comme fournissant une exposition à TAO, avec des parts reflétant la valeur du TAO détenu par le trust, moins les frais et les responsabilités.

Cette infrastructure institutionnelle est importante car les investisseurs professionnels exigent souvent des solutions de garde, d'administration, de reporting et des structures d'investissement avant d'allouer des capitaux à des actifs numériques.

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Pourquoi l'IA décentralisée pourrait-elle être la thèse la plus importante

La partie la plus importante de la stratégie Bittensor de DCG peut finalement avoir peu à voir avec la rareté des tokens.

C'est le pari sur l'intelligence décentralisée.

L'architecture de Bittensor permet à différents sous-réseaux de se concentrer sur des applications spécialisées. Le rapport sur l'état de Bittensor 2026 de Yuma a mis en évidence des sous-réseaux travaillant dans des domaines tels que l'IA d'entreprise, les logiciels agentiques et les marchés de prévision.

Le réseau a également continué d'élargir son écosystème. Un rapport de mars 2026 de The Block a cité plus de 120 sous-réseaux et a noté que la capitalisation boursière agrégée des tokens de sous-réseau avait atteint 27 % de la capitalisation boursière de TAO à l'époque.

Si ces réseaux génèrent une demande réelle significative, Bittensor pourrait potentiellement devenir plus qu'une cryptomonnaie thématique sur l'IA.

Il pourrait se développer en une couche économique reliant les développeurs d'IA, les ressources informatiques, les validateurs, les utilisateurs et les investisseurs.

C'est probablement la plus grande opportunité que DCG cible.

Que pourrait-il mal se passer ?

La stratégie porte encore des risques substantiels.

Risque d'adoption de l'IA : Bittensor a besoin d'une véritable demande pour ses services d'IA décentralisée. De fortes narrations seules ne peuvent garantir une utilisation à long terme.

Concurrence : Les entreprises d'IA centralisées comme les grandes entreprises technologiques ont d'énormes ressources, tandis que d'autres projets d'IA décentralisés sont également en compétition pour les développeurs et les capitaux.

Risque de token : Un plafond de 21 millions d'approvisionnement ne crée pas automatiquement de la valeur. La demande doit croître suffisamment pour soutenir la valeur marchande de l'actif.

Liquidité et volatilité : TAO est significativement plus petit que Bitcoin et peut connaître des fluctuations de prix substantielles.

Risque de gouvernance et de réseau : Des modifications des émissions, des incitations aux sous-réseaux ou de l'économie du réseau pourraient altérer la thèse d'investissement.

Risque institutionnel et réglementaire : Les trusts d'investissement, les services de staking et d'autres produits financiers cryptographiques restent soumis à des réglementations évolutives.

Préoccupations de centralisation : De grands investisseurs, des validateurs et des fournisseurs d'infrastructure pourraient potentiellement acquérir une influence significative malgré l'architecture décentralisée de Bittensor.

Par conséquent, la stratégie de DCG doit être considérée comme une thèse d'écosystème à long terme plutôt que comme un simple pari sur le prochain rallye de tokens d'IA.

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Conclusion

L'intérêt de Barry Silbert pour Bittensor TAO semble s'articuler autour de trois idées connectées : l'IA décentralisée pourrait devenir un secteur technologique important, le plafond de 21 millions de TAO fournit une narration de rareté semblable à celle de Bitcoin, et l'infrastructure institutionnelle pourrait faciliter l'accès de l'écosystème aux investisseurs professionnels.

La filiale Yuma de DCG démontre que la stratégie s'étend au-delà de la possession de tokens vers les opérations de réseau, le développement de sous-réseaux et la gestion d'actifs.

Néanmoins, Bittensor fait face à des risques de concurrence, d'adoption, réglementaires et de marché. Pour les traders intéressés par TAO et d'autres actifs cryptographiques émergents, Bitrue offre une plateforme pratique pour explorer les marchés cryptographiques avec des outils conçus pour un trading plus facile et plus sûr.

FAQ

Pourquoi Barry Silbert s'intéresse-t-il à Bittensor TAO ?

Barry Silbert semble considérer Bittensor comme un important réseau d'IA décentralisé. TAO combine une exposition à cet écosystème avec un approvisionnement maximal de 21 millions de tokens, créant à la fois une narration d'IA et de rareté.

TAO est-il similaire à Bitcoin ?

TAO partage le plafond maximal de 21 millions de Bitcoin et utilise un modèle d'émission basé sur la réduction de moitié. Cependant, TAO a un objectif différent car il est étroitement lié à l'écosystème d'IA décentralisée de Bittensor.

Qu'est-ce que Yuma dans l'écosystème Bittensor ?

Yuma est une filiale de DCG axée sur Bittensor. Elle investit dans et soutient des projets de sous-réseau, exploite l'infrastructure du réseau et s'est étendue à la gestion d'actifs pour les investisseurs institutionnels et accrédités.

Qu'est-ce que le Grayscale Bittensor Trust ?

Le Grayscale TAO Trust est un véhicule d'investissement conçu pour fournir une exposition à TAO sans exiger des investisseurs de gérer directement la cryptomonnaie sous-jacente. La documentation produit de Grayscale identifie le trust comme un produit pour investisseurs accrédités.

Le TAO est-il un investissement sans risque parce que son offre est limitée à 21 millions ?

Non. Une offre fixe ne garantit pas une appréciation des prix. La valeur à long terme du TAO dépend également de l'adoption de Bittensor, de la performance des sous-réseaux, de la demande, de la concurrence, de la liquidité, de la réglementation et des conditions du marché des cryptomonnaies en général.

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