OUSD 與 USDT 和 USDC：機構採用的比較

兩種穩定幣已經控制市場多年。現在正在建立第三種來打破這種控制。

在2026年6月30日，一個名為Open Standard的聯盟發布了Open USD (OUSD)，這是一種由140多家公司支持的美元擔保穩定幣，包括Visa、BlackRock、Stripe、Mastercard、Coinbase和Google。

公告使Circle的股票在單一交易日內下跌超過13%。OUSD尚未啟動，但其背後的機構支持規模已經重塑了競爭格局。

本指南詳述OUSD與USDT和USDC在治理、費用、收入機制和機構採用方面的比較。

關鍵要點

• 截至2026年9月，USDT和USDC共同控制約2580億美元的市場價值，佔總穩定幣市場的82%以上。兩者均在單一發行者模型下運作，其中一家公司保留儲備收入。
• Open USD (OUSD)引入了一個聯盟治理模型，其中140多家合作公司共享儲備收益並參與治理，而不是將控制權和收入讓渡給單一發行者。
• OUSD尚未推出，預計將於2026年晚些時候上線。在此之前，所有關於其機制、治理和採用的聲明仍然基於公告，而不是觀察到的鏈上表現。

什麼是Open USD (OUSD)？

Open USD是一種 美元擔保的穩定幣，由在2026年6月30日宣布的獨立實體Open Standard創建。

與由單一公司（分別是Tether和Circle）發行和控制的USDT和USDC不同，OUSD在聯盟模型下運作。超過140家公司來自支付、銀行、科技和加密界，已經成為創始合作夥伴。

合作夥伴名單涵蓋全球金融和科技的全範疇：

• 支付和金融科技：Visa、Mastercard、Stripe、美國運通、Adyen、Klarna、Affirm、Brex、西聯匯款
• 銀行和金融服務：BlackRock、BNY、渣打銀行、星展銀行、美國銀行、BBVA、澳大利亞聯邦銀行
• 科技：Google、Shopify、IBM、DoorDash、Rakuten
• 加密和區塊鏈：Coinbase、Solana、Ripple、OKX、Bybit、Fireblocks、Aptos Labs、Aave

Zach Abrams是持有Stripe的Bridge的共同創辦人和CEO，擔任Open Standard的創始CEO。該穩定幣設計為在Solana上原生啟動，並計劃擴展到Polygon、Aptos和Stellar。

Coinbase已確認OUSD將在Base上推出，而Stripe則宣布OUSD將成為其平台上交易企業的預設穩定幣。

另見： Open USD (OUSD)由Open Standard推出的穩定幣

USDT和USDC：現有者

在檢視OUSD的差異之前，理解當前的穩定幣市場至關重要。USDT和USDC多年來主導了這一市場，而截至2026年9月的總體地位依然強大。

Tether的USDT仍然是最大的穩定幣，市值約為1834億美元，約佔整體穩定幣供應的60%。

它在中心化交易所的主導地位更加明顯，佔據這些平台大約74%的鏈上交易量。

Circle的USDC以742億美元位居第二。儘管其供應量較小，但USDC在2025年以年度調整交易量超越了USDT，處理了18.3兆美元，相對於USDT的13.3兆美元。

在2026年第一季度，USDC佔據了總有機鏈上穩定幣交易量的大約80%，在280兆美元的季度中，首次超越了USDT的有機結算流，自2019年以來首次發生。

一起，USDT和USDC為所有其他穩定幣合計留下不到530億美元。根據來源，這一集中度約在總市場的82%到88%之間，是OUSD必須克服的障礙。

OUSD vs. USDT和USDC：特徵比較

OUSD和現有幣的差異超越了支持和市場份額。它們反映了在穩定幣應該如何治理、誰應該從其增長中受益以及如何激勵採用等根本不同的思路。

三個結構性差異顯著。

第一是收入模型。在現有模型下，Tether和Circle的穩定幣浮存總額約為2580億美元，並獲取通過將這些儲備投資於政府證券及其他低風險資產而產生的利息收入。Tether單獨報告該模型每季度的利潤達數十億。

OUSD顛覆了這一結構。Open Standard網絡中的合作夥伴根據他們推動和持有的OUSD交易量獲得與之成比例的直接付款，減去Open Standard保留的小額管理費。

這使得機構合作夥伴從被動分發渠道轉變為經濟激勵的採用引擎。

第二是治理。USDT和USDC由單一企業實體治理，對儲備、鏈部署和合規標準做出單方面決策。

OUSD將治理權交給由合作夥伴代表組成的獨立董事會，將決策分散到聯盟中。

第三是成本結構。在機構規模上鑄幣和贖回USDT或USDC會涉及積累費用，這對於高交易量的財務和支付團隊而言負擔沉重。

OUSD完全消除了這些費用，移除了歷來減緩機構穩定幣採用的成本障礙。

機構採納與收益模式轉變

OUSD 背後的機構支持規模對於穩定幣的推出來說是前所未有的。之前沒有任何穩定幣能在支付、銀行、科技和加密同時獲得如此廣泛的企業支持。

Stripe 已承諾將 OUSD 定為其平台上企業的默認穩定幣。

考慮到 Stripe 每年為全球數百萬企業處理數千億的支付量，這一單一整合可能會驅動可觀的交易量。

Coinbase 已確認 OUSD 將在 Base 上可用。Visa 和 Mastercard 作為合作夥伴的加入，表明這些卡網絡將 OUSD 視為值得支持的基礎設施，而不是對其現有路線的威脅。

收益分配模式使這一聯盟成為可能。在 USDT 和 USDC 模式下，像 Visa、Stripe 和 Coinbase 等合作夥伴充當分銷通道，卻未能捕獲其採用所幫助產生的任何儲備收益。OUSD 改變了這個方程式。

通過將大部分儲備收益路由回合作夥伴，Open Standard 創造了一個自我加強的激勵循環：OUSD 的流通越多，流回創建採納的公司的儲備收益也越多。

這一模式與 Meta 放棄的 Libra（後來的 Diem）項目之間的比較引人注目，該項目在 2019 年嘗試了一種類似的聯盟模式，但在監管壓力下被拆解。

關鍵的區別在於時機。2025 年的 GENIUS 法案為美國的穩定幣建立了聯邦監管框架，提供了 Libra 缺失的法律清晰度。

OUSD 進入一個積極鼓勵機構參與而非懲罰它的監管環境。

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OUSD 的風險與未解問題

儘管有重量級的支持，OUSD 面臨著交易者和機構應該關注的重要挑戰。

OUSD 尚未推出。關於其機制、治理和合作夥伴經濟的每一聲明均基於 2026 年 6 月 30 日的公告，而非觀察到的鏈上行為。

一些關鍵細節仍未確認，包括確切的儲備組成、持有儲備的保管人、管理費百分比、驗證發布時間表，以及啟動時支持的完整鏈列表。

ARK Invest 研究主管 Lorenzo Valente 公開質疑約 500 家競爭實體的聯盟能否足夠快地協調，來與單一發行穩定幣的速度和靈活性競爭。

Circle 和 Tether 可以單方面進行升級、添加鏈和調整政策。OUSD 的治理模型可能會引入決策障礙，從而減慢其對市場條件的反應能力。

網絡效果也是一個挑戰。USDC 的 DeFi 整合，經過多年逐鏈部署和開發人員工具的建設，並不容易被仍在最終確定其合規性和治理結構的聯盟所取代。

USDT 在集中交易所的主導地位基於深厚的流動性深度，而這需要多年來建立。OUSD 需要從零開始建立這些流動性。

根據機構分析，最可能的近期情景是 OUSD 在每個合作夥伴的封閉生態系統中運作（Stripe 商家、BNY 機構客戶、Coinbase 交易所用戶），而不是爭奪支撐 USDC 主導地位的開放可組合 DeFi 交易量。

它是否能突破這些圍牆花園將決定其長期趨勢。

如何在 Bitrue 上交易穩定幣

Bitrue 支持多種穩定幣交易對，讓交易者可以以有競爭力的費用和深厚流動性進入 USDT 和 USDC 市場。以下是如何開始。

1. 創建帳戶並完成 KYC。訪問 Bitrue並用您的電子郵件或電話號碼註冊。完成身份驗證以解鎖所有交易功能。
2. 資助您的帳戶。從外部錢包存入加密或直接使用支持的法幣方法進行購買。
3. 瀏覽市場。導航至 Bitrue 上可用的穩定幣交易對。USDT 和 USDC 交易對涵蓋了廣泛的加密貨幣。
4. 下市價單或限價單。使用市場單以實現即時執行，或在您偏好的價格水平設置限價單。
5. 決定自我保管。交易後，您可以將穩定幣保存在 Bitrue 上以訪問收益功能，或提取到個人錢包以實現完全自我保管。

Bitrue 將繼續監控穩定幣市場，並可能在新穩定幣可用且符合上市標準時添加支持。

結論

穩定幣市場正進入其最具競爭力的階段。USDT 和 USDC 多年來憑藉先發優勢、深厚流動性和廣泛的鏈整合而主導市場。

OUSD 以重新結構經濟模型而非在相同條件下競爭的方式挑戰這種主導地位，將機構合作夥伴從被動分銷通道變為收益共享的利益相關者。

這個模型是否能克服現有玩家的網絡效應、DeFi 整合和流動性深度，仍然是進入 OUSD 預期於 2026 年晚些時候推出時的未解之問。

在 OUSD 正式上線並展示真正的鏈上表現之前，USDT 和 USDC 仍然是穩定幣經濟的功能標準。

常見問題

OUSD 和 USDC 之間的主要區別是什麼？

OUSD 使用一種聯盟治理模型，140 多家合作夥伴公司共享儲備收益並參與治理，而 USDC 由單一公司（Circle）發行並控制，該公司保留所有儲備收入。

OUSD 已經推出了嗎？

不，Open USD 於 2026 年 6 月 30 日宣布，預計將於 2026 年晚些時候正式上線，初步部署計劃在 Solana、Polygon、Aptos 和 Stellar 上。

哪些公司支持 OUSD？

超過 140 家公司已成為 Open Standard 的創始合作夥伴，其中包括 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、BNY、Google、Shopify、Coinbase、Solana、Ripple 和 American Express。

目前的穩定幣市場有多大？

截至2026年9月，穩定幣的總市值約為3020億至3080億美元，其中USDT為1834億美元（佔60%），USDC為742億美元（佔24%），控制了絕大多數市場。

OUSD會取代USDT和USDC嗎？

目前還為時尚早，因為OUSD尚未推出，且USDT和USDC擁有深厚的流動性優勢、廣泛的DeFi整合和多年建立的網絡效應，任何新進入者都必須克服這些挑戰。

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