什麼是 Zama Confidential DeFi？16 個 Morpho Vaults 和私密交換解釋

Zama 在9月15日宣布了一項重大擴張。它向五個機構策展人和五個資產類別開放了16個機密金庫的訪問。

除了金庫外，Zama機密交換協議也正式上線。本文解釋了Zama FHE的運作方式、新金庫提供了什麼，以及這對鏈上私人金融的未來為什麼重要。

關鍵要點

• Zama是一個以太坊的保密層，而不是一個獨立的區塊鏈。
• 16個Zama Morpho金庫現在接受來自5個資產類別的機密存款。
• Zama私人交換使用戶能夠在不透露數量或意圖的情況下進行交易。

Zama FHE的運作方式：保護鏈上DeFi

Zama的核心技術是全同態加密（Fully Homomorphic Encryption）。這是一種加密形式，允許在加密數據上進行計算。結果在擁有訪問權限的人解密之前保持加密狀態。

在實踐中，這意味著用戶的存款大小、頭寸變化和時間保持私密，即使資金與既有的DeFi基礎設施互動。

Zama協議是一個保密層。它可以部署在任何 L1或L2上。這不是一個新的區塊鏈。這種設計允許保密性基於機構資本已經使用的場地和流動性之上。

該協議由幾個組件組成。這些包括FHEVM Solidity庫、主機合約、協處理器、網關、密鑰管理服務和中繼器。

什麼是全同態加密（FHE）？

FHE是驅動Zama的引擎。它允許智能合約處理加密輸入，而不必看到底層的數值。

用戶可以存入資金、獲得收益並交換資產，同時他們的餘額和交易規模保持隱藏，不被公開視野所見。計算通過一個協處理器網絡在鏈外進行。結果被驗證並提交回鏈上。

ERC7984代幣標準

Zama使用一個稱為ERC7984的機密代幣標準。這些代幣在保持金額和餘額加密的同時保留公共可驗證性。它們在表面上看起來和運作就像常規代幣一樣。但是它們的餘額是保護起來的。

這一標準現在得到了Merkl的支持，這是一個激勵平台。這種支持允許機密激勵活動在加密的餘額上運行。

克服機構的猶豫

機構在採用鏈上金融方面一直緩慢，主要有兩個原因。首先，他們無法確切知道自己面臨的風險。第二，任何有區塊瀏覽器的人都可以看到他們持有的資產。Zama直接解決了第二個問題。

機密金庫讓機構能夠在保持頭寸私密的情況下訪問相同的收益機會，免受競爭對手和前跑者的影響。

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深入了解Morpho上的16個Zama機密金庫

這次擴張是在Zama的第一個機密金庫之後進行的。該金庫於6月與Morpho和Steakhouse Financial一起啟動。

它在七週內從零增長到超過4000萬美元的保護總價值鎖定。這次新上線將那一單一的證明點轉變為一個完整的生態系統。

擴展架構

這16個金庫分為兩類。十二個提供對現有Morpho金庫的機密訪問。這些是機構已經使用的策略。

相同的策略，相同的流動性，相同的風險配置。只有進入變得保密。四個是全新的產品，沒有公共等效物。這包括第一個機密BTC收益金庫。

五大機構策展人

這些金庫由五個領先的DeFi信用策展人策劃。

• Steakhouse Financial提供來自USDC、USDT和TGBP的五個金庫。這包括旗艦Prime cUSDC金庫的延續。
• Armitage by Wintermute提供來自USDC、USDT和WBTC的六個金庫。這包括Wintermute機密WBTC金庫，即首個僅限機密的BTC收益金庫。
• Flowdesk提供AUSD RWA策略金庫和高收益機密USDT金庫。
• RockawayX提供USDC高收益金庫和獨家的RWA Vault Privacy策略。
• Bitwise提供RWA貸款金庫。

所有16個金庫都部署在Morpho上。它們可以通過Zama App訪問。其他入口點包括Utila、Zerion Wallet和Yield.xyz。

記錄

截至2026年9月，第一個機密金庫的總存款已超過4000萬美元。單獨的頭寸在鏈上保持隱藏。

存款每24小時批次進行，然後提供給基礎的Morpho金庫。這一記錄為擴張奠定了強大的基礎。

Zama私人交換和加密激勵

Zama機密交換協議與金庫套件一起推出。它允許存款者在不暴露意圖或數量的情況下在機密資產之間進行交換。

與金庫相結合，這完全關閉了在機密環境內的存款、收益和交換循環。

Zama私人交換在以太坊上

該交換協議使用鏈上報價請求機制。交易大小、方向和交易者的價格限制都是加密的。

被列入白名單的市場製造商透過盲拍競爭填補訂單。他們在沒有訪問伴隨傳統鏈上交換的公開可見訂單細節的情況下報價。

支援的保密對

當前的對包括 cUSDT/cUSDC、cZAMA/cUSDC 和 csteakUSDC/cUSDC。最後一對將與基本保密穩定幣相關的代幣連結至保密庫中。

所有的交換費用都用於回購和燒毀 ZAMA。這將平台直接與協議的代幣機制相連結。

加密 Merkl 活動

首批保密獎勵活動目前已在 Merkl 上線。選定的庫將根據加密餘額運行激勵計畫。職位、獎勵金額和排行榜永遠不會公開顯示。

Merkl 現在支持 ERC7984。存款人授權 Merkl 解密其餘額以計算獎勵。獎勵通過保密轉帳直接分發到他們的錢包中。

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ZAMA 代幣的實用性和協議經濟學

ZAMA 代幣是 Zama 協議的原生代幣。它用於支付協議費和質押。它遵循燒毀和鑄造模式。所有費用都會被燒毀。新代幣則被鑄造以獎勵操作員。

代幣消耗機制

協議費用將用於三個方面。驗證零知識證明、解密密文和橋接密文。費用以 ZAMA 支付，但以美元定價。價格預言機會定期更新 ZAMA/USD 價格。 

這確保了費用與使用量成正比，而不是依賴於投機。該協議還使用類雲的費用模型。開發者可以訂閱月度計畫以獲得降低的費用。

生態系統整合

Zama 正在整合完整堆疊的保密代幣。探索者正在指數化帶有加密數量的保密轉帳。錢包正在增加原生的保護功能。保管人正在整合保密流。

聚合器正在與公共機會一同展示保密收益。做市商為保密場所提供流動性。

機構整合和分配路線圖

目標很簡單。賦予保密代幣與常規代幣相同的實用性和分配。用戶應能夠在他們已依賴的基礎設施上持有、存入和使用他們的保密代幣。

錢包和保管支持

若干合作夥伴正在整合 Zama 的保密庫。Utila 為其 MPC 錢包基礎設施帶來保密訪問。Zerion 錢包將原生支持保密位置。Yield.xyz 通過其整合層使庫可訪問。

這些整合為機構提供了一條實用的道路，以支持保密位置，同時保持基礎策略不變。

2026 至 2027 擴展計畫

該推出使 Zama 繼續在 2026 年和 2027 年擴張。計畫包括增加更多策展人、分發合作夥伴、機構保管整合和額外資產類別。願景是為每一個在鏈上使用的金融原語提供保密替代方案。

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結論

Zama 保密 DeFi 正在從實驗轉變為類別。擴展到五位策展人和五個資產類別的 16 個 Zama Morpho 庫標誌著一個重要的步驟。Zama 保密交換協議關閉了循環。

Merkl 上的加密激勵消除了最後一個結構障礙。對於機構配置者、企業金庫和活躍的市場參與者來說，吸引力是簡單的。在鏈上的透明度可能暴露策略和職位。

Zama 的加密層解決了這種曝光，同時允許用戶繼續使用他們已經信任的 DeFi 基礎設施。

常見問題

什麼是 Zama 保密 DeFi？

Zama 是以太坊和其他區塊鏈的保密層。它使用完全同態加密保持交易金額和餘額的私密性。

什麼是 Zama Morpho 庫？

它們是 Morpho 上的 16 個庫，接受保密存款。十二個反映現有策略。四個僅限於保密。

Zama 私人交換如何運作？

它們使用加密報價請求系統。交易大小和意圖保持隱藏，而已列入白名單的做市商則競爭以填補訂單。

什麼是 Zama FHE？

完全同態加密允許對加密數據進行計算。它為 Zama 協議的保密功能提供支持。

ZAMA 代幣用於什麼？

ZAMA 用於協議費用和質押。費用會被燒毀。新代幣則被鑄造以獎勵操作員。

誰策展 Zama 的保密庫？

Steakhouse Financial、Armitage by Wintermute、Flowdesk、RockawayX 和 Bitwise。

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