泰國證券交易委員會發布比特幣和加密貨幣ETF交易規則

泰國的證券交易委員會已發布比特幣和加密穀物ETF交易, 在2026年8月24日開啟公共諮詢，這將允許在嚴格的保管、風險敞口和上市要求下，當地上市的現貨比特幣和以太坊ETF。

主要要點

• 泰國的證券交易委員會在2026年8月24日開啟了兩項公共諮詢，涵蓋當地上市的現貨比特幣和以太坊ETF的草案規則，以及針對外國數字資產保管人的單獨資格標準，反饋將持續到9月20日。

• 在初始階段，只有比特幣和以太坊將是合格的基礎資產，並且批准的ETF必須保持至少80%的淨資產價值在所追蹤資產上，並僅在泰國股票交易所交易。

• 在4月份的反饋後，證券交易委員會修訂了其保管方案，將國內的泰國保管人作為主要選擇，而當監管機構認為必要和合適時允許合格的外國保管人。

泰國證券交易委員會的提議

兩份獨立的咨詢文件

泰國的證券交易委員會正在尋求公眾對兩項獨立提案的反饋。第一項包含專門針對泰國上市的現貨加密ETF的草案規定。

第二項設置用於投資數字資產的共同基金和私募基金的外國數字資產保管人的資格原則。兩份咨詢文件都在8月24日左右開啟公眾評論，公眾意見將持續到2026年9月20日。

目前僅限比特幣和以太坊

在這一初始階段，資產管理者僅被允許推出追蹤比特幣或以太坊的被動ETF，這兩種資產符合草案框架的資格。

證券交易委員會表示，它計劃根據流動性、市場採納度、網絡安全和投資者保護標準等因素，評估未來納入的其他加密貨幣，但目前的提案中不包括其他資產。

嚴格的風險敞口和上市要求

批准的加密ETF需要在每個會計年度內保持至少80%的淨資產價值暴露於其所追蹤的加密貨幣，這一門檻旨在保持基金績效與基礎資產的實際價格變動緊密相關。

這些ETF還必須僅在泰國股票交易所交易，而不是通過場外交易安排或其他場地，每個提議的基金將追蹤單一加密貨幣，而不是一籃資產。

保管規則：為何改變

4月份反饋揭示的內容

這一最新草案是基於2026年4月的早期諮詢，該諮詢集中於框架的更廣泛原則，包括投資管理和保管安排。

證券交易委員會表示，大多數受訪者支持整體框架，但保管安排引發了最實質性的反饋，促使監管機構在最終確定這輪草案規則之前修訂其最初方案。

國內保管人仍為默認選擇

根據修訂的方案，證券交易委員會表示，加密ETF將繼續主要要求使用國內的數字資產保管人，而監管機構在必要和適當的情況下，可以允許合格的外國保管人。

在實踐中，這意味著泰國持牌的保管服務提供商仍然是持有ETF資產, 至少在這一框架的初始階段。

外國保管人的標準（如使用）

根據單獨的保管人提案，任何為投資於數字資產的共同基金和私募基金提供服務的外國提供者都需要受到擁有真正法律權力的監管機構的監督。

他們還必須根據泰國證券交易委員會認為足夠的監管和投資者資產保護標準運營，這實際上為希望服務這一市場的任何國際保管人設定了一個高門檻。

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至少在初期，不允許外國ETF包裝

草案規則中的一項顯著限制是啟動時不會允許的內容。證券交易委員會表示，它將不允許在這一初始階段中與外國加密ETF相關的替代產品，包括追蹤其他交易所上市的ETF的存託憑證。

這使得本地建立的、泰國註冊的基金成為尋求這類曝光的國內投資者的主要結構，而不是允許間接接觸像美國上市的現貨比特幣ETF.

這對泰國加密市場的重要性

泰國的證券交易委員會一直在為這一框架的建設做準備，作為將該國定位為機構投資者數字資產樞紐的更廣泛努力的一部分。

通過受規範的、交易所交易的工具而非直接加密交易所的接入來引導比特幣和以太坊的風險敞口，可能會擴大機構的參與，因為ETF與許多機構投資者已經使用的共同基金和經紀基礎設施更為契合。

證券交易委員會最終如何定義對外國保管人的“必要和適當”的情況將值得密切關注，因為該語言可能決定早期ETF贊助商在引入國際保管安排時是否面臨摩擦，或泰國的國內保管能力是否足夠以支持第一波獲批的上市。

另請參閱：泰國的新投資替代加密市場

結論

對於加密ETF草案規則和外國保管人資格標準的公眾評論將持續到2026年9月20日。

在諮詢期結束後，證券交易委員會將審查反饋，然後最終確定規範，這一過程將決定資產管理者在任何泰國上市的比特幣或以太坊ETF啟動之前必須遵循的實際規則。

免責聲明：這些觀點僅代表作者的觀點，並不反映此平台的觀點。此平台及其附屬機構對所提供信息的準確性或適用性不承擔任何責任。這僅供參考，並不作為財務或投資建議。

常見問題

泰國證券交易委員會就加密貨幣ETF宣布了什麼？

泰國證券交易委員會就草案規則公開徵求意見，該規則將允許本地上市的現貨比特幣和以太坊ETF，同時還有針對外國數字資產保管人的獨立資格標準，意見徵集期將持續到2026年9月20日。

哪些加密貨幣可以適用於泰國ETF？

根據目前的草案框架，只有比特幣和以太坊符合資格。證交會計劃根據流動性、採用和投資者保護因素，在未來考慮更多的加密貨幣。

泰國的加密貨幣ETF會在哪裡交易？

獲批准的加密貨幣ETF將專門在泰國股票交易所交易，每只基金將跟蹤單一加密貨幣，而不是多樣化的資產組合。

泰國基金可以利用外國保管人來發行加密貨幣ETF嗎？

本地泰國數字資產保管人依然是主要要求，但證交會在認為必要和適當的情況下可能會允許合格的外國保管人，前提是這些保管人滿足嚴格的監管監督和投資者保護標準。

泰國的比特幣和以太坊ETF何時才能實際推出？

尚未設定啟動日期。目前的步驟是公開徵求意見期，於2026年9月20日結束，之後證交會將最終確定規則，以便任何ETF申請可以繼續進行。

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