Pour la plupart de l'année 2026, Ethereum était le souci du marché, glissant plus fortement que Bitcoin et tirant le ratio ETH/BTC vers des niveaux jamais vus depuis 2016. Puis, juillet a entièrement retourné la situation.

Ethereum a grimpé d'environ 22 % au cours du mois tandis que Bitcoin n'a réussi à augmenter que d'environ 9 %, se bloquant à plusieurs reprises près de 68 000 $.

Cette différence, l'ETH battant le BTC d'environ deux à trois fois, représente une véritable divergence sur un marché où les deux plus grandes cryptomonnaies se déplacent généralement ensemble. Voici ce qui l'a réellement provoquée et si c'est une tendance ou un rebond.

Principaux points à retenir

• Ethereum est passé d'environ 1 577 $ à environ 1 920 $ en juillet 2026, un gain d'environ 22 %, tandis que Bitcoin a grimpé d'environ 58 700 $ à environ 64 000 $, un mouvement plus modeste de 9 % qui n'a cessé d'échouer à dépasser 68 000 $.

• Un nouveau fonds Ethereum staké lancé par BlackRock et une troisième semaine consécutive d'entrées nettes d'ETF ETH se sont nettement opposés aux sorties persistantes d'ETF Bitcoin, y compris une semaine unique où le propre fonds Bitcoin de BlackRock a à lui seul perdu plus que le total des sorties nettes de la catégorie.

• Le rally repose sur des facteurs structurels véritables, une réduction de l'offre d'échange, un staking ETH record et un avantage de rendement dans un environnement de taux élevés, mais Ethereum reste en baisse de plus de 60% par rapport à son sommet de 2025, et des questions non résolues autour de la compétition des frais de Layer 2 signifient que le changement n'est pas encore confirmé comme permanent.

Pourquoi Ethereum a-t-il surpassé Bitcoin en juillet 2026 ? Définition de la réponse en premier.

Ethereum

a dépassé Bitcoin d'environ deux à trois fois en juillet 2026 en raison d'une combinaison d'une offre d'échange proche des niveaux les plus bas jamais enregistrés, d'un ratio de staking à un niveau record, du lancement d'un produit générant des rendements

ETH vs BTC Performance de Juillet 2026 En Un Coup d'Œil

Facteur 1 : L'offre vendable d'Ethereum a rapidement diminué

L'élément le plus clair derrière le mouvement de juillet est l'offre, et non le sentiment. Les réserves d'Ethereum sur les échanges ont chuté à des niveaux proches des plus bas historiques, tandis que la part d'ETH verrouillée dans des contrats de staking a atteint un niveau record, immobilisant environ un tiers de l'offre totale. Les pièces sur les échanges représentent une offre pouvant être vendue instantanément ; les pièces verrouillées dans le staking ou transférées dans des portefeuilles privés ne le peuvent pas.

Lorsque les deux tendances se déplacent dans la même direction en même temps, la quantité d'ETH réellement disponible pour absorber de nouveaux achats diminue, ce qui signifie qu'une vague donnée de demande pousse le prix plus loin qu'il ne l'aurait fait avec une offre plus profonde et plus liquide.

Bitcoin n'a pas de mécanisme équivalent, car il lui manque un système de staking natif capable de verrouiller l'offre comme le fait le design de proof-of-stake d'Ethereum.

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Facteur 2 : Un ETF Ethereum générant des rendements a modifié le calcul institutionnel

Le côté de la demande de l'équation a également bénéficié d'un véritable coup de pouce structurel. BlackRock a lancé un fonds Ethereum staké qui a attiré environ 100 millions de dollars dès son premier jour de trading.

La distinction qui importe ici est "staké" : les premiers ETF Ethereum au comptant ne proposaient qu'une exposition au prix, ce qui signifie que les détenteurs renonçaient à environ 3 % de rendement disponible en stakant directement de l'ETH, un inconvénient inhérent par rapport à la simple détention de l'actif.

Un produit staké comble cette lacune, transférant le rendement aux détenteurs de fonds et rendant l'enveloppe ETF véritablement concurrentielle pour les institutions qui avaient auparavant une véritable raison de préférer la garde directe à un fonds.

En termes simples

Pensez-y comme à la différence entre un compte d'épargne qui paie des intérêts et un autre qui ne le fait pas ; si les deux sont également pratiques, personne ne choisit la version sans rendement. C'est à peu près la mise à niveau qu'un ETF Ethereum staké représente pour les acheteurs institutionnels qui se soucient de la commodité de la garde mais ne veulent pas sacrifier le rendement natif de l'actif sous-jacent.

Les ETF de Solana ont d'abord démontré cette dynamique, et maintenant Ethereum bénéficie du même avantage structurel disponible grâce au plus grand gestionnaire d'actifs du monde.

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Entités clés à connaître

• Le fonds Ethereum misé de BlackRock: le produit récemment lancé, reconnu pour avoir suscité une demande institutionnelle significative dès le premier jour en passant par le rendement du staking d'ETH.

• ETHA: L'ETF Ethereum au comptant de BlackRock, qui contrôle environ 68% du total des actifs des ETF ETH au comptant aux États-Unis et a absorbé presque tous les flux nets de la catégorie au cours de la semaine se terminant le 28 juillet.

• IBIT: Le fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant de BlackRock, qui a perdu à lui seul plus de Bitcoin au cours d'une semaine récente que le flux net de l'ensemble de la catégorie des ETF Bitcoin, reflétant une influence démesurée des deux côtés de cette histoire.

• Stratégie (anciennement MicroStrategy): le titulaire d'entreprise de Bitcoin qui a adopté un nouveau cadre de capital permettant les ventes de BTC et a introduit de nouveaux indicateurs de divulgation, formalisant un changement vers un modèle qui n'est plus purement un accumulateur unidirectionnel.

Facteur 3 : Les moteurs de demande propres au Bitcoin se sont affaiblis

La performance relative est une histoire à double sens, et le côté de Bitcoin du bilan s'est détérioré en même temps que celui d'Ethereum s'est amélioré. Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis enregistrent environ 4,8 milliards de dollars de sorties nettes pour l'ensemble de 2026, et même une période de trois semaines d'entrées de fonds totalisant environ 560 millions de dollars n'a récupéré qu'une petite fraction de cela avant de se retourner à nouveau fin juillet.

Dans une semaine particulièrement marquante, le propre fonds IBIT de BlackRock a perdu plus de Bitcoin à lui seul que l'ensemble de la catégorie ne présentait de chiffre net de sortie, ce qui signifie que d'autres fonds comme le FBTC de Fidelity et l'ARKB de ARK 21Shares continuaient d'ajouter du Bitcoin pendant que les retraits de l'IBIT dominaient le chiffre principal.

Superposé à cela, le changement de stratégie vers une approche de gestion des capitaux plus flexible, qui permet de vendre des Bitcoins sous certaines conditions plutôt que de les accumuler uniquement, a supprimé une source de ce qui avait été considéré comme une demande d'achat quasi automatique de la part du détenteur d'entreprise le plus fiable du marché.

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Facteur 4 : Les taux d'intérêt favorisent les actifs à rendement

Heading into July's Federal Reserve meeting, markets were pricing meaningful odds of a rate hike rather than a cut.

Higher rates pressure risk assets broadly, but they weigh hardest on assets that generate no yield of their own. Bitcoin pays nothing to holders. Ethereum, through staking, generates roughly 3% annually.

Lorsque les rendements du Trésor sont l'alternative que les investisseurs pèsent par rapport à une position en crypto, un actif avec un rendement natif a un avantage réel, bien que subtil, une dynamique qui a joué en faveur d'Ethereum pendant une période où les attentes de taux sont restées élevées.

Est-ce que la surperformance d'Ethereum est durable ?

Source : BitrueSpot

C'est ici que la réponse honnête nécessite de séparer la structure durable de l'élan à court terme.

Le cas structurel tient raisonnablement bien. L'ETH bloqué en staking ne revient pas rapidement en circulation, un ETF générant des rendements est une amélioration permanente du produit plutôt qu'un cycle d'actualité temporaire, et la feuille de route technique plus large d'Ethereum continue de se développer.

Certains analystes, y compris des stratèges de Standard Chartered, ont soutenu que l'ETH devrait surperformer le BTC sur un horizon pluriannuel pour des raisons largement similaires.

Le cas sceptique est tout aussi réel, cependant. Même après le rallye de juillet, l'ETH reste à plus de 60 % en dessous de son sommet de 2025 près de 4 950 $, et le ratio ETH/BTC s'est récemment replié depuis des niveaux vus pour la dernière fois en 2016, ce qui signifie qu'une partie de ce mouvement reflète probablement un rebond après un extrême de survente plutôt qu'une nouvelle rupture structurelle.

Les réseaux de couche 2 continuent de détourner les revenus des frais de la couche de base d'Ethereum, la même critique structurelle qui a contribué à la sous-performance de l'ETH en premier lieu, et reste non résolue. En tant qu'actif à plus forte volatilité des deux, Ethereum risquerait également de chuter plus fortement que Bitcoin lors d'un nouvel affaiblissement du marché large.

Erreurs courantes lors de la lecture de cette rotation

• En supposant qu'une série d'afflux d'ETF sur trois semaines confirme un changement permanent.Trois semaines consécutives de flux positifs d'ETH sont significatives, mais les ETF Bitcoin détiennent toujours environ 7 fois plus d'actifs totaux, un écart qui ne se comblera pas rapidement.

• Traiter le gain en pourcentage de juillet de manière isolée.

  Le mouvement de 22 % d'ETH en juillet a suivi six mois durant lesquels la relation a été en faveur de Bitcoin, donc le contexte de la tendance précédente est tout aussi important que celle récente.

• Ignorer la concentration au niveau des fonds.Presque tous les nouveaux flux d'entrées dans les ETF ETH récents ont été réalisés à travers un seul fonds, et les sorties d'un seul fonds Bitcoin ont expliqué l'ensemble de la baisse nette de la catégorie, deux signes que les chiffres globaux de la catégorie peuvent masquer des dynamiques sous-jacentes plus concentrées.

• En surplombant le point de départ encore déprimé d'Ethereum.Une augmentation mensuelle de 22% a une apparence différente lorsque l'actif reste plus de 60% en dessous de son précédent record historique que si le jeton est proche de niveaux record.

• Oublier que le bêta plus élevé a des conséquences dans les deux sens.Les mêmes dynamiques de rendement et d'offre qui ont soutenu l'ETH en juillet pourraient s'inverser tout aussi rapidement dans un environnement à risque réduit.

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Fiche d'Interprétation

Les réserves de change en baisse aux côtés des ratios de mise en hausse

Résumé d'expert

Le rallye d'environ 22% d'Ethereum en juillet par rapport à la modeste hausse de 9% de Bitcoin reflète une véritable convergence de vents structurels favorables : une diminution de l'offre sur les échanges, une participation record au staking, un produit ETF générant des rendements nouvellement compétitif, un adoucissement de la demande pour les ETF Bitcoin, et un environnement de taux qui récompense les actifs générant des rendements.

Que cela marque une rotation durable plutôt qu'un rebond temporaire net dépend probablement de quelques signaux vérifiables qu'il vaut la peine de surveiller à l'avenir : si l'ETH peut récupérer et maintenir le niveau de 2 000 $, si le ratio ETH/BTC commence à afficher des creux de plus en plus hauts même lors de la faiblesse du marché en général, et si les flux d'ETF stakés continuent bien au-delà de leurs fortes semaines d'ouverture.

Un mois fort ne gomme pas à lui seul une tendance pluriannuelle, mais les mécanismes sous-jacents derrière le mouvement de juillet sont véritablement différents d'un simple changement de sentiment.

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FAQ

Pourquoi l'Ethereum a-t-il surpassé le Bitcoin en juillet 2026 ?

Quatre facteurs principaux combinés : l'offre d'échange d'Ethereum a atteint des niveaux proches des records tandis que le staking a atteint un niveau record, un nouveau fonds d'ETH staké de BlackRock a suscité une forte demande institutionnelle, les flux d'ETF Bitcoin sont restés négatifs pour l'année, et le rendement du staking d'Ethereum le rendait relativement plus attractif dans un environnement de taux d'intérêt élevé.

Combien l'Ethereum a-t-il gagné par rapport au Bitcoin en juillet 2026 ?

Ethereum a augmenté d'environ 22 %, passant d'environ 1 577 $ à près de 1 920 $, tandis que Bitcoin a gagné environ 9 %, passant d'environ 58 700 $ à environ 64 000 $, sur la même période.

Qu'est-ce qu'un ETF Ethereum staké ?

C'est un fonds négocié en bourse qui détient de l'ETH et transmet aux investisseurs un rendement de staking d'environ 3 %, contrairement aux premiers ETF Ethereum au comptant qui n'offraient qu'une exposition au prix sans aucun composant de rendement.

L'Ethereum continuera-t-il à surperformer le Bitcoin ?

Cela reste véritablement incertain. Certains analystes soutiennent que les moteurs structurels, le rendement du staking, la demande institutionnelle et l'offre en baisse des échanges soutiennent une surperformance continue, tandis que d'autres soulignent la concurrence des frais de Layer 2 d'Ethereum et une volatilité plus élevée comme des raisons de prudence. Ce n'est pas un conseil financier, et les deux résultats restent plausibles.

Ce qui confirmerait que le rallye d'Ethereum est une tendance durable plutôt qu'un rebond ?

Trois signaux valent la peine d'être surveillés : Ethereum reprenant et maintenant le niveau de 2 000 dollars, le ratio ETH/BTC affichant des creux plus élevés même lors d'une faiblesse du marché plus large, et les flux d'ETF staké continuant bien au-delà de leur période de lancement initiale.