泰達囤積140噸黃金，超越多個黃金儲備國家

錨定已悄然成為世界上最大的非主權黃金持有者之一。根據最近的披露，這家穩定幣發行商在2025年第四季度增持了約27公噸的黃金，使其總黃金持倉達到與國家中央銀行相當的水平。

這一舉措正值金價持續歷史性上漲之際，這一漲勢受到地緣政治緊張局勢、中央銀行的積累以及投資者對實體資產需求增長的推動。

關鍵要點

• Tether 在 2025 年第四季新增約 27 公噸的黃金，使其總曝光量達到超過 140 公噸的儲備。
• 黃金在 USDT 儲備中扮演著支撐角色，並完全支持 XAUT 黃金代幣。
• Tether 的黃金積累現在已經與較小的國家中央銀行相抗衡，這標誌著儲備管理上的戰略轉變。

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Tether在全球黃金市場上日益增長的角色

根據路透社報導，Tether在2025年第四季度將約27公噸的黃金添加到其基金的投資中。這一數字大致與其預計的第三季度購買量約26公噸相符。

雖然與最大的中央銀行相比比較謙遜，但對於一家私營加密公司來說，積累的速度和規模是值得注意的。

這一舉措使得 Tether 在季度收購規模上與主權黃金持有者平起平坐。作為背景，波蘭中央銀行在2025年底成為最活躍的黃金購買中央銀行，並在同一季度增持了35噸黃金。

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為什麼黃金價格飆升

黃金經歷了非凡的漲勢。價格在年初至今上漲了18%，而在2025年已經上漲了64%。

這種金屬已突破幾個心理阻力水平，包括三月份的每盎司$3,000、十月份的$4,000，以及一月份的每盎司$5,000。

這一波增長是由多種因素驅動的。各國中央銀行持續將儲備多元化，擺脫法定貨幣。由於對通脹的擔憂，零售需求增強。全球地緣政治緊張局勢加強了黃金作為對抗系統性風險的避險工具的角色。

Tether 加速的黃金購買增加了另一種需求來源。與中央銀行不同，該公司可以快速執行購買，使其能夠迅速對市場狀況做出反應。

黃金如何融入Tether的儲備策略

Tether 問題USDT，全球最大的美元支持穩定幣，流通中的代幣約為1870億美元。每個USDT旨在代表一美元的儲備，主要由美國國債和現金等價物支持。

黃金代表這些儲備中一個較小但戰略上重要的部分。截至2025年9月底，Tether最新公開的審計顯示，其黃金持有量價值為129億美元，按當時市場價格約為104噸。黃金約佔總USDT儲備的7%。

除了 USDT，Tether 還發行了一種以黃金為支持的代幣，稱為 XAUT。與 USDT 不同，XAUT 完全由儲存在瑞士的實體黃金支持。

XAUT和黃金的代幣化

Tether 的黃金擔保代幣，XAUT，代表按一對一的基礎擁有實體黃金。每個代幣對應於保存在安全金庫中的特定數量的黃金。截至十二月底，Tether 擁有約 16.2 噸的黃金來支持 XAUT。

XAUT 佔全球黃金擔保穩定幣市場約 60%。這一主導地位凸顯了對代幣化商品日益增長的興趣，特別是在尋求不依賴傳統保管人或 ETF 的黃金投資者中。

通過將實體黃金保管與基於區塊鏈的擁有權結合，Tether 正在將自己定位於傳統避險資產和數字金融的交匯處。

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Tether 領導層的聲明

Paolo Ardoino，Tether 的首席執行官，強調了在這一規模上運營所帶來的責任。

在公司的聲明中，他指出，Tether 的黃金投資基金現在與主權黃金持有者並列，這對透明度、風險管理和長期管理具有重要的影響。

他的評論暗示，Tether 將黃金視為一種戰略儲備資產，而不是投機性交易，以增強對其穩定幣生態系統的信心。

與國家黃金持有者的比較

雖然 Tether 並未公開披露在瑞士所有產品中存放的黃金總量，但可用數據顯示，當考慮到 USDT 儲備和 XAUT 支持時，總持有量超過 140 噸。

這使得 Tether 在黃金儲備方面超越了幾個較小的國家。儘管仍然遠低於美國、德國或中國等主要持有國，但這一比較突顯了私營實體在商品市場上變得多麼具有影響力。

加密原生公司的能力與主權累積競爭，突顯了全球金融的更廣泛變化，在這裡，非國家行為者日益影響對傳統儲備資產的需求。

這對穩定幣和加密市場意味著什麼

Tether 的黃金策略反映了儲備多樣化的更廣泛趨勢。隨著對穩定幣擔保的審查加劇，持有像黃金這樣的實物資產可以在宏觀經濟壓力期間增強市場信心。

同時，黃金仍然是USDT儲備中的少數組成部分，美國國債仍然佔主導地位。這種平衡使得Tether能夠維持流動性，同時也提供對極端市場情況的保護。

對於加密貨幣產業而言，此舉強化了穩定幣正在演變為複雜金融工具的觀念，將銀行、資產管理和商品保管的元素融合在一起。

最後的想法

Tether 應積累超過 140 公噸的黃金，這標誌著一個重要的里程碑，不僅對公司而言，也對整個金融系統來說。作為私人穩定幣發行者，Tether 現在在黃金擁有量方面達到了與國家中央銀行可比的規模。

這一發展反映了全球對硬資產需求的上升，以及在如何持有、表示和轉移這些資產方面日益增長的實驗。

隨著代幣化的持續擴展，像 XAUT 這樣的黃金支持數位資產可能在連結傳統價值存儲與基於區塊鏈的金融中扮演更重要的角色。

無論其他穩定幣發行者是否會跟隨Tether的腳步仍有待觀察，但信號已經很明確。在以數位為先的經濟中，黃金再次成為有關信任、儲備和金融穩定討論的核心。

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常見問題

Tether目前持有多少金條？

根據公開披露，Tether在USDT儲備和XAUT背書上的黃金總曝露量超過140公噸。

為什麼 Tether 購買如此多的黃金

黃金提供多樣化，作為對抗宏觀經濟風險的對沖，並支持對Tether儲備結構的信心。

USDT是否完全由黃金支持？

不。USDT 主要由美國國庫券和現金等價物作為支持，而黃金則佔有較小的儲備比例。

XAUT 是什麼？

XAUT 是 Tether 的黃金支持代幣，完全由存放在瑞士的實體黃金支持。

Tether 是否披露其黃金的儲存地點？

Tether 已確認其黃金儲存在瑞士，但並未公開披露具體的金庫位置或總儲存數量。

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