Règles des stablecoins au Royaume-Uni : Le mandat signifie
2026-09-07
La Grande-Bretagne se prépare à placer l'innovation financière de manière plus claire dans les responsabilités réglementaires de la Banque d'Angleterre alors que les paiements numériques deviennent une part de plus en plus importante du système financier.
Le gouvernement prévoit de donner à la banque centrale un objectif secondaire formel pour soutenir l'innovation dans les systèmes de paiement et les nouvelles formes de monnaie numérique, y compris les stablecoins.
Ce mouvement signale que les autorités britanniques souhaitent que la réglementation protège la stabilité financière sans ralentir inutilement le développement des nouvelles technologies de paiement.
Points clés
- La Banque d'Angleterre recevra un nouvel objectif d'innovation en matière de paiement.
- Les stablecoins seront inclus dans le cadre financier numérique en expansion.
- La stabilité financière restera la principale responsabilité de la Banque.
Le Royaume-Uni prévoit un nouveau rôle pour la Banque d'Angleterre
L'annonce faite le 27 août élargirait les responsabilités de la Banque d'Angleterre au-delà de ses devoirs actuels.
Dans le cadre de la proposition, le gouvernement a l'intention d'introduire un objectif secondaire exigeant que la banque centrale soutienne l'innovation dans les systèmes de paiement. Cela inclut les systèmes utilisant des actifs de règlement numériques tels que les régulations sur les stablecoins.
Le changement ne signifie pas que la Banque doive encourager chaque nouvelle technologie financière. Sa responsabilité en matière de stabilité financière continuera à avoir la priorité.
En termes pratiques, la politique signifie que le Royaume-Uni mandate la BoE pour soutenir les stablecoins et autres innovations de paiement lorsqu'elles peuvent se développer sans créer de risques inacceptables pour le système financier.
Le gouvernement s'attend à mettre en œuvre l'objectif par le biais d'amendements à la loi sur les services financiers et les marchés. La législation est programmée pour un débat ultérieur à la Chambre des Lords les 7 et 9 septembre.
La Banque ferait également un rapport annuel sur ses progrès.
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Pourquoi les stablecoins comptent pour le Royaume-Uni
Contrairement aux actifs crypto très volatils, les stablecoins sont généralement conçus pour maintenir une valeur liée à un autre actif ou à une autre monnaie. Au Royaume-Uni, les décideurs politiques s'intéressent particulièrement à la possibilité de stablecoins libellés en livres sterling.
La ministre de la ville Lucy Rigby a précédemment soutenu que les actifs numériques et la finance tokenisée représentent une opportunité importante pour le pays.
Elle a également souligné le potentiel des paiements en stablecoins pour libérer du capital commercial qui pourrait autrement rester bloqué pendant les processus de règlement conventionnels.
Cependant, les stablecoins sur le marché britannique restent relativement petits. Cela donne aux régulateurs une occasion d'établir des règles avant que le secteur ne devienne significativement plus grand.
Les règles sur les stablecoins de la Banque d'Angleterre sont en train de prendre forme
En juin, la Banque a publié une déclaration de politique et un projet de code de pratique couvrant les stablecoins systématiques en livres sterling. La Banque et l'Autorité de conduite financière ont ensuite décrit comment elles réguleraient conjointement les émetteurs dont les stablecoins deviennent importants pour le système financier.
Le cadre évolutif des stablecoins de la Banque d'Angleterre montre l'équilibre que les régulateurs tentent d'atteindre.
Les propositions antérieures ont suscité des critiques de la part de certaines parties de l'industrie crypto car elles comportaient des limites strictes et des exigences de réserve. L'approche a ensuite été ajustée.
Selon les sources fournies, la Banque s'est éloignée de ses limites de propriété antérieures et a plutôt proposé un plafond d'émission de 40 milliards de livres pour les stablecoins individuels. Elle a également assoupli certaines de ses exigences concernant les actifs que les émetteurs peuvent utiliser pour soutenir leurs jetons.
Ces changements pourraient faciliter l'émission de stablecoins en livres sterling réglementés tout en maintenant des garanties contre l'instabilité financière.
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Le Royaume-Uni construit une stratégie financière numérique plus large
Les autorités examinent également la tokenisation, la technologie de registre distribué, le collatéral tokenisé, l'or tokenisé et de nouveaux systèmes de règlement.
La Banque d'Angleterre et l'Autorité de conduite financière ont publié une vision partagée pour la tokenisation financière en mai. Le gouvernement avait déjà nommé un Champion des Marchés Numériques de Gros en avril pour promouvoir le développement des marchés de gros tokenisés.
Un premier rapport publié en juillet a ensuite présenté une feuille de route pour des travaux de tokenisation supplémentaires. Ces initiatives s'appuient sur le Plan de Paiements Forward pour 2026 à 2028 et la Vision Nationale des Paiements publiée en 2024.
Ensemble, elles suggèrent que le soutien du Royaume-Uni au développement des stablecoins fait partie d'une politique plus large plutôt qu'une initiative crypto isolée.
L'innovation est toujours limitée
L'approche du gouvernement est favorable, mais elle n'est pas illimitée. Le nouvel objectif est explicitement secondaire à la stabilité financière. La Banque ne sera pas tenue de promouvoir l'innovation si les responsables estiment que cela pourrait menacer la confiance dans le système financier.
Cette approche prudente reflète des préoccupations internationales. La Banque des Règlements Internationaux a reconnu que les stablecoins pouvaient soutenir des paiements plus rapides et programmables.
Cependant, elle a également averti que leur adoption généralisée pourrait créer des risques pour la stabilité monétaire et financière.
La politique du Royaume-Uni tente donc de combiner deux objectifs. Les autorités souhaitent que l'innovation continue tout en régulant les risques qui pourraient émerger à mesure que la monnaie numérique devient plus largement utilisée.
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Ce que la politique signifie pour la finance numérique britannique
La décision du Royaume-Uni de soutenir l'innovation des stablecoins donne à la Banque d'Angleterre un rôle plus clair dans la prise en compte des développements technologiques lors de la rédaction des régulations sur les paiements.
Pour les entreprises de stablecoins, cela pourrait créer un environnement plus prévisible. Pour les institutions financières traditionnelles, cela pourrait encourager davantage d'expérimentations avec le règlement basé sur la blockchain et les actifs tokenisés.
Cependant, la politique ne garantit pas une adoption rapide des stablecoins. La réglementation, la demande commerciale, la liquidité, la confiance des consommateurs et la capacité des émetteurs à respecter les exigences de supervision détermineront toujours la rapidité avec laquelle le marché se développe.
Le changement important est la direction réglementaire. Le Royaume-Uni signale que les stablecoins et les technologies de règlement numérique devraient avoir de la place pour se développer, à condition que la stabilité financière reste protégée.
FAQ
Pourquoi le Royaume-Uni donne-t-il à la Banque d'Angleterre un nouvel objectif ?
Le gouvernement souhaite que la réglementation des paiements soutienne l'innovation technologique tout en maintenant la stabilité financière.
Le nouvel objectif inclut-il spécifiquement les stablecoins ?
Oui. La proposition couvre les systèmes de paiement utilisant des actifs de règlement numérique, y compris les stablecoins.
L'innovation financière deviendra-t-elle la principale priorité de la Banque ?
Non. La stabilité financière restera l'objectif principal de la Banque d'Angleterre. Soutenir l'innovation sera une responsabilité secondaire.
Comment le nouvel objectif deviendra-t-il une loi ?
Le gouvernement prévoit de l'introduire par le biais d'amendements à la loi sur les services financiers et les marchés, qui devrait faire l'objet de nouveaux débats à la Chambre des Lords.
Que se passe-t-il avec la réglementation des stablecoins sterling ?
La Banque d'Angleterre a publié une déclaration de politique et un projet de code de conduite pour les stablecoins sterling systémiques. Elle travaille également avec l'Autorité de conduite financière sur la supervision conjointe des émetteurs systémiques.
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