Le DAO a officiellement approuvé une subvention de financement de 25 millions de dollars à Aave Labs par le biais de son vote en chaîne contraignant "Aave Will Win" — un résultat qui met fin à des mois de friction interne et redéfinit la manière dont le plus grand protocole de prêt DeFi alloue le pouvoir et le capital.
Analyse du vote de financement d'Aave Labs et son impact sur la stratégie DeFi
2026-04-13
LeAave
Le vote a été adopté avec 522 780 voix en faveur et 175 310 contre, reflétant environ 75 % d'approbation. Ce qui est en jeu va bien au-delà d'un chèque de financement. C'est un pari structurel sur qui contrôle l'avenir d'Aave.
Principaux Enseignements
- Aave DAO a approuvé une subvention de 25 millions de dollars à Aave Labs — comprenant 5 millions de dollars à la signature, 20 millions de dollars versés sur 12 mois, et 75 000 jetons AAVE qui seront débloqués sur 24 mois — par le biais du vote de gouvernance contraignant Aave Will Win.
- 100 % des revenus des produits de marque Aave seront désormais directement reversés à la trésorerie du DAO, un renversement complet par rapport à la pratique antérieure où Labs s'auto-finançait grâce aux frais retenus.
- Aave V4 est formellement ratifié comme la fondation technique centrale du protocole, avec Aave V3 entrant dans une "maintenance stable" progressive une fois que V4 sera mature.
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Ce que la subvention de 25 millions de dollars couvre réellement
Le financement n'est pas un chèque en blanc. La partie stablecoin se divise en 5 millions de dollars payés d'avance et 20 millions de dollars versés pendant un an, tandis que 75 000 jetons AAVE se débloquent linéairement sur 24 mois.
En plus de cela, la proposition inclut des subventions de croissance basées sur des jalons de 5 millions de dollars chacune liées au lancement de l'application Aave, Aave Pro et Aave Card, ainsi qu'une subvention de 2,5 millions de dollars pour l'Aave Kit. Des conditions de performance s'appliquent tout au long.
Tout capital inutilisé retourne au trésor de la DAO, et Labs s'engage à un rapport trimestriel avec vérification indépendante — une mesure de transparence qui était conspicuement absente lors des rounds de financement précédents.
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L'histoire des revenus : Pourquoi ce vote était nécessaire
Ce vote ne sortait pas de nulle part. Les revenus de gouvernance d'Aave ont atteint 140 millions de dollars en 2025, dépassant le total combiné des trois années précédentes — un chiffre qui a intensifié l'examen de qui contrôle les flux financiers d'Aave.
Deux incidents spécifiques ont attisé le feu : Aave Labs a redirigé environ 10 millions de dollars de frais d'échange depuis aave.com, loin du trésor de la DAO, vers une adresse privée, provoquant des accusations de "privatisation furtive."
Alors, l'achat de jetons de 15 millions de dollars du fondateur Stani Kulechov a soulevé des questions sur une influence potentielle sur les votes de gouvernance concernant des décisions sensibles. La communauté a exigé des comptes, et Aave Will Win a été la réponse formelle.
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Les lignes de faille de la gouvernance : Zeller vs. Labs
Le chemin vers l'approbation a été tout sauf fluide. Le fondateur d'ACI, Marc Zeller, a publié un audit avant vote le 25 février qui remettait en question le retour sur investissement sur environ 86 millions de dollars que Aave Labs avait reçus lors de tours de financement précédents, y compris les produits de l'ICO, le capital-risque et les paiements directs de la DAO.
Zeller a également exprimé des inquiétudes concernant les portefeuilles liés à Labs influençant le résultat du contrôle de température. BGD Labs a annoncé qu'il ne renouvellerait pas son engagement DAO après le 1er avril, mettant ainsi fin à un mandat de quatre ans en tant que principal contributeur technique du protocole, citant des préoccupations de centralisation et une structure organisationnelle asymétrique comme principales raisons de son départ.
Ces départs signalent que la confiance dans la gouvernance demeure fragile même après l'adoption du vote.
Ce que la V4 d'Aave et le changement de revenus signifient pour la stratégie DeFi
Le jeu plus profond ici est le repositionnement structurel d'Aave en tant que protocole autofinancé. Les produits générant des revenus pour le DAO comprennent aave.com et ses frais associés, l'application Aave, Aave Card, Aave Pro, Aave Kit pour les intégrations d'entreprise, Aave Horizon pour les actifs réels et les services institutionnels, et un produit échangé en bourse AAVE proposé.
Pour chaque dollar que le DAO a payé à ACI, les revenus du protocole ont augmenté de 29 $ — un multiplicateur qui positionne le trésor élargi comme un moteur de croissance, et pas seulement comme un compte de réserve. Si cette norme d'efficacité se maintient après la mise en œuvre de l'AWW, la caisse de guerre du DAO devient l'une des plus efficaces en capital dansDeFi.
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Comme toujours, il est conseillé aux investisseurs de mener des recherches indépendantes avant de prendre des décisions financières.
Conclusion
Le vote Aave Will Win est plus qu'une transaction de trésorerie. Il formalise un nouveau contrat de gouvernance : Labs renonce à l'autonomie des revenus, le DAO finance les opérations, et Aave V4 devient l'étoile du nord partagée.
Que la communauté puisse gérer ce nouveau trésor centralisé avec la discipline que l'aperçu exige déterminera si ce changement structurel crée une valeur durable — ou déplace simplement l'endroit où se trouve la friction.
Les chiffres sont convaincants. Le bilan de gouvernance, cependant, a encore besoin de temps pour faire ses preuves.
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FAQ
Que l'Aave DAO a-t-il exactement approuvé dans le vote Aave Will Win ?
Un don contraignant de 25 millions de dollars en stablecoins aEthLidoGHO et 75 000 tokens AAVE à Aave Labs, accompagné d'un cadre redirigeant 100 % des revenus des produits de marque vers le trésor de la DAO et ratifiant Aave V4 comme fondation technique principale.
Pourquoi la proposition Aave Will Win a-t-elle suscité tant de controverse ?
Les laboratoires avaient déjà retenu environ 10 millions de dollars en frais d'échange aave.com, éloignés du trésor du DAO, et un audit public a remis en question le retour sur investissement des 86 millions de dollars de financement précédent. Des critiques comme Marc Zeller ont fait valoir que la proposition était structurée pour extraire de la valeur tout en donnant l'apparence de la restituer.
Comment la subvention d'Aave Labs affecte-t-elle les détenteurs de jetons AAVE ?
Tous les revenus des produits — frais de swap, applications mobiles, carte Aave, outils institutionnels — vont désormais dans le trésor de la DAO plutôt que de rester avec Labs. Cela crée un lien plus direct entre l'utilisation du protocole et la valeur pour les détenteurs de jetons, mais la DAO doit désormais prendre en charge les décisions d'allocation de capital qui étaient autrefois gérées par Labs.
Que se passe-t-il pour Aave V3 dans ce nouveau cadre ?
V3 reste actif et génère plus de 100 millions de dollars de revenus annualisés, mais entre dans une "maintenance stable" une fois que V4 a mûri. Le développement de nouvelles fonctionnalités se déplace entièrement vers V4, avec des changements de paramètres progressifs pour encourager la migration des utilisateurs.
Est-ce que l'allocation de 75 000 tokens AAVE constitue un risque pour la gouvernance ?
Oui, et cela a été signalé pendant le débat. Plus d'AAVE entre les mains des Labs signifie plus de poids de vote sur les propositions futures - y compris les décisions sur les répartitions de revenus et la propriété de la marque. Ce risque de concentration reste non résolu même après le vote passé.
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