策略公布20億美元的回購計劃及比特幣銷售，推動新資本計劃

策略正在重塑其管理比特幣重資產負債表的方式。該公司以建立大型比特幣儲備而聞名，已推出一項新的資本計劃，允許更大的靈活性以回購證券、提高流動性，並在需要時出售比特幣。

這標誌著策略 MSTR 的轉變，因為它回應了投資者對優先股義務和資金靈活性的擔憂。

關鍵要點

• 策略批准最多進行20億美元的回購。
• 比特幣銷售可能會支持流動性和義務。
• STRC 股息將上升至 12%。

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策略 MSTR 進入主動資本管理

在2026年6月29日，Strategy 宣布了其數位信用資本框架。該計劃包括一項美元儲備政策、一項修訂的 STRC 股利、數位信用證券和普通股的回購計劃，以及一項比特幣貨幣化計劃。

該框架旨在加強優先證券、改善流動性並維持長期比特幣曝險。

CEO Phong Le 表示，策略正在從發行資本轉向主動管理其資本結構，包括根據市場條件發行或回購證券。

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什麼是20億美元的股票回購？

董事會批准了兩項回購計畫：對數位信用證券（包括STRC、STRF、STRD和STRK）最多回購10億美元，以及對A類普通股最多回購10億美元。

這些計劃沒有到期日，並且可以調整或暫停。重要的是，20億美元的回購並不是一項承諾，而是一種靈活的工具。它使策略能夠在價格合適時回購證券，並支持對其資本結構的信心。

比特幣貨幣化增添了靈活性

比特幣貨幣化計劃允許策略將比特幣出售以達到三個目的：

• 籌集高達12.5億美元的美元儲備
• 資助優先股息及利息支付
• 支持回購證券

策略強調比特幣銷售是可選的，並依賴於市場條件和流動性需求。儘管比特幣仍然是其主要的財庫資產，但該公司現在將部分持有的比特幣視為流動性工具。

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STRC 股息上升至 12%

策略將 STRC 股息提高至每年 12%，自 2026 年 7 月起生效。STRC 是其可變利率 A 系列永續可轉換優先股。

該公司的目標是讓STRC的交易接近其100美元的價值，儘管這並不保證。較高的股息旨在吸引投資者並支持對優先證券的信心。

截至2026年6月28日，策略持有約25.5億美元的美元儲備，約可滿足17.4個月的股息和利息義務。該公司計劃至少保持12個月的覆蓋。

為什麼資本計劃很重要

新的框架出現之際，Strategy 的估值和資本結構面臨審查。報告顯示，其企業價值最近低於其比特幣持有量，這引發了對投資者信心的擔憂。

優先股的義務仍然是一個關鍵問題。雖然它們有助於資助比特幣的購買，但同時也帶來了持續的付款要求。數位信用資本框架通過結合儲備、比特幣變現、股息調整和回購來解決這一問題。

市場反應

初步市場反應良好。MSTR的股票在盤前交易中上漲了約6%，而STRC則上漲了約9%。當時比特幣的交易價格高於60,000美元。

投資者似乎歡迎這種額外的靈活性，儘管長期信心將取決於執行和比特幣市場條件。

一個戰略轉變，而不是一個倒退

策略並不是放棄其比特幣策略。麥可·塞勒重新確認比特幣為公司的主要財庫儲備資產。相反，新框架添加了更有效地管理流動性和資本的工具。

回購可能支持股東價值，而較高的STRC股息可能會安撫優先投資者。然而，比特幣的銷售可能會對公司作為純粹積累工具的形象造成挑戰。

數位信用資本框架的成功將取決於策略如何平衡比特幣風險與資本管理。

常見問題解答

策略MSTR宣布了什麼？

策略引入了一個數字信用資本框架，包括美元儲備政策、更高的STRC股息、最高達20億美元的回購，以及比特幣貨幣化計劃。

什麼是20億美元的回購？

它包括高達10億美元的數位信用證券回購和10億美元的A類普通股。

策略必須出售比特幣嗎？

不。比特幣的貨幣化是可選的，並取決於市場條件。

比特幣銷售可以用於什麼？

他們可能會資助儲備、支付股息和利息，或支持回購。

STRC股息發生了什麼事情？

STRC的股息從2026年7月開始提高至每年12%。

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