Papertrade 空投指南：如何獲得 PAPER 代幣並質押以獲得 USDC

儘管在網上經常這樣描述，Papertrade並不運行傳統的空投。它自己的文檔明確指出沒有空投、沒有積分活動，也沒有通過存款、推薦或社交任務賺取PAPER代幣的方式。相反，當符合條件的槓桿交易以虧損結束時，PAPER會自動鑄造。這篇指南詳細解釋了該機制的運作方式、質押的相關性，以及為什麼“賠錢以賺取代幣”並不是值得追求的策略。

要點總結

• Papertrade是一個基於HyperEVM的去中心化永續期貨交易所，在BTC和ETH上提供高達1,000倍的槓桿，只有在符合條件的倉位以實現虧損結束或被清算時才會鑄造PAPER代幣。

• 在啟動時，鑄造率為每$1合格虧損100 PAPER，同時Papertrade的共享USDC流動性池保持在200萬美元以下，隨著流動性池的增長，鑄造率會下降。

• 質押的PAPER可獲得協議收入的一部分，包括交易者損益的1%以及超過500萬美元門檻的流動池收益的100%；早期快照顯示約94%的PAPER供應量已被質押，但PAPER沒有既定的市場價值，因為轉移仍然受到限制。

什麼是Papertrade？

Papertrade是一個基於HyperEVM的去中心化合成永續期貨交易所，EVM兼容環境內的Hyperliquid生態系統。該平台於2026年10月10日開放交易，對BTC和ETH頭寸提供高達1,000倍的槓桿，交易是針對一個共享的USDC流動性池執行，而不是傳統的訂單簿。

Papertrade宣傳零滑點和無資金費用，這是由於這種合併設計，每筆交易的上限為1000萬美元的原子頭寸。該項目由兩位化名交易者“Jez”和“Blurr”共同創立，並以無預鑄、無風投分配和無團隊代幣分配的方式啟動，這一結構被其宣傳為公平的啟動。

啟動活動非常顯著：超過11,473個地址在交易開放之前預存了合計1.37億美元，報導的名義交易量在幾分鐘內達到144億美元，比特幣的未平倉合約在此後不久達到30億美元。

為什麼“空投”對此不恰當

Papertrade自己的文檔明確指出沒有空投。沒有過去活動的快照，沒有積分系統，也沒有通過存款、邀請朋友、連接錢包或完成社交媒體任務來獲得PAPER的方式。盈利的交易也不會鑄造PAPER。

新的PAPER循環的唯一方式是通過合格的BTC或ETH永續頭寸的實現交易虧損，這意味著在網上所描述的“空投”實際上更接近於該平台風險機制的副產品，而不是獎勵活動。

這一區分是重要的：以這種方式鑄造的PAPER不會回收在產生它的交易中損失的USDC，該代幣在啟動時沒有既定的市場價值，因為轉移仍然受到限制。

將此視為通過故意進行虧損交易來“農”代幣是一種糟糕的取捨，而不是增長黑客，因為保證的成本是真錢，代幣最終的價值未知。

PAPER實際上是如何鑄造的

1. 連接一個支持的EVM錢包到官方交易所exchange.papertrade.xyz。連接之前請仔細驗證域名，因為模仿新DeFi啟動的釣魚網站是常見的。

2. 通過平台的支持的存款流程存入USDC。最小存款為10 USDC，加上一次性的1 USDC賬戶啟用費。

3. 開設一個多頭或空頭的BTC或ETH永續頭寸, 最多可提供高達1,000倍的槓桿。每個頭寸的保證金是隔離的，這意味著清算只會消除該頭寸的保證金，而不會影響整個賬戶餘額。在最大槓桿下，Papertrade自己的文檔提到，清算閾值約為0.052%的不利價格變動，這是極其薄弱的緩衝。

4. 當符合條件的頭寸以實現虧損結束或被清算時，PAPER會自動鑄造到交易者的賬戶。根據初始比率，當共享池低於200萬美元時，公式計算為每$1合格虧損鑄造100 PAPER，這意味着$10虧損將鑄造約1,000 PAPER，而$100虧損將在該初始比率下鑄造約10,000 PAPER。隨著流動池的增長超過該閾值，該比率會下降，因此以後的虧損鑄造的PAPER會較少。

5. 檢查PAPER儀表板以跟踪餘額、鑄造歷史和當前的發行率，隨著流動性池的增長而變化。

6. 可選地在平台的質押儀表板上質押PAPER以開始獲得協議收入的一部分。

PAPER質押是如何運作的

來源：PAPER儀表板

質押PAPER為持有者提供Papertrade協議收入的一部分，包括平台上交易者損益活動的1%，以及超過500萬美元門檻的共享流動性池的收益的100%。

在實際操作中，這將質押獎勵與整體交易活動和流動池的表現直接聯繫，而不是與固定的發行時間表綁定。啟動幾天後，Papertrade報告稱債權人欠大約1,030萬美元的獎勵，這些獎勵是由交易者虧損提供的，而早期快照顯示約94%的流通PAPER已經質押。

獎勵以實時分配的方式分發，並從交易結算所需的同一USDC池中支付。由於該池開始時是空的，並且僅在交易者實現虧損時增長，因此質押收益直接取決於平台上持續的交易量和產生虧損的情況，這值得注意，而不是將其視為穩定的、保證的收益。

使用Papertrade前需了解的風險

• PAPER沒有確認的市場價值。啟動時轉移仍然受到限制，並且截至本文寫作時，項目尚未宣布無限制轉移或交易所上市的時間表，這意味著目前與PAPER相關的任何價值都是投機性的。

• 1,000倍的槓桿具有極其薄弱的清算緩衝。 大約 0.052% 的不利價格波動可以清算最大槓桿頭寸，這是一個即使在正常市場噪音中也容易達到的閾值。

• 鑄造 PAPER 意味著失去真實的 USDC。 沒有任何方法可以在沒有合格頭寸以虧損結束的情況下獲得 PAPER，因此以這種方式“賺取”的任何 PAPER 都帶來了保證的真實貨幣成本，並且沒有保障該代幣最終會比所損失的價值更高。

• 質押獎勵取決於持續的交易者虧損。 由於獎勵池來自交易者的虧損，因此交易活動或虧損的減緩可能會直接減少未來的質押收益。

• 新協議，新智能合約風險。 作為一個新的 DeFi 協議，Papertrade 處理共享的池化流動性模型，承擔著與任何早期階段鏈上交易所相關的標準智能合約和操作風險。

結論

Papertrade 是一個新推出的, 基於 HyperEVM 的永久期貨交易所，提供極端槓桿和公平啟動的代幣模型，其中 PAPER 僅通過交易虧損鑄造，而不是通過傳統的空投分配。

質押 PAPER 目前提供真實協議收入的一部分，早期活動的數字很大，但該代幣本身尚未建立市場價值，獲取它的唯一方法直接涉及在槓桿交易中失去真實資金。

任何探索 Papertrade 的人應該將 PAPER 視為參與非常高槓桿交易產品的副產品，而不是作為免費獎勵，並在心中清晰考慮任何交易所帶來的風險。關於槓桿永久交易如何更廣泛運作的更多信息，Bitrue 的指南Hyperliquid 的永久資產 涵蓋了像 Papertrade 這樣的平台所建立的基本機制。

常見問題

Papertrade 是否真的有空投？

沒有。 Papertrade 的文檔明確指出沒有空投、沒有積分系統，也沒有基於任務的方式來獲得 PAPER。唯一獲得 PAPER 的方式是通過合格的 BTC 或 ETH 永久頭寸以實現虧損或清算結束。

每損失 1 美元能獲得多少 PAPER？

在啟動時，合格虧損的比例是每 1 美元 100 PAPER，而 Papertrade 的共享流動性池仍低於 200 萬美元。當池子超過該閾值時，比例下降。

故意虧損金錢以賺取 PAPER 是否值得？

不值得。 PAPER 在啟動時由於轉移限制而沒有建立市場價值，因此為了鑄造而承擔的交易虧損是一個真實且保證的成本，並且沒有確認的回報。這不是一個推薦的策略。

PAPER 質押如何運作？

質押的 PAPER 獲得協議收入的一部分，包括 1% 的交易者盈虧活動和超過 500 萬美元閾值的共享流動性池收益，從與交易結算相關的相同 USDC 池中支付。

Papertrade 提供什麼槓桿？

Papertrade 在 BTC 和 ETH 永久頭寸上提供最多 1,000 倍的槓桿，並且每筆交易都有隔離保證金，清算閾值約為 0.052% 的不利價格波動，達到最大槓桿。

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