Uniswap 授權池：受規範的現實世界資產交易解釋

Uniswap v4Permissioned Pools 提供了一種可能的解決方案，通過將合規規則直接納入去中心化流動性池中來實現。同時，像 Bitrue 這樣的平台則提供了一種集中式的方法來訪問代幣化的傳統金融資產。

這些模型共同顯示出傳統金融和加密基礎設施之間正越來越接近。

關鍵要點

• Uniswap v4 的授權池可以通過鏈上合規檢查限制僅允許經批准的錢包進行交易和提供流動性。

• Bitrue 提供了一個集中式的途徑，讓用戶能夠接觸到代幣化的傳統金融產品，並具備帳戶層級的合規性，以及熟悉的交易所體驗。

• 兩種模型的目標都是將傳統資產與加密基礎設施相連接，但在如何管理訪問、合規性和保管方面存在顯著差異。

Uniswap v4 的授權池是什麼？

來源：幣安

要理解許可池，首先需要定義什麼是真實世界資產，或稱 RWA，實際上是指什麼。

RWAs 是通過區塊鏈基礎的代幣所代表的傳統資產。這些可以包括投資基金、債券、股票和其他金融工具。

標記化潛在地使這些資產能夠受益於區塊鏈基礎設施，包括更快的結算、數位所有權記錄和訪問可程式化的金融應用程式。

挑戰在於，受監管的證券並不一定可以以與普通加密貨幣相同的方式進行分配。一個公共 DeFi 池可能允許任何人與資產互動，而受監管的金融產品通常對誰可以買、賣或持有這些產品有一定的限制。

這就是 Uniswap v4 授權池變得相關的地方。

通過 Uniswap v4 鈎子實現合規性

Uniswap v4 引入了一種靈活的勾子架構，使開發者可以在流動性池周圍添加定制邏輯。授權池設計可以利用這種架構在交易過程中引入合規控制。

在一個簡化的例子中，發行者或資產管理者可以維護一個獲准的錢包地址列表。在交換發生之前，資金池的合規邏輯可以檢查相關錢包是否被授權。

如果錢包未獲批准，則交易可以被拒絕。

相同的原則也適用於用戶提供流動性。投資者需要滿足相關要求，才能被允許向資金池添加流動性。

這在正常的公共 DeFi 池和許可池之間創造了重要的區別。底層的自動化市場製造商模型仍然可以保持熟悉，但對特定受監管資產的訪問根據發行者的規則受到限制。

因此，合規機制是內置於協議交互中，而不是僅僅依賴於網站介面。這對於需要一致執行轉讓限制的代幣化證券特別重要。

發行人還可以保留對某些管理功能的控制，例如管理合格參與者、更新合規要求或在必要時暫停活動。

在理論上，這建立了一座監管金融與去中心化基礎設施之間的橋樑。投資者可以與 DeFi 風格的市場互動，而資產本身仍然受到明確的資格要求的限制。

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為什麼許可池對於受規範的RWA交易至關重要

代幣化的增長部分是受到這樣的觀念驅動，即當傳統金融資產以區塊鏈網絡的形式表示時，將變得更易於獲取和更有效率。然而，監管仍然是將這些資產帶入公開金融系統的最大障礙之一。

一個代幣化的貨幣市場基金、債券或股票可能對誰可以持有或轉讓它有一些限制。將這類資產簡單地放置在一個完全沒有限制的公共流動性池中可能會造成合規性問題。

Permissioned Pools 嘗試通過在池層面引入限制來解決此問題。

想像一下，舉例來說，一種代幣化的英偉達（Nvidia）證券。在一個傳統的無限制去中心化金融

在一個池中，任何錢包都有可能與資產互動。在一個受限環境中，投資者需要首先滿足發行者或相關平台所設定的資格要求。

一旦獲得批准，投資者可以透過其自我保管錢包參與該池並通過自動化的市場做市商交換資產。

這種方法可能對幾個類別的風險加權資產（RWA）相關。

標記化資金

投資基金是RWA領域中經常被討論的資產之一。將基金上鏈可能使投資者能夠通過基於區塊鏈的基礎設施與它們互動，同時保持適當的限制。

標記化債券

債券和其他固定收益產品是另一個可能的應用案例。許可的基礎設施可以幫助發行人探索基於區塊鏈的結算和流動性，而不必將資產自由轉移到每個錢包中。

標記化股票

股權曝光是另一個受到重大關注的領域。主要公司的代幣化代表有可能通過受監管的發行人或金融夥伴獲得，前提是遵循適當的法律結構和投資者限制。

重要的是，許可池並不會簡單地將每個 RWA 提供給所有人。相反，它們創造了基礎設施，允許受監管的資產參與 DeFi，同時保留對資格和轉讓的控制。

這就是為什麼這個概念有趣。這並不是關於從去中心化金融中移除監管，而是找到將監管要求納入去中心化金融基礎設施的方法。

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如何 Bitrue 的傳統金融交易融入實體資產故事

雖然 Uniswap 代表了一種去中心化金融（DeFi）原生方法，但 Bitrue 提供了一種不同的模型來訪問代幣化的傳統資產。

中央化交易所的方式對零售用戶來說通常更為熟悉。用戶不需要將自我保管的錢包連接到受限的流動性池，而是創建一個交易所帳戶並完成相關的開戶和驗證要求。

從那裡，符合資格的用戶可以訪問可用的傳統金融或在交易所環境下的代幣化股票產品。

這與授權池形成了明顯的對比。

在 Uniswap 上，合規性可以通過如允許名單和智能合約邏輯等機制整合進區塊鏈互動中。

在集中式交易所，合規性通常通過平台的帳戶基礎設施來管理，包括KYC程序和內部控制。

對於許多零售投資者來說，集中式的方式可能感覺較為簡單。用戶習慣於開設帳戶、完成驗證並通過熟悉的介面交易資產。

這兩種模型因此可以被視為通往相似長期目標的不同途徑：將傳統金融資產與數字資產基礎設施連接起來。

這個區別很重要，因為並非每位投資者都想要相同的體驗。

一個加密貨幣原生用戶可能會更喜歡自我保管和鏈上互動。而一位重視簡單性的投資者則可能會喜歡集中平台的便利性。

一項資產，兩種不同的體驗

考慮之前的例子，即一個代幣化的 Nvidia 證券。

通過一個集中化的平台，如 Bitrue，符合條件的用戶可以通過他們的交易所帳戶訪問可用的產品，並根據平台支持的市場和規則進行交易。

在Uniswap授權池模型中，投資者需要擁有一個經批准的錢包地址。一旦符合資格，他們可以通過相關的授權池與代幣化資產進行互動。

該資產的概念可能相似，但其周圍的基礎設施卻是不同的。

一種模型主要將合規性置於交易所層面。另一種則試圖將合規性直接整合進鏈上交易環境。

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這對投資者和機構意味著什麼？

對於散戶投資者來說，最大的區別可能在於便利性和控制權。

集中化平台通常提供更簡單的入門體驗。用戶可以通過單一帳戶管理其交易活動，並不一定需要了解流動性池、智能合約或自我保管的技術細節。

基於去中心化金融（DeFi）系統的同時，能夠提供更大的透明度和可組合性。經過批准的用戶可以直接從他們的錢包中與基於區塊鏈的市場互動，並可能與其他去中心化應用程序連接。

對於機構和資產發行者而言，這個決策更具戰略意義。

一位對代幣化感興趣的基金經理可能希望獲得基於區塊鏈的流動性，同時保持對持有資產者的嚴格控制。許可制基礎設施可以提供一個實現這一目標的潛在框架。

同時，集中交易所可能會提供更容易接觸到廣泛零售觀眾的途徑，以及更熟悉的交易環境。

這兩個模型並不一定會取代彼此。相反，它們代表了對同一更廣泛轉型的兩種不同方法。

DeFi 原生路徑專注於可編程市場、自我保管和鏈上合規性。CEX 原生路徑則專注於可及性、集中式基礎設施和更簡單的用戶體驗。

隨著 RWA 領域的發展，兩者都可能成為更廣泛數位金融生態系統的重要組成部分。

另請參閱：

結論

Uniswap v4 允許池展示了 DeFi 基礎設施如何演變以適應受監管的現實世界資產，同時不放棄基於區塊鏈市場的好處。

通過將自動化做市與錢包資格和合規控制結合起來，該模型提供了一個傳統金融與去中心化交易之間的潛在橋樑。

Bitrue 代表另一種途徑，為用戶提供一個集中化的環境，以探索可用的 TradFi 和代幣化資產機會。

對於尋求簡單方式來導航加密貨幣和新興數位資產市場的投資者來說，Bitrue 可以提供便利的交易環境。隨著代幣化的持續增長，DeFi 和 CeFi 都可能在塑造受監管的實體資產交易的未來中發揮作用。

常見問題解答

什麼是 Uniswap 授權池？

Uniswap 許可池旨在為流動性池添加資格和合規控制，允許某些受管制的資產僅由經批准的參與者進行交易。

<.translation> 如何使用許可池支持實體資產交易？

他們可以使用鏈上合規邏輯和錢包白名單來限制誰可以進行交易或提供流動性，幫助受監管資產在定義的轉移要求內運作。

在加密貨幣中，實體資產是指以數位形式代表的真實世界資產。這些資產可以是房地產、商品、藝術品、股票或任何其他具有現實價值的物品。通过區塊鏈技術，這些實體資產的所有權和交易能夠以透明和安全的方式進行記錄和管理。

真實世界資產是通過區塊鏈基礎的代幣表示的傳統金融或實體資產。例子包括基金、債券和股票。

Bitrue 與 Uniswap 的授權池有什麼不同？

Bitrue 使用集中式交易所模型，透過平台管理用戶訪問和合規性。許可池使用基於區塊鏈的機制來強制執行在池級別的資格。

哪種方法對於代幣化資產更好？

沒有單一的答案。集中式平台可能提供更簡單的訪問和熟悉的用戶體驗，而授權的去中心化金融池則可以提供自我保管和更大的與基於區塊鏈的金融應用集成。

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