Règle sur les Commodités Numériques de la SEC : Chainlink, Cardano et Hedera Pétitionnent pour le Texte de la Règle

Le débat sur la façon dont les régulateurs américains classifient les cryptomonnaies a atteint une autre étape importante.

Six organisations de blockchain, y compris Chainlink Labs et la Fondation Cardano, demandent à la Securities and Exchange Commission (SEC) de mettre sa définition de marchandises numériques directement dans son projet de livre des règles crypto.

Leur demande se concentre sur une préoccupation pratique : des conseils clairs sont utiles, mais des règles contraignantes pourraient offrir aux développeurs, aux échanges et aux investisseurs une plus grande certitude sur la façon dont les actifs numériques sont réglementés.

Points Clés

• Six organisations de blockchain souhaitent que la SEC inclue sa définition de marchandises numériques dans le texte de règle contraignant.

• La demande couvre la classification des tokens, les transactions sur le marché secondaire, le staking et la certitude réglementaire.

• La SEC doit examiner la demande aux côtés d'autres commentaires publics avant de décider de ses règles finales.

Pourquoi Six Groupes de Blockchain Veulent une Règle Formelle de la SEC

Source : @Cointelegraph sur X

Le 20 octobre, Chainlink Labs, la Fondation Cardano, Hedera, Aptos Labs, Ava Labs et la Fondation Stellar Development ont soumis une lettre de commentaire conjointe à la SEC.

Les organisations souhaitent que l'agence établisse formellement la définition d'une marchandise numérique, y compris son statut non sécurisé, au sein du texte opérationnel de son projet de Régulation des Actifs Crypto cadre.

Leur préoccupation est que la définition actuelle apparaît dans le préambule de la proposition plutôt que dans la règle réelle.

Alors qu'un préambule explique le raisonnement d'une agence, il ne fournit pas la même base juridique qu'un texte réglementaire contraignant.

Les groupes soutiennent que s'appuyer sur un langage interprétatif laisse les développeurs de blockchain et d'autres participants au marché incertains sur la manière dont les lois sur les valeurs mobilières peuvent s'appliquer.

La lettre cherche également un traitement plus clair des transactions sur le marché secondaire et des activités de staking liées à des réseaux décentralisés.

Ces questions sont importantes car la classification des tokens peut influencer la manière dont les projets, les échanges et les participants abordent les obligations réglementaires.

Ce que signifie la Définition de Marchandise Numérique de la SEC

La SEC et la Commodity Futures Trading Commission ont publié un document interprétatif conjoint le 17 mars 2026, décrivant comment les principes du droit des valeurs mobilières s'appliquent aux actifs crypto.

Il organise les actifs en cinq catégories : marchandises numériques, objets de collection numériques, outils numériques, stablecoins et valeurs mobilières numériques.

Une marchandise numérique tire sa valeur de l'opération programmatique d'un système crypto et de l'offre et de la demande, plutôt que des efforts managériaux d'autrui.

L'interprétation identifie également des exemples d'actifs numériques associés aux marchés à terme.

réglementés par la CFTC.

Ceci inclut APT, AVAX, ADA, LINK, HBAR et XLM, qui correspondent aux tokens natifs associés aux six organisations derrière la lettre.

Cependant, la classification ne règle pas toutes les questions juridiques.

Un token qui n'est pas lui-même une valeur mobilière peut néanmoins être vendu par le biais d'un contrat d'investissement, et cette transaction particulière peut demeurer soumise aux lois sur les valeurs mobilières.Cette distinction est centrale dans la discussion autour des valeurs mobilières crypto

contre les marchandises.

Comment la Régulation des Actifs Crypto Pourrait Changer la Donne

La SEC a proposé la Régulation des Actifs Crypto en août 2026. La proposition a suscité environ 140 commentaires publics pendant une période de consultation de 60 jours, reflétant des points de vue différents sur la façon dont les offres crypto devraient être réglementées.

Le cadre comprend un abri légal conditionnel proposé et des exemptions pour certaines activités de collecte de fonds.

L'exemption pour startups couvrirait jusqu'à 5 millions de dollars sur quatre ans, tandis qu'une exemption pour collecte de fonds couvrira jusqu'à 75 millions de dollars sur une période de 12 mois.

La proposition aborde également certaines exigences d'enregistrement des États. Pourtant, ces mesures ne résolvent pas nécessairement le problème de classification sous-jacent soulevé par les six organisations.

Ils soutiennent que les règles devraient établir clairement quels actifs qualifient comme marchandises numériques, plutôt que de laisser cette définition dépendre de l'orientation interprétative.Pour les lecteurs suivant la réglementation crypto

en 2026, les développements réglementaires valent la peine d'être surveillés parallèlement à l'activité du marché.

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Pourquoi la demande est importante pour LINK, ADA, HBAR, APT, AVAX et XLM

Les six organisations ont un intérêt direct dans la façon dont la SEC définit les biens numériques.

Leurs jetons associés, LINK, ADA, HBAR, APT, AVAX et XLM, sont déjà mentionnés dans les recommandations interprétatives de l'agence.

Leur préoccupation est de savoir si ce traitement restera fiable au fil du temps.

La coalition soutient que l'inclusion de la définition dans une règle finale rendrait plus difficile tout changement sans un processus formel de création de règles.

En revanche, les recommandations interprétatives pourraient être révisées ou retirées par une direction future de la SEC. La demande survient dans un contexte d'incertitude plus large concernant le marché des crypto-monnaies législation sur la structure.

Le projet de loi CLARITY a rencontré des retards au Congrès, tandis que la CFTC a ouvert un processus distinct concernant les transactions crypto de détail. Aucun de ces développements ne garantit une résolution rapide.

Pour les projets blockchain et les participants au marché, une définition contraignante pourrait rendre la planification réglementaire plus prévisible.

Cependant, cela n'exempterait pas automatiquement chaque vente de jetons ou activité connexe des lois sur les valeurs mobilières.

Que se passe-t-il après la consultation de la SEC ?

La SEC doit prendre en compte la lettre de la coalition aux côtés des autres commentaires publics avant de décider comment procéder.

À la date de la demande décrite ici, l'agence n'a pas confirmé si elle incorporera la définition de bien numérique dans le texte opérationnel de sa règle finale.

La prochaine étape à surveiller est une proposition révisée ou une réglementation finale qui aborde directement la classification des jetons.

Le moment et la formulation finale demeurent incertains, et l'issue pourrait affecter la manière dont les projets interprètent leurs obligations.

Les participants au marché devraient également faire la distinction entre un actif apparaissant dans des recommandations réglementaires et recevant une classification légale permanente.

La première ne dîne pas d'éliminer chaque problème de conformité potentiel.

Des règles plus claires pourraient aider, mais l'effet précis dépendra du langage final et de la manière dont il s'applique à des transactions et activités particulières.

Conclusion

Les six organisations blockchain demandent à la SEC de transformer sa définition de bien numérique en texte réglementaire contraignant, plutôt que de la laisser dans des recommandations interprétatives.

Leur demande met en évidence des questions continues sur la classification des jetons, le staking et les transactions sur le marché secondaire aux États-Unis.

Que la SEC adopte ce changement reste à voir, donc les participants au marché devraient suivre les mises à jour officielles et éviter de traiter les règles proposées comme des lois établies.

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FAQ

Quelle est la règle de la SEC sur les biens numériques ?

Elle fait référence à l'approche réglementaire pour définir les biens numériques et les distinguer des valeurs mobilières dans le cadre de la proposition de réglementation sur les actifs crypto de la SEC.

Quelles organisations ont sollicité la SEC ?

Chainlink Labs, la Fondation Cardano, Hedera, Aptos Labs, Ava Labs et la Fondation de Développement Stellar ont soumis la lettre conjointe.

Quels jetons sont associés aux six organisations ?

Les jetons mentionnés dans les recommandations interprétatives de la SEC incluent LINK, ADA, HBAR, APT, AVAX et XLM.

Le fait d'être classé comme un bien numérique signifie-t-il qu'une vente de jetons est toujours exemptée des lois sur les valeurs mobilières ?

Non. Un jeton qui n'est pas lui-même une valeur mobilière peut encore être vendu par le biais d'un contrat d'investissement, rendant cette transaction soumise aux lois sur les valeurs mobilières.

La SEC a-t-elle accepté le changement demandé ?

La demande ne confirme pas que la SEC l'a acceptée. L'agence doit prendre en compte les commentaires publics avant de déterminer la formulation finale de la règle.

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