為什麼參議院因倫理問題阻止了加密貨幣監管法案

參議院於 2026 年 9 月 15 日阻止了《數位資產市場明確法》，主要是出於對該法案的倫理擔憂，認為其保障措施太過薄弱，無法防止特朗普總統及其家族在職期間繼續從加密業務中獲利。

這裡是一個通俗易懂的解析，說明發生了什麼，為什麼倫理成為關鍵問題，以及這對未來的加密規範意味著什麼。

要點摘要

• 參議院以 49 票對 50 票投票反對推進《明確法》，距離所需的 60 票相差甚遠，有效地使該法案在本次國會中停滯不前。

• 每位參議院民主黨人都反對該法案，引用他們認為過於薄弱的倫理條款無法阻止特朗普家族的加密利潤，並有三名共和黨人加入反對行列。

• 該法案的主要發起人辛西婭·盧米斯參議員宣稱這項努力已經 "結束"，儘管已經進行了一年多的談判和數十次的共和黨讓步。

《明確法》的作用

《明確法》是一項市場結構法案，而不是禁令。它旨在回答加密公司長期以來的問題：哪個聯邦機構負責對它們進行監管？

該法案會將監管權力劃分為證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）之間。CFTC 將負責數位資產市場的大部分日常監管工作。

更大方案的一部分

眾議院於 2025 年 7 月以兩岸支持通過了《明確法》。它與《天才法》（已由特朗普總統簽署的穩定幣法）和一項限制未來中央銀行數字貨幣的單獨法案一同推進。《明確法》是卡在參議院的剩餘部分。

阻止它的投票

星期二的投票是程序性終止動議，而不是對法案本身的最終投票。它需要 60 票來開啟正式辯論。它僅獲得了 49 票贊成，50 名參議員投了反對票。

投票情況

幾乎每位民主黨人都投票反對推進該法案。三名共和黨人：蘇珊·柯林斯（緬因州）、喬什·霍利（密蘇里州）和傑瑞·莫蘭（堪薩斯州）也加入了他們的行列。一名共和黨人，湯姆·提利斯（北卡羅來納州），在程序操作中將他的投票改為反對，以保留將來重新提出法案的能力。

懷俄明州共和黨人辛西婭·盧米斯，該法案的主要設計者表示，共和黨人已經接受了民主黨要求的 120 多項變更。投票後，她宣稱這項努力已經結束。

為什麼倫理成為關鍵點

民主黨的核心反對並不是對加密監管本身。它們反對在一名在任總統繼續從與他及其家族有關的加密項目中積累財富的同時通過該法案。

馬薩諸塞州參議員伊莉莎白·沃倫認為該法案的保障措施對於阻止她所稱的持續自我交易將無濟於事。

後期讓步未能奏效

共和黨談判者在投票前兩天發布了修訂版。它增加了對聯邦官員發行自己數位資產的新限制，並允許州檢察長協助執行某些倫理規則。民主黨認為這些變更仍然不足。

並非每位民主黨人在原則上反對監管。維吉尼亞州參議員馬克·華納，通常支持明確的加密規則，表示他無法支持一項法案，因為總統在將要監管的行業中仍保持直接的財務利益。

共和黨人反駁。北達科他州參議員凱文·克萊默辯稱，民主黨更專注於審查特朗普的財務狀況，而不是為美國的加密行業提供明確的規則。

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其他問題及市場反應

除了倫理問題，談判者還在穩定幣利息和獎勵計劃的規則上發生了衝突。這一次級爭議使談判變得複雜，但比特朗普相關條款得到的公共關注少。

行業及市場反應

國庫部長斯科特·貝森特曾強烈推動該法案，稱其對於維持美國的加密創新至關重要。投票失敗後，加密相關公司的股價和比特幣價格均有所下跌。

時機也不利於快速復甦。投票是在參議員們在中期選舉前幾週離開華盛頓之前進行的，留下了很少的時間來重新談判一項耗時一年多的交易。

接下來會發生什麼

終止動議的失敗並不會在紙面上永久殺死《明確法》。提利斯參議員的程序性轉換保留了重新考慮的技術途徑。實際上，包括盧米斯在內的多數法案支持者將其視為本屆國會的終點。

這使美國的加密行業又回到了它多年以來運作的同一監管灰色地帶，至少在立法者於中期選舉後返回時，可能會有不同的參議院數字。

另請參見：導讀：5 個應對美聯儲利率決策的策略

結論

《明確法》的失敗顯示出個人倫理問題如何在華盛頓超越廣泛行業需求。儘管眾議院有兩岸支持和幾個月的談判，但有關總統財務關聯的問題卻至關重要。在這些問題得以解決之前，或參議院的政治控制發生變化之前，數位資產的明確聯邦規則仍然無法觸及，讓公司和投資者不得不面對不確定性。

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常見問題

什麼是清晰法案？

清晰法案，正式名稱為數位資產市場清晰法案，是一項加密市場結構法案，將數位資產的監管分配在 SEC 和 CFTC 之間，旨在為行業提供更明確的聯邦規則。

參議院為什麼阻止了加密法案？

參議院阻止了此法案，因為開始辯論的結束表決以 49-50 失敗，遠低於所需的 60 票，幾乎所有民主黨人和三名共和黨人都投了反對票。

對於這項加密法案的倫理問題是什麼？

民主黨人辯稱該法案的倫理條款過於薄弱，無法阻止特朗普總統及其家人繼續在擔任公職期間從加密事業中獲取經濟利益，儘管對這些條款進行了最後一刻的修訂。

清晰法案完全死掉了嗎？

從技術上講並不完全如此，因為參議員湯姆·蒂利斯的程序性投票轉變為該法案的重新考慮保留了一條路徑。實際上，該法案的主要發起人和大多數觀察者認為，由於中期選舉的緊迫時間表，該法案已經在這屆國會中結束。

加密市場對投票的反應如何？

比特幣的價格和與加密相關公司的股票在投票後下跌，反映出投資者對目前仍未解決的明確聯邦監管框架的失望。

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