Nvidia 第二季財報預覽：NVDA 能否超越高漲的預期？
2026-08-26
Nvidia 預期將再次超越高漲的2027財年第二季盈利預期，這將在2026年8月26日市場收盤後發布，但真正的考驗在於結果和未來指引能否證明其5萬億美元以上的市值，在不斷增長的AI基礎設施需求中，這是有道理的。
關鍵要點
Nvidia的2027財年第二季財報，涵蓋截至2026年7月27日的季度，預計今天市場收盤後公布，華爾街共識預計營收約為920億美元，調整後每股收益接近2.08美元。
Nvidia已經連續四個季度超過共識預期，調整後每股收益的驚喜範圍從大約3%到6.6%不等，但每個季度的標準都在提高，預期也在上升。
該公司以前的指引明確假設來自中國的數據中心計算收入為零，這意味著任何正面的驚喜都可能成為一個有意義的上行催化劑，而持續的出口限制仍然是最明顯的下行風險。
Nvidia Earnings Date and Key Numbers to Watch
Nvidia將於2026年8月26日星期三市場收盤後公布2027財年第二季度的結果。Visible Alpha共識，由Seeking Alpha引用，將總收入預測約為922億美元，而Investing.com追蹤的共識為919億美元，調整後每股收益為2.08美元。
其他預測高達930億至950億美元，反映出華爾街的預期已變得多麼凝聚和激進。為了提供背景，Nvidia的前一季度，即2027財年第一季度，實現了816億美元的營收，年增長85%，因此共識意味著持續強勁的環比增長。
數據中心收入仍然是核心故事
數據中心的收入再次成為最重要的數字。Nvidia的2027財年第一季度數據中心部門達到752億美元的記錄收入，同比增長92%，而該公司對本季度的指引針對總收入為910億美元。
值得注意的是，該指引明確指出Nvidia不假設中國的數據中心計算收入，這意味著該部門的基線預期在這方面已經相當保守，任何額外來自中國的貢獻都可能成為真正的驚喜，而不是已經定價的假設。
Blackwell增長和指引將定調
除了標題營收和每股收益資料外，投資者將關注對Blackwell平台生產擴張和需求可見性的評論，這將影響財政年度後半段的走勢。
一些分析師估計Blackwell專用的收入可能會從約860億美元增至超過1350億美元，隨著平台成熟和下一代Rubin架構的臨近而減速。
管理層對下一季度的指引語氣可能對股票的短期方向比歷史性的超出表現更為重要，因為Nvidia的股票越來越多地對前瞻指引作出反應，而非回顧性結果。
中國出口限制仍然是變數
Nvidia與中國市場的關係在過去兩年中一直不穩定，從H20出口禁令導致公司在2026財年承擔45億美元的庫存損失，到部分政策回轉，允許某些中國公司在嚴格的每客戶限額下購買H200芯片。
根據最近的指引，Nvidia仍然沒有計入中國數據中心計算的有意義收入，這限制了來自該市場的再次出現負面驚喜的短期風險，但這也意味著如果限制進一步放寬，中國仍然是一個潛在的上行來源。
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Nvidia能否再次超越利潤？
Nvidia的過去表現使得第五次連續超越成為基本情景，而不是一種stretch。該公司已經連續四個季度超過共識，最近一段時間的每股收益驚喜分別為5.65%、6.58%、4.00%和2.97%。
分析師的價格目標目前集中在275美元到325美元之間，平均約在305美元，意味著從NVDA的交易水平進入出版之前都有顯著上行潛力。
更大的問題不是Nvidia是否超越標題數字，而是超越的幅度及前瞻性指引的強度是否足以滿足一隻已經對近乎完美的執行定價的股票。
另請參閱： 2026年8月26日Nvidia盈利前的NVDL價格預測，是否會看漲？
摘要
Nvidia的2027財年第二季度盈利預計將以約920億美元的共識預期到來，並在數據中心銷售中持續實現三位數增長，這一標準該公司已經連續四個季度超過。
真正的影響因素是下半年的指引、Blackwell到Rubin的過渡更新以及中國數據中心收入的任何信號，目前的指引假設其幾乎為零。
一次清潔的超越加上強有力的指引可能會進一步加強AI基礎設施的交易；而僅僅與預期持平的季度可能會引發更激烈的反應，因為NVDA的估值中已經嵌入了如此多的樂觀情緒。
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常見問題
Nvidia什麼時候報告第二季度盈利？
Nvidia於2026年8月26日星期三市場收盤後報告其2027財年第二季度的盈利，涵蓋截至2026年7月27日的季度。
Nvidia第二季度的盈利預測是什麼？
共識預測約為920億美元的營收，一些預測高達950億美元，調整後的每股收益接近2.08美元，這代表著持續強勁的年增長，受到數據中心需求的驅動。
Nvidia這個季度會超越盈利嗎？
英偉達已連續四個季度超越普遍預期，使得再次超越基本情境預期成為可能，儘管任何超越的幅度和未來指引的強度對股票來說可能比單純的標題結果更為重要。
中國如何影響英偉達的盈利前景？
英偉達最近的指引並未假設來自中國的數據中心計算收入，這是因為美國持續的出口限制。這限制了來自該市場的短期下行風險，但如果限制進一步放寬，則留有上行空間。
投資者在英偉達的財報電話會議中應該注意什麼？
除了收入和每股收益，還要留意有關Blackwell生產增長的評論、下一季度的指引、對中國芯片銷售的任何更新，以及朝下一代Rubin平台的進展。
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