Qu'est-ce que Zama Confidential DeFi ? 16 Morpho Vaults et échanges privés expliqués

Zama a annoncé une expansion majeure le 15 septembre. Elle a ouvert l'accès à 16 coffres confidentiels sur Morpho à travers cinq commissaires institutionnels et cinq classes d'actifs.

Parallèlement aux coffres, le protocole de swap confidentiel de Zama a été mis en ligne. Cet article explique comment fonctionne Zama FHE, ce que les nouveaux coffres offrent et pourquoi cela importe pour l'avenir des finances privées onchain.

Principaux enseignements

• Zama est une couche de confidentialité pour Ethereum, pas une blockchain autonome.
• Les 16 coffres Zama Morpho acceptent désormais des dépôts confidentiels à travers 5 classes d'actifs.
• Les échanges privés de Zama permettent aux utilisateurs de trader sans révéler la taille ou l'intention.

Comment fonctionne Zama FHE : Protéger DeFi Onchain

La technologie fondamentale de Zama est le chiffrement homomorphe complet. C'est une forme de chiffrement qui permet d'effectuer des calculs sur des données chiffrées. Les résultats restent chiffrés jusqu'à ce que quelqu'un ayant la permission les déchiffre.

En pratique, cela signifie que la taille du dépôt d'un utilisateur, les changements de position et le timing restent privés même si les fonds interagissent avec l'infrastructure DeFi établie.

Le protocole Zama est une couche de confidentialité. Il se déploie sur n'importe quel L1 ou L2. Ce n'est pas une nouvelle blockchain. Ce design permet à la confidentialité de se superposer aux lieux et à la liquidité déjà utilisés par le capital institutionnel.

Le protocole est composé de plusieurs composants. Cela inclut la bibliothèque Solidity FHEVM, les contrats hôtes, les coprocesseurs, une passerelle, un service de gestion des clés et un relayer.

Qu'est-ce que le chiffrement homomorphe complet (FHE) ?

Le FHE est le moteur derrière Zama. Il permet aux contrats intelligents de traiter des entrées chiffrées sans jamais voir les valeurs sous-jacentes.

Un utilisateur peut déposer des fonds, percevoir un rendement et échanger des actifs tout en cachant ses soldes et tailles de transaction à la vue du public. Les calculs se font hors chaîne à travers un réseau de coprocesseurs. Les résultats sont vérifiés et engagés à nouveau sur la chaîne.

Le Standard de Token ERC7984

Zama utilise un standard de token confidentiel appelé ERC7984. Ces tokens préservent la vérifiabilité publique tout en maintenant les montants et soldes chiffrés. Ils ressemblent et fonctionnent comme des tokens réguliers en surface. Mais leurs soldes sont protégés.

Ce standard est désormais pris en charge par Merkl, la plateforme d'incitations. Ce soutien permet aux campagnes d'incitation confidentielles de se dérouler sur des soldes chiffrés.

Surmonter les hésitations institutionnelles

Les institutions ont été lentes à adopter la finance on-chain pour deux principales raisons. D'abord, elles ne peuvent pas dire exactement à quoi elles sont exposées. Deuxièmement, quiconque disposant d'un explorateur de blocs peut voir ce qu'elles détiennent. Zama s'attaque directement à ce deuxième problème.

Les coffres confidentiels permettent aux institutions d'accéder aux mêmes opportunités de rendement tout en gardant les positions privées face aux concurrents et aux frontrunners.

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À l'intérieur des 16 coffres confidentiels Zama sur Morpho

L'expansion suit le premier coffre confidentiel de Zama. Ce coffre a été lancé en juin avec Morpho et Steakhouse Financial.

Il est passé de zéro à plus de 40 millions de dollars en valeur totale blindée verrouillée en sept semaines. Ce nouveau lancement transforme ce seul point de preuve en un écosystème complet.

L'architecture d'expansion

Les 16 coffres se classent en deux catégories. Douze offrent un accès confidentiel aux coffres Morpho existants. Ce sont des stratégies déjà utilisées par les institutions.

La même stratégie, la même liquidité, le même profil de risque. Seule l'entrée devient confidentielle. Quatre sont des produits totalement nouveaux sans équivalent public. Cela inclut le premier coffre de rendement BTC confidentiel.

Cinq principaux commissaires institutionnels

Les coffres sont curatés par cinq principaux commissaires de crédit DeFi.

• Steakhouse Financial propose cinq coffres à travers USDC, USDT et TGBP. Cela inclut la continuation du coffre phare Prime cUSDC.
• Armitage par Wintermute propose six coffres à travers USDC, USDT et WBTC. Cela inclut le coffre Wintermute Confidential WBTC, le premier coffre de rendement BTC uniquement confidentiel.
• Flowdesk propose le coffre de stratégie AUSD RWA et le coffre de rendement élevé USDT confidentiel.
• RockawayX propose le coffre de rendement élevé USDC et la stratégie de confidentialité RWA Vault exclusive.
• Bitwise propose le coffre de prêt RWA.

Tous les 16 coffres sont déployés sur Morpho. Ils sont disponibles via l'application Zama. Des points d'entrée supplémentaires incluent Utila, Zerion Wallet et Yield.xyz.

Historique

Le premier coffre confidentiel a dépassé 40 millions de dollars en dépôts agrégés d'ici septembre 2026. Les positions individuelles restent cachées sur la chaîne.

Les dépôts sont regroupés toutes les 24 heures avant d'être fournis au coffre Morpho sous-jacent. Cet historique donne à l'expansion une base solide.

Échanges privés Zama et incitations chiffrées

Le protocole de swap confidentiel de Zama a été lancé en même temps que la suite de coffres. Il permet aux déposants d'échanger entre des actifs confidentiels sans exposer leur intention ou leur taille.

Combiné avec les coffres, cela clôt le cycle de dépôt, de gain et d'échange entièrement à l'intérieur d'une enveloppe confidentielle.

Échanges privés Zama sur Ethereum

Le protocole de swap utilise un mécanisme de demande de devis on-chain. La taille de la transaction, la direction et la limite de prix du trader sont chiffrées.

Les teneurs de marché sur liste blanche rivalisent pour remplir les commandes lors d'une enchère à l'aveugle. Ils font des offres sans avoir accès aux détails de commande visibles publiquement qui accompagnent les swaps onchain conventionnels.

Paires Confidentielles Supportées

Les paires actuelles incluent cUSDT/cUSDC, cZAMA/cUSDC, et csteakUSDC/cUSDC. La dernière paire lie un jeton lié au coffre-fort confidentiel avec la stablecoin confidentielle de base. 

Tous les frais de swap sont alloués à la rachat et à la destruction de ZAMA. Cela lie directement le lieu au mécanisme du jeton du protocole.

Campagnes de Merkl Cryptées

Les premières campagnes incitatives confidentielles sont désormais en ligne sur Merkl. Des coffres sélectionnés exécuteront des programmes incitatifs calculés sur des soldes cryptés. Les positions, les montants des récompenses et le classement n'apparaissent jamais publiquement. 

Merkl prend maintenant en charge ERC7984. Les déposants autorisent Merkl à déchiffrer leur solde pour le calcul des récompenses. Les récompenses sont distribuées par transferts confidentiels directement vers leurs portefeuilles.

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Utilité du Jeton ZAMA et Économie du Protocole

Le jeton ZAMA est le jeton natif du Protocole Zama. Il est utilisé pour les frais de protocole et le staking. Il suit un modèle de brûlage et de création. Tous les frais sont brûlés. De nouveaux jetons sont créés pour récompenser les opérateurs.

Mécanismes de Puits de Jetons

Des frais de protocole sont facturés pour trois choses. Vérification des preuves de connaissance zéro, déchiffrement des messages codés, et passage de messages codés. Les frais sont payés en ZAMA mais sont exprimés en USD. Un oracle de prix met à jour le ZAMA/USD prix régulièrement. 

Cela garantit que les frais sont proportionnels à l'utilisation et non dépendants de la spéculation. Le protocole utilise également un modèle de frais de type cloud. Les développeurs peuvent s'abonner à des plans mensuels pour des frais réduits.

Intégration de l'Écosystème

Zama intègre l'ensemble de la pile pour les jetons confidentiels. Les explorateurs indexent les transferts confidentiels avec des montants cryptés. Les portefeuilles ajoutent un blindage natif. Les custodians intègrent des flux confidentiels. 

Les agrégateurs mettent en avant le rendement confidentiel aux côtés des opportunités publiques. Les teneurs de marché fournissent de la liquidité aux lieux confidentiels.

Intégration Institutionnelle et Feuille de Route de Distribution

L'objectif est simple. Donner aux jetons confidentiels la même utilité et distribution que les jetons ordinaires. Les utilisateurs devraient pouvoir détenir, déposer et utiliser leurs jetons confidentiels sur l'infrastructure sur laquelle ils s'appuient déjà.

Support de Portefeuille et de Garde

Plusieurs partenaires intègrent les coffres forts confidentiels de Zama. Utila apporte un accès confidentiel à son infrastructure de portefeuille MPC. Zerion Wallet prendra en charge les positions confidentielles nativement. Yield.xyz rend les coffres accessibles via sa couche d'intégration. 

Ces intégrations offrent aux institutions un chemin pratique pour soutenir les positions confidentielles tout en préservant la stratégie sous-jacente.

Plans d'Expansion 2026 à 2027

Le déploiement positionne Zama pour continuer à s'étendre jusqu'en 2026 et 2027. Les plans incluent l'ajout de plus de conservateurs, de partenaires de distribution, d'intégrations de garde institutionnelle, et de classes d'actifs supplémentaires. La vision est une alternative confidentielle à chaque primitive financière que les gens utilisent en chaîne.

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Conclusion

Zama DeFi confidentiel passe d'une expérience à une catégorie. L'expansion à 16 coffres Morpho Zama à travers cinq conservateurs et cinq classes d'actifs marque une étape significative. Le Protocole de Swap Confidentiel Zama clôt le cycle. 

Des incitations cryptées sur Merkl suppriment la dernière barrière structurelle. Pour les allocateurs institutionnels, les trésoreries d'entreprise et les participants actifs du marché, l'attrait est simple. La transparence en chaîne peut dévoiler des stratégies et des positions. 

La couche de cryptage de Zama aborde cette exposition tout en permettant aux utilisateurs de continuer à travailler avec l'infrastructure DeFi en laquelle ils ont déjà confiance.

FAQ

Qu'est-ce que Zama DeFi confidentiel ?

Zama est une couche de confidentialité pour Ethereum et d'autres blockchains. Elle utilise un cryptage complètement homomorphe pour garder les montants des transactions et les soldes privés.

Que sont les coffres Morpho Zama ?

Ce sont 16 coffres sur Morpho qui acceptent les dépôts confidentiels. Douze reflètent des stratégies existantes. Quatre ne sont que confidentiels.

Comment fonctionnent les swaps privés Zama ?

Ils utilisent un système de demande de devis crypté. La taille des échanges et l'intention restent cachées pendant que les teneurs de marché sur liste blanche rivalisent pour remplir les commandes.

Qu'est-ce que Zama FHE ?

Le Cryptage Homomorphe Complet permet des calculs sur des données cryptées. Il alimente les fonctionnalités de confidentialité du Protocole Zama.

À quoi sert le jeton ZAMA ?

ZAMA est utilisé pour les frais de protocole et le staking. Les frais sont brûlés. De nouveaux jetons sont créés pour récompenser les opérateurs.

Qui supervise les coffres forts confidentiels de Zama ?

Steakhouse Financial, Armitage par Wintermute, Flowdesk, RockawayX, et Bitwise.

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