美國證券交易委員會數位商品規則：Chainlink、Cardano 和 Hedera 請求規則文本

美國監管機構如何分類加密貨幣的辯論已達到另一個重要階段。

包括 Chainlink Labs 和 Cardano 基金會在內的六個區塊鏈組織正在要求證券交易委員會（SEC）將其數字商品定義直接納入其提議的加密規則手冊中。

他們的請求圍繞一個務實的關切：清晰的指導是有用的，但具約束力的規則可以為開發者、交易所和投資者提供更大的確定性，了解數字資產如何受到監管。

要點摘錄

• 六個區塊鏈組織希望 SEC 在具約束力的規則文本中包含其數字商品定義。

• 請求涵蓋代幣分類、二級市場交易、質押和監管確定性。

• SEC 必須在決定最終規則之前考慮這一請求及其他公共意見。

為什麼六個區塊鏈團體希望 SEC 制定正式規則

來源：@Cointelegraph on X

在 10 月 20 日，Chainlink Labs、Cardano 基金會、Hedera、Aptos Labs、Ava Labs 和 Stellar Development Foundation 向 SEC 提交了一封聯合意見信。

這些組織希望機構正式建立數字商品的定義，包括其非證券的地位，納入提議的加密資產規範框架的操作性文本中。

他們的關切在於，當前的定義出現在提案的前言中，而非實際的規則中。

雖然前言解釋了機構的推理，但並未提供與具約束力的監管文本相同的法律基礎。

這些團體主張，依賴於解釋性語言使得區塊鏈開發者和其他市場參與者不確定證券法可能如何適用。

該信也尋求對與去中心化網絡相關的二級市場交易及質押活動的更清晰處理。

這些問題很重要，因為代幣分類可以影響項目、交易所及參與者如何面對監管義務。

SEC 的數字商品定義意味著什麼

SEC 和商品期貨交易委員會於 2026 年 3 月 17 日發布了一份聯合解釋文件，概述了證券法原則如何適用於加密資產。

它將資產分為五類：數字商品、數字收藏品、數字工具、穩定幣和數字證券。

數字商品的價值來源於加密系統的程序化運作和供需，而非他人的管理努力。

該解釋還確定了與 CFTC 規範的期貨市場.

相關的數字資產的示例。

這些包括 APT、AVAX、ADA、LINK、HBAR 和 XLM，這些對應於與信中六個組織相關的原生代幣。

然而，分類並不能解決每個法律問題。

一個本身不是證券的代幣仍然可以通過投資合同進行出售，而該特定交易仍可能受到證券法的約束。這一區分是關於加密證券

與商品的討論的核心。

加密資產規範如何改變局面

SEC 在 2026 年 8 月提議加密資產規範。該提案在為期 60 天的諮詢期間共收到了大約 140 個公共評論，反映了不同觀點對加密產品應如何受到監管的看法。

該框架包括一個提議的有條件安全港和某些籌資活動的豁免。

初創公司豁免將涵蓋四年內最多 500 萬美元，而籌資豁免將涵蓋 12 個月內最多 7500 萬美元。

該提案還涉及某些州註冊要求。然而這些措施並不一定解決六個組織提出的根本分類問題。

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為什麼這項請求對 LINK, ADA, HBAR, APT, AVAX 和 XLM 來說很重要

這六個組織對於SEC如何定義數位商品有直接的興趣。

它們相關的代幣，LINK, ADA, HBAR, APT, AVAX 和 XLM，已經被列在該機構的解釋性指導中。

它們的擔憂是這種處理方式是否能隨著時間保持可靠。

該聯盟主張，在最終法規中包括這一定義將使其更難在沒有正式規範制定過程的情況下改變。

相較之下，解釋性指導可以由未來的SEC領導層修訂或撤回。這一請求是在美國更廣泛的不確定性中提出的。加密市場 結構立法。

提議的 CLARITY法案 在國會中面臨延遲，而CFTC則已開啟針對零售加密交易的單獨流程。這兩個發展都無法保證迅速解決。

對於區塊鏈項目和市場參與者而言，一個具約束力的定義可以使監管規劃更加可預測。

然而，它不會自動豁免每一個代幣銷售或相關活動於證券法之下。

SEC諮詢後會發生什麼？

SEC必須考慮聯盟的信函和其他公共評論後，才決定如何推進。

根據這裡所描述的請求，該機構尚未確認是否會將數位商品定義納入其最終法規的運作文本中。

下一步需要關注的是一個修訂的提案或最終法規，直接涉及代幣分類。

具體的時間安排和最終措辭仍然不確定，結果可能影響項目如何解釋其義務。

市場參與者應該區分資產出現在監管指導中與獲得永久法律分類之間。

前者並不排除每一個潛在的合規問題。

更清晰的規則可能會有所幫助，但具體影響將取決於最終的語言及其如何適用於特定的交易和活動。

結論

這六個區塊鏈組織正在要求SEC將其數位商品定義轉化為具約束力的監管文本，而不是將其保留在解釋性指導中。

他們的請求突顯了有關代幣分類、質押和二級市場交易在美國的持續問題。

SEC是否會採納這項變更仍未可知，因此市場參與者應該關注官方更新，並避免將提議的規則視為確定的法律。

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常見問題解答

SEC數位商品規則是什麼？

它指的是監管機構定義數位商品及將其與證券區分的方式，根據SEC提議的加密資產規範框架。

哪些組織向SEC請願？

Chainlink Labs、Cardano基金會、Hedera、Aptos Labs、Ava Labs和Stellar發展基金會提交了聯合信函。

與這六個組織相關的代幣是哪些？

在SEC的解釋性指導中提到的代幣包括 LINK、ADA、HBAR、APT、AVAX 和 XLM。

被分類為數位商品是否意味著代幣銷售總是免於證券法？

不。一個不是證券的代幣仍然可以透過投資合約進行銷售，使該交易受到證券法的約束。

SEC是否同意所請求的變更？

這一請求並未確認SEC已接受它。該機構必須考慮公共評論後，才會決定最終法規的措辭。

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