2026年9月FOMC會議：預測加密市場反應

2026 年 9 月 FOMC 會議將於 9 月 15-16 日召開，預計將影響加密市場的反應，因為交易員正在權衡利率上調的變化、聯邦儲備主席 Kevin Warsh 的溝通風格以及最近的數據波動，這些波動已經驅動比特幣出現劇烈變化。

這是 2026 年 9 月 FOMC 會議加密反應的最新故事。

要點摘要

• 在一周的時間內，9 月 16 日的加息概率在大約 55% 和 66% 之間波動，截至 9 月 6 日，約為 58-59%。

• 在聯邦儲備理事會成員 Christopher Waller 針對溫和言論後，比特幣突破 81,000 美元，然後在一份熱騰騰的 8 月就業報告再次提高了加息預期後，回落了部分漲幅。

• 目前聯邦儲備由主席 Kevin Warsh 領導，而不是 Jerome Powell，Warsh 已經改變了聯邦儲備的溝通方式，這在決策前帶來了新的不確定性。

自上次更新以來的變化

我們的原始預覽於 9 月 2 日發布，當時市場對加息的概率約為 67-70%。這個數字自那時以來多次變化，主要是由一系列快速的演講和數據推動的。

是 Warsh，而不是 Powell，站在講台上

對於仍在尋找 "Powell 的 FOMC 演講" 的人來說，這是一個快速但重要的澄清：Jerome Powell's 任期於 2026 年 5 月 15 日結束。

Kevin Warsh 於 5 月 22 日宣誓就任第 17 任聯邦儲備主席，而現在市場正在圍繞他的語氣進行交易，而不是 Powell 的。Powell 現在仍然是普通董事會成員，但他不再是設定聯邦儲備公開信息的人。

Warsh 的方法已經與 Powell 的有所不同。他已從 FOMC 聲明中刪除了前瞻性指導，表示聯邦儲備的 "當前應該集中於物價," 並表示未來會舉辦更少的新聞發布會，並使聯邦儲備變得更精簡。

這對加密貨幣來說很重要，因為這意味著聯邦儲備在會議之間的支持將減少，留給像 Waller 這樣的官員在公開評論中填補空缺。

聯邦基金利率的現狀

聯邦基金目標區間仍然為 3.50%-3.75%，自聯邦儲備在 7 月 28-29 日的會議上以 9-3 表決保持利率以來未發生變化。

這個區間正是我們上次更新時的狀態，因此利率本身沒有變動，只有對 9 月 16 日的預期有所變化。

市場定價：概率在一周內的變化

這是自我們先前報導以來最大的變化，逐步了解是值得的。

Jackson Hole 將概率推向加息

在 8 月 28 日，主席 Warsh 在他的 Jackson Hole 演講中重申了聯邦儲備的 2% PCE 通脹目標，將其框定為紀律問題。市場解讀為鷹派。CME FedWatch 數據顯示，在演講前，加息概率從大約 35-40% 跳升至高達 57-66%。

Waller 的評論將概率拉回

在 9 月 3 日，聯邦儲備理事會成員 Christopher Waller 表示，如果通脹持續降溫，他可以支持維持利率平穩。他指出三個月核心通脹從 2 月的 4.76% 降到 7 月的 3.05%，稱之為 "相當大的改善。"

他的短語 "給降通脹一個機會" 短暫地將加息概率從約 67% 削減到 55%，比特幣從高達 70,000 美元的水準跳至接近 81,400 美元的日內高點，這是自 5 月以來的最佳水平。

8 月就業報告再次推高概率

這種緩解是短暫的。在 9 月 4 日，美國在 8 月新增了 162,000 個工作崗位，遠高於預測，加息概率再次上升至約 59-60%。截至 9 月 6 日，CME FedWatch 和其他追蹤器將 25 個基點加息的概率預測在 57-59% 左右，而像 Polymarket 和 Kalshi 則顯示出更接近的 52-48 分裂。

在決策前還剩下什麼

聯邦儲備現在已進入會前的安靜期，這意味著在 9 月 16 日之前不會有更多官員的公開評論。這使得剩餘的經濟數據顯得特別重要。

尚有兩個通脹報告待出

生產者價格指數將在 9 月 10 日發布，隨後是 9 月 11 日的消費者價格指數，這是會議之前最後的主要通脹數據。富國銀行的經濟學家預測頭條 CPI 將環比上漲 0.4%，同比上漲 2.4%，核心通脹仍然高企但相對可控。Waller 明確表示，8 月熱通脹數據可能會使他最終支持加息。

國債收益率和油價仍然偏高

10 年期 國債收益率在 9 月初徘徊在 4.75%-4.81% 之間，能源價格仍然是與持續的地緣政治緊張局勢相關的變數。這兩個變數在我們的原始報導中都有提到，並且在決策前仍未解決。

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加密貨幣到目前為止的實際反應有多麼驚人

我們上次更新的理論，即比特幣的反應取決於相對於預期的驚喜，而不是利率本身，已經在小型場景中得到了體現。

Waller 的漲幅

瓦勒在9月3日的鴿派表述引發了九個月來最大的單日比特幣ETF資金流入。美國現貨比特幣ETF在9月3日單日吸引了7.31億美元，是自1月以來的最佳表現，貝萊德的IBIT佔據了超過60%的總額。

就業報告反轉

隨著9月4日強勁的薪資數據發布，這種樂觀情緒降溫。結合在幾天前的2.36億美元ETF資金流出，這一模式顯示出機構流入如何迅速翻轉，隨著利率預期，比特幣在過去兩周內在約77,000美元和82,000美元之間波動。

9月16日的三種情景

我們原始文章的情景框架仍然有效，只是重新校準到目前的概率接近58%以便加息。

情景1：美聯儲加息25個基點

給定加息的概率已接近58%，四分之一點的增幅將只是中等驚訝。對比特幣來說，更大的風險在於瓦爾什對此的表達。

由於他已經從美聯儲聲明中移除了前瞻指引，市場可能會對於一次加息是孤立事件還是週期的開始獲得比平常少的清晰度，這本身可能會引起波動。

情景2：美聯儲保持利率不變

保持不變將比我們上次更新時的預期更具驚訝性，考慮到機率上升的幅度。這可能會引發比之前預期更強烈的反彈，與瓦勒在9月3日的評論後的走勢相呼應，雖然如果持平且未來會議的語言偏鷹派，仍可能限制上升空間。

情景3：真正的鴿派信號

對加密貨幣最有利的結果將是結合保持不變，並明確承認通縮正在發生，實際上是瓦勒的論點勝過瓦爾什在杰克遜霍爾的表述。

這種組合可能會將國債收益率拉低，並可能重新點燃在9月3日看到的ETF資金流入激增。

宏觀流動性信號仍然值得關注

除了利率決策本身，三個流動性指標將幫助確認市場的偏向方向：10年期國債收益率的方向、現貨比特幣ETF資金流數據來自Farside和SoSoValue，以及美元指數。

這三者都在瓦勒的評論和就業報告時明顯反應，並且有可能在CPI公布和9月16日的決定時再次波動。

另外參考：對影響加密市場的9月美聯儲加息的擔憂

摘要

我們早期報導的核心框架仍然適用：比特幣的反應取決於意外，而不是標題利率。新的情況是，在一位故意減少前瞻指引的新美聯儲主席的影響下，市場的動盪變得更加劇烈。

隨著瓦爾什在通脹問題上採取更強硬的立場，而瓦勒則公開地向耐心推進，9月16日的決策現在帶來比一周前更多的真正不確定性，加密市場已經顯示出在這一消息的兩個方向上會大幅波動。

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常見問題

杰羅姆·鮑威爾在2026年9月的會議上仍是美聯儲主席嗎？

不是。鮑威爾的任期於2026年5月15日結束。凱文·瓦爾什自2026年5月22日以來一直擔任美聯儲主席，而他在本次會議上的傳達風格在影響市場反應。

9月加息的當前機率是多少？

截至2026年9月6日，CME FedWatch及類似的跟蹤工具將25個基點的加息機率置於約57-59%，雖然預測市場顯示52-48的接近分裂。

為什麼比特幣在9月3日上漲後又回落？

美聯儲理事克里斯多福·瓦勒關於冷卻通脹的鴿派評論降低了加息機率，並將BTC推升至81,000美元以上。9月4日發布的意外強勁的8月就業報告再次引發了加息預期，並逆轉了部分走勢。

在9月16日的決定之前會公布什麼數據？

生產者物價指數將於9月10日發布，消費者物價指數將於9月11日發布，這是美聯儲進入決策前的最後主要通脹數據。

凱文·瓦爾什的美聯儲與鮑威爾的有何不同？

瓦爾什已從FOMC聲明中刪除了前瞻性指引，強調價格穩定而非美聯儲的全面雙重任務，並暗示將減少新聞發布會，市場仍在調整中。

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