CFTC Approuve les Futures Perpetuels sur Actions : Ce que cela signifie pour les Traders de Crypto

Le marché des dérivés américains entre dans une nouvelle phase alors que le Commodity Futures Trading Commission (CFTC) approuve des contrats à terme perpétuels liés à des actions individuelles américaines.

Cette décision apporte un instrument de négociation largement associé aux marchés de la crypto dans les marchés boursiers traditionnels.

Elle crée également de nouvelles opportunités pour les bourses enregistrées tout en soulevant des questions sur la surveillance réglementaire, la protection des investisseurs et l'avenir du trading de contrats à terme perpétuels aux États-Unis.

Principaux enseignements

• Le CFTC a approuvé des contrats à terme perpétuels sur des actions individuelles américaines, élargissant l'accès aux dérivés d'actions sur les bourses américaines enregistrées.

• Les contrats à terme perpétuels sur actions partagent des caractéristiques clés avec les perpétuels crypto, y compris l'absence de dates d'expiration, l'effet de levier et les exigences de financement.

• L'approbation apporte de nouvelles opportunités mais soulève également des questions réglementaires impliquant la surveillance du CFTC et de la SEC et la protection des investisseurs.

Que signifie l'approbation du CFTC ?

Source : Unsplash

Le CFTC a approuvé des projets de contrats à terme perpétuels sur actions, permettant aux contrats liés à des actions américaines individuelles de commencer à être négociés sur des bourses enregistrées par le CFTC.

Contrairement aux contrats à terme, les contrats à terme perpétuels n'ont pas de date d'expiration. Ils suivent le prix d'un actif sous-jacent et permettent aux traders de maintenir des positions à effet de levier indéfiniment, à condition qu'ils remplissent les exigences de marge et de financement.

Jusqu'à cette décision, ces produits avaient largement été indisponibles pour les traders américains. L'approbation représente un développement important car elle étend une structure familière de dérivés crypto aux marchés boursiers traditionnels.

Les plateformes telles que Kalshi, Coinbase Derivatives, Bitnomial, et Nadex sont parmi les bourses positionnées pour lister ces produits.

Pour les traders, ce développement crée un autre moyen d'obtenir une exposition aux mouvements de prix d'actions individuelles sans utiliser les structures de trading d'actions conventionnelles.

Pourquoi les contrats à terme perpétuels sur actions sont-ils importants ?

Les contrats à terme perpétuels sont devenus une partie familière du trading crypto car ils permettent aux traders de maintenir des positions sans se soucier de l'expiration des contrats.

Introduire cette structure aux actions individuelles crée une nouvelle connexion entre les marchés financiers traditionnels et les pratiques de trading crypto.

Comprendre les principales différences

Les contrats à terme perpétuels sur actions et les contrats à terme perpétuels crypto partagent plusieurs caractéristiques structurelles :

• Pas de date d'expiration : Les traders peuvent maintenir des positions indéfiniment tout en respectant les exigences des contrats.

• Exposition au prix : Les contrats suivent les mouvements de prix d'un actif sous-jacent.

• Effet de levier : Les traders peuvent maintenir des positions à effet de levier sous réserve des exigences de marge.

• Exigences de financement : Les positions nécessitent que les traders respectent des obligations de financement continues.

Cependant, les actifs sous-jacents diffèrent. Les contrats à terme perpétuels sur actions suivent des actions individuelles, tandis que les contrats à terme perpétuels crypto suivent des actifs numériques.

Ce développement pourrait rendre les contrats à terme perpétuels plus familiers aux participants du marché boursier traditionnel tout en élargissant la gamme de dérivés disponibles par le biais des bourses régulées américaines.

Pourquoi la surveillance réglementaire américaine est-elle importante ?

L'un des principaux arguments derrière la décision du CFTC est l'importance d'amener les dérivés perpétuels sur des plateformes nationales réglementées.

Le président du CFTC, Michael Selig, a souligné que les traders américains devraient avoir accès à ces produits par le biais de bourses nationales plutôt que de compter sur des lieux offshore qui peuvent manquer d'une surveillance réglementaire comparable.

Les contrats ont été jugés approuvés en tant que produits de contrats à termes de sécurité en vertu du Commodity Futures Modernization Act de 2000.

Cela les place sous la surveillance conjointe du CFTC et de la Securities and Exchange Commission (SEC).

Un protocole d'accord signé par les deux agences en mars a également aidé à traiter les questions concernant leurs juridictions respectives.

Pour les traders, cette structure réglementaire est significative. Cependant, l'approbation réglementaire n'élimine pas le risque de marché ni ne garantit que chaque plateforme de trading ou produit fournira les mêmes protections.

Que pourrait cela signifier pour les traders de crypto ?

L'approbation pourrait influencer la manière dont les traders de crypto perçoivent la relation entre les dérivés d'actifs numériques et les marchés financiers traditionnels.

Les contrats à terme perpétuels ne se limitent plus aux discussions sur le trading crypto. Leur expansion dans des actions américaines individuelles démontre comment les structures de dérivés peuvent se déplacer entre différents marchés d'actifs.

Le développement a également attiré l'attention de marché crypto participants. Le jeton de Hyperliquid a augmenté suite à l'annonce, reflétant l'intérêt du marché entourant la décision.

Pendant ce temps, des plateformes telles que Coinbase Derivatives sont positionnées pour explorer le trading de contrats à terme perpétuels sur actions via des bourses américaines réglementées.

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Cependant, les traders doivent distinguer entre les contrats à terme perpétuels sur actions et les contrats à terme perpétuels crypto, en particulier lorsqu'ils considèrent leurs actifs sous-jacents, les structures réglementaires et les risques associés.

Défis réglementaires et voie à suivre

Bien que l'approbation de la CFTC marque un développement majeur, elle n'a pas résolu tous les désaccords réglementaires.

Des critiques, y compris Citadel Securities et Cboe, ont contesté la décision par le biais d'un procès.

Leur argument est que l'approbation de ces contrats outrepassent la juridiction de la SEC et pourrait affaiblir les protections existantes.

Ce désaccord souligne la complexité de l'introduction de nouveaux produits dérivés dans les marchés financiers traditionnels.

Le cadre de supervision conjointe entre la CFTC et la SEC est destiné à clarifier les responsabilités réglementaires.

Cependant, le défi juridique montre que les questions entourant la juridiction et la protection des investisseurs demeurent pertinentes.

Les développements à venir seront importants pour les bourses prévoyant de lister des contrats à terme perpétuels sur actions et pour les traders considérant ces produits.

En fin de compte, la direction des actions américainesà terme perpétuels dépendra de la manière dont la supervision réglementaire, la participation des bourses et l'accès au marché se développeront.

Conclusion

L'approbation par la CFTC des contrats à terme perpétuels sur actions américaines introduit un instrument de trading crypto familier dans les marchés boursiers traditionnels.

Cela crée de nouvelles possibilités pour le trading de dérivés régulés tout en soulignant les questions en cours concernant la juridiction et la protection des investisseurs.

Pour les traders crypto, ce développement montre également comment les structures de trading peuvent s'étendre à travers différentes classes d'actifs.

Bien que les contrats à terme perpétuels offrent de la flexibilité, l'effet de levier et les exigences de marge impliquent toujours des risques substantiels.

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FAQ

Que sont les contrats à terme perpétuels sur actions ?

Les contrats à terme perpétuels sur actions sont des contrats dérivés qui suivent les prix des actions individuelles sans avoir de date d'expiration fixe. Les traders peuvent maintenir des positions tout en satisfaisant aux exigences de marge et de financement.

Qu'a approuvé la CFTC ?

La CFTC a approuvé des contrats à terme perpétuels liés à des actions américaines individuelles, leur permettant de commencer à être échangés sur des bourses enregistrées.

Quelles plateformes peuvent lister des contrats à terme perpétuels sur actions américaines ?

Des plateformes telles que Kalshi, Coinbase Derivatives, Bitnomial et Nadex sont positionnées pour lister ces contrats.

Quelle est la différence entre les contrats perpétuels sur actions et les contrats perpétuels crypto ?

Les contrats à terme perpétuels sur actions suivent des actions individuelles, tandis que les contrats à terme perpétuels crypto suivent des actifs numériques. Les deux partagent des caractéristiques telles que l'absence de dates d'expiration et des exigences de marge et de financement continues.

Les contrats à terme perpétuels sur actions américaines sont-ils régulés ?

Oui. Ces contrats ont été jugés approuvés en tant que produits de futures sur valeurs mobilières au titre de la loi de modernisation des contrats à terme de 2000, les plaçant sous la supervision conjointe de la CFTC et de la SEC.

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