L'auto-délégation, communément appelée ADL, est l'un des mécanismes de risque les plus importants à comprendre lorsquecrypto de tradingdes contrats à terme avec effet de levier. Contrairement à une liquidation normale, ADL peut affecter un trader qui réalise effectivement un profit.

Cela peut sembler étrange, mais l'objectif est simple. ADL agit comme une dernière ligne de défense lorsque une position liquidée crée une perte qui ne peut pas être entièrement absorbée par le marché ou le fonds d'assurance de l'échange.

L'échange peut alors réduire les positions sélectionnées de l'autre côté pour aider à régler la perte en cours.

• Principaux enseignements

• ADL est un mécanisme d'urgence, généralement utilisé après que la liquidation et d'autres contrôles de risque ont échoué.

• Les positions rentables et très bien classées peuvent être réduites, même lorsque le trader prédit correctement la direction du marché.

• Un effet de levier plus faible, des positions plus petites et une gestion prudente des risques peuvent aider à réduire l'exposition à l'ADL.

Qu'est-ce que le désendettement automatique dans la crypto ?

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L'auto-désendettement est un processus de gestion des risques utilisé dans les marchés à terme avec effet de levier. Il est généralement activé dans des conditions extrêmes lorsque la position d'un trader a été liquidée mais que la perte résultante ne peut pas être entièrement couverte par les disponibilités.liquidité de marchéou le fonds d'assurance de l'échange.

Pour comprendre ADL, il est utile de considérer la gestion des risques des contrats à terme sur crypto-monnaies comme une séquence.

Tout d'abord, la marge d'un trader tombe en dessous du niveau de maintenance requis et la position devient sujette à liquidation. L'échange tente alors de clôturer la position par le biais de son système de liquidation.

Si la position peut être fermée sans créer un déficit significatif, il n'est pas nécessaire d'avoir de l'ADL. Si une perte subsiste après le processus de liquidation et que le fonds d'assurance ne peut pas l'absorber, l'ADL peut devenir nécessaire.

À ce stade, l'échange identifie les positions de l'autre côté du marché et les sélectionne selon son système de classement ADL. La position sélectionnée peut ensuite être réduite partiellement ou totalement pour compenser la position défaillante.

Cela rend l'ADL très différent de la liquidation ordinaire. La liquidation affecte principalement le trader dont la marge est insuffisante, tandis que l'ADL peut affecter un autre trader dont la position reste rentable.

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Comment fonctionne l'ADL dans le trading à terme ?

Le processus peut être simplifié en plusieurs étapes.

1. La liquidation est déclenchée

Un trader fortement endetté subit une perte suffisamment importante pour que sa position tombe en dessous de l'exigence de marge de maintenance de l'échange. L'échange commence le processus de liquidation forcée.

2. L'échange tente de clôturer la position

Le moteur de liquidation tente de clôturer la position sur le marché. En période de conditions de marché normales, la liquidité disponible peut être suffisante pour compléter ce processus.

Cependant, les marchés de la cryptomonnaie peuvent évoluer extrêmement rapidement. Lors d'un effondrement majeur ou d'une augmentation soudaine des prix, la liquidité du carnet de commandes peut disparaître rapidement.

3. Le fonds d'assurance couvre le déficit

De nombreuses plateformes de futures maintiennent un fonds d'assurance conçu pour absorber les pertes résultant de liquidations difficiles. Lorsque la liquidation se termine par un résultat moins favorable que le niveau de faillite pertinent, le fonds peut aider à couvrir la différence.

4. ADL devient le dernier recours

Si la protection d'assurance disponible ne peut pas couvrir la perte restante, l'échange peut activer l'ADL.

Le système sélectionne ensuite des positions du côté adverse selon sa méthodologie de classement. Les positions sélectionnées peuvent voir des ordres ouverts annulés avant qu'une partie de leur position ne soit réduite de force.

Gate, par exemple, déclare que les positions sélectionnées peuvent être appariées avec la position liquidée au prix de faillite de la contrepartie.

Pourquoi les traders rentables peuvent-ils être affectés ?

C'est la partie qui surprend souvent les nouveaux traders de futures.

Imaginez que vous détenez un position longue sur Bitcoin avec un fort effet de levier et que le Bitcoin a considérablement augmenté. Vous n'avez rien fait de mal et votre trade est rentable. Cependant, si votre position reçoit un classement ADL élevé et que le marché subit une violente cascade de liquidations, votre position pourrait potentiellement être sélectionnée.

La raison n'est pas que l'échange prend votre profit de manière arbitraire. Le mécanisme est conçu pour régler une perte non couverte sans permettre au système de risque de l'échange de devenir insolvable.

En d'autres termes, être rentable ne rend pas automatiquement une position immunisée contre l'ADL.

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Comment le risque ADL est-il classé ?

Le classement ADL diffère selon les plateformes d'échange, donc les traders doivent toujours vérifier les règles spécifiques de la plateforme qu'ils utilisent.

Un principe commun est que les positions avec des profits non réalisés substantiels et un effet de levier significatif reçoivent une priorité plus élevée pour l'ADL.

Selon la documentation actuelle de Gate, par exemple, utilise le pourcentage de retour et le ratio de marge de maintenance dans sa méthodologie de classement, tandis que sa documentation sur les contrats à terme perpétuels décrit également le classement en termes de PnL non réalisé et de levier.

De nombreux échanges affichent un indicateur ADL directement à côté d'une position à terme. Gate, par exemple, utilise cinq barres indicatrices, avec plus de barres illuminées représentant un classement ADL plus élevé et donc une plus grande possibilité d'être sélectionné si l'ADL est activé.

Cet indicateur peut donc être utile lors de la gestion d'une position à effet de levier.

Un trader affichant un classement ADL élevé peut envisager de réduire l'effet de levier, de prendre des bénéfices partiels ou d'ajouter des marges, en fonction de sa stratégie globale et des règles spécifiques de l'échange.

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ADL vs Liquidation vs Fonds d'Assurance

Ces trois concepts sont connectés mais servent des objectifs différents.

La liquidation est donc une partie normale de la gestion des risques des contrats à terme avec effet de levier. Le fonds d'assurance fournit une couche supplémentaire de protection, tandis que l'ADL se situe beaucoup plus bas dans le processus de gestion des risques.

ADL n'est normalement pas déclenché simplement en raison d'un mouvement brusque du Bitcoin ou d'une autre cryptomonnaie. Il est associé à des circonstances extrêmes où le processus de liquidation et les buffers de risque disponibles ne peuvent pas gérer adéquatement la perte résultante.

Les conditions exactes de déclenchement varient selon les échanges. Par exemple, un échange a publié des conditions spécifiques concernant son fonds d'assurance applicable et son environnement de liquidation.

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Comment les traders peuvent-ils réduire le risque ADL ?

Il n'existe pas de moyen garanti d'éliminer l'exposition ADL lors du trading de contrats à terme, mais les traders peuvent prendre plusieurs mesures pratiques.

Utilisez un effet de levier faible. Un effet de levier élevé peut augmenter le composant d'effet de levier effectif utilisé par certains systèmes de classement ADL.

Réduisez la taille de la position. Une position plus petite limite le montant d'exposition qui peut potentiellement être affecté.

Prenez des bénéfices partiels. Réduire un important bénéfice non réalisé peut modifier le classement de votre position, en fonction de la méthodologie de l'échange.

Ajouter une marge appropriée. Plus de marge peut réduire l'effet de levier et améliorer le profil de risque de la position.

Surveillez l'indicateur ADL. Si votre plateforme d'échange propose un indicateur de classement ADL, vérifiez-le régulièrement plutôt que de l'ignorer.

Faites attention pendant les conditions de marché extrêmes. Les annonces économiques majeures, les chocs soudains du marché et les transactions à effet de levier affluentes peuvent augmenter l'activité de liquidation et le stress sur le marché.

Surtout, les traders doivent comprendre les règles exactes de l'ADL de l'échange choisi. Le mécanisme n'est pas identique sur toutes les plateformes.

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Voici un exemple simple de l'ADL

Considérez un scénario simplifié de contrats à terme sur Bitcoin.

Trader A ouvre une position longue BTC de 100 000 $ en utilisant 10 000 $ de marge. Avec un effet de levier de 10x, le Bitcoin augmente ensuite de 20 %, ce qui donne à Trader A un profit non réalisé d'environ 20 000 $.

Trader B, pendant ce temps, détient une position courte sur BTC fortement levée. Bitcoin subit soudainement un mouvement extrême contre la position courte. Trader B est liquidé, mais la liquidité du marché est insuffisante pour fermer la position sans créer un déficit substantiel.

Le fonds d'assurance de l'échange ne peut pas absorber entièrement la perte.

ADL est alors activé.

Because Trader A has a profitable and highly leveraged position, they may have a high ADL ranking. The exchange can select part of Trader A's position and forcibly reduce it against Trader B's liquidated position, according to the exchange's rules. Parce que le Trader A a une position rentable et fortement utilisée, il peut avoir un classement ADL élevé. L'échange peut sélectionner une partie de la position du Trader A et la réduire de force par rapport à la position liquidée du Trader B, selon les règles de l'échange.

Trader A peut encore réaliser un profit sur la portion qui est clôturée, mais il perd une partie de son exposition originale plus tôt que prévu.

Cela démontre le point clé : le risque ADL n'est pas forcément lié à l'erreur. Il peut surgir parce que votre position à effet de levier rentable est très bien classée lorsque le système de risque du marché subit un stress sévère.

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Conclusion

L'auto-désendettement est un concept important pour quiconque trade des contrats à terme crypto avec effet de levier. Il est conçu comme un mécanisme de risque d'urgence plutôt que comme une fonctionnalité de trading normale, et il peut potentiellement réduire les positions rentables lorsque des liquidations extrêmes submergent la protection contre le risque disponible.

Comprendre l'ADL, surveiller votre classement de position et éviter un effet de levier excessif peuvent vous aider à gérer ce risque inhabituel plus efficacement.

Pour les traders à la recherche d'une plateforme pratique pour gérer leurs positions en crypto, Bitrue peut être considéré pour un trading crypto plus facile et plus sécurisé, tandis que l'effet de levier responsable et une bonne gestion des risques doivent rester la priorité.

FAQ

ADL stands for "Auto-Deleveraging" in the context of cryptocurrency trading. It refers to a mechanism used by some exchanges to automatically reduce the leverage of traders who have open positions during volatile market conditions. This is done to minimize the risk of liquidation for the exchange and maintain overall market stability.

ADL signifie auto-déménagement. C'est un mécanisme de gestion des risques d'urgence qui peut réduire des positions sélectionnées lorsque les pertes de liquidation ne peuvent pas être entièrement couvertes par d'autres protections disponibles.

Une position crypto rentable peut-elle être ADLée ?

Oui. En fonction du système de classement de l'échange, les positions hautement rentables et fortement levées peuvent recevoir une priorité ADL plus élevée et peuvent être réduites si l'ADL est déclenchée.

ADL est-il la même chose que la liquidation ?

Non. La liquidation affecte généralement une position qui est tombée en dessous de son niveau de marge requis. L'ADL peut affecter des positions détenues par d'autres traders de l'autre côté du marché.

Comment puis-je réduire mon risque d'ADL ?

Utiliser un effet de levier inférieur, réduire la taille des positions, ajouter une marge appropriée et surveiller l'indicateur ADL de l'échange peut aider à réduire l'exposition potentielle à l'ADL.

Est-ce que chaque plateforme d'échange de futures crypto utilise le même système ADL ?

Non. Les échanges peuvent utiliser différents calculs de classement ADL, indicateurs et conditions de déclenchement. Les traders doivent toujours lire les règles de risque de futurs actuels de la plateforme de leur choix.

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